3 月天猫美妆同比+13%，芭薇股份正式 证 券 登陆北交所 研 究 ——美容护理行业周报（20240401-0405） 报 告 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） [➢Ta bl主e_S要u观mm点ar y] 3月天猫美妆同比+13%，国货品牌表现亮眼 [行Ta业bl:e _Indu美st容ry]护 理 根据青眼情报数据，2024年3月天猫美妆类目GMV为162.82亿元，同比 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m0a7r日k 增长13.23%，环比2月增长176%。（1）3月天猫护肤类目GMV为139.65 亿元，珀莱雅、薇诺娜、自然堂、可复美等品牌进入前20。珀莱雅GMV [T分ab析le师_A: utho梁r]瑞 达到5.99亿元，位居榜首。从品类看，珀莱雅3月面部护理套装GMV贡 Tel: 021-53686409 献率最高达27.81%，较2月下滑2.51%，面部精华、面膜、防晒等品类 E-mail: liangrui@shzq.com 的GMV贡献率有所上升。3月珀莱雅GMV最高的三个单品为红宝石面霜、 SAC编号: S0870523110001 双抗精华液、早C晚A组合 ...

周观点：Adobe 推出企业版生成式 AI，苹果 证 券 与百度达成技术合作 研 究 ——互联网传媒行业周报（20240325-20240331） 报 告 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） [◼Ta bl主e_要Su观mm点a ry] 3 月 21 日，Adobe 首次发布了 Firefly，这是一款类似 DALL·E 3、 [行Ta业bl:e _Indu传st媒ry] Midjourney 的文生图产品。在这一年多的时间里，全球用户通过 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m0a2r日k Firefly生成了超过60亿张图片。3月27日，全球多媒体领导者Adobe 在拉斯维加斯召开“Summit 2024”大会，推出了Firefly Services，提 [T分ab析le师_A: utho陈r]旻 供了 20 多个生成式 AI 和创意 API 服务，支持企业自有数据对模型进 Tel: 021-53686134 行定制、微调，同时可以与PS、Illustrator、Express等Adobe其他产 E-mail: chenmin@shzq.com 品相结合使用，大幅度简化创意流程。Fi ...

小米 SU7 售价 21.59-29.99 万，24h 大定约 证 券 8.89 万辆 研 究 ——汽车与零部件行业周报（2024.3.25-2024.3.29） 报 [Table_Rating] [Table_Summary] 告 增持（维持） ◼ 行情回顾 [行Ta业bl:e _Indu汽st车ry] 汽车板块涨跌幅-2.03%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周 （2024.3.25-2024.3.29，下同），沪深 300涨跌幅为-0.21%，申万汽车 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m0a2r日k 涨跌幅为-2.03%，在31个申万一级行业中排名第24。子版块中，汽车 [T分ab析le师_A: utho仇r]百 良 零部件-0.04%、摩托车及其他-0.62%、商用车-2.14%、汽车服务- 2.82%、乘用车-5.86%。 E-mail: qiubailiang@shzq.com SAC编号: S0870523100003 行业涨幅前五位公司为联明股份、奥联电子、海泰科、凯众股份、万丰 分析师: 李煦阳 奥威，涨幅分别为+42.00%/+35.68%/+26.79%/+21.51%/+ ...

