Table_BaseInfo 2024 年 3 月 4 日 公司动态分析 江南布衣（3306.HK） 证券研究报告 纺织服装 业绩超预期增长，高股息具吸引力 投资评级： x 未有 事件：近日，江南布衣公布2024财年上半年业绩表现，公司收入为29.8亿元， 同比增长 26.1%；净利润 5.74 亿元，同比增长 54.5%；此外公司宣派中期股息 目标价格： 未有 每股 0.46 港元及特别股息每股 0.39 港元。公司业绩表现超市场预期，高股息 具有吸引力。 现价(2024-3-1)： 14.54港元 报告摘要 知名设计师服装集团，上半财年业绩超预期 江南布衣是国内知名的设计师服装 总市值(百万港元) 7,542.63 集团，旗下拥有成熟品牌JNBY、成长品牌LESS、速写、jnby by JNBY（童装）， 流通市值(百万港元) 7,542.63 总股本(百万股) 518.75 新兴品牌蓬马、JNBYHOME、A PERSONAL NOTE。截至2023年12月31日止半年 流通股本(百万股) 518.75 度，公司实现收入 29.8 亿元，同比增长 26.1%，收入增长主要来自于线下同店 12个月低/高( ...

Table_Title Table_BaseInfo 2024 年 2 月 27 日 公司动态分析 兖煤澳大利亚（3668.HK） 证券研究报告 全年业绩符合预期，股息率达 14% xxxx 煤炭 xxxx 事件：公司发布2023年年度业绩，实现收入77.78亿澳元，同比减少26%；实现税后利润 投资评级： X 买入 xx 18.19亿澳元，同比减少49%，符合我们预期。公司此前已发布全年运营数据，符合管理层 年初指引。公司分派期末股息0.3250澳元/股，实现全年派息率50%。基于公司指引，我们 目标价格： 35.52 元 略微上调今年的现金运营成本和产量预测，维持对今年煤价相对平衡的看法，预计公司今年 仍有望实现不错的利润率水平。公司贷款余额为零，料今年有不错的现金流表现。另外，公 现价 (2024-2-27)： 29.70港元 司优秀的管理水平、珍贵的资源禀赋以及较高的分红水平对投资者仍然较为吸引，继续维持 “买入”评级。 报告摘要 总市值(百万港元) 39,217.05 公司全年业绩符合预期，利润率仍然优秀。公司全年实现收入77.78亿澳元，同比减少26%； H股市值(百万港元) 39,217.04 ...

2024 年 2 月 26 日 英伟达（NVDA.US） 游戏业务 4Q24 营收为 28.7 亿美元，同比增长 56%，环比持平，走出前几个 季度的低迷期。随着全球 PC 出货量见底回暖，游戏业务未来有望保持复苏 态势。公司在 CES 上推出了 RTX 40 Super 系列 GPU，市场反馈良好，而 AIPC 对计算能力的需求有望提高公司 GPU 在 PC 端的市占率。另外，公司于近期 推出了 Chat with RTX，借助 RTX GPU 强大运算能力实现大模型本地化部署， 可以帮助用户检索、分析保存在本地的文件，进而助力开启 AIPC 换机周期。 我们看好 2024 年 PC 市场温和复苏。 汽车业务 4Q24 营收为 2.8 亿美元，同比下降 4%，环比增长 8%；全年汽车业 务营收 11 亿美元，首次超过 10 亿美元大关。理想、长城、吉利、小米等龙 头新能源车企纷纷宣布与英伟达展开合作，使用 NVIDIA Drive 来打造新一 代智驾汽车。虽然汽车业务占总营收比不足 2%，但未来有望随新能源汽车及 自动驾驶的全球普及而成为公司增长的第二曲线。 未来展望 1）公司预计 FY1Q25 营收将在 ...

