2024 年 07 月 29 月 外交易 卫星互联网与商业航天逆未新一轮投资机会 0 面内卫星五联网发射组网选未重程难事件 8 月 5 日,G60 低轨卫至至座/千顿圣座 首次正式发射将在太原发射中 心启动，首发至将由上海航天长征六号甲火箭执飞。千机圣座茂一个 低就卫星星座计划，由上海经信卫星科技有限公司负责。该计划官在 通过构建一个包括三代卫星系统的圣座，朱用全领段、多岳多轨道圣 座设计，以提供区境网络意盖。根据计划，第一阶段的目标是在 2025 年底前实现 648 颗卫星提供区境网络愈盖，第二阶段则计划在 2027 年底前实现全球网络救益，最终到 2030 年底前，计划通过 15000 颗 卫星杂现手机直连多业务踪合服务。2023 年 12 月，格恩航天 G60 卫 星数字工厂正式投产，相較子待统工艺术制一颗卫星约寄两至三个 月，G60 卫星数字工厂约 1.5 天生产 1 颗卫星，年产量预计 300 颗卫 至，为后续的发射提供了良好的产能支持。今年，经信卫星将至少交 成 108 類卫星发射并组网运营，形成初步商业服务能力，国内卫星互 联网逆未里程딱事件。 日发射墙、卫星墙种埃装递质，优轨卫星星网走谈地禁明 ...

[Table_Main] 电力钟声系列 2： 能源转型卡点在储能，储能卡点在哪？ 报告要点 是时候关注储能了！2024 年伯克希尔股东大会上，巴菲特表示"当前光伏还 无法成为主要电力来源的原因，是储能问题还没解决"。能源转型卡点是否真 的在储能？如果是，那么储能发展的卡点又在哪？ 能源转型至今，中美欧均面临新能源消纳难题。2015 年巴黎协定后全球能源 转型进入加速期，各国双碳政策及可再生能源 LCOE 大幅降低是主要驱动力。 2023 年中国/美国/欧盟风光发电量占比分别达到 15.6%/15.6%/26.5%，均出 现了不同程度的消纳问题。当前中国消纳问题最为严峻，表现在三方面：1） 风光发展速度远超规划；2）风光利用率跌破 95%消纳红线；3）风光现货电 价大幅下降，2024 年部分省份光伏现货电价跌至 6 分钱。美国加州出现净负 荷曲线由"鸭子"变"峡谷"的状况，即将面临时间维度的消纳限制。欧洲受 风光高渗透率影响，2023 年电力市场负电价次数激增。 储能的规模化发展，是风光渗透率进一步提升的关键。电力系统对储能的需 求愈发迫切，2023 年全球累计储能装机 289.2GW，虽然其中新型储能装机 从 ...

证券研究报告 | 行业周报 [Table_Main] 新材料行业周报:台积电二季度 3nm 制程大幅增长,上调全年资本开支 报告要点 行情回顾:金属新材料及子板块指数环比悉数下跌,申万半导体及材料指数 环比回升。本周(2024.7.15-2024.7.21),申万金属新材料指数收报 4785.89, 环比下跌 1.90%,同比下跌 23.83%。四个子行业中,Wind 锂矿指数收报 3412.26,环比下跌 2.57%,同比下跌 35.08%;Wind 锂电正极指数收报 1440.82,环比下跌 2.64%,同比下跌 45.30%;中证稀土产业指数收报 1277.24,环比下跌 1.80% ,同比下跌 24.44%;申万小金属指数收报 14408.29,环比下跌 2.10%,同比下跌 13.09%。在半导体材料领域,申万 半导体材料指数收报 5154.99,环比上涨 0.90%,同比下跌 25.21%;费城半 导体指数收报 5267.16,环比下跌 8.80%,同比上涨 43.76%;申万半导体指 数收报 3607.08,环比上涨 5.29%,同比下跌 12.91%。 新材料价格多数下跌。新材料价格方面,碳酸 ...

