Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3]. Core Views - In 2023, the company achieved revenue of 10.58 billion yuan, a year-on-year increase of 20.58%, while the net profit attributable to shareholders was 505 million yuan, a decrease of 27.13% [1]. - The first quarter of 2024 saw a significant revenue increase of 80.10% year-on-year, reaching 3.125 billion yuan, with a net profit of 194 million yuan, down 5.95% year-on-year [1]. - The company announced a cash dividend of 0.10 yuan per share for 2023, totaling 154 million yuan, with a cash dividend payout ratio of 30.46% [1]. Summary by Sections Revenue and Profitability - The solid waste and hazardous waste resource utilization segment generated revenue of 6.468 billion yuan in 2023, up 59.50% year-on-year, but the gross margin fell by 5.73 percentage points to 8.29% due to the lower margin characteristics of deep resource projects [1]. - The environmental operation services segment reported revenue of 1.628 billion yuan, an increase of 11.71% year-on-year, with a gross margin of 46.57%, up 4.95 percentage points [1]. - The environmental engineering segment's revenue decreased by 23.84% to 2.484 billion yuan, with a gross margin of 25.51%, down 1.85 percentage points [1]. Cash Flow and Future Expectations - The company's operating cash flow improved, with a net cash flow of -953 million yuan in 2023, compared to -446 million yuan in 2022, primarily due to an increase in inventory [1]. - The company expects improved cash flow and profitability as the Jiangxi Xinke project reaches full production [1]. Profit Forecast - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2024-2026 is 853 million yuan, 962 million yuan, and 1.057 billion yuan, representing year-on-year growth rates of 69.1%, 12.7%, and 9.9% respectively [1][9]. - The corresponding PE ratios for 2024-2026 are projected to be 11.9x, 10.5x, and 9.6x [1].

证券研究报告 ＃industryId＃ 公用事业 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d华yCo能mpa国ny＃际 （ 600011 ） investSug 000009 ＃title＃ 增持 ( 维ges持tionC）h 煤电业绩超预期，关注二季度业绩弹性 ange＃ ＃createTime1＃ 2024年 4月 28日 投资要点 ＃sum事ma件ry＃：华能国际发布 2024一季报，公司单季度实现营业收入 653.67 ＃市场ma数rk据etData＃ 亿元，同比+0.15%，归母净利润 45.96亿元，同比+104.25%，扣非 日期 2024/4/26 后归母净利 43.77亿元，同比+117.98%。结合经营数据我们点评如 收盘价（元） 9.42 下： 总股本（百万股） 15,698 流通股本（百万股） 10,998  火电：煤电盈利超预期释放，度电利润总额提升至 0.0306元。公司 净资产（百万元） 136,283 2024Q1实际完成上网电量 1130.36亿度，同比+5.63%，其中煤电上 总资产（百万元） 545,424 网电量同比+3.05%至 922.67亿度，多数省份负荷 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 快递 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 圆yCo 通mp 速any＃递 （ 600233 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 600233 数 字 化深耕见 成＃ 效title＃ 、 量价 表现优秀 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 28 日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 事ma 件ry＃ ： 公司发布2023年报及2024年一季报，1）23年营收576.8亿元，同比 司 市场数据日期 2024-04-26 +7.74%、归母净利37.23亿元，同比-5.03%，其中快递归母净利38.40亿元， 点 收盘价（元） 15.85 同比+5.15%、份额 16.1%，同比+0.2pct。2）24Q1 营收 154.27 亿元，同比 评 总股本（百万股） 3442.23 19.5%、归母净利9.4亿元，同比+4.1%，其中快递归母净利9.94亿元，同比 报 流通股本（百万股） 3442.23 +11.87%。（分季度看：23Q1/23Q ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 跨境物流 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 东yCo 航mp 物any＃流 （ 601156 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 6 20 311 Q5 46 归母 净利 8.2 亿＃t 元itle＃ ， 打 开未来想象空间 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 28日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 事ma 件ry＃ ： 公司公告2023年年报：2023年营收206.21亿元（同比-12.14%），归 司 市场数据日期 2024-04-26 母净利润 24.88 亿元（同比-31.58%），扣非归母净利润 23.38 亿元（同比- 点 收盘价（元） 18.69 33.72%），经营性现金流净额52.38亿元（同比-3.39%）。 评 总股本（百万股） 1587.56 报 流通股本（百万股） 801.72 ⚫ 分季度看：23Q4，公司营收为63.90亿元，同比+10.11%；毛利为14.35亿元； 净资产（百万元） 15453.11 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 银行 II 长沙银行（601577） ＃title＃ ＃inve增stSu持ggest ion＃ ( i维 nv＃ e持 stS ） 息差韧性凸显，非息收入高增 ——长沙银行 2023年&2024 年一季报点评 公 ou ng Cg e hs at ni ＃createTime1＃ 2024年 4月 28日 司 ge＃ 投资要点 点 ＃relatedReport＃ 相关报告 ＃summary＃ 评 ⚫ 业绩稳健，投资收益表现亮眼。2023 年营收/归母净利润同比分别 +8.5%/+9.6%，Q4单季度同比分别为+8.5%/+10.9%，公司息差韧性较强， 报 2023年息差2.31%，较23H1收窄3bp。2024Q1营收同比+7.9%，归母净 告 利润同比+5.8%。拆开来看，（1）2024Q1净利息收入同比+3.9%，其中贷 ＃分em析a师ilA：ut hor＃ 款同比+14.5%，环比+7.0%，规模扩张稳健；（2）手续费净收入同比-25%， ＃陈a绍ss兴Au thor＃ 其他非息收入高增，同比+59.9%，主要由投资收益贡献。（3）利润增速慢 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 国际工程承包 ＃ investSuggestion＃ ＃ ＃d 中yCo 材mp 国any＃际 （ 600970 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch ＃title＃ 扣非归母净利润同比增长 12.35%，毛利率获持续提升 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024 年 04 月 28 日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃l sum中ma材ry＃国 际发布 2024 年一季报：公司2024年一季度实现营业收入102.88 司 亿元，同比增长2.74%；实现归母净利润6.36亿元，同比增长3.08%；实 市场数据日期 2024-04-26 现扣非后归母净利润6.54亿元，同比增长12.35%。 点 收盘价（元） 12.66 l 公司 2024 年一季度新签合同额 212.16 亿元，同比减少 2%，海外需求 评 总股本（百万股） 2642.32 持续保持高速增长。分业务看，运维服务贡献主要增长动能，业务结构 报 流通股本（百万股） 1757.66 调整目标仍稳步推进。 净资产（百万 ...

