[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 再鼎医药(09688.HK) 2025 年 04 月 14 日 买入（维持） 所属行业：医疗保健业/药品及生物科技 当前价格(港币)：22.20 元 证券分析师 1.《---创新药管线更新系列报告-再鼎 医药(09688.HK)：艾加莫德上调销售 指引，爆款潜力初现》，2024.8.12 2.《再鼎医药(09688.HK)：新品放量超 预 期 ， 公 司 迈 入 发 展 新 阶 段 》， 2024.5.10 再鼎医药(09688.HK)：艾加莫德 新剂型获 FDA 批准，不惧竞 争，大单品销售可期 周新明 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 李霁阳 资格编号：S0120523080003 邮箱：lijy7＠tebon.com.cn 市场表现 -31% 0% 31% 63% 94% 126% 157% 188% 2024-04 2024-08 2024-12 再鼎医药 恒生指数 | 恒 生 指 数 对 | 1M | 2M | 3M | | --- | --- | --- | --- | | 比 | | | | ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 再鼎医药(09688.HK) 2025 年 04 月 14 日 买入（维持） 所属行业：医疗保健业/药品及生物科技 当前价格(港币)：22.20 元 证券分析师 周新明 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 李霁阳 资格编号：S0120523080003 邮箱：lijy7＠tebon.com.cn 市场表现 -31% 0% 31% 63% 94% 126% 157% 188% 2024-04 2024-08 2024-12 再鼎医药 恒生指数 | 恒 生 指 数 对 | 1M | 2M | 3M | | --- | --- | --- | --- | | 比 | | | | | 绝对涨幅(%) | -18.83 | 5.21 | 17.34 | | 相对涨幅(%) | -7.45 | 9.53 | 7.63 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 重症肌无力领域近期新药进展众多，我们认为艾加莫德作为 BIC，在 MG 治疗领 域地位难以被撼动。 1）快速起效，快速达标：越来越多的临床试验使用基 ...

资格编号：S0120524100001 邮箱：wanghb3＠tebon.com.cn 研究助理 郝逸璇 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 基础化工 优于大市（维持） 证券分析师 王华炳 邮箱：haoyx＠tebon.com.cn 市场表现 -26% -17% -9% 0% 9% 17% 26% 2024-04 2024-08 2024-12 基础化工 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《新凤鸣(603225.SH)：周而复始周 期新，凤鸣长空启华章》，2025.3.3 2.《桐昆股份(601233.SH)：静待桐花 映 日 开 ， 方 得 昆 玉 照 朝 晖 》， 2025.1.27 3.《涤纶长丝深度报告：供需预期再 纠偏，周期弹性被低估》，2025.1.10 4.《涤纶长丝行业更新：高质量发展 倡议出台，看好长周期格局优化》， 2024.12.22 涤纶长丝行业更新：油价风险释 放&需求预期改善，龙头估值有 望修复 [Table_Summary] 投资要点： 事件：①当地时间 4 月 9 日，特朗普宣布将对未实施报复性关税措施的 75 个国家 和地区暂停征收对 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 医药生物 2025 年 04 月 13 日 医药生物 优于大市（维持） 证券分析师 周新明 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 安柯 资格编号：S0120524060006 邮箱：anke＠tebon.com.cn 市场表现 -22% -15% -7% 0% 7% 15% 22% 2024-04 2024-08 2024-12 医药生物 沪深300 数据来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《医药行业周报：中国创新药逐 步进入收获期，关注技术革新与 BD 潜力》，2025.4.6 2.《医药行业周报：减肥赛道持续 景气，关注信达生物、博瑞医药、 歌礼制药等》，2025.3.30 3.《医药行业周报：生命科学产业 链需求端逐步回暖，关注并购催 化，关注毕得医药、泰坦科技等》， 2025.3.23 4.《医药行业周报：流动性改善+基 本面反转，看好港股高值耗材后续 行情，重点关注归创通桥、心泰医 疗、微创脑科学等》，2025.3.17 5.《昆药集团 2024 年报点评：核心 品种快速增长，品牌+渠道建设稳 ...

王华炳 资格编号：S0120524100001 邮箱：wanghb3＠tebon.com.cn [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 基础化工 优于大市（维持） 证券分析师 研究助理 郝逸璇 邮箱：haoyx＠tebon.com.cn 市场表现 -26% -17% -9% 0% 9% 17% 26% 2024-04 2024-08 2024-12 基础化工 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《新凤鸣(603225.SH)：周而复始周 期新，凤鸣长空启华章》，2025.3.3 2.《桐昆股份(601233.SH)：静待桐花 映 日 开 ， 方 得 昆 玉 照 朝 晖 》， 2025.1.27 3.《涤纶长丝深度报告：供需预期再 纠偏，周期弹性被低估》，2025.1.10 4.《涤纶长丝行业更新：高质量发展 倡议出台，看好长周期格局优化》， 2024.12.22 涤纶长丝行业更新：油价风险释 放&需求预期改善，龙头估值有 望修复 [Table_Summary] 投资要点： 事件：①当地时间 4 月 9 日，特朗普宣布将对未实施报复性关税措施的 75 个国家 和地区暂停征收对 ...

