Financial Performance - The operating revenue for 2023 reached CNY 141,100,234 thousand, a 166.74% increase compared to CNY 52,897,584 thousand in 2022[20]. - The net profit attributable to shareholders of the listed company was CNY (1,046,382) thousand, compared to CNY (38,619,499) thousand in the previous year[20]. - The total assets at the end of 2023 amounted to CNY 335,302,681 thousand, reflecting a 13.66% increase from CNY 295,011,335 thousand at the end of 2022[20]. - The net cash flow from operating activities for 2023 was CNY 35,418,470 thousand, a significant recovery from CNY (16,762,057) thousand in 2022[20]. - The basic earnings per share for 2023 was CNY (0.07), improving from CNY (2.81) in 2022[20]. - The company reported a total non-operating income of 2,130.52 million yuan in 2023, a substantial increase from 564.01 million yuan in 2022[25]. - Operating revenue increased by 166.74% year-on-year, with a reduction in losses amounting to 44.219 billion yuan, indicating significant improvement in operational performance[34]. - The passenger transport revenue reached CNY 130.52 billion, up 240.81% year-on-year, with a gross margin of 4.07%[50]. - The company achieved a total flight time of 2.5295 million hours and transported 125 million passengers during the reporting period, maintaining a stable safety performance[33]. Market Presence and Strategy - The company is focused on expanding its market presence and enhancing service quality to achieve sustainable growth[7]. - The company plans to continue expanding its market presence and investing in new technologies to enhance operational efficiency[20]. - The international and regional weekly flight volume has recovered to 74% of the same period in 2019, indicating a strong rebound in international routes[28]. - The company executed 55 routes related to the "Belt and Road" initiative, covering 25 countries and 31 cities, with flight volumes approaching 90% of the 2019 levels[34]. - The company aims to achieve a transportation turnover of 136 billion ton-kilometers and 6.9 million passengers in 2024, representing year-on-year growth of approximately 14.4% and 11.3% respectively[31]. - The company has opened 6 new "Belt and Road" international routes, enhancing its global connectivity[43]. - The company is committed to optimizing its international capacity input structure to recover profitability amid ongoing international market challenges[99]. Operational Efficiency and Cost Management - The company is focusing on improving its financial performance and reducing non-recurring losses in the upcoming fiscal periods[20]. - The company has focused on cost control, emphasizing strict budget constraints and optimizing debt structure to improve financial efficiency[35]. - The company maintained a strict cost control mechanism, focusing on reducing fixed costs and improving cash flow efficiency[45]. - The company is committed to strengthening risk management and cost control measures to mitigate operational risks and ensure budget targets are met[140]. - The company is enhancing its treasury system and digital transformation efforts to improve overall management quality[139]. Innovation and Technology - The company is committed to innovation and industry leadership, reflecting its core values of "people-oriented, responsibility, progress, and enjoyment of flying"[7]. - The company has committed to digital transformation in service management, including the implementation of an in-flight meal reservation management system[29]. - Research and development expenses increased by 53.33% year-on-year, reflecting the company's commitment to innovation and technology advancement[47]. - The company is investing RMB 2 billion in research and development for new technologies in the aviation sector[126]. - A new technology platform is set to launch in Q2 2024, expected to improve operational efficiency by 25%[120]. Governance and Compliance - The company has received a standard unqualified audit report from Deloitte Huayong[5]. - The company continues to maintain independence in assets, personnel, finance, and operations from its controlling shareholder[110]. - The company has completed the revision of several governance documents, including the Articles of Association and rules for board meetings, to strengthen governance[107]. - The company is focused on maintaining strong governance through the election of qualified board members and supervisors[112]. - The company has not been penalized by securities regulatory authorities in the past three years[133]. Social Responsibility and Sustainability - The company has been recognized for its social responsibility efforts, receiving top evaluations for six consecutive years in rural revitalization initiatives[29]. - The company is committed to green and low-carbon development, with effective pollution reduction measures in place[97]. - The company has engaged 51,350 individuals through its targeted poverty alleviation and rural revitalization projects, with a total investment of 42.17 million yuan[169]. - The company has committed to a share lock-up for its controlling shareholder, China National Aviation Holding Company, for 18 months starting from January 16, 2023, covering 614,525,150 A shares[175]. - The company has implemented automatic monitoring systems for wastewater and air emissions in compliance with environmental regulations[159]. Future Outlook - Future outlook indicates a projected revenue growth of 20% for the next fiscal year, driven by market expansion strategies[121]. - The company plans to significantly improve profitability and service quality in 2024, emphasizing safety and innovation[98]. - The company is actively pursuing digital transformation to improve data integration and analysis capabilities, enhancing business and financial integration[139]. - The company plans to strengthen communication with higher authorities to leverage existing policies for better support[142]. - The company is focused on nurturing a talent pool across various levels and specialties to support its goal of becoming a world-class enterprise[141].

