行业点评报告 · 计算机行业 两会追踪: 从 2025 政府工作报告看计算机行业投资主线 2025 年 3月 6 日 0 事件:3月5日,十四届全国人大三次会议开幕,总理作 2025年政府工 作报告(以下简称报告),报告首次将"人工智能+"行动提升至国家战 略高度,明确提出支持大模型广泛应用,并强调数字技术与实体经济深度 融合,这一政策导向将推动计算机行业从"技术验证"向"规模化应用" 跨越,加之财政政策利好,计算机行业 2025年预将迎来供需两侧双重驱 动的良好局面。 一、政策导向:供需两侧双重驱动 ● 报告明确提出"以新质生产力培育为核心,推动科技自立自强与产业深度 融合"。从供给端而言,新一轮技术革命带来全新一轮新型基础设施建设 及智能终端硬件创新周期。 1、算力与数据基建:报告提出"优化全国算力资源布局",结合 5G 规模 化应用与工业互联网创新发展,预计将催生千亿级算力基础设施需求。同 时,"加快完善数据基础制度,深化数据资源开发利用,促进和规范数据跨 境流动",为未来数据资源价值释放奠定基础。 2、智能终端:AI 大模型从云端走向终端,预计智能网联新能源汽车、人 工智能手机和电脑、智能机器人等新一 ...

2025 年 3 月 5 日 ：010-8092-7630 ：yuezheng_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 2025-3-5 -40% -20% 0% 20% 40% 传媒(SW) 沪深300 资料来源：中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 ⚫ 3 月 5 日，中华人民共和国第十四届全国人大第三次会议在北京召 开。 ⚫ 随着文化消费市场逐渐走热，由 IP 驱动的衍生经济生态正在崛起。 2025 年春节档《哪吒 2》票房的亮眼表现与观众对 IP 的高度认可密切相关， 高价值 IP 的电影续作不断推进将激励更多新的优秀 IP 涌现，同时也带动了 IP 及周边的授权、衍生、开发系列产业链。我们认为，高景气度的潮玩和谷 子经济有望凭借其"时尚、品质、新潮"的特征，在 2025 年延续其高热度的 市场表现。 ⚫ 对于互联网、 文化等领域的有序开放是服务业扩大开放的重要组成部分，是我国主动融入 全球经济、推动服务业高质量发展的重要举措，将为我国经济的持续健康发 展注入新动力。文化出海的关键发展因素在于打造核心优质内容，持续吸引 消费者，不 ...

行业点评报告 ·建筑材料行业 扩内需+促转型、政策驱动建材新格局 2025 年政府工作报告点评 2025 年 3 月 6 日 建筑材料 推荐 维持评级 分析师 贾亚萌 ☎：010-80927680 网: jiayameng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523060001 相对沪深 300 表现图 2025-03-05 建筑材料(SW) 30% 200% -10% -20% -30% 24-03 24-05 24-07 24-09 24-11 25-01 25-03 资料来源：中国银河证券研究院 等级高、超低排放绩效评级高的水泥企业将获得更多效益,加速落后产能淘汰, 助推行业供需稳定，行业集中度有望提升。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 相关研究 【银河建材】地方两会点评：供需两侧齐发力,助 推行业稳定发展 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 事件: 2025年 3月5日,在第十四届全国人民代表大会第三次会议上,总理 0 李强代表国务院作政府工作报告。 ● 全方位扩内需 ...

科创板周报 · 科创板 DeepSeek 高成本利润率利好 AI 产业链上下游 科创板周报 (2.24-2.28) 2025年3月4日 核心观点(2.24-2.28) 分析师 吴砚靖 ☎: 010-66568589 网：wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519070001 邹文倩 ☎：010-86359293 网: zouwenqian@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060003 相对沪深 300 表现图 2025-3-3 相关研究 【银河科创板】周报_首批科创综指 ETF 已开始 发行-20250218 【银河科创板】周报_2025 开年以来科创板上市 公司回购热情不减-20250211 【银河科创板】周报_电子、医药生物、计算机 业绩预告表现较好-20250122 【银河科创板】周报_科创板成为 A 股指数化投 资比例最高板块-20250114 【银河科创板】周报_科创板指数基金不断扩容, 权重股有望受益-20241224 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限 ...

行业点评报告 · 化工行业 2025 年 3 月 5 日 核心观点 化工行业 推荐 维持评级 多维度赋能,探寻化工结构性机会 -2025 年政府工作报告解读 分析师 霍启迪 ☎: 010-8092-7677 网: zhaiqidi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060004 孙思源 网: sunsiyuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070004 2025-3-5 相对沪深 300 表现图 基础化工 7% 5% 3% 1% 资料来源: www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 0 事件: 2025年 3月 5日,十四届全国人大三次会议开幕,李强总理作政府 工作报告。 国民经济支柱产业,多维度赋能发展。石化化工行业是国民经济支柱产业, 0 经济总量大、产业链条长、产品种类多、关联覆盖广,关乎产业链供应链安全 稳定、绿色低碳发展、民生福祉改善。对比分析近几年政府工作报告,我们梳 理出与石化化工行业相关的四大方向,分别为消费、现代化产业体系建设、粮 食安全 ...