Table_BaseInfo Table_Title 公司动态分析 2024 年 02 月 27 日 理想汽车（2015.HK） 证券研究报告 汽车行业 23 年业绩超预期，盈利能力持续提升 投资评级： 买入 2023年理想汽车收入1239亿，同比增长173.5%。归母净利润117亿，扭亏为盈。业 绩超预期，主要因为销量增长，规模效应提升。2023年理想汽车销量37.6万辆，同比 目标价格： 230 港元 增长182.2%。毛利率达到22.2%，同比提升2.8个百分点。我们预计2024-2025年， 理想汽车销量将达到70万辆和100万辆，未来业绩与销量将继续保持快速增长。目标 现价 (2024-02-26)： 140港元 价230港元，相当于24年22倍预测市盈率，距离现价有64%上涨空间，买入评级。 总市值(百万港元) 296,870.64 报告摘要 流通市值(百万港元) 296,870.64 总股本(百万股) 2,122.02 Q4业绩创新高。Q4季度营收417.3亿元，环比增长20.3%，净利润为57.5亿元， 流通股本(百万股) 2,122.02 环比增长104.5%。23年全年收入1239亿，同比 ...

Table_Title Table_BaseInfo 2024 年 02 月 23 日 公司动态分析 携程集团（9961.HK/TCOM.US） 证券研究报告 4 季度利润超预期，2024 年前景明朗 xxxx 在线旅行 携程4季度收入同比增105%，符合市场预期，经调整净利润超市场预期70%，利润 投资评级： xx 买入 率26%，收入延续强劲复苏的同时，运营效率优化亮眼。2023全年交易规模同比增 xx 130%，创新高至1.1万亿元，维持全球第一梯队。看好国内旅游大年及海外业务拓 展背景下业绩稳健增长前景，上调目标价至437港元（9961.HK），维持“买入”。 目标价格： 437 港元 报告摘要 现价 (2024-02-22)： 355.60港元 4 季度业绩延续强劲复苏，营销效率优化带动利润大幅超预期：总收入 103 亿元， 同比/较 19Q4 增 105%/24%，符合市场预期，其中住宿预订/交通票务收入占比 38%/43%，同比增131%/86%，较19Q4增32%/18%，延续前3季度强劲复苏态势。 总市值(百万港元) 226,521 经调整净利润27亿元，大幅超市场预期的16亿元（高70%） ...

Investment Rating - The investment rating for the company is not explicitly stated in the report, but it suggests a stable performance with a positive outlook for cloud business growth in 2024 [3]. Core Insights - The company reported a total revenue of $86.3 billion for Q4 2023, a year-over-year increase of 13%, exceeding market expectations of $85.4 billion [8]. - The cloud business revenue reached $9.2 billion, growing 26% year-over-year, also surpassing market expectations [18]. - The company is focusing on AI technology integration in both advertising and cloud services, which is expected to enhance business growth [12][18]. Summary by Sections Financial Performance - Total revenue for Q4 2023 was $86.3 billion, with an operating profit of $23.7 billion, reflecting a 30% year-over-year increase [8]. - GAAP net profit was $20.7 billion, a 52% increase year-over-year, exceeding market expectations [8]. Advertising Business - The services segment generated $76.3 billion in revenue, with advertising revenue at $65.5 billion, a year-over-year increase of 11% [12]. - YouTube and Google Search contributed significantly to advertising growth, with respective year-over-year increases of 16% and 13% [12]. Cloud Business - The cloud segment achieved $9.2 billion in revenue, a 26% year-over-year growth, with a notable increase in profitability [18]. - The company is seeing strong demand for its AI capabilities, with over 70% of AI unicorns utilizing Google Cloud services [18]. Capital Expenditure - Capital expenditures (Capex) for Q4 2023 were $11 billion, a 45% increase year-over-year, primarily focused on AI and cloud infrastructure [22]. - The company anticipates further increases in capital spending in 2024 to support AI cloud technology [22]. Future Outlook - The advertising business is expected to return to double-digit growth, supported by AI technology [12]. - The upcoming launch of Gemini Ultra is anticipated to enhance the company's AI capabilities and market position [12].