2024 年 10月 30 日 成都银行 (601838. SH) 资产质量保持优异 -- 成都银行 2024 年三季报点评 目事件:成都银行披露 2024 年三季度报告,2024 年前三季度营 收同比增速为 3.23%(中报为 4.28%);拔备前利润增速为 2.31% (中报为 3.35%); 归母净利润增速为 10.81%（中报为 10.60%), 业绩表现较好,我们点评如下: 目2024年第三季度成都银行单季归母净利润同比增长 11. 27%,期 间成都银行规模保持扩张、拔备计提压力减轻支撑了业绩增长； 息差收窄则对净利润增速形成拖累。 目量:规模延续扩张趋势，对公贷款增长放缓 1资产端:由于宏观经济恢复缓慢,今年以来实体需求疲弱、零售风 险持续暴露，受此影响成都银行三季度末资产总规模同比扩张 14.92%，增速环比下降 1.81pct。从生息资产角度来看，成都银行三 季度末生息资产同比扩张 14.92%,增速环比下降 2.06pct。 增量结构方面,贷款投放、金融资产配置力度加大是支撑成都银行三 季度规模扩张的主要因素,两者单季度分别新增 146 亿元、131 亿元, 占生息资产比例分别环比上升 0 ...

2024 年 10 月 30 日 坤恒顺维(688283.SH) 公司快报 24Q3 业绩持续承压，合同负债显示积 极信号 事件概述 10 月 29 日，坤恒顺维发布 2024 年第三季度报告。2024 年前三季度 公司实现营业收入 1.21 亿元，同比下降 27.23%；实现归母净利润 1659.11 万元，同比下降 68.91%；扣非归母净利润盈利 978.41 万元， 同比下降 79.71%。 24Q3 业绩持续承压，合同负债显示积极信号 24Q3 公司业绩持续承压，单三季度收入为 4053 万元（yoy-49%），归 母净利润为 259 万元（yoy-92%）。对于收入端的下滑，我们认为主要 系：1）移动通信等行业的投资节奏和需求依旧处于周期底部；2）对 于部分有效需求，从需求到订单再到收入的转化出现不畅。利润端， 受益于产品聚焦高端的特性，公司 24Q3 毛利率维持在较高水平 （66.53%），但较 2023 年同期有所下滑（-2.40pcts），我们认为主要 系信号源等新产品占收入比重提升所致。另一方面，由于公司仍处 于产品矩阵和销售渠道的完善阶段，各项费用率有所上升，其中研发 投入延续增长趋势， ...

证券研究报告 汽车零部件Ⅲ 投资评级 买入-A 维持评级 6 个月目标价 95.8 元 股价 (2024-10-29) 82.97 元 交易数据 总市值(百万元) 9,955.70 流通市值(百万元) 6,594.23 总股本(百万股) 119.99 流通股本(百万股) 79.48 12 个月价格区间 54.76/141.04 元 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 10.3 13.0 -40.7 绝对收益 16.2 28.8 -30.6 徐慧雄 分析师 相关报告 2024H1 业绩符合预期，汽车 电子业务高速增长 2024-08-28 Q1 营收稳健增长，持续高研 发投入导致盈利能力承压 2024-04-27 2023Q3 盈利能力承压，研发 服务业务持续迭代升级 2023-10-30 [Table_Finance1] 公司快报 2024 年 10 月 30 日 经纬恒润-W(688326.SH) 2024Q3 业绩符合预期，经营效率大幅 提升 事件：10 月 29 日，公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度公司营收 35.46 亿元，同比+24.05%；归母净利润-4.1 亿元，同比亏损扩大 ...

