行业周报 LPR 按兵不动, 金租监管优化 银行业周报(2024.09.16-2024.09.22) 2024 年 09月 23 日 核心观点 ● 银行板块表现略优于市场:本周沪深 300 指数上涨 1.32%,银行板块上涨 1.77%。细分板块来看,国有行、股份行、城商行、农商行分别上涨 1.87%、 1.66%、1.88%、1.63%。个股方面,40家银行上涨。沪农商行(+4.26%)、 宁波银行(+4.23%)、齐鲁银行(+3.86%)、南京银行(+3.73%)、民生银 行(+3.31%) 涨幅居前。仅无锡银行下跌(-0.2%)。截至9月20日,银行 板块 PB 为 0.58 倍,股息率为 5.48%。 ● LPR 保持不变,存量房贷利率存在下调空间:9月20日,央行公布本月 LPR 数据,1年期为3.35%,5年期为 3.85%,保持不变。我们认为短期内 LPR 按 兵不动有利于缓解银行息差下行压力,保持合理息差空间以更好服务实体经 济。结合近期央行多次提及推出增量政策,进一步降低企业和居民融资成本, 我们认为存量房贷利率存在下调空间。经测算,需要调整的存量房贷规模为 37.79万亿元,存量房贷的利率 ...

网: huali@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130516080004 行业周报 · 有色金属行业 美联储超预期开启降息周期,金属价格普涨 有色金属行业周报 核心观点 ● 市场行情回顾:截止到9月20日周五收市:本周上证指数+1.21%,报 2736.81 点; 沪深 300指数+1.32%,报 3201.05点;SW 有色金属行业指数+5.21%, 报 3919.14点。分子行业来看,本周有色金属行业5个二级子行业中,工业金 属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+7.60%、 +2.79%、+5.29%、-0.05%、+0.69%。 ● 重点金属价格数据:本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 75,840元 /吨、20,070元/吨、24,170元/吨、16,595元/吨、125,350元/吨、261,870元 /吨,较上周变动幅度分别为+2.35%、+1.57%、+1.77%、-1.04%、+0.89%、 +1.93%。本周伦敦 LME 铜、铝、锌、铝、镍、锡分别收于 9,486 美元/吨、 2,486 美元/吨、2,867 美元/吨、2,042 美 ...

行业周报 ·汽车行业 数具 : 3 : 3 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 汽车行业周报 "金九"旺季热度延续 核心观点 本周观点 ● 中央与地方政府补贴共振,政策效果持续释放,"金九"消费旺季车市热 度延续。中央以旧换新政策方面,据商务部数据,截至9月18日,商务部汽 车以旧换新信息服务平台累计收到补贴申请超 104 万份,带动新车销售额约 1300亿元,8月22日以来,以旧换新补贴日均申请量超过了1.3万份,呈现 加速增长趋势;地方置换补贴政策方面,近期河北、江西两地推出汽车置换补 贴政策,其中河北省内卖旧车买新能源乘用车补贴1.5万元,卖旧车买燃油乘 用车补贴 1 万元;江西省内卖旧车买新能源或燃油乘用车补贴 1.2万元,据乘 联会统计,截止9月19日,全国几乎所有省份均已出台并落实汽车置换补贴 政策,前期其他省份置换补贴政策效果开始逐渐显现,配合中央以旧换新补贴 政策为车市"金九"销量增长注入 ...

行业周报 · 化工行业 化工品价差表现较弱,建议关注结构性机会 核心观点 ● 美联储降息落地,油价重心回升 截至9月20日,Brent 和 WTI 油价分别 达到 74.49 美元/桶和 71.00 美元/桶,较上周分别上涨 4.02%和 3.42%;就周 均价而言,本周均价环比分别上涨4.01%和 4.64%。年初以来, Brent和 WTI 油价分别下降3.31%和 0.91%。供给端,受热带风暴"弗朗辛"影响,美国摄 西哥湾部分原油生产设施被关闭,9月13日当周,美国原油产量为1320万桶 /日,环比下降10万桶/日。需求端,9月13日当周,美国炼厂开工率为92.1%, 环比下降 0.7个百分点。考虑到美国炼厂秋季检修逐步开启,近期美国炼厂开 工率面临下降压力,预计将对原油需求施压。中短期来看,当地时间 9月18 日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点,降至 4.75%-5.00% 之间。前期市场担忧的经济硬着陆概率降低,经济软着陆的概率提升。库存端, 9月 13日当周,美国商业原油库存量 41751万桶,环比下降163万桶,后续 或面临季节性累库压力。我们认为,短期美联储降息提振市场情绪, ...

