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[Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 半导体 2024年06月11日 半导体 成长+复苏，半导体核心资产有望估值重塑 优于大市（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 政策密集出台，半导体核心资产有望迎来估值重塑。在国内产业向高端化转型及海  邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 外政策风险逐渐提升的背景下，今年以来有关“发展新质生产力”的政策密集出台： 陈瑜熙 1）3 月 11 号结束的第十四届全国人民代表大会第二次会议，政府工作报告中将 资格编号：S0120524010003 “发展新质生产力”作为2024年政府工作任务之首，而新质生产力是指具有高科 邮箱：chenyx5＠tebon.com.cn 技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。2）6月7日召开 的国务院常务会议指出要针对创业投资特点实施差异化监管，落细税收优惠政策， 市场表现 支持专业性机构发展，处理好政府性基金和市场化基金关系，充分发挥创业投资投 早、投小、投硬科技作用。3）据国家企业信用信息公示系统，国家集成电路产业 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 医药生物 2024年06月11日 医药生物 医药行业周报：医改持续深化，支持 创新和中药 优于大市（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 周新明 资格编号：S0120524060001  医改持续深化，支持创新和中药 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 2024年 6月 6日，国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革 2024年重点工作 吴明华 任务》的通知。通过与前期相关文件对比我们发现：1）三明医改推广进入深水 资格编号：S0120524050002 期，首次提出因地制宜推广三明，集采、医疗服务价格改革、医保支付方式改 邮箱：wumh3＠tebon.com.cn 革、公立医院薪酬制度改革有望进一步落地，覆盖面和改革深度有所提升，持续 陈进 推进医疗体系“降本增效”；2）文件中创新一词出现11次，对创新支持力度明显 资格编号：S0120521110001 提升，从基本医保支付方式改革、商业健康险支付、加快创新药审评审批、创新 邮箱：chenjing3＠tebon.com.cn 药成果转化平台建设等多方面支持创 ...

5 月 27 日，政治局会议审议《防范化解金融风险问责规定（试行）》。会议强 调，坚持严字当头，敢于较真碰硬，敢管敢严、真管真严，释放失责必问、问责必 严的强烈信号，推动金融监管真正做到"长牙带刺"、有棱有角，将严的基调、严 的措施、严的氛围在金融领域树立起来并长期坚持下去。 1. 热点聚焦 民生 粮食安全 夯实粮食安全根基（程永波） 部署全面实施三大粮食作物完全成本保险 和种植收入保险政策（国常会） 民生福祉 增进民生福祉，让全体人民共享发展成果 （张连起） 增强人民群众改革获得感（专家座谈会） 收入分配 切实深化收入分配制度改革，重点促进低收 入群体增收，推动实现全体人民共同富裕 （葛会波） 医疗保障 探索构建城乡统一的老年人医疗保障制度， 应对老龄化社会挑战（毕井泉） 健全基本医保筹资和待遇调整机制，促进医 保、医疗、医药协同发展和治理（张宽寿） 审议通过《关于健全基本医疗保险参保长 效机制的指导意见》（国常会） 讨论《中华人民共和国突发公共卫生事件 应对法（草案）》（国常会） 资料来源：新华社，央广网，人民政府网等，德邦研究所 宏观周报 6 / 17 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.2. ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 轻工制造 2024年06月10日 周观点：家居聚焦 Q2 稳增长标的，二轮 轻工制造 车监管趋严龙头受益，宠物消费 618 成绩 优于大市（维持） 亮眼 证券分析师 [Table_Summary] 投资要点： 毕先磊 资格编号：S0120524030001 邮箱：bixl3＠tebon.com.cn  家居：地产政策多箭齐发，国常会再提“去库存”，板块正在企稳，继续推荐布 局家居板块。5月 17日，央行、国家金融监督管理总局发布《关于调整个人住房 贷款最低首付款比例政策的通知》，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房 研究助理 商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于 15%，二套住房商业性个人住 房贷款最低首付款比例调整为不低于 25%，有利于降低购房门槛，提振市场情 绪。同日，央行发布《关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》《关于调整商业 市场表现 性个人住房贷款利率政策的通知》，宣布取消全国层面首套住房和二套住房商业性 轻工制造 沪深300 个人住房贷款利率政策下限，同时，自 2024年 5月 18日起，下调个人住房公积 12% 金贷款利率 ...

