证券研究报告 非金融公司|公司点评|深高速（600548） 业绩符合预期，深中通道积极引流 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月07日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现营收 58.60 亿元，同比下降 8.03%，其 中第三季度实现营收 21.03 亿元，同比下降 6.39%；前三季度公司实现归母净利润 13.74 亿 元，同比下降 10.71%，其中第三季度实现归母净利润 6.00 亿元，同比下降 1.55%。 |分析师及联系人 曾智星 李蔚 SAC：S0590524100004 SAC：S0590522120002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月07日 深高速(600548) 业绩符合预期，深中通道积极引流 | --- | --- | |----------------------------|---------------------| | | | | 行 业： | 交通运输 / 铁路公路 | | 投资评级： | 增持（维持） | | ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|行动教育（605098） 2024 年三季报点评： 收入增长放缓，盈利能力、分红比例维稳 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月07日 证券研究报告 |报告要点 公司公告 2024 年三季度业绩与分红方案：单三季度，公司实现营业收入 1.7 亿元，同比增长 0.3%；归母净利润 5841 万元，同比增长 5.7%。公司三季度拟向全体股东每 10 股派发现金红 利 5.0 元（含税），前三季度累计分润 91%。经营淡季叠加消费力承压，公司三季度收入增速 放缓、同比仅实现微增，期末合同负债同比增速放缓至 10%。期间费用率小幅抬升，但政府补 助补充了季内收入，利润率同比微抬。我们看好公司"大客户战略"发力、年末旺季实现量价 齐升，充沛现金流与高分红进一步抬升了标的的投资价值，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 高旭和 SAC：S0590523110007 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月07日 行动教育(605098) 2024 年三季报点评： 收入增长放缓，盈利能 ...

证券研究报告 行业研究|行业专题研究|机械设备 光伏&锂电设备三季报总结：景气筑 底，静待盈利修复&新技术渗透 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月07日 证券研究报告 |报告要点 2024Q1-Q3 光伏设备行业盈利能力因主链价格腰斩而承压，但经营性现金流量环比改善明显， 当前光伏主链或已进入磨底阶段，禁止唯低价论&供给侧改革有望加速行业底部出清，带动主 链价格企稳回升。2024Q1-Q3 锂电设备行业业绩因国内需求疲软而大幅下滑，在欧美本土化政 策背景下，纯海外企业扩产增加&国内产能被迫出海，海外锂电需求有望维持高增长。 |分析师及联系人 SAC：S0590524040006 刘晓旭 蒙维洒 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 13 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 2024年11月07日 机械设备 光伏&锂电设备三季报总结：景气筑底，静待 盈利修复&新技术渗透 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 -30% -13% 3% 20% 2023/11 2024/3 2024/7 2024/11 机械设备 沪深300 相关报 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|光威复材（300699） 收入拐点趋势显现，碳纤维龙头二次成 长正当时 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月07日 证券研究报告 |报告要点 2024 年前三季度公司营收 19.0 亿元/同比 9%，归母净利润 6.2 亿元/同比-1%，扣非归母净利 5.5 亿元/同比 10%。其中，2024 年第三季度营收 7.5 亿元，同比 43%，环比 16%，归母净利 2.5 亿元，同比 19%，环比 17%，扣非归母净利 2.31 亿元，同比 90%，环比 16%。 |分析师及联系人 吴爽 SAC：S0590523110001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月07日 光威复材(300699) 收入拐点趋势显现，碳纤维龙头二次成长正 当时 | --- | --- | |----------------------------|--------------------| | | | | 行 业： | 国防军工/航空装备Ⅱ | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前 ...

证券研究报告 策略研究|点评报告 "特朗普 2.0"，政策思路与资产线索 如何看? 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月06日 证券研究报告 |报告要点 2024 年 11 月 6 日，特朗普在第 47 任美国总统选举锁定胜局。尽管投票结果基本落定，但在 1 月 20 日总统宣誓就职前，仍需关注各州及国会对选举结果的确认以及特朗普"曼哈顿封口 费案"的宣判结果。大选落定后，自 10 月初持续发酵的"特朗普交易"或将在短期内延续。 中长期而言，共和党横扫的情况下，特朗普政策组合的落地程度或较高，可能触发美国再通胀 风险，同时高关税的负外部性将打击美国主要贸易合作伙伴经济，与中国的贸易"脱钩"程度 或进一步加深。报告基于"特朗普 2.0"的政策思路和潜在的经济影响对后市做出展望。 |分析师及联系人 杨灵修 包承超 万清昱 SAC：S0590523010002 SAC：S0590523100005 SAC：S0590523100004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 9 策略研究|点评报告 | --- | --- | |-------------------------- ...

