2024年04月07日 行业研究●证券研究报告 食品饮料 行业周报 清明消费逐步恢复，茅台 年稳中求进 24 投资评级 同步大市-A维持 投资要点 首选股票 评级 上周回顾：上周食品饮料（申万）行业整体上涨1.46%，在31个子行业中排名 600519.SH 贵州茅台 买入-A 第20位，跑输上证综指0.49pct，跑输创业板指0.39pct。二级（申万）子板块 603369.SH 今世缘 买入-B 对比，上周子板块均有不同程度上涨，其中非白酒、食品加工上涨幅度最大，分 603198.SH 迎驾贡酒 增持-A 别为3.39%、3.01%，三级子行业中其他酒类、肉制品表现较好，分别上涨 10.56%、4.49%，啤酒和保健品为三级子行业中表现较差。 一年行业表现 上周大事： 2024年清明假期旅游市场表现火热，助力餐饮业需求持续释放。根据文化和 旅游部数据统计，今年清明假期全国国内旅游出游人数为 1.19 亿人次， 按可比口径较 2019年同期增长 11.5%，实现国内旅游收入 539.5亿元， 按可比口径较 2019 年同期增长 12.7%，客单价提升至 453.36 元，同 比 2019 年增长 1.1 ...

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 主题报告 = | --- | --- | |----------------------------------------------------------|-------| | | | | 美国新增就业强劲,劳动力缺口不降反升,美联储通胀担忧加剧 … | | | 人民银行最新货币政策例会传递边际审慎立场 . | | | 华金宏观-全球宏观资产价格综合面板（GMAPP） | | 内容目录 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------| | 2024 年 04 月 06 日 \n美国就业再度走强，中美央行边际转鹰 \n中美货币政策专题报告 暨双循环周报（第 52 期 ...

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2024年03月16日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 宁德时代发布 年年报，多地海上风电项目 2023 投资评级 领先大市-B维持 获推进【第 期】 11 首选股票 评级 投资要点 300750.SZ 宁德时代 买入-A 新能源汽车：本周，中国石化集团与宁德时代新能源科技股份有限公司在北京签 署战略合作框架协议，双方将推动光储充微电网技术示范应用，加快乘用车换电 业务的开展，同时探索商用车换电的可行性。亿纬锂能V圆柱电池18条产线全 一年行业表现 面达产。宁德时代发布年报，2023年公司实现营业总收入4009.17亿元，同比 增长22.01%；归母净利润441.21亿元，同比增长43.58%。圆柱锂电池精密安 全结构件企业中瑞股份披露招股书拟创业板上市。我们预计待碳酸锂价格逐步企 稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂 电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，建议关注，动力电池：宁德时代、 亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振 华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太 科技、璞泰来、杉杉股份、中 ...

2024年04月07日 策略类●证券研究报告 新股专题 新股板块分化和高低切特征凸显，重视业绩和性价比 投资要点 分析师 李蕙 新股周观点：上周新股板块在延续结构性分化的同时呈现较为显著的高低切；短期， SAC执业证书编号：S0910519100001 考虑到新一轮新股上行周期尚未开启、并结合4月关键财报时间可能的业绩扰动， lihui1@huajinsc.cn 我们倾向于认为，新股分化行情或暂时未改，当前或应更为重视业绩和性价比。 相关报告 假设以2023年以来上市新股次新板块周度表现来看当前新股二级市场，“分化” 探寻2024年新股择股路径（五）：连接换代 和“高低切”可能是关键特征；首先，上周新股次新板块整体平均周涨幅约0.4%、 星闪未来——无线短距连接技术主题报告 仅有半数新股次新个股实现周内正收益，分化依旧明显；其次，上周结构性活跃的 2024.4.2 局部新股板块发生切换，大宗商品及新能源等更具估值性价比的新生主题行业表现 新股分化压力加大，短期结构性机会或关注 突出，而低空经济等前期强势主题则有势弱迹象，高低切现象有所凸显。短期，结 业绩预期及新生主题-华金证券新股周报 合新股周期数据所处区 ...

