2025 年 03 月 07 日 公司研究●证券研究报告 胜科纳米（688757.SH） 新股覆盖研究 投资要点 为后续收入的持续增长奠定客户基础。2、在现有业务的基础上，公司重点加 强车规级芯片失效分析、可靠性分析领域的布局，同时积极拓展航空航天、 生物医药等新领域。1）汽车检测领域，公司于 2022 年完成了"车规级芯片 技术能力的设计和研发"、"高压高功率器件的可靠性试验方法开发"等研 发项目，具有车规芯片 AEC-Q100 认证能力。具体来看，公司在可靠性检测方 面已与上海芯攀微电子、比亚迪、理想汽车等建立了合作关系、与宁德时代 进行了业务对接；在失效分析方面已与比亚迪、蔚来、理想等头部车企开展 分析实验，与宁德时代就电池材料分析展开了交流。2）航空航天检测领域， 公司已与航天科研院所开展元器件检测合作，新加坡子公司已与全球领先航 空领域供应商 Thales 开展业务合作，公司提供的原子力表面形貌分析能够观 察和测量元器件的表面形貌和微观结构，识别表面缺陷和结构的不均匀性。3） 生物医药检测领域，公司已与瑞典医疗器械厂商迈柯唯医疗、国内人工心脏 龙头同心医疗等达成合作。 同行业上市公司对比：根据业务的 ...

2025 年 03 月 06 日 策略类●证券研究报告 政策进一步细化和落实，股市慢牛延续 事件点评 投资要点 风险提示：历史经验未来不一定适用，政策超预期变化，经济修复不及预期。 相关报告 明确定调政策发力，科技仍是主线-明确定调 政策发力，科技仍是主线 2025.3.5 今年两会值得关注的方向有哪些？-今年两 会值得关注的方向有哪些？ 2025.3.3 活跃周期后段震荡分化加剧，两会时间局部 热 度 预 计依 然 可 期 - 华 金 证 券新 股 周 报 2025.3.2 春季行情未完，进入后半段-春季行情未完， 进入后半段 2025.3.1 人气产业链不断迎来新催化，新股次新板块 交 投 热 度 不 减 - 华 金 证 券 新 股 周 报 2025.2.23 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ， 宏观政策上，财政、货币、消费、外贸等方面齐发力。（1）财政政策力度上升， 发力方向明确：一是截至今年 3 月 5 日，地方共发行置换债券 2.96 万亿元，去年 发行的 2 万亿元置换债券 5 年利息预计减少 2000 亿元以上；二是今年中央对地方 转 ...

2025 年 03 月 06 日 策略类●证券研究报告 政策进一步细化和落实，股市慢牛延续 事件点评 投资要点 风险提示：历史经验未来不一定适用，政策超预期变化，经济修复不及预期。 | 分析师 | 邓利军 | | --- | --- | | SAC | 执业证书编号：S0910523080001 | | | denglijun@huajinsc.cn | | 报告联系人 | 张欣诺 | | | zhangxinnuo@huajinsc.cn | | 报告联系人 | 苏雪儿 | | | suxueer@huajinsc.cn | 相关报告 明确定调政策发力，科技仍是主线-明确定调 政策发力，科技仍是主线 2025.3.5 今年两会值得关注的方向有哪些？-今年两 会值得关注的方向有哪些？ 2025.3.3 活跃周期后段震荡分化加剧，两会时间局部 热 度 预 计依 然 可 期 - 华 金 证 券新 股 周 报 2025.3.2 春季行情未完，进入后半段-春季行情未完， 进入后半段 2025.3.1 人气产业链不断迎来新催化，新股次新板块 交 投 热 度 不 减 - 华 金 证 券 新 股 周 报 2025.2.23 ...

《政府工作报告》解读 投资要点 分析师 秦泰 SAC 执业证书编号：S0910523080002 qintai@huajinsc.cn 报告联系人 周欣然 zhouxinran@huajinsc.cn 相关报告 两会聚焦：五大看点 2025.3.4 2025 年 03 月 05 日 宏观类●证券研究报告 扩财政促内需的含金量正在上升 主题报告 PMI 节后反弹，投资好于消费——PMI 点评 （2025.2） 2025.3.2 LPR 四度持平，十债利率升至 1.7%，释放 何种信号？——华金宏观·双循环周报（第 95 期） 2025.2.21 信贷创纪录"开门红"，年初集中还是全年趋 高？——金融数据速评（2025.1）2025.2.14 内外形势有何变化，货币如何调整优化？— —《货币政策执行报告》（2024Q4）解读·周 报（第 94 期） 2025.2.14 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、目标维持 5%并突出外部风险，促进消费投资内需决心坚定。同样的 5%，不 同的外部环境——单边主义和保护主义加剧、世界经济增长动能不足，指向净出口 ...

