本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 08 月 04 日 农林牧渔 8 月生猪供给增量需关注出栏节奏，白 羽鸡补栏热情稍减 生猪养殖：需关注出栏节奏，若供给短时集中则猪价有回调风 险 价格端：本周生猪均价 19.46 元/kg，周环比+1.14%，两周环比+1.15%； 仔猪价格 676 元/头，周环比-0.73%，两周环比+2.37%。根据 iFinD 数据，本周猪肉批发价格 25.26 元/kg，周环比+0.56%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 13.18 万头，周环比+0.55%。 周观点：需关注出栏节奏，若供给短时集中则猪价有回调风险。涌益 咨询点评显示，本周生猪价格上行主要支撑来自于月末出栏节奏放 缓，叠加大猪溢价空间走高，市场惜售情绪提升，带动价格走强。二 育供应占全国总供应的 8.7%，截至 7 月底，二育大省栏舍利用率有 小幅下降走势，但仍处于高位状态。短期来看，市场连续冲高后，供 给压力堆砌，首先规模化养殖群体 8 月份开始供应量级逐步增加，其 次 6-7 月份入场二育亦有增量出栏表现；但需求仍处于历史性消费 偏淡季节，较难对价格形成良性向上的传导。短期内需关 ...

Group 1 - The report indicates that the A-share market is currently in a state where there is "little chance of sustained decline, or a slight rebound" [1][7] - The report highlights that the recent fluctuations in the overseas market have significantly impacted the A-share market, with major indices like the Nasdaq and S&P 500 experiencing declines of 3.35% and 2.06% respectively [1][9] - The report emphasizes the importance of understanding the nature of potential interest rate cuts by the Federal Reserve, distinguishing between recessionary and preventive rate cuts, which could influence global capital flows into A-shares [1][7] Group 2 - The report suggests that the A-share market's independent performance in a declining U.S. market relies on the divergence of economic and policy cycles between China and the U.S., rather than solely on currency appreciation or foreign capital inflows [1][7] - It notes that the recent performance of the CSI 2000 index, which represents small and mid-cap stocks sensitive to interest rates, has shown excess returns, indicating potential trading opportunities [1][7] - The report identifies the pharmaceutical sector, particularly innovative drugs, as having advantages based on the sensitivity of A-shares to interest rate cuts [1][7] Group 3 - The report outlines that the current market environment has validated four effective investment strategies proposed in the previous year, including technology stocks mirroring U.S. markets and high-dividend strategies [1][8] - It highlights that sectors with global competitiveness, such as commercial vehicles, home appliances, and engineering machinery, are recommended for short-term over-allocation [1][8] - The report also points out that high-dividend sectors, including utilities and energy, are expected to perform well, driven by stable cash flows and increasing dividend ratios [1][8]