荐石头科技。 每日晨报 银河观点集萃 2024年9月23日 | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------| | | | | | | | | | ● | CGS-NDI 研究:共建绿色丝路:探索绿色金融与"一带一路"的协同发展。 | 责任编辑 | | | 我们认为 ...

宏观动态报告 如何从生产视角预测 GDP? 深挖宏观数据系列之一 2024年09月22日 ● 我国官方 GDP 采取生产方视角进行核算,即"生产核算",是生产法和收入 法混合计算的结果,一般称生产法 GDP,或直接简称为 GDP。由于数据可得 性原因,过去我们更加习惯于使用支出法预测 GDP,分别使用月度的社会消 费品零售总额、固定资产投资以及进出口数据模拟最终消费支出、资本形成总 额和货物和服务净出口情况。然而,近几年使用支出法预测 GDP 的误差有所 扩大。鉴于上述原因,本文尝试介绍一种新的 GDP 预测方式,从生产视角预 测 GDP,以求获得更加精确的预测结果。 ● 生产法 GDP 的具体预测方法:通过统计局月度公布的经济数据,我们可以 通过生产法计算 GDP 同比增速，大致预判每月经济的变化情况，计算公式: GDP同比增速 = 第一产业占比×第一产业增速 + 第二产业占比×第二产业 增速 + 第三产业占比×第三产业占比增速。其中,一、二、三产的比重为去 年的实际结果。我们只需要预测一、二、三产的增速即可模拟出生产法 GDP 的最终结果。 第一产业:增速稳定在4%左右的水平。第一产业包括农业(包括林业、 ...

GDP Prediction Methodology - China's official GDP is calculated using the production approach, which combines the production and income methods, referred to as production-based GDP[1][6] - The production-based GDP prediction formula is: GDP YoY growth = (Primary industry weight × Primary industry growth) + (Secondary industry weight × Secondary industry growth) + (Tertiary industry weight × Tertiary industry growth)[11] - The primary industry growth is stable at around 4%, with agriculture being the main component[12] - Industrial added value serves as a proxy for secondary industry GDP, with industry accounting for over 80% of secondary industry value-added[16] - The service industry production index is used as a proxy for tertiary industry GDP, with a high correlation of 0.9 between the index and tertiary GDP growth[21] Recent GDP Performance - July and August 2024 GDP YoY growth rates were 4.9% and 4.5% respectively, based on industrial added value and service industry production index data[26] - The correlation coefficient between the estimated and actual GDP growth rates reached 0.99, indicating strong consistency[26] Industry Trends - Industrial activity showed improvement in early September, with blast furnace operating rates at 78.3%, up 2.4% MoM but down 7.4% YoY[26] - Service sector consumption cooled after the summer holiday season, with domestic flight operations down 14.1% MoM and movie box office revenue down 64% MoM[26] Risks and Limitations - The analysis may have simplification risks and measurement biases due to sample selection, time window choice, data availability, and methodological limitations[2][28]

素扰动风险；市场情绪不稳定风险。 策略研究 · 周度报告 市场情绪待反弹修复 -A 股投资策略周报 核心观点: | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

北交所周报 日均成交额回升,北证 50 成分股调整生效 2024 年 09 月 21 日 核心观点 ● 北证 50 指数周涨跌幅为 0.01%,行业涨跌参半。本周,北证 50 涨跌幅 为 0.01%。北交所 252家上市公司中,有101家公司周涨幅为正,慧为智能 (+18.82%)涨幅领先,其次是锦波生物(+7.96%)、微创光电(+6.60%)、 国子软件(+5.31%)等,跌幅最大的是Ｎ中草(-27.70%)。从行业来看, 本周北交所行业涨跌参半,建筑材料行业(+2.1%）涨幅领先,其次是电子 (+1.4%)、有色金属(+1.0%),而建筑装饰(-3.1%) 跌幅最大。 ● 本周 北交所日均成交额约为 24.60 亿元,较上周的 22.61 亿元有所回升。本周共 3个交易日,北交所本周整体成交额为73.81亿元,成交量为8.01亿股。本 周北交所的换手率水平为 6.56%。 ● 北交所整体市盈率为17.8倍左右,较上周有所回落。截至9月20日,北 证 A 股的市盈率为 17.8 倍,较上周小幅回落;科创板公司的市盈率为 31.3 倍,较上周亦有回落;创业板公司市盈率为 25.3 倍,较上周小幅回升,北交 ...

策略研究 · 港股周观察 港股开启降息福利 港股市场周观察 核心观点: ● ● ● | --- | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...