[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 通信 2024 年 12 月 21 日 [Table_Summary] 投资要点： 李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 市场表现 -29% -20% -10% 0% 10% 20% 29% 39% 49% 2023-12 2024-04 2024-08 通信 沪深300 1.《垣信和星网接力，互联网全面加 速》，2024.12.17 2.《政治局会议解读，科技引领，提 升产业链韧性和安全》，2024.12.14 3.《垣信密集发射 54 颗卫星，规模 化发射带来弹性》，2024.12.7 4.《商业航天发射场投入使用，规模 化发射开启》，2024.12.3 5.《通宇通讯(002792.SZ)：5G-A 带 来传统业务新场景，卫星铸就第二增 长曲线》，2024.12.3 2.1 中国版星链正式升空，首批发射 1.3 万颗卫星。据快科技、C114 通信网，12 月 16 日，我国在海南文昌卫星发射中心使用长征五号乙运载火箭，以一箭 10 星 方式成功将卫星互联网低轨 01 组卫星发射升空，卫星顺利进入预定 ...

餐饮供应链：促消费政策落地，资金面及政策面显著改善。2023H2 开始餐饮 供应链标的开始逐步承压，主要系"性价比"消费趋势下终端门店需求相对疲软。 从三季报来看，板块整体业绩承压。从估值角度来看，大部分公司估值水平已经 休闲食品：微信灰度测试"送礼物"功能，关注 Q4 备货和高势能标的。回 顾 24Q3，休食板块在经历 Q1 高景气度、Q2 传统销售淡季影响后景气度环比有 所恢复。但由于板块渠道的变迁，板块内各标的业绩出现进一步分化趋势，高势 能头部企业积极顺应渠道变化，围绕"质价比"打造大单品，不断通过完善产品 和渠道力持续提高市占率，布局上下游降本增效保证合理利润率水平；业绩表现 不佳标的也积极寻求变革，寻求实现困境反转。微信近日宣布正式开启"送礼物" 功能灰度测试，目前除珠宝、教育培训两大类目外，其他类目下原价小于 1 万元 的商品，都将默认支持"送礼物"功能。由于微信生态拥有广泛的用户场景和流 量渠道优势，因此我们看好微信小店"送礼物"功能加快商家入驻以及作为新兴 线上销售渠道。12 月下旬后重点节假日密集，"送礼物"功能有望加速上游休食 企业动销速度。因此建议关注：1）红利延续标的如盐津铺子、甘源 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 中国宏桥(01378.HK) 2024 年 12 月 19 日 买入（维持） 所属行业：原材料业/一般金属及矿石 当前价格(港币)：11.58 元 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 26% 51% 77% 103% 129% 154% 中国宏桥 恒生指数 0% | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|---------|---------|-------| | | | | | | | | | | | -26% 2023-12 | 2024-04 | 2024-08 | | | 恒 生 指 数 对 比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | -2.05 | -9.56 | 19.81 | | 相对涨幅 (%) | -3.46 | -7.67 | 8.25 | | 资料来源：德邦研 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 煤炭开采 2024 年 12 月 19 日 | --- | --- | |------------------|------------------------------| | | | | | | | 煤炭开采 | 煤炭行业点评：政策支持力度提 | | | | | 优于大市（维持） | 升，红利价值持续显现 | 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 研究助理 谢佶圆 邮箱：xiejy＠tebon.com.cn 市场表现 -12% -6% 0% 6% 12% 18% 24% 31% 2023-12 2024-04 2024-08 煤炭开采 沪深300 相关研究 1.《永泰能源（600157.SH）：上调回 购 价 格 上 限 ， 投 资 价 值 凸 显 》， 2024.12.18 2.《淮北矿业(600985.SH)：股东增持 彰显信心，未来成长空间广阔》， 2024.12.17 3.《煤炭月报：供给延续回升，非电 需求边际改善》，2024.12.17 4.《煤炭周报：政策托底内需，坚定 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 永泰能源(600157.SH) 2024 年 12 月 18 日 相关研究 | --- | --- | |---------------------------------------------------|----------------------------| | 买入（维持） 永泰能源（ | 600157.SH ）：上调 | | 所属行业：煤炭 / 煤炭开采 当前价格 ( 元 ) ： 1.81 | 回购价格上限，投资价值凸显 | | 证券分析师 | | | 翟堃 | | | | | 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 研究助理 谢佶圆 邮箱：xiejy＠tebon.com.cn 市场表现 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 57% 永泰能源 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|--------------|-------| | 2023-12 \n沪深 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 通信 | --- | --- | |------------------|--------------------------------| | | 年 12 月 17 日 | | | | | 通信 | 垣信和星网接力，互联网全面加速 | | 优于大市（维持） | | [Table_Summary] 投资要点： 证券分析师 李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -29% -20% -10% 0% 10% 20% 29% 39% 2023-12 2024-04 2024-08 通信 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《政治局会议解读，科技引领，提 升产业链韧性和安全》，2024.12.14 2.《垣信密集发射 54 颗卫星，规模 化发射带来弹性》，2024.12.7 3.《商业航天发射场投入使用，规模 化发射开启》，2024.12.3 4.《通宇通讯(002792.SZ)：5G-A 带 来传统业务新场景，卫星铸就第二 增长曲线》，2024.12.3 5.《卫星互联 ...

证券研究报告 | 公司点评 淮北矿业(600985.SH ) 2024 年 12 月 17 日 买入（维持） 所属行业：煤炭/煤炭开采 当前价格(元)：14.37 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 研究助理 谢佶圆 邮箱：xiejy＠tebon.com.cn 市场表现 -9% 0% 9% 17% 26% 34% 淮北矿业 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------|----------------|--------------|--------| | -17% -26% 2023-12 \n沪深 300 对比 | 2024-04 \n1M | 2024-08 \n2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | -5.89 | -14.57 | 10.37 | | 相对涨幅 (%) | -4.46 | -16.66 | -13.45 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《淮北矿业(600985.SH)：煤炭业务 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业月报 煤炭开采 2024 年 12 月 17 日 证券分析师 | --- | --- | |------------------|------------------------------| | | | | | | | | | | | | | 煤炭 | 煤炭月报：供给延续回升，非电 | | 优于大市（维持） | 需求边际改善 | [Table_Summary] 投资要点： 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 研究助理 谢佶圆 邮箱：xiejy＠tebon.com.cn 市场表现 -12% -6% 0% 6% 12% 18% 24% 31% 2023-12 2024-04 2024-08 煤炭开采 沪深300 数据来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《煤炭周报：政策托底内需，坚定 红利投资价值》，2024.12.14 2.《煤炭行业 2025 年度策略：行业 底 部 显 现 ， 先 价 值 后 弹 性 》 ， 2024.12.11 3.《陕西煤业（601225.SH）：收购 陕煤电力，煤电一体协同发 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 消费电子 2024 年 12 月 17 日 | --- | --- | |----------------------------|----------------------------------| | 消费电子 | 消费电子：更多补贴政策或将出台， | | 优于大市（维持） | | | | | | 证券分析师 [Table_Summary] | | 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 张威震 资格编号：S0120524110001 邮箱：zhangwz5＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -29% -20% -10% 0% 10% 20% 29% 39% 2023-12 2024-04 2024-08 消费电子 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《安卓链：10 月旗舰新机密集发布， SoC 和 AI OS 加速迭代 》， 2024.10.14 2《. iPhone16 首发钢壳电池创新，终 端 AI 应用驱动电池持续升级》， 2024.09.24 3.《华为 ...