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-15% -10% -5% 1% 6% 12% 17% 22% 2024.01 2024.05 2024.09 2025.01 上证指数 深证成指 分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 资料来源：Wind，中原证券研究所 | --- | --- | --- | |-------------------------|------------------|------------| | 国内市场表现 \n指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅 (%) | | 上证指数 | 3,262.56 | -2.66 | | 深证成指 | 10,088.06 | -3.14 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 3,820.40 | -2.91 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 100 | 3,624.45 | -2.70 | | 中证 500 ...

| --- | --- | --- | |------------|-----------|------------| | 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅 (%) | | 道琼斯 | 30,772.79 | -0.67 | | 标普 500 | 3,801.78 | -0.45 | | 纳斯达克 | 11,247.58 | -0.15 | | 德国 DAX | 12,756.32 | -1.16 | | 富时 100 | 7,156.37 | -0.74 | | 日经 225 | 26,643.39 | 0.62 | | 恒生指数 | 20,059.95 | 0.09 | 【财经要闻】 1、国家主席习近平发表二〇二五年新年贺词并表示，2025 年，将全面完 成"十四五"规划；要实施更加积极有为的政策，聚精会神抓好高质量发 展，推动高水平科技自立自强，保持经济社会发展良好势头。 2、2024 年 12 月 31 日，央行公告，将于近期开展第二次互换便利操作， 互换期限 1 年，可视情展期，即日起接受机构申报。同日，证监会宣布扩 大互换便利参与机构范围至 40 家，每批次操作时，根据意向参与规模筛 选出 20 家 ...

电力设备及新能源 ——光伏行业月报 发布日期：2024 年 12 月 31 日 -19% -12% -6% 0% 7% 13% 19% 26% 2024.01 2024.05 2024.08 2024.12 电力设备及新能源 沪深300 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路 10 号 18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 ⚫ 中央经济工作会议要求整治"内卷式"竞争，加快"沙戈荒"新能 源基地建设。中央经济工作会议提出综合整治"内卷式"竞争，规 范地方政府和企业行为。推动"三北"工程标志性战役取得重要成 果，加快"沙戈荒"新能源基地建设。这将减少地方政府单纯铺规 模的招商引资行为，推动企业迈向差异化竞争、技术升级的高质量 发展路径。 ⚫ 多晶硅、硅片持续减产，光伏产业链价格企稳。2024 年 11 月我国 多晶硅产量为 13.30 万吨，环比下降 0.45%。11 月多晶硅企业集 中下调开工负荷，减量影响集中体现在 12 月。11 月国内硅片产量 41.47GW，环比下降 4.91%，一体化企业开工率维持在 50%- 60%。受供 ...

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第8页 / 共18页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 数据，2024 年 1-11 月，行业 6 米以上新能源客车累计销量 3.94 万辆，同比+22.9%，增幅较 公司助力河南省氢能示范应用项目不断拓展。"双碳"政策的持续推动下，氢能逐渐在节能 减排、低碳发展领域发挥越来越重要的作用。2021 年财政部等五部门下发《关于启动新一批燃 料电池汽车示范应用工作的通知》，正式批准河南省郑州城市群启动实施燃料电池汽车示范应 用工作，示范期 4 年，将有力推动河南新能源汽车产业和氢能及储能未来产业的发展。2022 年 《河南省氢能产业发展中长期规划（2022—2035 年）》提出，到 2025 年推广各类氢燃料电池 汽车 5000 辆以上，车用氢气供应能力达到 3 万吨/年，建成 3—5 个绿氢示范项目，以国家燃 料电池汽车示范应用郑州城市群及郑汴洛濮氢走廊为重点领域发展燃料电池产业。公路客车新 能源化稳步推进，2023 年 11 月，工信部等 8 部门印发《关于启动第一批公共领域车辆全面电 动化先行区试点的通知》，确定郑州等 15 个城市为此次试点城市，为新能 ...

市场数据(2024-12-27) 一年内最高/最低(元) 35.05/18.35 特高压直流建设加速，网内外业务稳步发展 ⚫ 底蕴深厚，业务清晰。公司最早可追溯到上世纪四十年代，1970 年迁至许昌成立许昌继电器厂，拥有悠久的电气设备设计制造经 验，2022 年 12 月，许继电气成为中国电气装备集团一级子公司， 迎来新的发展阶段。作为能源电力装备制造业的领先企业，公司聚 焦"源、网、荷、储"四大领域，在电网传统优势业务的基础上， 向源、荷、储延伸，提供"双新"整体解决方案能力。公司业务板 块为智能变配电系统、直流输电系统、智能电表、智能中压供用电 设备、新能源及系统集成、充换电设备及其它制造服务六类。公司 历史业绩出色，2018 至 2023 年，公司营收 CAGR 为 15.73%，归 母净利润 CAGR 达 34.08%。2024 年前三季度，公司实现营收 95.86 亿元，同比下降 10.11%，归母净利润为 8.95 亿元，同比增长 15.88%。 ⚫ 网外业务开辟公司业绩增长新领域。 公司网外业务涉及储能、氢能、 充换电等业务。储能方面，截至 2023 年，储能变流器累计出货 5.5GW 以上，储 ...

分析师：李璐毅 登记编码：S0730524120001 lily2@ccnew.com 021-50586278 数字经济筑路者，从全连接转向"连接+ 算力" 第1页 / 共6页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 份额提升。有线产品、固网产品，保持全球领先地位。光传输产品， 国内市场完成全球首个 400G 全光省际骨干网规模商用，国际市场 规模突破土耳其、尼日利亚等国家的主流运营商；中标中国移动和 中国电信核心路由器集采项目。2）运营商算力网络：服务器及存 储，通算服务器在国内运营商保持领先，中标中国移动 PC 服务器 集采项目；国际市场，服务器业务把握国内运营商出海机会，开拓 海外销售渠道。数据中心交换机，框式交换机凭借自研核心器件保 持行业领先地位；盒式交换机中标中国联通和中国电信集采项目。 数据中心配套，推出浸没式液冷、冷板式液冷、大功率间蒸、一体 化电力模块等创新产品。云电脑，公司发布 5G 云电脑"逍遥"系 列，国内运营商云终端市场份额第一。 ⚫ 消费者业务领域，公司以多终端智能互联和生态扩展为核心，打造 AI 驱动的全场景智慧生态 3.0。20 ...

——光伏行业新技术专题研究 分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 tangjn@ccnew.com 021-50586738 0BB 技术有望带动相关设备、材料需求 发布日期：2024 年 12 月 31 日 投资要点： 证券研究报告-行业专题研究 强于大市(维持) 单击或点击此处输入文字。 电力设备及新能源相对沪深 300 指数表现 -19% -12% -6% 0% 7% 13% 19% 26% 2024.01 2024.05 2024.08 2024.12 电力设备及新能源 沪深300 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《电力设备及新能源行业年度策略：电气设 备行业三大驱动：电网投资景气、配网智能 升级、出海机遇凸显》 2024-12-13 《电力设备及新能源行业月报：规范条件提 高行业准入门槛，供给端持续优化》 2024- 12-04 《电力设备及新能源行业月报：增量政策提 振信心，国际需求稳定增长，关注输变电行 业龙头》 2024-12-03 联系人：李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 178 ...

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