港股消费ETF（513230）科技、消费属性兼备，前五大权重股分别为阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、 美团、比亚迪股份等热门科技股，其中阿里+腾讯+小米权重超46%，助力投资者一键网罗港股互联网消 费龙头。 （文章来源：每日经济新闻） 消息面上，腾讯控股发布财报，Q1收入1800.22亿元，同比增长13%；经调整净利润613.29亿元，同比 增长22%。财报显示，集团经营活动所产生的现金流量净额人民币769亿元，部分被资本开支付款人民 币230亿元（主要用于支持AI相关的业务发展），以及媒体内容付款人民币53亿元及租赁负债付款人民 币15亿元所抵销。 马化腾表示："2025年第一季，我们的高质量收入保持坚实的增长态势。AI能力已经对效果广告与长青 游戏等业务产生了实质性的贡献。我们亦加大了对元宝应用与微信内的AI等新AI机遇的投入。我们相 信，在AI战略投入阶段，现有高质量收入带来的经营杠杆，将有助于消化这些AI相关投入产生的额外 成本，保持财务稳健。" 5月15日，周四开盘，恒生指数涨0.02%报23644.4点，恒生科技指数跌0.14%报5374.16点，国企指数跌 0.16%报8579.2点。盘面上，科技 ...

港股公司报告 | 公司点评 腾讯控股（00700） 证券研究报告 基本面维持强劲，AI 应用潜力深厚—腾讯控股 1Q2025 业绩点评 ➢ 整体业绩：1Q25 收入与盈利增长强劲，AI 能力已产生实质性贡献 1Q25 公司收入同比 13%，毛利同比+20%，Non-IFRS 经营利润同比+18%，Non-IFRS 净利润 同比+22%，收入与利润均明显超过彭博一致预期。 1Q25 收入明显超彭博预期，主要来自游戏、广告收入强劲增长。1Q25 综合毛利率超彭博预 期 1.9pct，主要由于增值服务、金融科技及企业服务毛利率超预期，以及高毛利率的国内游 戏、小游戏、视频号、搜索等收入来源占比提升。 1Q25 公司经营费用同比+28%，超过彭博预期。1Q25 管理费用同比+36%，主要由于一次性 股份酬金 40 亿元，以及 AI 相关的研发开支增加。1Q25 尽管进行了 AI 原生应用推广，销售 费用同比仅增长 4%，销售费用率同比下降。 此外，1Q25 财务成本同比+37%，主要由于汇兑损益。1Q25 Non-IFRS 分占联合营公司盈利 76 亿元，环比微降 1 亿元。或反映合联营企业整体盈利趋于稳定（此前 2 ...

港股开盘，恒指开涨0.02%，科指开跌0.14%。科网股分化，腾讯控股(00700.HK)绩后涨2%，腾讯音乐 (01698.HK)续涨6.18%，京东(09618.HK)跌2.4%。 ...

5月14日，腾讯控股召开 一季度业绩 电话会。 此前公布的财报显示，公司一季度业绩全面超预期，营收1800.22亿元人民币，同比增长13%，调整后净利润同比增长11%。 腾讯CEO马化腾表示，今年一季度，腾讯高质量收入保持坚实的增长态势。 AI能力已经对效果广告与长青游戏等业务产生实质性的贡献，亦加大对元宝应用 与微信内的AI等新AI机遇的投入。 "我们相信，在AI战略投入阶段，现有高质量收入带来的经营杠杆，将有助于消化这些AI相关投入产生的额外成本，保持财务稳健。我们预期，这 些战略性的AI投入将为用户与社会创造价值，并为我们产生长期、可观的增量回报。" 腾讯高层提到， AI的效果已经从三方面出现： 管理层表示， 在资本支出方面和运营费用方面，都会加大AI方面投资。 例如，在广告定位、广告效果提升方面，可以通过AI来改进广告内容，改进内容推荐，并且改进用户花费的时长，最终可以提高广告收入。 腾讯控股ADR美股盘前涨近4%，公司一季度营收超预估。 "元宝"接入微信生态后的最新进展 马化腾表示，坦率地说，元宝AI目前还处在非常早期阶段： 从我们观察到的情况来看，用户已经开始使用它：他们用它来提问、对话，也会把内 ...

金融科技及企业服务业务2025年第一季的收入同比增长5%至549亿元。金融科技服务收入的增长乃由于 消费贷款服务及理财服务收入增长。企业服务收入的增长乃受云服务收入及商家技术服务费的增长所驱 动。 对于市场关注的AI发展，在随后召开的一季度业绩电话会上，腾讯高层提到，AI的效果已经从三方面 出现：广告精准度 + 用户时长;游戏参与度;云收入(基建+API+整体方案)。 智通财经APP获悉，5月14日， 腾讯控股(00700)公布了全面超预期的2025年第一季度业绩。财报显示， 该公司营收1800.22亿元(人民币，下同)，同比增长13%;净利润为478.21亿元，同比增长14%;经调整净利 润613.29亿元，同比增长22%。每股盈利为5.252元，同比增长17%;非国际财务报告准则每股盈利6.735 元，同比增长25%。值得注意的是，绩后腾讯美股ADR收盘涨超3%，而腾讯港股昨日上涨2.96%，2025 年至今股价累计上涨超过20%。 腾讯CEO马化腾表示，今年一季度，腾讯高质量收入保持坚实的增长态势。AI能力已经对效果广告与 长青游戏等业务产生实质性的贡献，亦加大对元宝应用与微信内的AI等新AI机遇的投入 ...