证 运营商保障通信行业发展，关注 5G-A、智算领域 券 研 ——通信行业周报（2024.3.25-2024.3.31） 究 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） ◼[T ab周le行_S情um mary] 报 行情回顾：过去一周（2024.3.25-3.31），上证指数、深证成指涨跌幅分 告 [行Ta业bl:e _Indu通 st信ry] 别为-0.23%、-1.72%，中信通信指数涨跌幅为-4.94%，在中信30个一级 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m0a2r日k 行业排第27位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:神宇股 份20.41%、ST路通15.10%、三旺通信13.95%、硕贝德13.94%、ST天喻 [T分ab析le师_A: utho刘r]京 昭 13.79%。股价跌幅前五名为：博创科技-19.68%、ST九有-19.17%、会畅 通讯-15.96%、新易盛-15.93%、新亚电子-15.58%。 E-mail: liujingzhao@shzq.com 过去一周通信板块呈现回调走势：细分板块通信设备、通讯工程服务、 SAC编号: S0870523040005 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [3][22]. Core Views - The company achieved a revenue of 4.115 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 42.22%, and a net profit of 506 million yuan, up 67.76% year-on-year [3]. - The company continues to focus on seven core product categories, each exceeding 200 million yuan in revenue, with significant growth in new categories such as egg snacks and konjac jelly [4]. - The company is enhancing its supply chain by investing in upstream raw material production, aiming for a competitive edge through cost leadership [6]. Summary by Sections Financial Performance - In Q4 2023, the company reported revenue of 1.111 billion yuan, a year-on-year increase of 20.22%, and a net profit of 110 million yuan, up 32.64% year-on-year [3]. - For Q1 2024, the company expects a net profit of 150-170 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 34.48-52.41% [3]. Product and Channel Strategy - The company has a clear "multi-category, all-channel" strategy, with a focus on major products and collaboration with retail brands to enhance market penetration [4]. - Revenue from direct sales, distribution, and e-commerce channels in 2023 was 334 million yuan, 2.952 billion yuan, and 828 million yuan, respectively, with e-commerce showing a growth of 98.04% year-on-year [4]. Profitability and Cost Management - The net profit margin for 2023 was 12.47%, an increase of 2.04 percentage points year-on-year, with a decrease in sales, management, and R&D expense ratios [5]. - The company implemented an equity incentive plan in June 2023 to align interests with core talent, which is expected to boost long-term confidence despite short-term impacts on profitability [5]. Future Projections - Revenue projections for 2024-2026 are 5.376 billion yuan, 6.596 billion yuan, and 7.878 billion yuan, with growth rates of 30.6%, 22.7%, and 19.4%, respectively [6]. - Expected net profits for the same period are 690 million yuan, 875 million yuan, and 1.055 billion yuan, with growth rates of 36.4%, 26.9%, and 20.5% [6].

制冷剂价格持续上扬，下游积极备货迎 证 券 接旺季到来 研 究 ——基础化工行业周报（20240325-20240331） 报 告 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） [◼Ta bl市e_场Su行mm情a走ry]势 过去一周，基础化工指数涨跌幅为0.53%，沪深300指数涨跌幅为- [行Ta业bl:e _Indu基st础ry]化 工 0.21%；基础化工板块跑赢沪深300指数0.74个百分点，涨幅居于所有 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m0a1r日k 板块第10位。基础化工子行业涨幅靠前的有：聚氨酯（6.72%），无机 盐（4.57%），其他化学原料（4.50%）；跌幅靠前的有：橡胶助剂（- [T分ab析le师_A: utho于r]庭 泽 4.18%），合成树脂（-4.16%），有机硅（-3.91%）。 SAC编号: S0870523040001 ◼ 化工品价格走势 [最Ta近bl一e_年Qu行o业teP指ic数] 与沪深300比较 周涨幅排名前五的产品分别为：烧碱（36.62%）、硫酸（17.49%）、 R32（16.67%）、氢氟酸（8.03%）、苯胺（7.46%）。周跌幅前五 ...

