存储涨价行情持续发酵，持续看好先进 证 券 封装板块 研 究 ——电子行业周报（2024.03.11-2024.03.15） 报 [Table 增_R 持at （ing 维] [◼Ta bl核e_心Su观mm点a ry] 告 持） 市场行情回顾 [行Ta业bl:e _Indu电st子ry] 过去一周（03.11-03.15），SW电子指数上涨0.76%，板块整体跑赢沪 深 300 指数 0.05 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品 日期: s 20h2z4q年da0t3e月m1a7r日k II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为 1.88%、 1.46%、0.43%、0.23%、3.47%、0.34%。 [T分ab析le师_A: utho马r]永 正 核心观点 Tel: 021-53686147 先进封装：台积电 CoWoS 产能扩产超预期，建议关注先进封装优质 E-mail: mayongzheng@shzq.com 赛道投资机会。据芯智讯报道，台积电正全力冲刺CoWoS产能，近期 对台系设备厂再度追单，交机时间预计将在 24Q4，截止年底台积电 SAC编号: S087052309 ...

名创优品业绩超预期，看好出行景气度 证 券 延续 研 究 ——社服行业周报（2024.03.11-03.15） 报 [Table 增_R 持at （ing 维] [◼Ta bl主e_要Su观mm点a ry] 告 持） 名创优品业绩超预期，全球化战略持续赋能。名创优品发布的 2023 年 [行Ta业bl:e _Indu社st会ry]服 务 日期: s 20h2z4q年da0t3e月m1a7r日k 第四季度业绩显示，该季度总营收达 38.4 亿元人民币，同比增长 54%；调整后净利润为6.6亿元，同比增长77%。截至2023年12月31 [T分ab析le师_A: utho翟r]宁 馨 日，名创优品全球门店数达到6413家，其中国内门店数3926家，2023 Tel: 021-53686140 年净增601家；海外门店数2487家，2023年净增372家。名创优品现 E-mail: zhainingxin@shzq.com SAC编号: S0870523100005 已累计进入了 110 个海外市场，2023 年海外收入占公司收入比重为 34%。2023Q4 海外 GMV 同比增长 38%，其中北美区域同比增长约 ...

步入业绩披露期，关注超预期及边际改 证 券 善标的 研 究 ——美容护理行业周报（20240311-0315） 报 告 [Table 增_R 持at （ing 维] [➢Ta bl主e_S要u观mm点ar y] 持） 上海家化：兴趣电商引领增长，静待组织调整成果显现 [行Ta业bl:e _Indu美st容ry]护 理 公司发布《2023年年度报告》，2023年实现营收65.98亿元，同比下 日期: s 20h2z4q年da0t3e月m1a7r日k 降 7.16%，实现归母净利润 5.00亿元，同比上升 5.93%。2023Q4实 现营收 15.06 亿元，同比-14.04%，归母净利润 1.06 亿元，同比- [T分ab析le师_A: utho梁r]瑞 33.31%。 Tel: 021-53686409 分业务看，2023 年公司护肤业务实现营收 19.94 亿元，同比增长 E-mail: liangrui@shzq.com 0.98%；个护家清实现营收 25.41 亿元，同比-4.88%；母婴业务实现营 SAC编号: S0870523110001 收 18.56 亿元，同比-13.35%；合作品牌实现营收 ...

