证券研究报告|行业周报 2024/12/04 珍惜有限 创造无限 电气设备行业 投资评级 看好 汽车报废更新申请超200万辆，以旧换新政策有望延续 五矿证券研究所新能源行业 分析师：张斯恺 登记编码：S0950523110002 邮箱：zhangsikai@wkzq.com.cn 联系人：顾思捷 邮箱：gusj@wkzq.com.cn 分析师：张鹏 登记编码：S0950523070001 邮箱：zhangpeng1@wkzq.com.cn 联系人：钟林志 邮箱：zhonglinzhi@wkzq.com.cn 分析师：蔡紫豪 登记编码：S0950523070002 邮箱：caizihao@wkzq.com.cn 分析师：张娜威 登记编码： S0950524070001 邮箱： zhangnawei@wkzq.com.cn Contents 目录 02 01 03 新能源产业趋势点评 产业动态&数据跟踪 附录 能源金属 电池及材料 新能源车 光伏/风电 储能/电网 电力（新能源/传统能源） 行业指数涨跌幅 细分板块行情回顾 -- 新能源产业趋势点评 珍惜有限 创造无限 4 新能源产业趋势点评（2024年11月16 ...

[Table_Main] 【消费瞭望录】 连锁酒店投资框架：如何观测行业周期？ 报告要点 连锁酒店业是服务消费中一个较为重要的板块，本文意在解析连锁酒店业的 周期逻辑及探寻连锁酒店业的投资观测指标。 重点内容 行业：市场集中度高，龙头规模优势明显 连锁酒店业规模稳健扩张，客房数占比较高。截至 2023 年底，中国住宿业设 施总数 61.2 万家，中国酒店业设施总数 32.3 万家，占比 52.9%；中国住宿 业客房总数 1804.9 万间，中国酒店业客房总数 1649.8 万间，占比 91.4%。 可见，国内酒店业客房数规模较其他住宿业规模大。 全国连锁酒店市场供给集中度较高，其中龙头优势明显。分品牌看，2023 年 我国连锁酒店业 TOP10 品牌合计份额为 55.2%；TOP3 品牌合计份额为 38.3%，分别为锦江、华住、首旅酒店。分市场看，中端连锁酒店>经济型连 锁酒店>高端连锁酒店>豪华型连锁酒店。 投资：连锁酒店行业兼具周期性和成长性 酒店产业链由上中下游三方组成，连锁酒店行业位于产业链中游，主要面向 商务、旅行客户群体。 周期性： 连锁酒店业是高标准化的行业，需求周期与国家宏观经济波动的周 期具 ...

证券研究报告 | 行业周报 [Table_Main] 有色金属脉动跟踪：并购与勘探，谁是 矿业公司资源增长的主力军？ 报告要点 专题摘要：并购与勘探，谁是矿业公司资源增长的主力军？ 资源是矿业企业可持续发展的基础，从矿业发展规律来看，金属资源的有限 性和大型、低成本资源的稀缺性，决定矿业公司内生禀赋。以全球 TOP10 的 铜矿企业为例，资源量/产量比值大多在 100 以上，储产比在 20-55 区间。 2024 年全球固体勘探投资下滑 3%，但铜锂等重点品种仍在增长。草根勘查 占比大幅下滑至 23%，而矿山勘探阶段提升至 38%，随着勘查逐渐转向后期 可行性研究和矿山勘查，全球范围内重大的新矿发现屈指可数，并持续存在 更大不确定性。从龙头矿业企业来看，前十七大（采用 24Q3 市值排名剔除 煤炭和 Wheaton 金属流公司）过去十年最主要矿种勘探投资 CAGR 为 6%。 并购仍是全球矿业成长的最主要路径。过去二十年，前十七大（采用 24Q3 市 值排名剔除煤炭和金属流公司）金属矿业企业中，只 4 家公司更青睐通过自 有矿山挖潜实现了成长。十家大型矿业公司并购获取资源占比 40-90%。兼顾 勘查投资与并 ...

各位线上的合作者大家晚上好我是国联证券的有色技术行业分析师丁石涛然后今天晚上呢将会继续我们之前一直搞的国联看全球深度100奖的这个全球的一些和重点的国际化的公司的一些深度报告的一个分享然后今天晚上呢是由我来给大家分享我们今年在这个六月份的时候发的一篇关于五矿资源的一个深度报告我们当时发这篇深度报告的这个原因以及推荐公司的原因呢一方面呢是从行业的情况来看我们是看好 未来两到三年整个同一个价格的一个这个走势然后另外呢就是从整个公司层面的这个情况来看随着呢整个五矿资源在今年完成了海外的卡玛考项目的这个并购让公司的整体的这个资源的储量出现了一个比较大的一个增长然后同时呢随着公司的主力矿山邦巴斯这个项目新的这种台坑进入到了一个开发的一个阶段公司的这个主力矿山的邦巴斯项目的这个矿产动作产量也是一个出现一个增长的 同时公司在今年也完成了这个配股配股之后对于整个公司的负债率的下降以及财务费用的这种下降也是有比较大的一个帮助从公司的这个情况来看因为在过去几年一直受到这种矿石燃烧株因素的影响对公司整个的产量产生了一定的影响所以在这种状态之下公司包括去年实现了业绩的表现并不是特别好但是我们认为随着整个投资价在高位维持同时公司的一些 ...