2024 年 10 月 30 日 拓荆科技(688072.SH) 公司快报 24Q3 营收延续高增长，混合键合有望 打开成长空间 事件： 1. 公司发布 2024 第三季度报告，前三季度实现营收 22.78 亿元，同 比增长 33.79%；归母净利润 2.71 亿元，同比增长 0.10%；扣非归 母净利润 0.65 元，同比下降 62.72%。 2. 从 Q3 单季度业绩来看，24Q3 实现营业收入 10.11 亿元，同比增 长 44.67%；实现归母净利润 1.42 亿元，同比减少 2.91%；实现扣 非归母净利润 0.46 亿元，同比减少 58.79%。 新产品验证获突破性进展，24Q3 营收延续高增长： 2024 前三季度公司营收达 22.78 亿元，同比增长 33.79%；归母净利 润为 2.71 亿元，同比增长 0.10%；公司收入保持大幅增长，净利润 同比增速低于收入同比增速，主要因为：1）新产品及新工艺的收入 占比增加导致毛利率阶段性下降 6.75 个百分点，为 43.59%;2)持续 高强度的研发投入，2024 年 1-9 月研发投入 4.81 亿元，同比增长 35.73%。从 24Q3 单季 ...

公司快报 2024 年 10 月 30 日 倍轻松(688793.SH) Q3 需求承压，单季毛利率改善 事件：倍轻松公布 2024 年三季报。公司 2024 年前三季度实现 收入 8.4 亿元，YoY-11.2%；实现归母净利润 1310.0 万元，去年 同期亏损 1633.1 万元。经折算，公司 2024Q3 实现收入 2.3 亿元， YoY-31.9%；实现归母净利润-1303.4 万元，YoY-244.6%。我们认 为，Q3 国内可选消费景气低迷，倍轻松单季收入承压，公司调整 销售策略，单季毛利率同比改善，期待经营改善。 Q3 单季收入同比下降：Q3 国内可选消费景气较为低迷，且受去 年同期高基数影响（2023Q3 收入 YoY+79.8%），Q3 倍轻松单季收 入同比有所下降。我们推断，Q3 公司线上收入同比降幅较大，线 下门店收入表现平稳。据久谦数据显示，Q3 倍轻松线上（天猫+京 东+抖音）销售额 YoY-39.5%。展望后续，公司积极研发新品，不 断完善线上线下渠道布局，逐步拓展海外渠道，收入有望回升。 Q3 单季毛利率同比明显改善：Q3 倍轻松毛利率为 66.8%，同比 +2.9pct。我们 ...

2024 年 10 月 30 日 凯莱英(002821.SZ) 证券研究报告 医疗服务 投资评级 买入-A 维持评级 1 2 个月目标价 94.80 元 股价 (2024-10-29) 84.26 元 交易数据 总市值(百万元) 30,983.93 流通市值(百万元) 27,692.31 总股本(百万股) 367.72 流通股本(百万股) 328.65 12 个月价格区间 60.13/164.0 元 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 4.7 9.5 -56.3 绝对收益 10.7 25.2 -46.1 马帅 分析师 相关报告 国投证券-凯莱英-公司快报 2024-08-29 -新签订单逐步改善，各项业 务稳健发展-2024.8.28 国投证券-凯莱英-公司快报 2024-05-22 -获得前辉瑞英国 Sandwich Site，持续强化海外布局- 2024.5.21 国投证券-凯莱英-公司快报 2024-04-26 公司快报 新签订单保持良好态势，公司经营有望 边际改善 事件： 公司发布了 2024 年第三季度报告，2024 年前三季度公司分别实现营 收和归母净利润 41.40 亿元和 7.10 亿元，分 ...

公司快报 2024 年 10 月 30 日 海尔智家(600690.SH) 费用率持续优化，Q3 归母净利润保持较快增长 事件：海尔智家发布 2024 年三季报，公司 2024 年 1~9 月实现 收入 2029.7 亿元，YoY+2.2%，实现归母净利润 151.5 亿元， YoY+15.3%；经折算，公司 2024Q3 实现收入 673.5 亿元，YoY+0.5%， 实现归母净利润 47.3 亿元，YoY+13.2%。虽然公司 Q3 收入受国内 消费景气影响略有承压，但是数字化变革的效果在持续体现，公 司盈利能力保持上行趋势。展望后续，我们认为海尔国内业务有 望受益以旧换新补贴，海外业务有望受益美国降息。 2024Q3 收入保持稳定：海尔 2024Q3 收入 YoY+0.5%，增速与 Q2 相近。分国内国外来看，我们判断公司 Q3 国内业务受消费景气影 响仍有所承压。国内家电以旧换新政策陆续落地，我们预计公司 Q4 国内业务有望边际改善。与 Q2 相比，公司海外业务保持稳定 增长。由于公司美洲收入占比较高（2024H1 美洲收入占海外收入 55%），我们判断公司海外业务有望逐步受益美国降息带来的需求 提升 ...

