前面你先把行业的情况和上周股市的情况讲一下 本次会议为华经证券客户开发设计在任何情形下都构成对会议开发者的投资建议 敬请会议参加者充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险本次会议内容的知识产权仅为华清证券所有未经华清证券事先书面许可任何机构 任何或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用会议全部或部分内容亦不得从未经华经证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用会议的全部或部分内容不得制作会议纪要对外发送擅自制作会议纪要引起不当传播的后果自负版权所有 违者必究 好的各位投资人晚上好我是华金证券通信分析师李鸿涛很高兴各位领导能够参加我们脉动电磁波的每周的固定交流这周的话就是通信行业涨得非常好因为有苹果这个AI的催化相应的产业链里面涨得非常好然后呢前期像我们这个周一续创等等这些光模块厂商涨幅都在15 20这个 板块力度市场然后获得非常好的认可另外的话还有一个就是我们近期一直在给各位领导推荐的国产的算力应当会有布局的机会所以国内外的算力都有一个共振相应的机会都很多具体的情况我请我们组的宋承超把整个股市的情况还有行业的要点给各位先做一下简单的介绍 随后我把咱们 ...

商品消费、地产基建冷热分化边际扩大 事件点评 经济数据点评（2024.5） 投资要点 耐用品补贴初现效果，家电等大宗可选消费改善推动零售温和复苏。5 月社会消费 品零售总额同比上行 1.4 个百分点至 3.7%，稍好于预期，呈现三点结构性特征：1） 北方高温天气、叠加耐用消费品补贴开始在家电音像、家具等领域初步显现效果， 两者同比分别增长 12.9%、4.8%，改善均较为明显，叠加电子产品消费需求持续 旺盛，限额以上商品同比增速上行 2.6 个百分点至 3.5%。2）汽车零售同比跌幅小 幅收窄至-4.4%但整体仍然表现一般。3）餐饮收入同比 5.0%较 4 月小幅改善 0.6 个百分点，服务消费延续稳健增长态势。 基建连续降温地产低位徘徊，固定资产投资增速再度小幅放缓。5 月固定资产投资 同比增速再度小幅下行 0.1 个百分点至 3.4%，三大类投资中，广义基建投资同比 再度下行 0.5 个百分点至 7.2%，为去年 8 月以来最低增速水平，一方面电力能源、 信息传输业等此前一年多持续高增的行业领域内生投资需求有所降温，对应企业中 长贷连续少增；另一方面专项债和特别国债发行持续偏慢也导致了公共设施管理业 的持 ...

证券研究报告 电力设备及新能源行业/行业深度报告 领先大市-A（维持） 中国新能源汽车开拓海外市场，主流车型占比提升 新能源汽车深度报告 ...

2024年06月16日 行业研究●证券研究报告 传媒 行业快报 视频生成赛道火热，下游产业有望受益 投资评级 领先大市-A维持 首选股票 评级 投资要点 热点事件：近日，快手“可灵”视频生成大模型官网正式上线。效果对标Sora， 一年行业表现 且已在快手旗下的快影App开放邀测体验。6月13日，LumaAI官宣文生视频 /图生视频模型DreamMachine，并提供免费使用API，其高质量生成效果收获 网友好评不断。继Runway、Pika、Sora之后，视频生成模型赛道持续火热， 下游影视、游戏等产业有望深度受益。 快手持续布局，AI赋能提质增效。可灵大模型为快手AI团队自研，采用类Sora 的技术路线并结合多项自研创新技术，具备诸多优势：1、能够生成大幅度的合 理运动；2、能够模拟物理世界特性；3、具备强大的概念组合能力和想象力；4、 生成的视频分辨率高达1080p，时长高达2分钟（帧率30fps），且支持自由的 资料来源：聚源 宽高比。此外，基于可灵大模型，更多应用方向也已经或即将落地。例如，基于 升幅% 1M 3M 12M 肢体驱动的“AI舞王”功能已在快手和快影App成功落地。作为头部短视频公 ...

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|----------------------------------------------------------------------------------|------------------------|--------------------------------------| | 2024 年 \n投资要点 | 06 月 16 日 \n安乃达（ 603350.SH ） | | 公司研究●证券研究报告 \n新股覆盖研究 | | | 下周三（6 月 19 日）有一只上证主板新股"安乃达"询价。 | 交易数据 | | | 安乃达（ | 603350.SH ）：公司从事电动两轮车电驱动系统研发、生产及销售，主要 | 总市值（百万元） | | | | 产品包括直驱轮毂电机、减速轮毂电机和中置电机三大系列电机，以及与电机相匹 | 流通市值（百万元） | | | | 配的控制器、传感器、仪表等部件。公司 2021-2 ...