2024 年 08 月 04 日 光伏设备 行业深度分析 周期底部回顾行业简史，技术迭代展望 证券研究报告 未来机遇 光伏行业经过数十年发展已成为全球清洁能源的重要组成部 分，国内外装机增速逐渐出现差异： 2023 年，我国国内新增装机约 217GW，同比增加 148%；根据中国光 伏业协会预测数据，2023 年全球装机约 393GW，其中海外装机同比增 加约 14%。光伏产业链产品价格快速下降，国内外装机增速出现较大 差异，造成这种现象的主要因素是影响供给端的产能过剩、N 型替代， 以及影响需求端的利率及能源价格波动因素。 因阶段性供需失衡，2023 年光伏主产业链产品价格迅速下跌： 截至 2023 年底，国内企业多晶硅有效产能较 2022 年底同比增加约 85%；硅片/电池片/组件端国内企业有效产能较 2022 年底同比分别 增加约 71/105/76%。由于产能过剩预期，自 2023 年初开始光伏主产 业链产品价格不断走低，组件产品价格全年下跌约 49%，多晶硅料环 节价格下跌约 67%。截至 2024 年 5 月底，主产业链环节产品的成交 均价，已全部跌破企业成本线，产业链价格达到底部位置。 光伏行业 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 行业周报 2024 年 08 月 04 日 环保及公用事业 电解铝纳入绿色电力消费比例目标，建 议关注云南可再生能源标的 行业走势： 上周上证综指上涨 0.5%，创业板指数下跌 1.28%，公用事业指数 下跌 1.75%，环保指数上涨 1.49%。 本周要点： 电解铝纳入绿色电力消费比例目标，建议关注云南可再生能源标的： 8 月 2 日，国家发改委、国家能源局发布《关于 2024 年可再生能源 电力消纳责任权重及有关事项的通知》，提出"根据国务院印发的 《2024—2025 年节能降碳行动方案》，为推动可再生能源电力消纳责 任权重向重点用能单位分解，今年新设电解铝行业绿色电力消费比例 目标"、"电解铝行业企业绿色电力消费比例完成情况以绿证核算， 2024 年只监测不考核"。云南为电解铝生产大省，政策要求 2024 年和 2025 年云南电解铝行业绿色电力消费比例达到 70%以上。建议关注 云南省属绿电平台【云南能投】、水电龙头【华能水电】。 继续关注核电、煤电一体化、燃气三大"低波红利"板块：核电方面， 在双碳和保供双重目标下，核电高速审批已常态化。核电作 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 08 月 04 日 电子 行业周报 苹 果 业 绩 有 望 持 续 受 益 Apple Intelligence，AI 带动 AMD 营收高增 AI 带动 AMD Q2 收入高增 Q2 营收 58.35 亿美元，同比增长 9%，环比增长 7%；二季度 GAAP 项 下净利润为 2.65 亿美元，同比增长 881%,环比增长 115%。数据中 心收入 28 亿美元，同比增长 115%，创新高,同比增长得益于 Instinct GPU 出货量的大幅增长和第四代 EPYC CPU 销售的强劲 增长，收入的环比增长得益于 Instinct GPU 出货量的强劲增长。 公司上调 24 年数据中心 GPU 收入至 45 亿美元（原预测 40 亿美 元）。 苹果营收利润双增长，AI 提振营收持续增长信心 2024Q2，实现营收 857.77 亿美元，创新历史记录，同比增长 4.87%， 分析师预期为 844.6 亿美元；净利润为 214.48 亿美元，同比增长 7.88%。另外，苹果预告了 Apple Intelligence 软件的即将发布， 这款由生成 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 行业周报 2024 年 08 月 04 日 煤炭 煤、电利润分配回归至各半水平，煤电 联营方向依旧值得关注 行业走势：本周上证指数上涨 0.50%，沪深 300 指数下降 0.73%，创 业板指数下降 1.28%，煤炭行业指数（中信）下降 1.53%。本周板块个 股涨幅前 5 名分别为：辽宁能源、宝泰隆、平煤股份、安源煤业、云煤 能源，本周板块个股跌幅前 5 名分别为：新集能源、中国神华、山煤国 际、电投能源、潞安环能。 本周观点： 2024 年上半年煤价中枢温和回落，煤炭行业吨煤利润降至 2021 年中水平。 据国家统计局，截至 2024 年 6 月底，全国规模以上煤炭企业 5077 家，较 去年同期增加 187 家，较 2023 年底增加 143 家。由于 2024 年上半年中枢 较去年同期继续回落，亏损煤炭企业数量截至 2024 年 6 月上升至 2314 家， 亏损比例达 46%，较去年同期增加 230 家（亏损比例 43%），较 2022 年底增 加 526 家（亏损比例 36%）。行业利润方面，煤炭开采和洗选业在 2024 年 1-6 月实现利 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 08 月 02 日 货运流量低于去年同期_高频数据跟踪(2024 年 7 月第 4 周) 经济增长：货运流量低于去年同期 生产：货运流量低于去年同期。 （1） 电厂日耗升至近年同期最高。8 月 1 日，6 大发电集团的平均 日耗为 93.1 万吨，较 7 月 25 日的 92.0 万吨上升 1.2%。7 月 18 日，南方八省电厂日耗为 234.5 万吨，较 7 月 9 日上升 3.2%。八月受"三伏天"影响，国内继续出现高温天气，多地 气温较往年同期偏高。南方居民制冷用电需求处于高位，日耗 高位运行。 （2） 高炉开工率转为回落。7 月 26 日，全国高炉开工率 82.3%，较 7 月 19 日下降 0.3 个百分点；产能利用率 89.6%，较 7 月 19 日持平。7 月 26 日，唐山钢厂高炉开工率 87.7%，较 7 月 19 日下降 3.3 个百分点。钢价持续下调，钢厂目前普遍处于亏损 状态，继续加大检修减产力度。 （3） 轮胎开工率温和回升。7 月 25 日，汽车全钢胎（用于卡车） 开工率 54.0%，较 7 月 18 日上升 1 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 行业周报 2024 年 08 月 04 日 生物医药Ⅱ 新药周观点：礼来替尔泊肽心衰 3 期研 究成功，国内 GLP-1 减重药蓬勃发展 本周新药行情回顾： 2024 年 7 月 29 日-2024 年 8 月 2 日，新药板块涨幅前 5 企业：君圣 泰（46.08%）、宜明昂科（15.66%）、来凯医药（12.47%）、永泰生 物（10.70%）、百利天恒（10.12%），跌幅前 5 企业：北海康成（- 12.68%）、歌礼制药（-10.92%）、科笛（-8.18%）、药明巨诺（-6.67%）、 科济药业（-6.01%）。 本周新药行业重点分析： 近日礼来宣布其 GLP-1R/GIPR 双靶点多肽替尔泊肽（Tirzepatide） 针对肥胖伴射血分数保留型心力衰竭（HFpEF）患者的 3 期临床 SUMMIT 研究得到阳性顶线结果。与安慰剂相比，Tirzepatide 在两个主要终 点方面均表现出统计学上的显著改善，心力衰竭风险（紧急心力衰竭 就诊、心力衰竭住院、口服利尿剂强化或心血管死亡的综合终点风险） 降低 38%，心力衰竭症状和身体限制得到改善（以 ...

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星投证券研究报告 2024年8月4日 2024N31 － 周 看 图 家电 | 食饮 | 医药 | 经工 | 纺服 呼吸道检测： 風内 浅手 不殺，美国故事事 分析师 考學習學 S1450520020001 战星防 S1450521120008 華是兩 S1450522080002 陈伟浩 S1450523050002 贺 鑫 S1450522110001 胡家东 S1450523070001 王 尧 S1450523110002 陆俄聰 S1450522100001 马 帅 S1450518120001 万博体育 S1450522010002 余 昆 S1450521070002 杨小天 S1450524040003 冯 袋聴 S1450520010002 淮昌縣 S1450523020002 率 奔 S1450523110001 事務人 刘豆几 呼吸道检测： 国内 浅季不浅，美国放量可期 口口 医药行业育席分析师马帅： 国内呼吸道检测行业浅旺季分布至"四六开"规律，从 日前观察未看，杨业存在"淡季不淡"的现象。从美国 市场来看，进入"备控政策范化后的第三年"号：截至 2024年第22周 (6月中旬) 美面 ...