巨子、美丽田园业绩亮眼，江苏吴中艾 证 券 塑菲蓄势启航 研 究 ——美容护理行业周报（20240325-0329） 报 告 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） [➢Ta bl主e_S要u观mm点ar y] 巨子生物：业绩超预期，可复美实现高增 [行Ta业bl:e _Indu美st容ry]护 理 公司发布2023年业绩。2023年公司实现营收35.24亿元，同比+49%；归 日期: s 20h2z4q年da0t3e月m3a1r日k 母净利润14.52亿元，同比+44.9%。 可复美收入高增，明星单品表现亮眼。2023年可复美品牌实现收入 [T分ab析le师_A: utho梁r]瑞 27.88亿元，同比+72.9%。可复美坚持妆械协同的思路，医疗器械中明 Tel: 021-53686409 星单品可复美重组胶原蛋白敷料在2023年618和双十一大促中均蝉联天 E-mail: liangrui@shzq.com 猫伤口敷料类目TOP1，蝉联京东医用美护类目TOP1。可复美胶原修护 SAC编号: S0870523110001 系列专为敏感肌肤、屏障脆弱、泛红干燥等人群提供修护、舒缓解决 方案。明星单 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the media industry [6]. Core Insights - The report emphasizes the importance of selecting targets based on the benefits from the fundamentals, particularly focusing on the AI + text/virtual human sector, followed by AI + images [7]. - It also highlights the need to choose targets that possess quality data or content, particularly in the AI + content/IP/copyright sector [7]. Market Review - In the past week (March 18-24, 2024), the Shanghai Composite Index, Shenzhen Component Index, and ChiNext Index fell by 0.22%, 0.49%, and 0.79% respectively, while the media sector index rose by 8.92% [14]. - The top three gainers in the media sector were Huace Film & TV (95.4%), Dook Culture (59.7%), and Zhangyue Technology (42.9%) [14]. - In the overseas media sector, the top three gainers were Qutoutiao (122.0%), Pop Mart (18.2%), and Aurora (12.9%) [14]. Weekly Industry Tracking Film - The top three films by box office in the past week were "Kung Fu Panda 4" (0.95 billion), "Zhou Chu Eliminates Three Harms" (0.73 billion), and "Dune 2" (0.49 billion) [18][19]. - The total box office for the week was approximately 360.54 million, with a total of 9.71 million viewers, reflecting a week-on-week decrease of 25.28% and a year-on-year decrease of 29.98% [23][25]. Television and Variety Shows - The top ten TV dramas by popularity included "With the Phoenix" and "Flame" [26]. - The top ten variety shows included "Let's Farm Season 2" and "Detective Season 9" [27]. Online Movies - The top ten online movies by popularity included "Xiangxi Strange Events" and "End of Days Warrior" [28]. Animation - The top ten animations included "Salty Fish Cultivation" and "Translation Diary Season 4" [29]. Game Sector - The report suggests focusing on the gaming sector, recommending companies such as ShengTian Network and Perfect World, while also paying attention to Mingchen Health [8]. - The estimated weekly revenue for key games on iOS was tracked, indicating significant performance metrics [30].

全新机制口服降压药获 FDA 批准上市，关注 证 券 心血管药物赛道 研 究 ——医药生物行业周报（20240325-0329） 报 [Table 增_R 持at （ing 维] [◼Ta bl主e_要Su观mm点a ry] 告 持） 全新机制口服降压药Tryvio获批。2024年3月19日，美国FDA宣布批 [行Ta业bl:e _Indu医st药ry]生 物 准Idorsia研发的新分子实体药物Tryvio上市。Tryvio是一种内皮素受体 日期: s 20h2z4q年da0t3e月m3a0r日k 拮抗剂，用于治疗与其他降压药联用仍不能充分控制的高血压。Tryvio 是目前首款也是唯一一款内皮素受体拮抗剂，是近30多年来首个获批 [T分ab析le师_A: utho邓r]周 宇 通过新治疗途径发挥作用的口服抗高血压疗法。 Tel: 0755-23603292 Tryvio的有效成分为Aprocitentan，可抑制内皮素-1（ET-1）与内皮素 E-mail: dengzhouyu@shzq.com 受体A（ETA）和内皮素受体B（ETB）受体的结合。ET-1及其受体在 SAC编号: S08705230400 ...

制冷剂、液氯等产品价格上行，轮胎行 证 券 业迎来涨价潮 研 究 ——基础化工行业周报（20240318-20240324） 报 告 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） [◼Ta bl市e_场Su行mm情a走ry]势 过去一周，基础化工指数涨跌幅为-0.12%，沪深300指数涨跌幅为- [行Ta业bl:e _Indu基st础ry]化 工 0.70%；基础化工板块跑赢沪深300指数0.58个百分点，涨幅居于所有 日期: s 20h2z4q年da0t3e月m2a6r日k 板块第15位。基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：钾肥 （-5.25%），氮肥（-3.72%），有机硅（-2.95%）。 [T分ab析le师_A: utho于r]庭 泽 ◼ 化工品价格走势 SAC编号: S0870523040001 周涨幅排名前五的产品分别为：烧碱（54.35%）、R32（20.00%）、 液氯（9.96%）、硫酸（8.23%）、国际氯化钾（6.83%）。周跌幅前 [最Ta近bl一e_年Qu行o业teP指ic数] 与沪深300比较 五的产品分别为：二氯乙烷（-8.40%）、辛醇（-5.36%）、尿素（- ...