五矿证券 新龙矿业因事故停产, 锦紧缺局面有望 进一步持续 事件描述 7 月 18 日,新龙矿业(湖南黄金子公司)采掘工程在风钻作业时发 生事故, 公司主动停产整顿,复产时间尚不确定。 事件点评 历史上新龙矿业安全事故偶有发生,最近一次事故停产 2 余月。新龙矿业旗 下的龙山金锑矿为百年矿山,已开采年限 127 年。2022 年至今,新龙矿业累 计发生 4 次生产事故。前 3 次分别停产 14/18/72 天,本次涉事方与 今年 3 月 涉事方为同一家项目工程承包方。事件上,3月事故为地面坠物事故,本次涉 及到地下矿脉开采。 23 年新龙矿业本部自产销金属 0.6 万吨,影响国内 2.5%的矿产销供给。 2023 年新龙矿业本部自产销 0.6 万吨,假设本次事故处理流程与 3 月事故类 似,停产影响按照2个月计算对应 1000 吨金属锑,其影响国内约 2.5%锑矿 供应(中国年产按照 USGS23 年口径 4 万吨/年计)。 国内锦资源不足,矿企面临产量、品味的双降的局面。6 月中旬,锦冶炼厂原 料采购紧缺,冶炼厂被动停产检修,侧面印证我国锑资源的紧缺矛盾。展望中 期我国锑新增供给,受制于 2009 年执行 ...

证券研究报告 | 行业点评 [Table_Main] 新龙矿业因事故停产,锑紧缺局面有望 进一步持续 事件描述 7 月 18 日,新龙矿业(湖南黄金子公司)采掘工程在风钻作业时发生事故, 公司主动停产整顿,复产时间尚不确定。 事件点评 历史上新龙矿业安全事故偶有发生,最近一次事故停产 2 余月。新龙矿业旗 下的龙山金锑矿为百年矿山,已开采年限 127 年。2022 年至今,新龙矿业累 计发生 4 次生产事故。前 3 次分别停产 14/18/72 天,本次涉事方与今年 3 月 涉事方为同一家项目工程承包方。事件上,3 月事故为地面坠物事故,本次涉 及到地下矿脉开采。 23 年新龙矿业本部自产锑金属 0.6 万吨,影响国内 2.5%的矿产锑供给。 2023 年新龙矿业本部自产锑 0.6 万吨,假设本次事故处理流程与 3 月事故类 似,停产影响按照 2 个月计算对应 1000 吨金属锑,其影响国内约 2.5%锑矿 供应(中国年产按照 USGS23 年口径 4 万吨/年计)。 国内锑资源不足,矿企面临产量、品味的双降的局面。6 月中旬,锑冶炼厂原 料采购紧缺,冶炼厂被动停产检修,侧面印证我国锑资源的紧缺矛盾。展望中 ...

Investment Rating - The investment rating for the electric equipment sector is "Positive" as of July 22, 2024, indicating an expectation that the overall sector return will outperform the benchmark index by more than 10% [1]. Core Insights - SK On, a South Korean battery manufacturer, is currently facing a crisis, with measures such as freezing executive salaries until the company returns to profitability. The company reported a cumulative power battery installation of 13.9 GWh and a global market share of 4.9% as of May 2024 [2][3]. - Northvolt's net loss for the fiscal year 2023 increased from $285 million to $1.2 billion, and BMW has canceled a $2 billion battery order with Northvolt, highlighting the challenges faced by European battery manufacturers [2]. - The competitive landscape is tough for European battery companies like Northvolt and ACC, which are struggling against Chinese competitors such as CATL and BYD. Northvolt's actual production capacity is below 1 GWh, and ACC has paused its battery factory projects in Europe [2]. - The profitability of the power battery industry is expected to remain under pressure in 2024 due to falling lithium carbonate prices, declining demand growth, and increased competition leading to oversupply [2]. Summary by Sections Section: SK On's Situation - SK On has frozen executive salaries as a cost-cutting measure until profitability is achieved. The company has a cumulative power battery installation of 13.9 GWh and a market share of 4.9% as of early 2024 [2][3]. Section: European Battery Manufacturers - Northvolt's production capacity is significantly below expectations, with a net loss increasing to $1.2 billion in 2023. BMW's cancellation of a $2 billion order further emphasizes the difficulties faced by European manufacturers [2]. - ACC has suspended its battery factory construction in Europe and is reassessing its future direction, considering a shift to lower-cost lithium iron phosphate batteries [2]. Section: Industry Profitability - The power battery industry is expected to face continued profitability challenges in 2024, driven by a decline in lithium carbonate prices and increased competition leading to oversupply [2].