Investment Rating - The report maintains an "Add" rating for the company [3][9]. Core Views - The company reported a revenue of 8.553 billion yuan in 2023, with a year-on-year growth of 10.53%. However, the net profit attributable to shareholders decreased by 6.55% to 664 million yuan. The fourth quarter showed significant improvement in profitability, with a net profit increase of 40.14% compared to the previous quarter, attributed to product price increases and cost benefits [11]. - The company is expected to experience a significant capacity release in 2024, with production capacity reaching 1.6 million tons by the end of 2023, supported by new production bases in Guangxi and Hubei [2][3]. Financial Summary - Revenue projections for 2024-2026 are 10.692 billion yuan, 12.830 billion yuan, and 14.755 billion yuan, with corresponding year-on-year growth rates of 25.0%, 20.0%, and 15.0% respectively [16]. - The net profit attributable to shareholders is forecasted to be 931 million yuan in 2024, 1.218 billion yuan in 2025, and 1.552 billion yuan in 2026, reflecting growth rates of 40.2%, 30.9%, and 27.4% respectively [16]. - The gross margin is expected to improve from 11.6% in 2023 to 16.0% in 2024, indicating enhanced profitability [16]. - The price-to-earnings (PE) ratio is projected to decrease from 19.2 in 2023 to 8.2 in 2026, suggesting a more attractive valuation over time [16].

用 使 习 准 学 成 为 人 生 频 个 战略看多光模块（二） 20240426_智能速览 I 音 供 A 2024年04月27日 12:33 由 名 仅 要 同 ， 关键词 纪 以 传 本 容 外 光模块 战略看多 英伟达 特斯拉 训练需求 GPT 资本开支 800级产品 博通 毛利率 硅光产品 亚马逊 谷歌 内 勿 云厂商 旭创 存货 鼎通科技 一季报 液冷方案 阿菲诺 请 用 使 全文摘要 用 习 讨论内容涵盖了多个主题，主要集中在光模块行业使 的发展趋势、关键技术和市场驱动因素上。光模块行 准 学 业由于技术的进步和市场需求的增加呈现出强劲习 的增长势头，尽管早期遇到了不确定性。通过技术创新 成 为 人 来提高计算效率和降低成本成为行业准 内的重学 点策略。讨论还涉及到行业面临的挑战和机遇，以及全球半 生 频 个 导体供应链中的重要性。成 同为 时，对人 话也覆盖了AI算力市场的情况，指出了市场对这一领域需求的低 I 音 供 A 估，并通过分析全年的生 增长情频 况和未个 来预期，强调了增长的确定性和潜在的巨大机会。此外，通过不同 由 名 仅 企业的财务状况更I新，展音现了光供模块和AI算力市场的具 ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 公用事业 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d中yCo国mpa核ny＃电 （ 601985 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 000009 ＃title＃ ange＃ 费用节约贡献利润增量，中核汇能拟发行权益性并表类 REITs ＃createTime1＃ 2024年4月28日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum事ma件ry＃：中国核电公告2023年报及2024年一季报。2023年，公司实现营 收749.57亿元，同比（调整后）+5.15%；实现归母净利润106.24亿元， 日期 2024/4/26 同比（调整后）+17.91%；实现基本每股收益0.554元/股，同比（调整后） 收盘价（元） 9.28 +18.38%。2024年第一季度，公司实现营收179.88亿元，同比+0.53%； 总股本（百万股） 18,883.28 实现归母净利润30.59亿元，同比+1.18%。公司同时公告2023年度利润 流通股本（百万股） 18,883.28 分配方案，拟每股派发现金红利0.195元（含税），共 ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 厨房小家电 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃dyC苏om泊pan尔y＃ （ 002032 ） investSug 买入 ( 维ges持tionC）h 000009 Q1 外销延续快＃ 增title ，＃ 经营表现稳健 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年04 月28 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum事ma件ry＃：公司发布2024年一季报。24Q1实现营收53.78亿元，同比+8.38%； 市场数据日期 2024-04-26 归母净利润4.70亿元，同比+7.23%；扣非归母净利润4.61 亿元，同比 收盘价（元） 58.26 +8.06%；毛利率为 24.42%,同比-0.8pct；归母净利率为 8.73%，同比 总股本（百万股） 806.71 -0.09pct；扣非归母净利率为8.57%，同比-0.03pct。 流通股本（百万股） 804.54  Q1内销平稳，外销快增。内销方面，据久谦数据统计，24Q1国内厨房 净资产（百万元） 6813.26 小家电线上全渠道销额同比-11.8%，行 ...