证券研究报告 | 行业点评 [Table_Main] 弗迪电池发布会点评：携超混+快充 +CTB 技术进军工程机械电动化领域 事件描述 2024 年 11 月 26 日，弗迪电池亮相 bauma CHINA2024 上海宝马工程机械 展，共发布 3 款工程机械电池新品：全球首款量产超混工程机械刀片电池、 全球首款量产充电最快的纯电工程机械电池，以及全球首款量产 CTB 工程机 械刀片电池。弗迪电池自此正式进入工程机械领域。 事件点评 本次产品亮点主要在于安全性、补能能力、工程机械极端工况应对能力。工程 机械电动化面对的关键问题在于：①续航与补能问题；②复杂工况环境影响 电池性能。针对工程机械电动化痛点，本次产品亮点在于：（1）安全性方面， 已通过电芯 28 针热安全针刺试验，在 CTB 技术下车体扭转刚度可达 54000 Nm/deg，能抵御 1200J 冲击，抗挤压＞800kN，振动模态>80Hz。（2）补能 方面，主要通过快充技术提升补能效率，以纯超级快充版为例，可达全温域 2C 快充，最高耐压 1500V。（3）极限工况应对方面，弗迪工程机械刀片电 池振动模态是老国标 4~6 倍，防腐性能高于行业 2 ...

证券研究报告 | 行业周报 [Table_Main] 有色金属脉动跟踪：地缘冲突升级，金 价走强 报告要点 主要观点更新： 贵金属：地缘冲突升级，金价反弹 铜：美元偏强压制铜价，需求呈现淡季不淡 铝：高盈利有望持续，绿电铝可能分化 铅锌：关注冶炼减产进展，铅锌价格震荡 锡：佤邦复产预期增强，锡价仍然承压 镍：价格底部震荡，纯镍供应短期偏紧 钨：钨市场价格稳定上行，持货商让利意愿弱 锑：氧化锑出口大幅下降，政策落地后或有改善 钼：价格横盘震荡，钢招相对稳定 稀土：四重因素看好稀土产业链价值回归 钛：钛材市场需求稳定，海绵钛价格小幅回升 金属价格涨跌： 贵金属周度涨跌幅：COMEX 黄金（5.21%），COMEX 银（3.36%），LME 铂（2.12%），LME 钯（7.36%） 工业金属周度涨跌幅：LME 铜（0.02%），LME 铝（-1.00%），LME 铅（3.43%）， LME 锌（0.63%），LME 镍（2.20%），LME 锡（1.47%） 战略小金属周度涨跌幅：碳酸锂（0.46%），海绵钛（-2.22%），钨精矿（0.70%）， 钴（4.60%），镁锭（-2.73%），氧化镨钕（-2.28%） ...

证券研究报告 | 行业点评 [Table_Main] 弗迪电池发布会点评：携超混+快充 +CTB 技术进军工程机械电动化领域 事件描述 2024 年 11 月 26 日，弗迪电池亮相 bauma CHINA2024 上海宝马工程机械 展，共发布 3 款工程机械电池新品：全球首款量产超混工程机械刀片电池、 全球首款量产充电最快的纯电工程机械电池，以及全球首款量产 CTB 工程机 械刀片电池。弗迪电池自此正式进入工程机械领域。 事件点评 本次产品亮点主要在于安全性、补能能力、工程机械极端工况应对能力。工程 机械电动化面对的关键问题在于：①续航与补能问题；②复杂工况环境影响 电池性能。针对工程机械电动化痛点，本次产品亮点在于：（1）安全性方面， 已通过电芯 28 针热安全针刺试验，在 CTB 技术下车体扭转刚度可达 54000 Nm/deg，能抵御 1200J 冲击，抗挤压＞800kN，振动模态>80Hz。（2）补能 方面，主要通过快充技术提升补能效率，以纯超级快充版为例，可达全温域 2C 快充，最高耐压 1500V。（3）极限工况应对方面，弗迪工程机械刀片电 池振动模态是老国标 4~6 倍，防腐性能高于行业 2 ...

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