[Table_Main] 证券研究报告|行业周报 建筑材料 2024年06月16日 建筑材料 周观点：玻纤电子纱再提价，5 月居 民长贷依旧低迷 中性（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 闫广 资格编号：S0120521060002 周观点：玻纤电子纱再提价，根据卓创资讯统计，本周电子纱 G75 主流报价 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 8800-9300元/吨不等，较上一周均价上涨4.2%；7628电子布最新报价为3.8-4.0 王逸枫 元/米不等，环比小幅上涨，短期下游 PCB 市场价格继续走高，按价格向上传导 资格编号：S0120524010004 逻辑及成本端支撑下，电子布价格仍有上行可能；6 月初，巨石等企业针对风电 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 用纱及短切原丝进行复价 10%，粗纱涨价后价格暂稳；我们认为，3 月底以来粗 纱及电子纱持续进行提价，标志行业拐点已到，Q2业绩弹性有望逐步显现，重视 研究助理 龙头（中国巨石、长海股份、中材科技）的底部反弹机会。其次，看好药包材的 高景气度延续，建议关注模制瓶龙头，中硼硅药包材快速 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司首次覆盖 零跑汽车(09863.HK) 2024年06月14日 买入（首次） 零跑汽车(09863.HK)：全域自研构筑高 所属行业：非必需性消费/汽车 性价比，加速出海有望持续贡献增量 当前价格(港币)：29.45 证券分析师 投资要点 邓健全 资格编号：S0120523100001 纯电+增程助推业务高速发展，盈利能力持续改善。零跑汽车聚焦主流新能源汽车  邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 市场，成立于2015年，2022年港交所上市，2023年推出“纯电+增程双动力” 赵悦媛 布局，当前在售4款车型，覆盖5-20万价位。2023年公司汽车销量14.4万辆， 资格编号：S0120523100002 据乘联会2023年数据，公司在国内新能源乘用车中市占率为1.6%。得益于公司 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 成本控制能力和运营效率提升，2023 年公司营业收入为 167.5 亿元，同比增长 赵启政 35.2%，毛利率首次转正为0.5%，经营性现金流首次转正。 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon. ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 有色金属 2024年06月13日 贵金属：降息预期调整，关注美 有色金属 元相对变化 优于大市（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 翟堃 资格编号：s0120523050002  事件。6月12日数据，美国5月未季调CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%， 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 降至3个月低位。美国5月未季调核心CPI年率录得3.4%，低于预期的3.5%， 张崇欣 为2021年4月以来最低水平。同时，FOMC会议将联邦基金利率目标区间维持在 资格编号：S0120522100003 5.25%至5.50%的水平不变，符合市场预期。同时，最新公布的“点阵图”显示， 邮箱：zhangcx＠tebon.com.cn 美联储决策者们将今年降息次数的中位数预期从3月份的3次降到了仅有1次。 高嘉麒 资格编号：S0120523070003  短期高频数据受美联储预期管理影响扰动加大。美国5月CPI数据低于市场预期， 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 在CPI数据发布后黄金大幅上行，伦敦 ...

我们实际上是一个我们叫做数字视频的这个数字剧权的公司不管今天你看的短视频也好可能三分钟两分钟这里包括了任何华纳的IP或者是蜘蛛侠从高空跳下来这个画面我们通过比对这些大量的视频的话其实找到 这种视频的IP哪怕在一个70分钟的这个视频里面还是两分钟视频里面被用了一秒甚至一帧画面这样的一个场景那在这样的比对过程中呢我们实际上的这个数字去全的这一个核心能力是由我们的两个技术来支撑的 一个是我们的指纹技术那我们的指纹技术就相当于一个视频就像咱们人一样伸下来是带这个DNA的我们把一个视频一秒钟24帧画面每一帧的画面都进行特征值的提取提取出来之后呢画面连贯出来它就变成了一串像DNA螺旋马一样这个视频独一无二的指纹 那和人一样因为带有这种独特的指纹那咱们今天去高铁站去飞机场我通过扫这个指纹就能识别这个人是谁同样道理我们在30多万个媒体站点包括搜索引擎包括一些流媒体的站点包括短视频平台上进行每天大量的扫描比对 这个是指纹技术是扫描和比对进行对于内容出现的这个识别而另外一个技术是我们的水印技术而这个水印技术呢其实是在识别之后呢 通过我原有对内容加入的这一层肉眼看不到的隐形的独特的水印我能够识别出这个内容最开始的传播源是从哪里相当 ...

相关研究 2 / 9 2024 年 06 月 12 日 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn [Table_Summary] 投资要点： 向前看预计 CPI 仍将保持在 0 上方小幅增长，我们提示重点关注以下三个方面： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 PPI：受大宗商品价格上行及国内工业品市场供需关系改善影响，PPI环比由降转 （1）财政、地产和消费等政策逐步落地下，PPI 中枢可能较前期有所抬升。新增 专项债和超长期特别国债的发行，有望加速 Q3-Q4 实物工作量形成，对 PPI 形成 支撑。2024 年 2 月 7 日，发改委下达 2023 年增发国债第三批项目清单，共涉及 项目 2800 多个；2024 年 4 月，发改委联合财政部完成 2024 年地方政府专项债 券项目的筛选工作，共筛选通过专项债券项目约 3.8 万个、2024 年专项债券需求 5.9 万亿元左右，为今年 3.9 万亿元专项债券发行使用打下坚实项目基础；2024 年 5 月，超长期特别国债首发，均匀发行至 10 月中旬。4 月起地产政策持续加码 扩围，降 ...