｜2025年5月15日 星期四｜ 点评：腾讯2025年第一季度业绩展现核心业务韧性，微信生态持续扩容，但QQ用户流失需警惕。 NO.2 宁德时代港股孖展总额已超2500亿港元 宁德时代（HK03750）自启动H股招股以来备受市场关注。捷利交易宝数据显示，截至5月14日22时10 分，宁德时代港股孖展（保证金交易）总额已达2564.14亿港元，孖展超购倍数为110.26倍。 NO.1 腾讯控股2025年第一季度收入同比增长13% 5月14日，腾讯控股（HK00700，股价521.00港元，市值4.79万亿港元）发布2025年一季报。腾讯控股 2025年第一季度收入1800.22亿元，同比增长13%。微信及WeChat的合并月活跃账户数为14.02亿，同比 增长3%。QQ移动终端月活跃账户数为5.34亿，同比减少3%。 NO.4"李宁"更换核数师 5月14日，李宁（HK02331，股价15.72港元，市值406.33亿港元）董事会宣布，公司之现任核数师罗兵 咸永道会计师事务所（即普华永道）将于其当前任期届满后，即公司将于2025年6月12日（星期四）召 开之应届股东周年大会结束时，退任且不会续聘。同时，公告表示， ...

丨证券研究报告丨 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 杨云祺 SAC：S0490516080001 SAC：S0490524090002 SFC：BUX177 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 港股研究丨公司点评丨腾讯控股（0700.HK） [Table_Title] 腾讯 25Q1 业绩点评：游戏及广告业务超预期强 劲，AI 持续带来实质回报 报告要点 [Table_Summary] 腾讯 25Q1 实现收入 1800 亿元，同比+13%，环比+4%；实现经营盈利 576 亿元，同比+10%； Non-IFRS 归母净利润 613 亿元，同比+22%。收入端：1）长青游戏表现优异叠加新游增量， 带动国内及海外游戏 Q1 收入均创历史新高；2）AI 持续赋能叠加微信交易生态优化，广告增 长超预期强劲；3）AI 相关收入快速增长带动云服务收入同比增长。腾讯利润增速持续 11 季度 超越收入增速，毛利率创近年记录，盈利能力保持强劲。 Q1 资本开支同比+91.35%至 274.76 亿元，环比-24.88%，占收入比重约 15%（24 年为 12%）。 %% %% research.955 ...

Group 1: Tencent's AI Investments and Financial Performance - Tencent's AI investments have started to yield positive results, contributing significantly to its gaming and advertising sectors, with a revenue increase of 13% year over year to 180 billion yuan ($25 billion) [1] - CEO Ma Huateng emphasized that the company is increasing spending on new AI opportunities, including the Yuanbao application and AI integration in Weixin [1][2] - The operating leverage from existing high-quality revenue streams is expected to help absorb additional costs from AI investments, leading to healthy financial performance during this investment phase [2] Group 2: Market Position and Analyst Insights - Analysts from Citi described Tencent's earnings results as "stronger-than-expected," while Morgan Stanley noted that improvements in AI advertising technology could enhance Tencent's ad revenue growth compared to peers [2] - Tencent benefits from valuable user data from Weixin and WeChat, which had 1.4 billion monthly active users as of March [2] - Despite concerns over American tariffs affecting Chinese tech stocks, Tencent's revenue primarily comes from China, and its stock has risen 25% this year [3] Group 3: Broader AI Trends in Financial Services - The rise of large transaction models (LTMs) in generative AI is noted as a potential game-changer for security and efficiency in financial services [4] - Traditional machine learning models have been used by payment players and banks to enhance transaction processing, but their limitations are prompting a shift towards transformer-based models, which have shown transformative effects in natural language processing [5]

About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, ...

5月14日，腾讯控股召开一季度业绩电话会。 此前公布的财报显示，公司一季度业绩全面超预期，营收1800.22亿元人民币，同比增长13%，调整后净 利润同比增长11%。 腾讯CEO马化腾表示，今年一季度，腾讯高质量收入保持坚实的增长态势。AI能力已经对效果广告与长 青游戏等业务产生实质性的贡献，亦加大对元宝应用与微信内的AI等新AI机遇的投入。 "我们相信，在AI战略投入阶段，现有高质量收入带来的经营杠杆，将有助于消化这些AI相 关投入产生的额外成本，保持财务稳健。我们预期，这些战略性的AI投入将为用户与社会创 造价值，并为我们产生长期、可观的增量回报。" 公司高层提到，AI的效果已经从三方面出现： 另一方面，微信生态里的AgenticAI有机会做到非常独特，因为它能连接社交关系链、通讯 与社区能力、公众号和视频号等内容体系，以及数以百万计的小程序。这些组件涵盖信息、 交易和运营能力，跨越多个垂直领域，因而可以构建出区别于一般AgenticAI的差异化产 品。 至于AI商业模式：广告首先直接受益于AI，因为AI能显著提升广告定向效果，效果更好就 直接带来广告收入的增加——这是我们在效果广告中已经看到、且仍有进一 ...