2024年04月06日 行业研究●证券研究报告 通信 行业周报 国内算力基建加速， 试点运行成功 NTN 投资评级 领先大市-A维持 投资要点 1、本周回顾 首选股票 评级 本周通信(中信) 下跌1.79%，同期上证指数上涨0.92%，深证成指上涨1.53%， 600941.SH 中国移动 增持-B 创业板指上涨1.22%，沪深300上涨0.86%。从板块来着，射频及天线本周表现 002049.SZ 紫光国微 买入-B 优秀，上涨0.11%，西数东算概念相对弱势，跌幅为4.72%。 一年行业表现 涨幅前三的个股为世嘉科技(33.05%)，ST天喻(18.94%)、ST鹏博士(15.47%)。通 信行业表现为普遍回调。AI算力指数本周跌幅为3.91%、IDC指数跌幅为3.46%、 工业互联网板块下跌1.73%；专网领域标的佳讯飞鸿、海能达跌幅分别为4.68%、 2.89%。我们认为本周A股市场整体仍旧表现为板块轮动的震荡行情。通信板块内 部前期上涨良好的部分如算力相关标的出现深度回调，但受益5G-A和低空经济基 建，射频及天线表现为上涨趋势。通信产业驱动较多，持续催化看好全板块投资机 会。运营商及主设备商领域 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate-B" rating for the company, indicating a positive outlook for investment over the next six months [19][9]. Core Views - The company is expected to maintain high growth potential due to its strategic focus on defense, power, and railway sectors, alongside its technological capabilities [19]. - Revenue projections for 2024-2026 are estimated at 600 million, 810 million, and 1.101 billion yuan, with year-on-year growth rates of 33.0%, 35.0%, and 36.0% respectively [19][20]. - The company’s net profit attributable to shareholders is forecasted to be 85 million, 102 million, and 139 million yuan for the same period, reflecting growth rates of 38.3%, 20.2%, and 37.0% [19][20]. Revenue and Profit Forecast - The company’s revenue is projected to grow from 383 million yuan in 2022 to 1.101 billion yuan in 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 36.0% [20][34]. - The gross profit margin is expected to improve from 57.8% in 2022 to 52.0% in 2026 [20][34]. - The earnings per share (EPS) are anticipated to increase from 0.20 yuan in 2022 to 0.56 yuan in 2026 [20][34]. Business Segments - Defense business revenue is projected to reach 2.93 billion, 3.81 billion, and 5.07 billion yuan from 2024 to 2026, with gross margins of 41.0%, 42.0%, and 42.3% respectively [5][34]. - The power sector is expected to generate revenue of 2.64 billion, 3.38 billion, and 4.39 billion yuan during the same period, with gross margins of 61.0%, 60.5%, and 60.4% [5][34]. - The railway segment, a new area for the company, is forecasted to achieve revenue of 0.43 billion, 0.91 billion, and 1.55 billion yuan, with gross margins of 57.81%, 56.09%, and 59.92% [5][34]. Comparable Company Analysis - The report compares the company with peers such as Qiyi (military command systems), Hainengda (private networks), and Jiaxun Feihong (railway private networks), highlighting the company's diversified growth across defense, power, and railway sectors [34].

证券研究报告 电力设备及新能源行业/行业深度报告 领先大市-A（维持） eVTOL商业化临近，固态电池迎来新机遇 低空经济系列报告之固态电池 ...

446 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------|------------------|----------------------------------------|------------------------|----------------| | 2024 年 04 月 03 日 \n微电生理（ ） \n688351.SH | | | 公司研究●证券研究报告 | 公司快报 | | | | | 医药 \| | 医疗器械Ⅲ | | 公司业绩持续高增，海外市场拓展加速 | 投资评级 | | 增持-B(维持 | ) | | 投资要点 | 股价 | (2024-04-02) | | 24.52 元 | | | | | | | | 事件：公司发布 2023 年年度报告， 2023 年实现营收 3.29 亿元（ +26% ，同比增速， | 交易数据 | | | | | 下同）；归母净利润 0.06 亿元（ +8 ...

446 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|--------------------|------------------------|----------------| | 2024 年 04 月 03 日 \n诺泰生物（ 688076.SH ） | | | 公司研究●证券研究报告 | 公司快报 | | | | | 医药 \| | 生物医药Ⅲ | | 自主选择产品贡献高增量，产能+BD 持续拓展 | 投资评级 | | 买入-A(维持 | ) | | 投资要点 | 股价 (2024-04-03) | | | 53.53 元 | | 事件：公司陆续发布 2023 年年报及 2024Q1 业 ...