能化方面，布油周跌 2.5%，跌破每桶 80 美元报 79.62 美元/桶，美国非农就 业超预期强劲再次推迟了降息预期，引发市场的担忧，不过此前 OPEC+达成减产 协议仍对油价形成一定支撑。金价方面，COMEX 黄金期货当周跌 1.6%至 2311.1 美金/盎司，美国强劲的非农就业数据和央行购金步伐暂停导致了黄金、白银等贵 金属价格大幅跳水，长期来看央行购金仍是核心支撑。黑色系方面普遍下跌，动 力煤价格小幅回落周跌 0.1%，但焦煤周跌 2.0%，螺纹钢、铁矿石期货价格也明 显下跌，情绪驱动的行情暂告段落，基本面改善行情或仍需等待。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-----------------|-------|------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-----------------| | 重 | \nPVC （元/吨） | | 6 月 7 | 日 | 5899 | | ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 商贸零售 | --- | --- | |------------------|-------------------------------| | | 2024 年 06 月 10 日 | | 商贸零售 | 如何解读近期海运费涨价， | | 优于大市（维持） | 跨境卖家应对几何？ | | 证券分析师 | ——美妆 & 零售板块周报 0610 | 易丁依 资格编号：S0120523070004 邮箱：yidy＠tebon.com.cn 市场表现 -34% -26% -17% -9% 0% 9% 2023-06 2023-10 2024-02 商贸零售 沪深300 相关研究 1.《——胖东来调改步步高、永辉超 市事件思考-零售标杆胖东来是怎么 炼成的？》，2024.6.5 2.《——美妆&零售板块周报 0602- 政策加码海外仓发展，跨境电商必争 之 地 ， 持 续 关 注 出 海 链 公 司 》， 2024.6.2 3. 《 — — 美 妆 & 零 售 板 块 周 报 0526-618 大促开启，美妆表现几 何？》，2024.5.26 4. 《 — — 美 ...

baao[Table_Main] 证券研究报告 | 行业月报 传媒 2024年06月10日 传媒互联网行业 5 月报：快手 传媒 “可灵”效果逼近 Sora，文生 优于大市（维持） 证券分析师 视频领域国内外差距拉近 马笑 资格编号：S0120522100002 [Table_Summary] 投资要点： 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn  行情概述：2024年5月，传媒行业指数（SW）跌幅为 7.78%，沪深300跌幅为 研究助理 0.68%，创业板指跌幅为 2.87%，上证综指跌幅为 0.58%。各传媒子板块中，媒 体下跌 4.65%，广告营销下跌 7.56%，文化娱乐下跌 8.63%，互联网媒体下跌 王梅卿 8.87%。2024年5月，港股互联网板块跌幅为1.34%，恒生科技跌幅为0.27%， 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 恒生指数涨幅为1.78%。港股互联网板块相较恒生科技指数跑输1.07%。 市场表现  数据跟踪：1）游戏：4 月中国市场同比-0.27%，环比-4.21%。根据伽马数据， 2024 年 4 月，中国游戏市场规模为 224.32 亿元，同比下降 0.27 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 轻工制造 2024年06月10日 周观点：家居聚焦 Q2 稳增长标的，二轮 轻工制造 车监管趋严龙头受益，宠物消费 618 成绩 优于大市（维持） 亮眼 证券分析师 [Table_Summary] 投资要点： 毕先磊 资格编号：S0120524030001 邮箱：bixl3＠tebon.com.cn  家居：地产政策多箭齐发，国常会再提“去库存”，板块正在企稳，继续推荐布 局家居板块。5月 17日，央行、国家金融监督管理总局发布《关于调整个人住房 贷款最低首付款比例政策的通知》，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房 研究助理 商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于 15%，二套住房商业性个人住 房贷款最低首付款比例调整为不低于 25%，有利于降低购房门槛，提振市场情 绪。同日，央行发布《关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》《关于调整商业 市场表现 性个人住房贷款利率政策的通知》，宣布取消全国层面首套住房和二套住房商业性 轻工制造 沪深300 个人住房贷款利率政策下限，同时，自 2024年 5月 18日起，下调个人住房公积 12% 金贷款利率 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 房地产 2024年06月10日 国常会关注地产“去库存”，融资协 房地产 调机制持续推进 优于大市（维持） 房地产行业周报（2024.6.3-6.7） 证券分析师 [Table_Summary] 金文曦 投资要点： 资格编号：S0120522100001 邮箱：jinwx＠tebon.com.cn  市场回顾 蔡萌萌 资格编号：S0120524050003 2024.6.3-6.7，上证综指数下跌1.15%，沪深300指数下跌0.16%，房地产板块下跌 邮箱：caimm＠tebon.com.cn 2.15%，房地产板块跑输上证综指1个百分点，跑输沪深300指数1.99个百分点。 年初至今，上证综指上涨2.57%，沪深300指数上涨4.17%，房地产板块下跌10.04%， 研究助理 房地产板块跑输上证综指12.61个百分点，跑输沪深300指数14.21个百分点。 上周，重点关注的A股地产股中万通发展、张江高科涨幅居前，*ST中迪、香江控股 跌幅较大；重点关注的H股地产股中金辉控股、中国海外宏洋集团涨幅居前；重点关 注的港股物业及代建公司中建业新生活、万物云 ...