行业点评报告 · 医药行业 全面深化改革,激发医药创新活力 学习两会政府工作报告医药行业体会 核心观点 2025 年 3 月 5 日 医药行业 推荐 维持评级 分析师 程培 ☎：021-20257805 网: chengpei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522100001 宋丽莹 网: songliying_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524050001 相关研究 1. 【银河医药】深化体制改革,创新引领发展 学习 二十大三中全会报告精神 2. 【银河医药】行业深度报告_医药行业_产品结构 升级,开启行业新增长 3. 【银河医药】行业点评_医药行业_中央经济工作 会议点评_激发医药创新活力，扩大对外开放合作 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 2025-3-5 相对沪深 300 表现图 资料来源：中国银河证券研究院 事件:3月5日上午李强总理在政府工作报告中,对 2025年医药卫生工作做 0 出全面部署,与以往两会报告相比,我们理解创新、医保、医疗服务 ...

行业动态报告 · 家电行业 两会跟踪:国补深化,龙头有望充分受 2025 年 3 月 5 日 家电行业 推荐 (维持) 分析师 何伟 ☎：021-20257811 ☑：hewei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525010001 杨策 ☎：010-80927637 网: yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 2025-3-5 相对沪深 300 表现图 资料来源：iFind, 中国银河证券研究 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 2024年下半年是政府对消费重视度的重大转折点:2024年7月24日,国 家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新 的若干措施》的通知。2024年 12月,中央经济工作会议将扩大内需提升至重 点工作首位,明确提出大力提振消费。2025 年地方政府两会响应中央号召, 将提振消费作为年度"头号任务"。2025年3月5日,两会上政府工作报告 指出,大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内 ...

策略研究 · 点评报告 对 A 股市场投资的启示 2025 年政府工作报告释放哪些重要信号? 核心观点: 2025 年 3 月 5 日 分析师 ☎：010-8092-7696 网: yangchao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030004 研究助理:王雪莹、周美丽 相关研究 2025-02-21,南向资金与国际资金结构同频还是分 le? 2025-02-19，DeepSeek 冲击波：AI 赋能加速市场 聚势重构 2025-02-12, 地方两会对 A 股投资结构有哪些启 示? 2025-02-07, 金融"五篇大文章"共绘发展蓝图- 《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意 见》解读 2025-02-05，10%关税加征队 A 股的结构性冲击: 中美关税再升级,A 股出口链"压力测试" 2025-02-04，海外市场多变局，国内消费掀热潮 2025-01-30,美联储捍卫独立性,市场定价鹰派 2025-01-24, 中长期资金入市政策解读: 耐心资本与 长期资金聚焦在哪些方向? 2025-01-23，2024Q4 公募基金持仓分析:"新质" 概念热度上升, ...

银行 推荐 维持 分析师 张一纬 ☎：010-8092-7617 行业深度报告 ·银行业 政策更加积极有为,银行基本面和估值改善可期 2025 年政府工作报告解读 2025 年 3 月 5 日 网: zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519010001 研究助理 袁世麟 网: yuanshilin_yj@chinastock.com.cn 相对沪深 300 表现图 2025-03-05 20% 资料来源:ifind. 中国银河证券研 相关研究 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 事件:全国两会审议 2025年《政府工作报告》,银行角度有几点值得关注: ● 0 稳增长延续,利好银行经营环境改善:会议提出,坚持稳中求进工作总基调, 推动经济持续回升向好。今年发展主要预期目标是 GDP 增长 5%,城镇调查 失业率 5.5%左右,城镇新增就业 1200 万人以上,CPI 涨幅 2%左右。 ● 宏观政策更加积极有为,银行基本面积极因素积累:会议提出实施更加积极 有为的宏观政策,经济政策的 ...

行业月度报告 ·电子行业 Deepseek 推动春季行情，电子持续超配 2025年3月3日 半导体 推荐 维持 分析师 高峰 ☎：010-8092-7671 网：gaofeng_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522040001 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业数据跟踪:2024年12月,全球半导体销售额达 569.7 亿美元,同比增 ● 长 17.10%。2024年全球半导体销售额达 6173 亿美元,同比增长 19.1%,增 量主要由逻辑电路和存储器贡献。2024年逻辑电路销售额为 2126 亿美元,是 集成电路中销售额最高的产品。其次是存储器,销售额为1651 亿美元,同比 增长 78.9%,其中 DRAM 销售额同比增长 82.6%。国内晶圆代工企业持续扩 充产能,产能利用率处于高位。 0 板块跟踪:2月半导体指数表现:从涨跌幅来看,半导体行业指数跑赢沪深 300 指数 10.37个百分点,跑赢电子指数 3.51个百分点。从具体数据来看,半导 体行业指数涨跌幅为 12.28%,电子 ...