医药生物 优于大市（维持） 证券分析师 周新明 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 医药生物 2025 年 04 月 13 日 安柯 资格编号：S0120524060006 邮箱：anke＠tebon.com.cn 市场表现 -22% -15% -7% 0% 7% 15% 22% 2024-04 2024-08 2024-12 医药生物 沪深300 数据来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《医药行业周报：中国创新药逐 步进入收获期，关注技术革新与 BD 潜力》，2025.4.6 2.《医药行业周报：减肥赛道持续 景气，关注信达生物、博瑞医药、 歌礼制药等》，2025.3.30 3.《医药行业周报：生命科学产业 链需求端逐步回暖，关注并购催 化，关注毕得医药、泰坦科技等》， 2025.3.23 4.《医药行业周报：流动性改善+基 本面反转，看好港股高值耗材后续 行情，重点关注归创通桥、心泰医 疗、微创脑科学等》，2025.3.17 5.《昆药集团 2024 年报点评：核心 品种快速增长，品牌+渠道建设稳 ...

[Table_Main] 2025 年 04 月 13 日 范式更迭 [Table_Summary] 投资要点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 海外市场周报 证券分析师 薛威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn 证券研究报告 | 海外市场周报 上周全球股市涨少跌多。美股三大指数领涨，纳指、标普 500 和道指涨跌幅分别 为+7.3%、+5.7%和+5.0%；欧洲市场三大主要指数集体回调；亚太地区仅越南 VN30 指数上涨，其余市场都出现不同程度的回调。 股债汇三杀下，关税有所缓和。上周美元资产集体"滑铁卢"，继美股持续下行之 后，美元指数加速跌破 100 关口，美债利率连续飙升，10 年期美债收益率一度接 近 4.6%的位置，这还是在美国 3 月 CPI 数据弱于预期的背景下，剔除食品和能源 价格后的核心 CPI 同比上涨 2.8%，连续第二个月回落，且创 2021 年 3 月以来最 低水平，但我们认为后续关税影响或抬升未来几个月的核心通胀。对过去若干年处 于 ...

[Table_Main] 海外市场周报 证券分析师 薛威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn 证券研究报告 | 海外市场周报 2025 年 04 月 13 日 范式更迭 [Table_Summary] 投资要点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 上周全球股市涨少跌多。美股三大指数领涨，纳指、标普 500 和道指涨跌幅分别 为+7.3%、+5.7%和+5.0%；欧洲市场三大主要指数集体回调；亚太地区仅越南 VN30 指数上涨，其余市场都出现不同程度的回调。 股债汇三杀下，关税有所缓和。上周美元资产集体"滑铁卢"，继美股持续下行之 后，美元指数加速跌破 100 关口，美债利率连续飙升，10 年期美债收益率一度接 近 4.6%的位置，这还是在美国 3 月 CPI 数据弱于预期的背景下，剔除食品和能源 价格后的核心 CPI 同比上涨 2.8%，连续第二个月回落，且创 2021 年 3 月以来最 低水平，但我们认为后续关税影响或抬升未来几个月的核心通胀。对过去若干年处 于 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 基础化工 2025 年 04 月 13 日 基础化工 优于大市（维持） 证券分析师 王华炳 资格编号：S0120524100001 邮箱：wanghb3＠tebon.com.cn 市场表现 -22% -15% -7% 0% 7% 15% 22% 2024-04 2024-08 2024-12 基础化工 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《宝丰能源（600989.SH）：一季 度业绩高增，烯烃量利齐升！》， 2025.4.10 2.《成核剂更新：对美关税政策反制， 国产替代有望提速》，2025.4.9 3.《贸易摩擦风险加剧，关注内需和 国产替代两条主线》，2025.4.6 4.《易普力（002096.SZ）：新疆矿 服提振业绩，看好公司未来成长》， 2025.3.31 5.《春潮涌动！关注兽药酒石酸泰乐 菌素涨价行情》，2025.3.30 春潮涌动！关注脂肪醇投资机会 [Table_Summary] 投资要点： 核心观点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 本周基础化工板块表现弱于大盘。根据 Wind，本周（4/3-4/11） ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 基础化工 2025 年 04 月 13 日 基础化工 优于大市（维持） 证券分析师 王华炳 资格编号：S0120524100001 邮箱：wanghb3＠tebon.com.cn 市场表现 -22% -15% -7% 0% 7% 15% 22% 2024-04 2024-08 2024-12 基础化工 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《宝丰能源（600989.SH）：一季 度业绩高增，烯烃量利齐升！》， 2025.4.10 2.《成核剂更新：对美关税政策反制， 国产替代有望提速》，2025.4.9 3.《贸易摩擦风险加剧，关注内需和 国产替代两条主线》，2025.4.6 4.《易普力（002096.SZ）：新疆矿 服提振业绩，看好公司未来成长》， 2025.3.31 5.《春潮涌动！关注兽药酒石酸泰乐 菌素涨价行情》，2025.3.30 春潮涌动！关注脂肪醇投资机会 [Table_Summary] 投资要点： 核心观点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 本周基础化工板块表现弱于大盘。根据 Wind，本周（4/3-4/11） ...