Investment Rating - The report does not explicitly state an investment rating for the computer industry Core Insights - The digital economy in China reached a scale of 50.2 trillion yuan in 2022, growing by 10.3% year-on-year, which is 4.98 percentage points higher than the nominal GDP growth rate, accounting for 41.5% of GDP [3][12] - The report emphasizes the importance of computing power networks as a key infrastructure for high-quality development of the digital economy, with a notable acceleration in computing power construction [4][36] - The rapid development of artificial intelligence is expected to significantly increase the demand for computing and electricity, potentially leading to a fourth industrial revolution [4] - The report highlights the ongoing trend of domestic chip industry localization, driven by increasing restrictions from the U.S. on China's technology sector, with Huawei leading the charge [4][27] - Data is identified as a crucial production factor, with ongoing efforts to build and improve the underlying systems for its development and utilization [4] Summary by Sections 1. Digital Economy Overview - In 2022, China's digital economy reached 50.2 trillion yuan, with a year-on-year growth of 10.3%, surpassing GDP growth by 4.98 percentage points [3][12] - The digital economy's contribution to GDP is continuously increasing, with digital industrialization and industrial digitalization both showing significant growth [12][14] 2. Development Trends in the Digital Economy - Computing power networks are essential for the digital economy's high-quality development, with a focus on intelligent computing power [4][36] - The report discusses the "East Data West Computing" initiative, which aims to optimize data processing and storage across regions [29][36] - The growth of artificial intelligence is driving technological changes, with a notable increase in demand for computing resources [4][37] - The localization of core industries is on the rise, particularly in the chip sector, as a response to international restrictions [4][27] 3. Current Status of Digital Economy in Henan Province - In 2022, Henan's digital economy surpassed 1.9 trillion yuan, with a year-on-year nominal growth of 10.6%, accounting for 31.5% of its GDP [4] - The province has established a leadership group for digital economy development and has implemented various policies to promote its growth [4] 4. Key Enterprises in Henan's Digital Economy - Major local enterprises include Yuxin Electronics, Chaoyuan, Yellow River Technology, and others, while significant external companies include Foxconn and Hikvision [4][5]

分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm 021-50586758 晨会聚焦 资料来源：聚源，中原证券研究所 | --- | --- | --- | |------------|-----------|------------| | 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅 (%) | | 道琼斯 | 30,772.79 | -0.67 | | 标普 500 | 3,801.78 | -0.45 | | 纳斯达克 | 11,247.58 | -0.15 | | 德国 DAX | 12,756.32 | -1.16 | | 富时 100 | 7,156.37 | -0.74 | | 日经 225 | 26,643.39 | 0.62 | | 恒生指数 | 18,477.01 | -1.83 | 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024 年 05 月 30 日 【宏观策略】 周度策略：财政支出加力，市场区间震荡 周度策略：行业周观点 【行业公司】 短线关注光伏设备、有色金属、消费电子以及汽车等行业的投资机会。 （张刚 S0730511010001 021-505869 ...

1、国家能源局：截至 4 月底全国累计发电装机容量同比增长 14.1%。5 月 23 日，国家能 4、中煤协：1—4 月排名前 10 煤企原煤产量合计 7.4 亿吨。5 月 21 日，中煤协公布 1—4 月原煤产量前十名企业排名。排名前 10 家企业原煤产量合计为 7.4 亿吨，同比减少 4163 万 吨，占规模以上企业原煤产量的 50%。（数据来源：中煤协） 5. 传媒 2、5 月 20 日晚间，国家新闻出版署公布了 2024 年 5 月份国产网络游戏审批信息，共 96 款新游获批。包括 6 款移动兼客户端游戏，其余 90 款均为移动游戏（含 39 款休闲益智类 移动游戏）。今年未到年中，游戏版号发放数量已超过 500 款，发放频率也较去年进一步 趋于稳定。截至目前，今年已有 570 款游戏获批（含 46 款进口游戏）。机构人士预计今年 版号发放总量将超过去年。（财联社） 风险提示：行业监管政策变化；经济和消费需求恢复不及预期；市场竞争加剧；AI 发展和 应用落地情况不及预期；内容产品表现不及预期；板块估值中枢长期位于低位。 1、当地时间 5 月 22 日，英伟达发布了全面超预期的 2025 年第一财季业绩 ...

本次政治局会议研究了三大议程：1.确定二十届三中全会召开时间和主题，2.分析分析研 究当前经济形势和经济工作，3.推动长三角一体化国家战略实施。 会议提出具体的政策推动当前经济持续复苏。宏观政策"要靠前发力有效落实已经确定的 宏观政策"，财政政策"要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必 要的财政支出强度"。货币政策"要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具"。新质生产力"要 积极发展风险投资，壮大耐心资本"。稳定房地产市场要"统筹研究消化存量房产和优化增量住 房的政策措施"。化解地方债要"确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展"。 （议程 1：三中全会） 第7页 / 共22页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 【成绩回顾】会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区 各部门鼓足干劲抓经济，巩固和增强经济回升向好态势，经济运行中积极因素增多，动能持续 增强，社会预期改善，高质量发展扎实推进，呈现增长较快、结构优化、质效向好的特征，经 济实现良好开局。 【新质生产力】会议强调，要因地制宜发展新质生产力。 ...

中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公 司（以下简称"本公司"）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个 人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作 任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评 估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带 来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依 据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本 报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任 何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。 本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适 当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投 资者应在投资顾问指导下谨慎使用。 本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发 本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权 ...