小晶振大市场，关注细分领域国产替代 证 券 机会 研 究 [Table 增_R 持at （ing 维] [◼Ta bl主e_要Su观mm点a ry] 持） 报 告 晶振是提供精准、稳定时钟信号的精细化电子元件。晶振（石英晶体 [行Ta业bl:e _Indu电 st子ry] 振荡器和石英晶体谐振器）是通过利用石英晶体压电效应产生交变电 日期: s 20h2z4q年da0t3e月m1a5r日k 场从而生成高度准确和稳定的振荡信号，使得整个电路系统能够有 序、准确运行的精细化电子元件。晶振广泛应用于各类频率的控制、 [T分ab析le师_A: utho马r]永 正 稳定、选择和计时系统中，特别适用于对频率准确度要求较高的电子 Tel: 021-53686147 产品，如消费电子、家电以及工业控制，且随着通讯技术和汽车智能 E-mail: mayongzheng@shzq.com 化向纵深迈进逐步高端化。从类别上看，晶振按是否需要连接电源分 SAC编号: S0870523090001 为有源晶振和无源晶振，其中有源晶振可以简单视作“无源晶振 联系人: 陈凯 +IC”，价格也相对较高，能够提供准确且稳定的输出频率，多应用 ...

Figure 01 人形机器人在 Open AI 大模型的加持 证 券 下可灵活与人类互动对话，持续看好人形机器人 研 产业链 究 报 ——人形机器人行业点评 告 [Table 增_R 持at （ing 维] [◼Ta bl事e_件Su mmary] 持） Figure AI宣布与Open AI合作13天后， 于3月13日发布人形机器 [行Ta业bl:e _Indu机st械ry]设 备 人Figure 01的最新演示视频， Figure 01 在 OpenAI 大模型支持下， 日期: s 20h2z4q年da0t3e月m1a5r日k 既能识别出静态物体，还能判断人类动作。在持续的多轮对话中， Figure 01展现出其在上下文回溯、推理、多任务处理等方面的能力。 [T分ab析le师_A: utho吴r]婷 婷 我们认为，Figure 01的表现体现出人形机器人在多模态大模型等软件 Tel: 021-53686158 端的加持下可以实现更强大的具身智能效果，人形机器人未来商业化 E-mail: wutingting@shzq.com 落地可期。 SAC编号: S0870523080001 ◼ 视频解读： [最T ...

证 首款 NASH 新药获批上市，打开百亿美元空间 券 ——医药生物行业周报（20240311-0315） 研 究 [Table 增_R 持at （ing 维] [◼Ta bl主e_要Su观mm点a ry] 持） 报 告 FDA加速批准首个NASH（MASH）创新药 [行Ta业bl:e _Indu医 st药ry]生 物 3月14日 ，FDA官 网 显 示 ，Madrigal Pharmaceuticals开 发 的 日期: s 20h2z4q年da0t3e月m1a6r日k Resmetirom（商品名：Rezdiffra）获加速批准上市，用于治疗伴有肝 纤维化的非酒精性脂肪性肝炎（NASH，现称为代谢功能障碍相关脂 [T分ab析le师_A: utho邓r]周 宇 肪性肝炎（MASH））患者。这是FDA批准的首个治疗NASH的创新药 Tel: 0755-23603292 物。 E-mail: dengzhouyu@shzq.com NASH又名MASH（代谢功能障碍相关脂肪性肝炎），NASH是代谢功 SAC编号: S0870523040002 能障碍相关脂肪性肝病（MAFLD）的晚期形式，是导致肝脏相关死亡 分 ...

卫星通信催化不断，产业化进程有望提速 证 券 ——通信行业周报（2024.3.4-2024.3.10） 研 究 [Table 增_R 持at （ing 维] ◼[T ab行le业_S走um势m ary] 持） 报 行情回顾：过去一周（2024.3.4-3.8），上证指数、深证成指涨跌幅分别 告 [行Ta业bl:e _Indu通st信ry] 为0.63% ，-0.70%，中信通信指数涨跌幅为2.87%，在中信30个一级行业 排第4位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为: 华菱线缆 日期: s20h2z4q年 da0t3e月m1a4r日k 20.94%、光迅科技17.99%、精伦电子17.38%、博创科技16.84%、日海 智能15.33%。股价跌幅前五名为：汇源通信-13.41%、高斯贝尔- [T分ab析le师_A: utho刘r]京 昭 10.76%、超讯通信-8.37%、ST信通-7.79%、佳创视讯-5.00%。 E-mail: liujingzhao@shzq.com 过去一周通信板块呈现上涨走势，细分板块通信设备、电信运营 II 板 SAC编号: S0870523040005 块、通讯工程服务 ...