我们的RID这个新谈总然后我们本次的交流分两个环节一个是公司领导介绍公司的情况然后后面我们有一个互动交流环节那把时间交给公司领导有请 谢谢马老师也感谢德邦证券和路演中团队的组织安排线上各位投资者分析师朋友大家好非常感谢大家对神州控股的关注因为今天是公开的路演直播可能有一些朋友对我们不是特别熟悉所以我先来简单的梳理一下公司的整体情况 并且也和大家来update一下我们的战略还有业务的进展、财务状况以及未来的展望之后我们线上两位领导将就大家关心的问题逐一进行解答 神州控股是2000年成立2001年在香港上市随着公司不断的发展壮大我们也是先后的分拆出两家A股的上市公司分别是神州信息和神州数码集团那目前神州信息是我们的子公司收入并表神州数码集团是和我们战略协同资源共享的兄弟公司我们面向不同的领域分工协作相互赋能 那么神州控股的战略定位是要打造一家技术领先的大数据的软件产品公司那随着AI技术的飞速发展我们看到越来越多的政府和企业都处在数字化转型的关键阶段 作为一家从20多年前就以数字中国为己任的公司我们相信自己有能力依据我们多年来对于数据的深刻理解和对于行业的持续深耕能够帮助客户去实现数字化的转型在PVT这张技术战略的 ...

基准利率方面，我们认为美联储大概率维持当前的目标利率不变。点阵图是此次会 议的重点，相较于 3 月点阵图暗示的年内三次降息，当前的市场预期显著回落，我 们认为本次点阵图可能会暗示年内一次降息，以此为基准，如果暗示的降息次数高 于一次则可能被市场解读为鸽派，反之则为鹰派。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|-------|-----------------|---------|-------------------------------------------------------------------------|-------|---------|---------| | MEETING DATE | | 375-400 400-425 | 425-450 | cme fedwatch tool - conditional meeting probabilities \n450-475 475-500 | | 500-525 | 525-550 | | 2024/6/12 | | 0.0% | 0.0% ...

动态调整我们也是从更加理性的更加切实的一个变现渠道来推出我们的整个内容的一个适配的一个终端的一个端口所以说可以看到其实像我们目前主要的三大业务 无论是SaaS也好还是营销也好还是内容也好其实我们更多的是和手机是和电脑端进行一个内容的输出同时我们会根据一些新开发的一些头衔我们会进行适配所以说并不是完全只针对X而头衔而是根据整个行业的发展的一个节奏 然后我们来动态的去适配内容输出的一个端口然后从这个技术和这个变现的一个角度来看其实公司的一个底层的一个核心技术是我们自研的一个3D的一个开发引擎那么这款3D开发引擎它的可能的一个技术特点 主要是集中在中轻度的这种开发环境和算理平台上所以它跟unity和虚幻这样中度和重度的开发引擎是形成了一个差异化的一个打法和市场所以这个也是我们在技术方面所一直持续在迭代的一个底层的一个技术然后从B端的业务来看我们 嗯这个嗯报表上就是根据报表的这个分类啊我们是分为三大块业务啊那么第一块业务呢就是这个VRAR的这个营销服务啊然后这块业务呢我们去年大概实现了8.45亿的一个营收啊然后同比增长这个收入幅度达到这个24%左右啊然后第二个呢就是这个VRAR内容啊然后这块就是比较 呃典型的这个呃3 ...

本次电话会议仅服务于德邦证券研究所客户不构成投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险德邦证券不对因使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任未经德邦证券事先出面 本公司 各位投资者大家上午好我是德邦证券公司研究员白鑫然后我们很荣幸请到了我们福祿特的庄总来参加我们这次策略会然后的话就是我们首先我请教一下就是庄总最近就是那个东南亚那边就是传言有那个工厂降低产能还有关停那我们那边的情况是怎么样子的呀嗯 我们这边还好啊因为呢我们在东南亚的产能除了就是供给就是在中国企业在东南亚的组建企业以外啊就是我们还直接供应成外资的组建客户比方说像美国的组建客户像印度的组建客户包括其他一些国家和地区的一些组建客户啊所以呢我们东南亚这边的产能还会继续投啊除了我们今年越南投出来以后我们泰国这边也是有一个2.51平米的这样的一个扩产的计划啊 我们可以看到就是说现在像美国吧除了就是本土没有组建产能外也还有中国的组建企业到美国去建工厂吧那美国的整个市场对于膜的这个需求的肯定是会大幅上涨的但美国本土是没有组建没有胶膜的这个产能的而且美国针对就是东南亚的胶膜的这个也没有额外的这样一些关税所以我们从东南亚出口到美国去还是非常顺畅的 他那个 ...

[Table_Main] 证券研究报告 |行业周报 传媒 2024年06月11日 传媒互联网行业周报：快手发布 传媒 可灵大模型，微软举行 Xbox 游 优于大市（维持） 证券分析师 戏发布会 马笑 资格编号：S0120522100002 [Table_Summary] 投资要点： 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 投资组合：腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、  姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。 研究助理  投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。 王梅卿  受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中 手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有青木股份、慈文传媒、掌阅 市场表现 科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、 冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东 传媒 沪深 ...