食品饮料 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 预制菜产业之河南发展现状 l iuran@ccnew.com 021-50586281 证券研究报告-行业深度分析 食品饮料相对沪深300指数表现 发布日期：2024年05月28日 投资要点： 食品饮料 沪深300 5% ⚫ 预制菜是食品加工产业中新生的细分领域。中国的预制菜产业目 2% -2% 前正在经历一个快速发展期。2022年，中国预制菜产值已超过4000 -6% 亿元，同比增长21.3%，显示出强劲的增长势头。预计未来几年， -9% -13% 预制菜市场将保持较高的增长速度，到2026年市场规模将突破万 -17% -20% 亿元规模。尽管中国的预制菜市场容量巨大，但是市场格局分散 2023.05 2023.09 2024.01 2024.05 ——头部企业的市场占有率仅达到1%，市场仍以小企业经营为主， 资 料来源：中原证券，聚源 这为头部企业的长足发展提供了广阔的市场空间。 相关报告 ⚫ 中国预制菜产业之所以获取了高质量、高速度发展，得益于资本、 《食品饮料行业月报：食饮板块全面反弹，核 技术以及政策各方面条件的推动。从投资视角来看，预 ...

通信 分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 光通信产业链分析之河南概况 tangjn@ccnew.com 021-50586738 研究助理：李璐毅 l ily2@ccnew.com 021-50586278 证券研究报告-行业深度分析 通信相对沪深300指数表现 发布日期：2024年05月24日 报告要点： 通信 沪深300 24% ⚫ 光通信是一种以光波作为传输媒介的通信方式，该领域属于我国实 18% 12% 施创新驱动发展战略的重要组成部分。光通信产业包括多个环节， 6% 话语权较强的集中在上游和下游两端，上游芯片厂商和下游客户较 0% -7% 为强势，处于中游的光模块厂商的成本控制水平决定其整体盈利能 -13% -19% 力。随着技术进步和成本降低，光通信产品的应用范围持续拓展， 2023.05 2023.09 2024.01 2024.05 市场需求不断增加。 资 料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 ⚫ 在5G、6G等新一代通信技术、AI、云计算及物联网等新兴领域的 《通信行业月报：智能手机出货量小幅增长， 推动下，光通信行业迎来了广阔的市场前景和发展机遇。按下游应 光模块出口 ...

相关报告 《市场分析：防御行业领涨 A 股小幅震荡》 2024-05-24 《市场分析：军工电子行业领涨 A 股宽幅震 荡》 2024-05-23 《市场分析：地产光伏行业走强 A 股窄幅波 动》 2024-05-22 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 证券研究报告-市场分析 发布日期：2024 年 05 月 28 日 投资要点： 周一 A 股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡上行，沪指 盘中在 3106 点附近遭遇阻力，尾盘股指再度震荡走高，盘中银行、电网设 备、半导体以及石油煤炭等行业表现较好；光伏设备、军工、农牧饲渔以 及房地产等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上涨的运行特征。 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 13.19 倍、30.01 倍，处 于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。 两市周一成交金额 7785 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新 国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。4 月财政收入降幅 略有扩大，财政支出力加大。地产组合 ...

证券Ⅱ 分析师：张洋 登记编码：S0730516040002 券商板块 2024 年 4 月回顾及 5 月前瞻 z hangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 ——券商板块月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 证券Ⅱ相对沪深300指数表现 发布日期：2024年05月27日 证券Ⅱ 沪深300 20% ⚫ 券商板块2024年4月行情回顾：4月券商指数先抑后扬，月末创 15% 9% 年内最大单日涨幅。中信二级行业指数证券Ⅱ全月上涨1.92%， 4% -1% 跑赢沪深300指数0.03个百分点。4月券商板块大部分个股实现 -7% 上涨，整体呈现探低反弹，板块平均P/B的震荡区间为1.123- -12% -17% 1.227倍。 2023.05 2023.09 2024.01 2024.05 资料来源：中原证券研究所，聚源 ⚫ 影响上市券商2024年4月月度经营业绩的核心要素：（1）权益明 显分化、固收冲高回落，上市券商自营业务的不确定性有所增 相关报告 强，分化甚至显著分化将在所难免。（2）日均成交量、成交总量 《证券Ⅱ行业专题研究：行业经营环境趋 环比均出现较为明显的下滑，经 ...

Group 1 - Fiscal revenue decreased by 2.7% year-on-year in the first four months of 2024, with tax revenue down by 4.9%, while non-tax revenue increased by 9.4% [13][17][45] - Real estate sales showed signs of stabilization after the introduction of policies on May 17, with daily sales exceeding 300,000 square meters from May 20 to May 24, reducing the year-on-year decline to 22% [17][18][27] - The automotive market saw a slight decline in sales, with an estimated 1.65 million vehicles sold in May, down 5.3% year-on-year but up 7.5% month-on-month, while the new energy vehicle market remained robust with a projected 770,000 units sold [17][18][27] Group 2 - The report emphasizes the need for comprehensive reform to overcome systemic barriers and enhance the socialist market economy, aligning production relations with productivity [38][47] - The U.S. Federal Reserve's hawkish stance is noted, with indications that high interest rates will be maintained longer than previously expected, impacting market risk appetite [30][49] - Investment recommendations focus on sectors such as technology (computers, communications, electronics, media), non-ferrous metals, and non-bank financials [18][49]