3 月光伏排产提升明显，二季度接单好转 证 券 研 ——电力设备与新能源行业周报（2024.03.04-03.08） 究 报 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） [◼Ta bl行e_情Su回mm顾a ry] 告 过去一周，电力设备行业上涨 0.62%，表现强于大盘，在所有一级行 [行Ta业bl:e _Indu电st力ry]设 备 业中涨跌幅排名第 10。分子板块看，电网设备上涨 4.45%，光伏设备 上涨 3.72%，风电设备上涨 3.01%，电机上涨 0.89%，其他电源设备 日期: s 20h2z4q年da0t3e月m1a4r日k 下跌0.54%，电池下跌4.03%。 [T分ab析le师_A: utho丁r]亚 ◼ 本周观点 Tel: 021-53686149 电动车：春节后，以比亚迪为首的多家车企官宣降价或限时优惠，我 E-mail: dingya@shzq.com 们认为有望带动新能源汽车销量增长。交通运输部今年计划新增公路 SAC编号: S0870521110002 服务区充电桩 3000 个、充电停车位 5000 个，鼓励在服务区建设超快 充、大功率充电设施。近年来，交通运输部加快 ...

2024W09 周数据跟踪 证 券 ——互联网传媒行业周数据（20240226-20240303） 研 究 [Table 增_R 持at （ing 维] [[◼TTa abbl 过lee__去SSuu一mmmm 周aray行r]y ] 持） 情 报 告 上期（2024.02.26-03.01）上证综指、深证成指、创业板指、传媒板 [行Ta业bl:e _Indu传 st媒ry] 指分别上涨0.74%、上涨4.03%、上涨3.74%、上涨3.51%。 日期: s 20h2z4q年da0t3e月m0a6r日k 上期板块内个股涨幅前三每日互动（27.4%）、慈文传媒（25.3%）、 [T分ab析le师_A: utho陈r]旻 上海电影（17.3%），后三中视传媒（-8.4%）、*ST美盛（-6.6%）、 Tel: 021-53686134 山东出版（-4.9%）。 E-mail: chenmin@shzq.com SAC编号: S0870522020001 上期海外传媒板块内个股涨幅前三极光（19.4%）、乐享集团 （14.8%）、唯品会（13.9%），后三中手游（-11.6%）、乐华娱乐（- [最Ta近bl一e_年 ...

从环比看，PPI 下降 0.2%，降幅与上月相同。其中，生产资 料价格下降 0.3%，降幅比上月扩大 0.1 个百分点；生活资料价格 下降 0.1%，降幅收窄 0.1个百分点。2 月国际原油价格有所上涨， 带动国内石油开采、加工相关行业价格上涨。煤炭、黑色金属等 价格则有所回落。 同比方面，PPI下降 2.7%，降幅扩大 0.2个百分点。主要行业 中，化学制品、黑色金属冶炼、石油、电气机械等行业降幅扩大， 合计影响 PPI 同比下降约 1.17 个百分点，对 PPI 的下拉作用比上 月增加 0.19 个百分点。煤炭、非金属制品以及通信电子设备价格 均有不同程度下降，合计影响 PPI 同比下降约 0.92 个百分点。总 体来看，PPI 降幅的扩大一定程度上也受到春节假期的影响。 宏观数据 而从生产资料端分行业来看，煤炭开采和洗选业价格同比下 降 14.7%，降幅收窄 1.3 个百分点；黑色金属矿采选业上涨 12.1%， 涨幅下降 4 个百分点；石油和天然气开采业上涨 4.2%，涨幅扩大 0.8个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业下降4.8%，降幅扩大 0.4 个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业下降 4.9%，降 ...