证券研究报告 宏观经济|宏观点评 短期扰动或不改就业市场温和走弱大势 ——美国 10 月非农就业数据点评 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月06日 证券研究报告 |报告要点 美国 10 月非农新增就业人数从 9 月的 25.4 万降至 1.2 万人，不及预期，前值下修。劳工统 计局在声明中表示，飓风可能影响了某些行业的就业，但表示无法量化飓风对全美就业人数、 工时或收入的影响。失业率从 9 月的 4.051%上升至 10 月的 4.145%，持平预期。10 月劳动参 与率 62.6%，较上月下降 0.1pct。10 月份平均时薪环比同比都小幅上行。期货市场预期美联 储 11 月降息的概率上升，11 月降息的概率接近 100%。我们认为今年继续降息是大概率，美 国经济仍有韧性，就业市场数据总体符合预期的情况下，美联储大概率继续小幅降息。 |分析师及联系人 王博群 方诗超 SAC：S0590524010002 SAC：S0590523030001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 27 宏观经济|宏观点评 glzqdatemark2 2024年11月06日 宏观点评 短 ...

证券研究报告 行业研究|行业专题研究|轻工制造 2024Q3 轻工板块财报综述： 业绩有望筑底，期待政策成效 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月06日 证券研究报告 |报告要点 2024Q3 轻工制造板块收入同比-0.85%下降至 1563.38 亿元，归母净利润同比-26.03%至 79.56 亿元。2024Q3 轻工板块收入趋稳，其中内销景气度低迷，外销稳健增长；业绩承压，家居补 贴让利、库存浆成本高、Q3 海运费处高位及 9 月汇率升值扰动利润表现。展望 2024Q4，国补 有望提振消费疲软现状，带动上下游回暖。 |分析师及联系人 管泉森 孙珊 戚志圣 SAC：S0590523100007 SAC：S0590523110003 SAC：S0590523120002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 28 行业研究|行业专题研究 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

医药2024年三季报总结： 业绩触底，行业有望稳健回升 国联证券医药研究团队 2024年11月06日 证券研究报告 报告评级：强于大市丨维持 请务必阅读报告末页的重要声明 投资要点 ➢ 2024年三季度医药生物公募基金重仓比例提升 2024Q3医药生物公募基金重仓比例为10.71%，环比提升0.83pct，相比于二季度公募基金大幅流出医药的情况，三季度有明显 的资金回流迹象。从细分子行业来看，各子行业重仓比例变动有所分化，加仓幅度依次为化学制药（+0.76pct) ＞医疗服务 （+0.48pct) ＞生物制品（+0.11pct) ＞中药Ⅱ（-0.01pct) ＞医药商业（-0.02pct) ＞医疗器械（-0.47pct）。 ➢ 2024年三季度医药上市公司总体财务数据一般但部分细分产业表现较好 2024Q3样本公司实现收入5969亿元，同比下滑1.27%，归母净利润404亿元，同比下滑16.03%。总体数据表现一般，但其中部分 细分领域表现较好，三季度医疗耗材收入同比增长12.19%，归母净利润同比增长16.33%；化学制剂板块收入同比增长2.34%， 归母净利润同比增长10.48%，化药板块高增长的可能原因 ...

证券研究报告 行业研究|行业专题研究|食品饮料 酒类 2024Q3 综述：基本面磨底，报表 降速 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月06日 证券研究报告 |报告要点 2024Q3 白酒板块报表压力加速释放，行业营收放缓，利润增速略慢于收入。从报表质量来看， 多数酒企回款慢于收入,同时产品结构升级放缓，白酒板块盈利基本持平。啤酒来看，需求偏 弱下龙头量价均略承压，产品结构表现偏弱，但青啤中高端产品销量韧性较强。成本红利延 续，酒企积极提质增效，整体费用率稳健，盈利能力提升略有放缓。 |分析师及联系人 邓周贵 徐锡联 刘景瑜 吴雪枫 SAC：S0590524040005 SAC：S0590524040004 SAC：S0590524030005 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 17 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 2024年11月06日 食品饮料 酒类 2024Q3 综述：基本面磨底，报表降速 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 -40% -20% 0% 20% 2023/11 2024/3 2024/7 2024/1 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|公牛集团（603195） 2024 三季报点评： 稳健经营，α属性凸显 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月06日 证券研究报告 |报告要点 2024Q3 公牛营收实现个位数增长，结合偏弱的需求环境，实属不易；虽毛利率承压&费用率提 升，但其他收益增加，公司盈利能力维持稳定。后续来看，我们认为公牛集团综合竞争实力凸 出，战略清晰，长期有望持续维持稳健经营，预计公司 24-26 年业绩分别同比+13%/+8%/+12%， 对应当前估值 22X/20X/18X，维持买入评级 |分析师及联系人 管泉森 孙珊 崔甜甜 SAC：S0590523100007 SAC：S0590523110003 SAC：S0590523110009 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 6 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月06日 公牛集团(603195) 2024 三季报点评： 稳健经营，α属性凸显 | --- | --- | |----------------------------|-------------------| | ...