风险提示：原材料价格大幅上升，人民币大幅升值，海外贸易 政策风险。 [Table_Finance1] (亿元) 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 主营收入 20.0 18.6 17.7 20.4 23.1 净利润 1.6 2.0 2.0 2.4 2.8 每股收益(元) 0.93 1.14 1.13 1.35 1.56 每股净资产(元) 10.52 11.10 12.53 13.27 14.13 公司快报 2024 年 10 月 30 日 荣泰健康(603579.SH) Q3 需求承压，现金流有所改善 事件：荣泰健康公布 2024 年三季报。公司 2024 年前三季度实 现收入 11.6 亿元，YoY-10.3%，实现归母净利润 1.4 亿元，YoY6.1%；经折算，2024Q3 单季度实现收入 3.4 亿元，YoY-16.8%， 实现归母净利润 0.3 亿元，YoY-33.4%。我们认为，Q3 国内可选 消费景气较低迷，外销出货节奏波动，荣泰经营表现短期承压， 期待经营逐步改善。 Q3 单季收入同比下降：分区域来看：1）国内可选消费景气较为 低迷，按摩椅行业短期承压，我们推断 Q3 ...

2024 年 10 月 30 日 伯特利(603596.SH) 公司快报 24Q3 业绩符合预期，盈利能力环比改 善 事件：10 月 29 日，伯特利发布 2024 三季报。24 年前三季度公司营收 65.78 亿元，同比+28.85%；归母净利润 7.78 亿元，同比+30.79%；扣非后 归母净利润 7.09 亿元，同比+30.85%。24Q3 单季度营收 26.07 亿元，同比 +29.66%，环比+23.52%；归母净利润 3.21 亿元，同比+33.96%，环比+29.51%； 扣非后归母净利润 2.87 亿元，同比+33.04%，环比+24.97%。 2024Q3 业绩符合预期，盈利能力环比改善。 分业务板块来看：1）智能电控：24Q3 销量 135 万套，同比+33%，主要系公 司线控制动产品及 EPB 产品放量。2）盘式制动器：24Q3 销量 87 万套，同 比+12%。3）轻量化：24Q3 销量 353 万套，同比+55%，主要系墨西哥工厂开 始逐步放量。4）机械转向：24Q3 销量 73 万套，同比+17%。盈利能力方面， 24Q3 公司毛利率 21.56%，同比-1.05pct，环比+0 ...

2024 年 10 月 30 日 神州泰岳(300002.SZ) 上线 事件： 非经项目致利润大增。 分季度看，2024Q1-Q3 公司实现营收为 14.88 亿元、15.64 亿元、14.61 亿元，归母净利润为 2.95 亿元、3.36 亿元、4.63 亿元，其中第三季 度单季净利润大幅增长 191.43%，主要系非经常性损益增加，公司收 回诉讼应收款冲减以前计提的坏账准备所致。利润率与费用率方面， 前三季度公司毛利率为 61.95%，基本持平；销售/管理/研发/财务费 用率分别为 16.93%、18.94%、6.03%、-1.13%，分别同比-10.55pct、 +4.50pct、-0.07pct、+0.33pct，其中销售费用率大幅减少主要系推 广费减少所致。 两大拳头 SLG 产品流水稳健，支撑业绩基本盘。 子公司壳木游戏专注海外手游市场，长期深耕 SLG 赛道，根据点点数 据，7-9 月中国游戏厂商出海收入榜中，壳木游戏排名前六，旗下两 大主力 SLG 游戏产品《旭日之城》、《战争与秩序》分别已上线超 6 年、 超 8 年，目前流水依然维持在高位水平，驱动公司业绩持续增长。 全新 SLG 游戏将于 ...