证券研究报告 | 行业周报 [Table_Main] 新材料行业周报:工信部拟引导光伏企 业减少单纯扩大产能项目 报告要点 上周行情回顾:金属新材料及子版块指数环比涨多跌少,半导体材料指数环比 大幅上涨。上周,申万金属新材料指数收报 4878.8,环比上涨 1.66%,同比下 跌 26.21%。四个子行业中,Wind 锂矿指数收报 3502.4,环比上涨 2.27%, 同比下跌 35.00%;Wind 锂电正极指数收报 1479.83,环比上涨 2.34%,同比 下跌 45.46%;中证稀土产业指数收报 1300.71,环比上涨 1.42%,同比下跌 26.25%;申万小金属指数收报 14718.04,环比下跌 0.52%,同比下跌 14.30%。 在半导体材料领域,申万半导体材料指数收报 5108.86,环比上涨 6.19%,同 比下跌 30.00%;费城半导体指数收报 5775.19,环比上涨 2.10%,同比上涨 52.09%;申万半导体指数收报 3425.89,环比上涨 5.87%,同比下跌 19.82%。 新材料价格涨少跌多。上周新材料价格方面,钼铁、钼精矿、镨钕氧化物价格 上涨,涨幅分别为 3.4 ...

Analyst Certification The research analyst is primarily responsible for the content of this report, in w hole or in part. The analyst has the Securities Investment Advisory Certification granted by the Securities Association of China. Besides, the analyst independently and objectively issues this report holding a diligent attitude. We hereby declare that (1) all the data used herein is gathered from legitimate sources; (2) the research is based on analyst's professional understanding, and accurately reflect ...

[Table_Main] 踏雪觅径: 探索材料软件的自主可控之路 报告要点 材料软件分为材料发现软件和材料计算软件,前者对应"预测",后者对应 "仿真"。材料研发流程是"预测-验证"。在预测阶段,材料发现软件通 过大数据和机器学习,找到材料成分、结构和性能参数之间关系的规律,由 期望的性能参数,得到材料的预测列表。在验证阶段,材料计算软件通过初 始材料和环境的数据计算出最终的性能参数,实现"模拟实验"。 材料软件能降本增效。传统的材料研发是"试错法",费时费力,新材料从 研发到产业化应用大约需要 10-20 年。根据美国材料基因组计划的报告,若 应用先进的 ICME 研发模式和材料软件,能节省一半传统研发时间。 材料软件开发难度大。材料发现软件的核心是大数据和机器学习技术,有限 的数据、昂贵的算力和算法的局限性是其发展的限制。材料计算软件发展较 为成熟,核心是将不同场景的计算方法转化为代码,形成不同计算模块,发 展的难点在于多尺度计算的融合。 全球:材料软件发展成熟,市场天花板不高。材料发现软件多创新企业, Citrine 是领先者;材料计算软件市场基本被传统工业软件巨头公司垄断,如 达索的 Material ...

[Table_Main] 踏雪觅径: 探索材料软件的自主可控之路 报告要点 材料软件分为材料发现软件和材料计算软件,前者对应"预测",后者对应 "仿真"。材料研发流程是"预测-验证"。在预测阶段,材料发现软件通 过大数据和机器学习,找到材料成分、结构和性能参数之间关系的规律,由 期望的性能参数,得到材料的预测列表。在验证阶段,材料计算软件通过初 始材料和环境的数据计算出最终的性能参数,实现"模拟实验"。 材料软件能降本增效。传统的材料研发是"试错法",费时费力,新材料从 研发到产业化应用大约需要 10-20 年。根据美国材料基因组计划的报告,若 应用先进的 ICME 研发模式和材料软件,能节省一半传统研发时间。 材料软件开发难度大。材料发现软件的核心是大数据和机器学习技术,有限 的数据、昂贵的算力和算法的局限性是其发展的限制。材料计算软件发展较 为成熟,核心是将不同场景的计算方法转化为代码,形成不同计算模块,发 展的难点在于多尺度计算的融合。 全球:材料软件发展成熟,市场天花板不高。材料发现软件多创新企业, Citrine 是领先者;材料计算软件市场基本被传统工业软件巨头公司垄断,如 达索的 Material ...