新材料 分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 超硬材料产业链分析之河南概况 gumh00@ccnew.com 021-50586308 研究助理：石临源 登记编码：S0730123020007 s hily@ccnew.com 0371-86537085 证券研究报告-行业深度分析 相关报告 发布日期：2024年04月23日 报告要点： 《新材料行业月报：半导体销售额同比增长， 超 硬 制 品 1-2 月 出 口 量 大 幅 增 加 》 ⚫ 产业概况：人造金刚石是主要的超硬材料，根据应用可分为用于制 2024-03-29 造业的工业金刚石和用于珠宝首饰的培育钻石。产业链主要由上游 《新材料行业月报：全球半导体销售额继续环 核心装备制造与超硬材料合成、中游超硬制品生产、下游应用领域 比增长，超硬材料 2023 年出口量价齐降》 构成。 2024-02-28 《新材料行业月报：半导体稳步复苏，特种气 ⚫ 竞争格局：工业金刚石领域，我国在传统金刚石生产占有显著主导 地位，但在高附加值的功能性金刚石材料与欧美日等国存在较大差 体价格持续下跌》 2024-01-15 距；培育钻石领域，我国主要负责上游 ...

通信 分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 电信业务稳步增长，光模块出口数据高增 tangjn@ccnew.com 021-50586738 研究助理：李璐毅 l ily2@ccnew.com 021-50586278 ——通信行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 通信行业指数相对沪深300指数表现 发布日期：2024年04月22日 投资要点： 通信 沪深300 9% ⚫ 2024年3月通信行业指数强于沪深300指数。通信行业指数3月 3% -2% 上涨3.38%，同期上证综指上涨0.86%，深证成指上涨0.75%，创 -7% -12% 业板指上涨0.62%，沪深300指数上涨0.61%，通信行业指数强于 -17% 上述指数。 -22% 2023.04 2023.08 2023.12 2024.04 -27% ⚫ 运营商新兴业务收入保持两位数增长，5G用户占比近五成。2024 资 料来源：聚源，中原证券 年1-2月，电信业务收入累计完成2923亿元，同比增长4.3%；新 相关报告 兴业务收入 757.6 亿元，同比增长 11.3%，占电信业务收入的 《通信行业月报：智能手机出货 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [2][4] Core Views - The company achieved significant revenue growth in 2023, with total revenue reaching 1.545 billion yuan, a year-on-year increase of 104.74% [2][4] - The net profit attributable to shareholders was 418 million yuan, with a non-recurring net profit of 388 million yuan [2][4] - The company has multiple film projects scheduled for release, which are expected to contribute positively to future earnings [4][5] Financial Performance Summary - In Q1 2024, the company reported revenue of 1.07 billion yuan, a year-on-year increase of 159.33%, and a net profit of 450 million yuan, up 248.01% [2][4] - The overall gross margin for 2023 was 39.89%, an increase of 20.79 percentage points, with Q1 2024 gross margin at 48.24%, up 22.96 percentage points [4][14] - The company plans to distribute a cash dividend of 0.70 yuan per share, totaling approximately 204 million yuan, with a payout ratio of 48.80% [2][4] Earnings Forecast and Investment Suggestions - The company is expected to maintain strong project reserves and production capabilities, with projected EPS for 2024-2026 at 0.35 yuan, 0.38 yuan, and 0.42 yuan respectively [4][5] - The projected P/E ratios for 2024-2026 are 28.48, 26.27, and 23.82 respectively, indicating a favorable valuation relative to earnings growth [4][5]

其他化学制品Ⅱ 分析师：顾敏豪 产品跌价压制 2023 年盈利，制冷剂 登记编码：S0730512100001 景气上行提振未来业绩 g umh00@ccnew.com 021-50586308 ——巨化股份(600160)年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2024-04-19) 发布日期：2024年04月22日 收盘价(元) 23.28 投资要点：公司公布 2023年年度报告，2023年公司实现营 一年内最高/最低(元) 23.66/13.10 业收入 206.55亿元，同比下滑3.88%，实现归属于上市公司 沪深300指数 3,541.66 股东的净利润 9.44亿元，同比下滑 60.37%，扣非后的净利 市净率(倍) 3.91 润 8.26亿元，同比下滑 64.60%，基本每股收益 0.35元。公 流通市值(亿元) 628.50 司同时公布了 23年度利润分配预案，拟全体股东每 10股派 基础数据(2023-12-31) 发现金红利 1.1元。 每股净资产(元) 5.95 每股经营现金流(元) 0.81 ⚫ 主营产品价格下跌拖累业绩，公司销量总体保持增长态 毛利率(%) 13.2 ...

分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 家居 业绩表现靓丽，供应链优势凸显，看好跨 境家居电商龙头 ——致欧科技(301376)年报点评 | --- | --- | --- | |---------------------------------|-----------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

半导体 分析师：邹臣 行业市场需求有望逐步复苏，股权激励助 登记编码：S0730523100001 力公司长期发展 z ouchen@ccnew.com 021-50581991 ——北京君正(300223)年报点评 证券研究报告-年报点评 买入(维持) 市场数据(2024-04-18) 发布日期：2024年04月19日 收盘价(元) 63.79 事件：近日公司发布2023年年度报告，2023年公司实现营收45.31 一年内最高/最低(元) 105.48/43.81 亿元，同比-16.28%；归母净利润5.37亿元，同比-31.93%；扣非归母 沪深300指数 3,569.80 净利润4.91亿元，同比-34.23%。2023年第四季度单季度实现营收 市净率(倍) 2.61 11.11亿元，同比-6.85%，环比-7.31%；归母净利润1.69亿元，同比+ 流通市值(亿元) 265.22 193.57%，环比+15.43%；扣非归母净利润1.45亿元，同比+ 377.49%， 环比+3.08%。 基础数据(2023-12-31) 每股净资产(元) 24.48 每股经营现金流(元) 1.16 投资要点： 毛利率 ...