2024年06月16日 公司研究●证券研究报告 沪硅产业（ ） 公司快报 688126.SH 电子 | 半导体材料Ⅲ 持续扩大 300mm 硅片产能，静候需求回暖 投资评级 增持-A(维持) 股价(2024-06-14) 14.93元 投资要点 公司拟投资约132亿元建设集成电路用300mm硅片产能升级项目；项目建成后，公 交易数据 司300mm硅片产能将达到120万片/月。 总市值（百万元） 41,015.36 持续扩大300mm硅片产能，总产能有望达120万片/月 流通市值（百万元） 40,614.06 总股本（百万股） 2,747.18 公司持续扩大公司集成电路用300mm硅片的生产规模以提升公司全球硅片市占率 流通股本（百万股） 2,720.30 与竞争优势，拟投资132亿元建设集成电路用300mm硅片产能升级项目。项目建 12个月价格区间 21.57/12.65 成后，公司300mm硅片产能将在现有基础上新增60万片/月，达到120万片/月。 一年股价表现 项目将分为太原项目及上海项目两部分进行实施。1）太原项目：项目预计总投资 约91亿元，拟建设拉晶产能60万片/月（含重掺）、切磨抛产能20万片 ...

2024年06月16日 行业研究●证券研究报告 食品饮料 行业周报 茅台批价逐步企稳，啤酒赛事或有催化 投资评级 同步大市-A维持 投资要点 行情回顾：上周食品饮料（申万）行业整体下跌2.89%，在31个子行业中排名 首选股票 评级 第29位，跑输上证综指2.28pct，跑输创业板指3.47pct。二级（申万）子板块 600519.SH 贵州茅台 买入-A 对比，上周子板块中白酒、非白酒表现较差，跌幅分别为3.84%、2.12%，三级 603369.SH 今世缘 买入-B 子行业中肉制品、乳品、调味发酵品涨幅领先，上涨0.50%、0.39%、0.09%， 603198.SH 迎驾贡酒 买入-B 其余子板块均有所下跌，白酒为三级子行业中表现最差，下跌3.84%。 一年行业表现 上周大事： 茅台公司召开渠道商座谈会，批价开始逐步企稳。根据今日酒价数据统计，上 周茅台批价（24散飞）继续下跌，从6月8日的2470元下跌至6月15日的 2250元。茅台批价短期波动主要由于近期618电商购物节以及阶段性供需扰动 影响。近期公司对于6月的渠道发货节奏做出相应调整、部分省份暂停了团购 企业客户1499元申购飞天茅台、餐 ...

2024年06月16日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 能源局发文力促新能源消纳， 年 光伏 24 SENC 投资评级 领先大市-B维持 展国内外参展商超 家【第 期】 3500 23 投资要点 首选股票 评级 300750.SZ 宁德时代 买入-A 新能源汽车：5月动力和其他电池合计产量超82GWh，环比增长5.7%、同比增 长34.7%；销量约77.9GWh，环增14.3%、同增40.7%。5月动力电池销量为 56.2GWh，同环比增速均为12.9%；装车量为39.9GWh，同增41.2%、环增 12.6%。结合终端数据来看，同期新能源汽车销量同比增长33.3%。动力电池装 一年行业表现 车增速高于终端销量的增速，意味着动力电池库存消化压力有所减弱，需求端展 示出强健的信号。从装机数据看，5 月宁德时代国内动力电池装车量达 17.29GWh，市占率为43.87%，环比下降0.77个百分点。市场密切关注的宁德、 比亚迪铁锂份额之争中，虽然5月仍由比亚迪占据榜首，但其市场份额下滑0.36 个百分点至38.68%。宁德时代铁锂电池实现装车10.55GWh，市占率为35.76%， 环增0.3 ...

短期调整空间有限，聚焦科技成长 定期报告 从成交额、200 日均线以上个股占比、资金流出等市场指标看 A 股短期调整已较充 分。（1）复盘历史，2020 年以来 10 次上证出现短期回调时情绪和资金指标均有 不同程度的回落：一是成交额回落幅度在 30-60%；二是 200 日均线以上个股占比 回落幅度在 5-40pcts；三是 2022 年以来外资和融资的流出幅度分别在 400-700 亿 和 400-1600 亿。（2）当前来看，多数市场指标显示 A 股自 2024/5/20 调整至今， 幅度已较充分：一是成交额回调已超过 30%；二是 200 日均线以上个股占比已回 落 8pcts；三是外资流出 214 亿、融资流出 176 亿，相对历史流出幅度较小。 2024 年 06 月 15 日 策略类●证券研究报告 新股首日交投火爆，局部资金热度未减或稳 定新股相对活跃预期-华金证券新股周报 2024.6.10 图表目录 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------- ...

如何避免"流动性陷阱"? … 华金宏观-全球宏观资产价格综合面板（GMAPP） http://www.huajinsc.cn/ 3 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 4: M2、社融存量、贷款余额同比（%） 15 一社融存量同比(%) 一M2同比(%) -贷款余额同比(%) 14 13 12 11 10 9 g 7 6 18-05 19-05 19-11 20-05 20-11 21-05 21-11 22-05 22-11 23-05 23-11 24-05 18-11 资料来源: CEIC，华金证券研究所 7 ■本周涨幅 ■四周周均涨幅 ■年内周均涨幅 6 5 4 3 2 1 0 IT 通讯服务 公用事业 材料 成长股 标普500 十 健康护理 铃值股 可选品 -1 零售 -2 -3 图 8: 美国国债收益率变动幅度:本周美债收益率普遍下行 6 un ■ 年内周均变动(BP,右) 本周变动(BP,右) -- 2024/6/13 - -2024/6/7 - -2023-12-29 0 5.5 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 3M 5 -5 4.5 -10 4 -15 ...