上 市 公 司 交通运输 2024年03月29日 中国国航 (601111) 公 司 研 究 ——23 年归母净亏损大幅缩窄，期待业绩复苏再加速 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 投资要点： 增持 （维持） ⚫ 事件：中国国航公告2023年年度业绩，录得归母净亏损10.46亿元，接近业绩预告上限， 符合预期。2023年国内航空需求正式步入后疫情恢复阶段，公司营收同比增长166.74% 至 1411 亿元，受制于国际航线恢复较慢、油汇均处高位、23Q1 仍未正常运行等因素影 证 市场数据： 2024年03月28日 响公司23年录得归母净亏损10.46亿元，亏损同比大幅收窄，在三大航中亏损幅度最小。 券 收盘价（元） 7.3 研 一年内最高/最低（元） 11.33/6.81 ⚫ 从运营数据来看，根据公司公告，2023年中国国航整体客运量达1.25亿人次，同比22 究 市净率 3.2 年大幅增长255%，恢复至19年的109%；整体ASK恢复至19年同期的102%，RPK 报 息率（分红/股价） - 恢复至19年同期的92%。整体客座率达到73%，同比19年-8.1pcts。国内：受益于航 告 流通 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for China National Aviation (601111.SH) [1] Core Views - The company's operating performance has significantly improved, with a recovery in market conditions expected [1] - In 2023, the company achieved a total revenue of 141.1 billion RMB, a year-on-year increase of 166.74%, and a net profit attributable to shareholders of -1.046 billion RMB, a year-on-year improvement of 97.29% [1] - The domestic travel demand has surpassed pre-2019 levels, indicating a promising recovery in the aviation market [1] Summary by Sections Performance Analysis - In 2023, the company's Available Seat Kilometers (ASK) increased by 164.2%, recovering to 102% of 2019 levels, while Revenue Passenger Kilometers (RPK) grew by 206.1%, reaching 91.9% of 2019 levels [1] - The passenger load factor improved by 10.0 percentage points to 73.2%, narrowing the gap to 2019 levels to 7.8 percentage points [1] - The company reported a significant reduction in operating losses, with a unit operating cost of 0.46 RMB per seat kilometer, down 47% year-on-year [1] Revenue and Profit Forecast - The report adjusts the net profit forecasts for 2024 and 2025 to 9.8 billion RMB and 14 billion RMB, respectively, and introduces a new forecast for 2026 at 18.2 billion RMB [1] - The company is expected to see substantial profit growth in 2024 as revenue continues to rise and costs normalize [1] Financial Metrics - The company's revenue for 2023 was 141.1 billion RMB, with a growth rate of 166.7% compared to 2022 [5] - The net profit attributable to shareholders for 2023 was -1.046 billion RMB, reflecting a significant reduction in losses [5] - The report projects a return on equity (ROE) of 16.2% for 2024, indicating a strong recovery trajectory [5]

证券研究报告：交通运输 | 公司点评报告 2024年3月29日 股票投资评级 中国国航(601111) 买入|维持 客运底部反转，全年大幅减亏 375.7 亿 个股表现 ⚫ 中国国航披露 2023 年年报 中国国航披露2023年年报，全年营业收入1411.0亿元，同比增 中国国航 交通运输 长166.74%，实现归母净利润-10.5亿元，同比大幅减亏375.7亿元， 6% 2% 第四季度公司营业收入356.2亿元，同比增长229.6%，实现归母净利 -2% -6% 润-18.4亿元，同比减亏86.8亿元。 -10% -14% ⚫ 运营逐步回归常态，营收大幅回升 -18% 因需求复苏叠加公司并表山东航空，2023年公司客运运力投放及 -22% -26% 客运业务量同比大幅回升，ASK为2925.1亿，同比增长204.0%，RPK -30% -34% 为2141.7亿，同比增长254.9%，客座率73.2%，同比提高10.49pct。 2023-03 2023-06 2023-08 2023-11 2024-01 2024-03 运价方面，国际航线供给逐步放量，运价虽有回落，但仍明显高 资料来源：聚源，中邮证券研 ...

目录 2023 社会责任暨ESG报告 中国国际航空股份有限公司 关于本报告 02 可持续发展管理 01 | 责任治理 | 22 | | --- | --- | | 全面风险管理 | 32 | | 推动科技创新 | 38 | | 数字化转型 | 41 | | 知识产权保护 | 43 | | 责任供应链 | 44 | 绿色运营 03 | 完善环境管理体系 | 62 | | --- | --- | | 应对气候变化 | 63 | | 深化绿色运营模式 | 70 | | 践行企业绿色责任 | 78 | 02 安全发展 | 安全管理 | 50 | | --- | --- | | 员工及旅客安全 | 54 | | 安全文化 | 56 | 04 品质服务 | 服务质量管理 | 82 | | --- | --- | | 维护旅客权益 | 83 | | 真情服务 | 87 | 员工发展 05 | 员工雇佣与权益 | 94 | | --- | --- | | 员工培训与发展 | 97 | | 职业健康与安全 | 100 | | 员工激励与关爱 | 103 | 06 社区责任 | 乡村振兴 | 110 | | --- | --- ...