%‘ 稀有金属 分析师：李泽森 经营业绩创新高，新能源金属布局更加完 登记编码：S0730523080001 善 l izs1@ccnew.com 021-50586702 ——洛阳钼业(603993)公司点评报告 证券研究报告-公司点评报告 增持(首次) 市场数据(2024-04-18) 发布日期：2024年04月19日 收盘价(元) 9.47 事件：公司发布2023年年报，公司2023年实现营业收入1862.69 一年内最高/最低(元) 9.47/4.66 亿元，同比增长7.68%；实现归母净利润约人民币82.50亿元，同比 沪深300指数 3,569.80 增长35.98%；实现扣非归母净利润62.33亿元，同比增长2.73%；经 市净率(倍) 3.49 营性现金流为155亿元，同比增长1%；每10股派息1.5425元。 流通市值(亿元) 2,045.45 投资要点： 基础数据(2023-12-31) ⚫ 公司2023年经营业绩创历史新高。公司“矿山+贸易”双轮驱动 每股净资产(元) 2.71 发展，覆盖“勘-采-选-冶炼-贸”5个环节，主要业务分布于亚洲、 每股经营现金流(元) 0.72 非洲、南美洲 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking the first coverage [14][18]. Core Insights - The company achieved a revenue of 3.902 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 21.61%, and a net profit of 634 million yuan, which is a significant increase of 189.72% [14][18]. - The company's ergonomic product line and logistics services generated revenues of 2.612 billion yuan and 951 million yuan respectively, with year-on-year growth rates of 8.7% and 94.03% [14][18]. - The independent site sales reached 671 million yuan in 2023, with a year-on-year growth of 12.59%, showcasing the company's strong performance in cross-border e-commerce [14][18]. Financial Performance - The gross margin for 2023 was 36.53%, an increase of 2.12 percentage points year-on-year, driven by the enhanced brand strength and the expansion of the overseas warehouse business [5][14]. - The net profit margin for 2023 was 16.24%, reflecting a year-on-year increase of 9.42 percentage points [5][14]. - The company’s operating cash flow for 2023 was 820 million yuan, a substantial increase from 335 million yuan in 2022 [29]. Growth Potential - The report forecasts that the company will achieve net profits of 449 million yuan, 521 million yuan, and 584 million yuan in 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding EPS of 1.44 yuan, 1.67 yuan, and 1.87 yuan [18][20]. - The company is expected to benefit from the growing demand for cross-border e-commerce and the continuous improvement in logistics efficiency through its overseas warehouse expansion strategy [14][18]. Market Position - The company has established itself as a leader in the ergonomic industry, with over 70% of its main business revenue coming from its proprietary brand products [14][18]. - The overseas warehouse business has rapidly developed, increasing its revenue contribution from 15.28% in 2022 to 24.38% in 2023 [14][18].

发电及电网 分析师：陈拓 新型储能业务进入高速增长期，抽蓄业务 登记编码：S0730522100003 短期承压不改长期价值 c hentuo@ccnew.com 18638397797 ——南网储能(600995)年报点评 证券研究报告-年报点评 买入(维持) 市场数据(2024-04-18) 发布日期：2024年04月19日 收盘价(元) 9.79 投资要点： 一年内最高/最低(元) 14.06/8.20 南网储能发布 2023 年年报，2023 年公司实现营业收入 56.30 亿元， 沪深300指数 3,569.80 同比减少 31.85%；实现归母净利润 10.14 亿元，同比减少 39.05%。 市净率(倍) 1.50 2023 年单 4 季度实现营业收入 15.63 亿元，同比减少 16.39%；实现 流通市值(亿元) 94.22 归母净利润1.95亿元，同比减少43.37%。 基础数据(2023-12-31) ⚫ 受抽蓄电站政策性减收及水电厂来水偏枯影响，业绩短期承压 每股净资产(元) 6.52 每股经营现金流(元) 1.11 2023年是公司梅州抽蓄电站一期、阳江抽蓄电站一期全面投产的第一 毛 ...

传媒 分析师：乔琪 清明假期电影市场高景气度，关注年报 登记编码：S0730520090001 与一季报变化 q iaoqi@ccnew.com 021-50586985 ——传媒行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 传媒相对沪深300指数表现 发布日期：2024年04月18日 投资要点： 传媒 沪深300 18%  行情回顾：3月传媒板块上涨1.58%，同期上证指数、创业板指、 11% 3% 沪深300指数分别上涨0.86%、0.62%和0.61%，相比于基准指数， -4% -12% 3月传媒板块表现较好，排在全行业涨跌幅第14位。 -19% -272%023.04 2023.08 2023.12 2024.04 核心子板块中影视子板块单月涨幅较大，上幅度涨达到19.13%， -34% 其他文化娱乐单月涨幅达到8.87%，其他广告营销、出版单月涨幅 资 料来源：聚源，中原证券 分别为5.20%和4.30%。游戏、动漫和互联网影音视频单月下降幅 相关报告 度相对较大，分别下跌4.98%、3.33%、3.17%。 《传媒行业月报：春节档破同档期纪录，AI  投资建议： 文生视频迎重大突破》 2 ...