两会聚焦：五大看点 主题报告 投资要点 2025 年 03 月 04 日 宏观类●证券研究报告 分析师 秦泰 SAC 执业证书编号：S0910523080002 qintai@huajinsc.cn 报告联系人 周欣然 zhouxinran@huajinsc.cn 相关报告 PMI 节后反弹，投资好于消费——PMI 点评 （2025.2） 2025.3.2 LPR 四度持平，十债利率升至 1.7%，释放 何种信号？——华金宏观·双循环周报（第 95 期） 2025.2.21 信贷创纪录"开门红"，年初集中还是全年趋 高？——金融数据速评（2025.1）2025.2.14 内外形势有何变化，货币如何调整优化？— —《货币政策执行报告》（2024Q4）解读·周 报（第 94 期） 2025.2.14 核心通胀不降反升，美联储还能降息吗？— —美国 CPI 点评（2025.1） 2025.2.13 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 两会开幕之际，经济目标与政策方面五大看点值得关注。每年两会将定调全年增长 目标、明确财政货币政策力度、点明供需循环政策抓手、 ...

2025 年 03 月 03 日 策略类●证券研究报告 | 分析师 | 邓利军 | | --- | --- | | SAC | 执业证书编号：S0910523080001 | | | denglijun@huajinsc.cn | | 报告联系人 | 张欣诺 | | | zhangxinnuo@huajinsc.cn | | 报告联系人 | 苏雪儿 | | | suxueer@huajinsc.cn | 今年两会值得关注的方向有哪些？ 主题报告 投资要点 今年两会建议关注 TMT、新能源、家电、汽车、大消费等相关行业的投资机会。 （1）根据历史经验复盘，两会前产业趋势向上行业占优、两会后政策导向型以及 大消费行业占优。当前看高景气行业指向 TMT、新能源、医药等成长性行业，政 策导向型行业指向科技创新政策催化下的 TMT、扩内需政策催化下的家电、汽车、 消费电子等。（2）地方两会指向的行业方向上，一是关注多省持续重点聚焦发力 新质生产力下的人工智能、工业互联网、数据要素、智能算力等方向；二是关注"未 来产业"下的卫星互联网、低空经济、脑机接口、人形机器人、合成生物等行业； 三是关注"以旧换新、提振消费"下的新 ...

2025 年 03 月 02 日 公司研究●证券研究报告 江南新材（603124.SH） 新股覆盖研究 投资要点 下周三（3 月 5 日）有一家主板上市公司"江南新材"询价。 交易数据 总市值（百万元） 流通市值（百万元） 总股本（百万股） 109.31 流通股本（百万股） 12 个月价格区间 / 分析师 李蕙 SAC 执业证书编号：S0910519100001 lihui1@huajinsc.cn 报告联系人 戴筝筝 daizhengzheng@huajinsc.cn 相关报告 华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（恒鑫生 活）-2025 年第 13 期-总第 539 期 2025.3.1 华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（弘景光 电）-2025 年第 12 期-总第 538 期 2025.2.23 华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（汉朔科 技）-2025 年第 11 期-总第 537 期 2025.2.22 华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（永杰新 材）-2025 年第 10 期-总第 536 期 2025.2.21 华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（常友科 技）-2025 年第 9 期-总第 53 ...

2025 年 03 月 02 日 策略类●证券研究报告 活跃周期后段震荡分化加剧，两会时间局部热度预计依然可期 新股专题 投资要点 新股周观点：上周新股次新板块震荡分化有所加剧，但从资金面和局部板块热度， 可能当前依然处于活跃周期进程中。但随着人气产业链获利累积，外部不利冲击扰 动加剧、而外部利好催化又逐渐钝化，活跃周期预计步入后段，震荡反复和轮动或 更为频繁和短促。本周进入两会时间，建议灵活博弈局部政策催化预期同时，适度 谨慎。 （1）新股板块上周出现震荡分化；假设以 2024 年以来上市的新股次新板块比较 来看，上周板块平均涨幅约-2.0%，实现正收益占比约 36.4%。 （2）虽然以 AI+为代表的部分前期表现极为活跃的新股次新标的出现震荡回撤， 但资金博弈热度上周并未退潮、局部板块活跃热度则依然维持在颇高位置。我们倾 向于认为，可能本轮新股活跃周期还是在进行中，只是随着板块获利、尤其是人气 板块获利已经颇高，本轮活跃周期或不可避免步入后段，板块对于外部不利冲击的 扰动表现地或更为剧烈。 （3）短期来看，本周进入两会时间，政策催化预期可能将逐渐升温，此前围绕着 重大科技产业事件持续活跃的主题产业链或将出 ...

2025 年 03 月 2 日 公司研究●证券研究报告 新亚电缆（001382.SZ） 新股覆盖研究 投资要点 | 交易数据 | | | --- | --- | | 总市值（百万元） | | | 流通市值（百万元） | | | 总股本（百万股） | 350.00 | | 流通股本（百万股） | | | 12 个月价格区间 | / | | 分析师 | 李蕙 | | SAC | 执业证书编号：S0910519100001 | | | lihui1@huajinsc.cn | | 报告联系人 | 戴筝筝 | | | daizhengzheng@huajinsc.cn | 相关报告 华金证券-新股-新股专题覆盖报告（弘景光 电）-2025 年第 12 期-总第 538 期 2025.2.23 华金证券-新股-新股专题覆盖报告（汉朔科 技）-2025 年第 11 期-总第 537 期 2025.2.22 华金证券-新股-新股专题覆盖报告（永杰新 材）-2025 年第 10 期-总第 536 期 2025.2.21 华金证券-新股-新股专题覆盖报告（常友科 技）-2025 年第 9 期-总第 535 期 2025.2.1 ...