2023 年，在董事会的引领下，审计和风险管理委员会（监 督委员会）严格遵守上海证券交易所、香港联合交易所的相 关指引及守则，按照公司《董事会议事规则》及《董事会审 计和风险管理委员会（监督委员会）工作细则》的规定，认 真履行职责，通过召开会议、听取汇报、检查调研等形式， 较好地完成了 2023 年度的工作任务，为董事会科学决策提 供了有力的支持。现将 2023 年度履职情况报告如下： 一、基本情况 中国国际航空股份有限公司 董事会审计和风险管理委员会（监督委员会） 2023 年度履职报告 报告期内，公司第六届董事会审计和风险管理委员会 （监督委员会）由三名独立董事组成，李福申先生担任主任， 禾云先生和谭允芝女士担任委员，分别为战略规划、财务审 计、法律领域的专业人士。为加强对委员会决策支持，设立 联合工作组，成员由公司总会计师、总法律顾问、董事会秘 书、审计部和财务部负责人组成。 二、履职概况 报告期内，审计和风险管理委员会（监督委员会）共召 开 6 次会议。各位委员勤勉尽责，忠实履行义务，积极出席 会议，听取专题汇报，了解公司战略实施、生产运营和风险 防控等情况，重点关注关联交易、内部控制、外部审计、风 ...

中国国际航空股份有限公司 独立董事 2023 年度述职报告 李福申 作为中国国际航空股份有限公司（以下简称"公司"） 的独立董事，本人严格按照《公司法》《证券法》《上市公 司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》等法律法规， 以及《公司章程》和《独立董事工作细则》规定，统筹国资 监管和证券监管规则，忠实勤勉、恪尽职守，认真出席董事 会、专门委员会和股东大会会议，定期听取专题汇报，开展 检查调研等方式，积极履行职责，独立自主决策和发表意见， 切实维护了公司和全体股东的合法权益，特别是中小股东的 利益，对促进董事会科学决策、公司规范运作和高质量发展 起到了积极作用。现将2023年度履行职责情况报告如下： 一、基本情况 （一）工作履历、专业背景以及兼职情况 本人李福申，61 岁，大学本科学历，工学学士，高级会 计师。2021 年 6 月任中央企业专职外部董事，2021 年 7 月 任中国节能环保集团有限公司、中粮集团有限公司外部董事， 2022 年 2 月任公司独立非执行董事。 （二）独立性情况 根据境内外上市规则规定，我向董事会提交了独立性声 明：本人没有在公司担任除独立董事以外的其他任何职务， 没有从公司及其主 ...

中中中中中中中中中中中中中中中 香港联合交易所有限公司证券上市规则》中规定的独立董 事独立性的相关要求。 中国国际航空股份有限公司董事会 2024 年 3 月 28 日 根据《 上市公司独立董事管理办法》 上海证券交易所 上市公司自律监管指引第1号——规范运作》 香港联合交易 所有限公司证券上市规则》等法律法规、规范性文件的要求， 中国国际航空股份有限公司《 简称《 公司"）董事会就公司 在任独立董事李福申、禾云、徐俊新、谭允芝的独立性情况 进行评估并出具如下意见： 结合独立董事签署的独立性自查报告及核查独立董事 的任职及持股等情况，董事会认为在任独立董事未在公司担 任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要股东公司担 任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其 他可能妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董 事独立性的情况。 公司独立董事符合《 上市公司独立董事管理办法》 上 海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》 中中中中中中中中中中中中中中中中 ...

证券代码：601111 股票简称：中国国航 公告编号：2024-011 中国国际航空股份有限公司 第六届监事会第十六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 中国国际航空股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十六次会 议（以下简称"本次会议"）的通知于 2024 年 3 月 21 日以电子邮件的方式发出。 本次会议于 2024 年 3 月 28 日以书面议案方式召开。本次会议应出席监事 5 人， 实际出席监事 5 人。本次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》等相 关法律、行政法规、部门规章、规范性文件及公司章程的规定，合法、有效。 二、监事会会议审议情况 本次会议审议并通过了如下议案： （一）关于 2023 年度监事会工作报告的议案 审议通过 2023 年度监事会工作报告，同意提交股东大会审议批准。 （二）关于 2023 年度报告的议案 表决情况：赞成 5 票、反对 0 票、弃权 0 票，表决结果：通过。 批准公司 2023 年度报告（含财务报告）。监事会认为，财务 ...

证券代码：601111 股票简称：中国国航 公告编号：2024-013 中国国际航空股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 拟续聘的会计师事务所名称：德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）及德 勤•关黄陈方会计师行 中国国际航空股份有限公司（以下简称"公司"）拟续聘德勤华永会计师事 务所（特殊普通合伙）及德勤•关黄陈方会计师行分别作为公司 2024 年度国内会 计准则及国际会计准则下财务报告的审计机构，德勤华永会计师事务所（特殊普 通合伙）为公司 2024 年度内部控制审计机构。其中，拟续聘的审计机构情况如 下： 一、拟聘任审计机构的基本情况 （一）机构信息 德勤华永首席合伙人为付建超先生，2023 年末合伙人人数为 213 人，从业 人员共 5,774 人，注册会计师共 1,182 人，其中签署过证券服务业务审计报告的 注册会计师超过 270 人。 1. 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） （1）基本信息 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称" ...