[Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 核心观点 [行业Table_Industry] : 电子 日期: shzqdatemark 2025年02月25日 [Table_Author] 分析师: 王红兵 SAC 编号: S0870523060002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -9% 0% 9% 18% 28% 37% 46% 55% 64% 02/24 05/24 07/24 09/24 12/24 02/25 电子 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《周观点： DeepSeek 官方发布 R1 模型推 荐设置，多款产品接入 DeepSeek R1》 ——2025 年 02 月 19 日 《中芯国际25Q1整体淡季不淡，Mini LED TV 充满成长潜力》 ——2025 年 02 月 17 日 《AI 需求驱动全球半导体收入上行，2024 年全球智能手机平均售价创历史新高》 ——2025 年 02 月 11 日 2024 年全球半导体销售超 6200 亿美 元，全球高端智能手机市场持续增长 ——电 ...

工程机械需求筑底回暖，Figure AI 和 1X 发布最 新进展 ——机械行业周报（2025. 2.17-2025.2.21） 过去一周（2025.2.17-2025.2.21），中信机械行业上涨6.37%，表现处 于上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第3。具体来看，工程机械上涨 2.17%，通用设备上涨11.97%，专用设备上涨6.07%，仪器仪表上涨 6.46%，金属制品上涨7.34%，运输设备下跌1.03%。 [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 行情回顾 | [行业Table_Industry] : | 机械 | | --- | --- | | 日期: | shzqdatemark 2025年02月25日 | | [Table_Author] 分析师: | 刘阳东 | | --- | --- | | Tel: | 021-53686144 | | E-mail: | liuyangdong@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523070002 | | 分析师: | 王亚琪 | | Tel: | 021- 53686472 | | E-mai ...

微软量子芯片取得突破，或将引发计算 变革 ——量子计算系列研究 1：微软量子计算芯片动态点评 [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 主要观点 [Table_ReportInfo] 相关报告： 微软推出全球首款拓扑量子计算芯片，开辟量子计算新路径。2 月 19 日，微软宣布推出其全球首款量子芯片 Majorana 1，其革命性突破在 于其采用了全球首创的材料——拓扑导体，这种材料能够观察和控制 马约拉纳粒子，以创造更可靠的量子比特。Majorana 1 宽仅 0.01 mm，在单芯片上集成了 8 个拓扑量子比特，且有望最终扩展至百万级 量子比特。目前，该芯片的能力仅限于解决数学问题，以证明其可控 性，但微软的工程师表示，拓扑量子比特的发展已经足够成熟，可以 作为未来量子计算机的基础。我们认为，微软量子芯片 Majorana 1 诠 释了一种全新的量子计算技术，标志着量子计算正从实验室研究逐步 迈入规模化应用，或将在未来极大加速医药生物、材料学等领域的技 术发展。 量子计算：大国科技竞争的焦点。海外：大厂领衔角逐，技术竞速加 速商业化应用。谷歌和 IBM 均以超导路线为核心 ...

周观点：马斯克官宣 Grok-3 全家桶，阿 里未来三年 CAPEX 超 3800 亿元 ——先进科技主题周报 20250217-20250223 [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 主要观点 [行业Table_Industry] : 电子 日期: shzqdatemark 2025年02月25日 [Table_Author] 分析师: 王红兵 SAC 编号: S0870523060002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -9% 0% 8% 16% 24% 33% 41% 49% 57% 02/24 05/24 07/24 09/24 12/24 02/25 电子 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《周观点： DeepSeek 官方发布 R1 模型推 荐设置，多款产品接入 DeepSeek R1》 ——2025 年 02 月 19 日 《中芯国际25Q1整体淡季不淡，Mini LED TV 充满成长潜力》 ——2025 年 02 月 17 日 《AI 需求驱动全球半导体收入上行，2024 年全球智能手 ...

[Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 核心观点 [行业Table_Industry] : 建筑材料 日期: shzqdatemark 2025年02月24日 [Table_Author] 分析师: 方晨 Tel: 021-53686475 E-mail: fangchen@shzq.com SAC 编号: S0870523060001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -22% -17% -11% -6% 0% 5% 11% 16% 22% 02/24 05/24 07/24 09/24 12/24 02/25 建筑材料 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 光伏玻璃：过去一周（2.17-2.21）价格方面，光伏玻璃 2mm 镀膜和 3.2mm 镀膜均价，周环比均持平；供给端方面，2 月 21 日开工率 68.12%，环比持平。 玻纤：过去一周（2.17-2.21）玻纤缠绕直接纱 2400tex 价格持平。 《开复工关注元宵后集中修复，AI 应用加 速半导体材料机会》 ——2025 年 02 月 17 日 《 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company [4]. Core Insights - The company is a leading domestic semiconductor equipment manufacturer with significant revenue growth, achieving a compound annual growth rate (CAGR) of 33.93% from 2019 to 2023 [1][24]. - The semiconductor equipment market is expected to grow significantly, with a projected market size of $128 billion by 2025, driven by advancements in technology and increased demand for AI and cloud computing applications [2][38]. - The company has a diversified product portfolio, focusing on plasma etching equipment and MOCVD technology, which positions it well to benefit from the trend of domestic equipment autonomy [3][4]. Summary by Sections Section 1: Company Overview - The company specializes in high-end semiconductor micro-processing equipment and has established itself as a leader in the domestic market [17]. - Its core products include plasma etching equipment, which is widely used in advanced semiconductor manufacturing processes [18]. Section 2: Market Opportunities - The semiconductor industry is experiencing a recovery, with AI and HPC driving demand, leading to a forecasted global semiconductor sales increase of 16% in 2024 [33]. - The domestic equipment market is expected to reach $35 billion in sales by 2024, highlighting the growth potential for local manufacturers [39]. Section 3: Product Development and Strategy - The company is enhancing its product offerings through both internal development and external partnerships, aiming to cover a broader range of semiconductor manufacturing processes [3]. - It has made significant advancements in its etching and MOCVD equipment, which are critical for the production of advanced semiconductor devices [18][19]. Section 4: Financial Projections - Revenue projections for 2024-2026 are estimated at 9.065 billion, 12.269 billion, and 15.213 billion yuan, respectively, with corresponding year-on-year growth rates of 44.72%, 35.35%, and 24.00% [4][9]. - The company's net profit is expected to fluctuate, with a projected decline in 2024 followed by substantial growth in subsequent years [4][9].

[Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -9% -2% 5% 12% 20% 27% 34% 41% 48% 02/24 05/24 07/24 09/24 12/24 02/25 汽车 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《比亚迪发布全民智驾战略，"全国低空交 通一张网"项目正式启动》 ——2025 年 02 月 18 日 《1 月新能源乘用车批发同比+29%，多家 车企宣布引入 DeepSeek》 ——2025 年 02 月 11 日 《2024 年新能源汽车渗透率 40.9%，多家 车企提出 2025 年销量目标》 ——2025 年 01 月 22 日 上汽华为签署深度合作协议，尊界 S800 自主智能全新跃迁 ——汽车与零部件行业周报（2025.02.17-2025.02.23） ◼ 市场回顾 汽车板块涨跌幅+3.73%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周， 沪深 300 涨跌幅为+1.00%，申万汽车涨跌幅为+3.73%，在 31 个申万 一级行业中排名第 4。子板 ...

[Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] 主要观点 [行业Table_Industry] : 医药生物 日期: shzqdatemark 2025年02月24日 | [Table_Author] 分析师: | 尤靖宜 | | --- | --- | | Tel: | 021-53686160 | | E-mail: | youjingyi@shzq.com | | SAC 编号: | S0870524090004 | [最Table_QuotePic] 近一年行业指数与沪深 300 比较 -18% -13% -8% -2% 3% 8% 13% 18% 23% 02/24 05/24 07/24 09/24 12/24 02/25 医药生物 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《多家医药企业布局 AI 领域，行业迎接新 趋势》 ——2025 年 02 月 16 日 《银屑病市场空间大，国产 TYK2 抑制剂迎 来新突破》 ——2025 年 01 月 26 日 《医保基金即时结算改革全面实施，国内 药企 BD 交易总额创新高》 ——2025 年 01 月 ...

AI 大模型竞赛加剧，DeepSeek 加速赋 能各行各业 ——计算机行业周报（2025.2.17—2025.2.21） 过去一周（2.17-2.21）上证综指上涨 0.97%，创业板指上涨 2.99%， 沪深 300 指数上涨 1.00%，计算机（申万）指数上涨 3.17%，跑赢上 证综指 2.21 个百分点，跑赢创业板指 0.19 个百分点，跑赢沪深 300 指 数 2.17 个百分点，位列全行业第 5 名。 ◼ 周观点 阿里未来三年将大幅增加"云+AI"领域投资。2 月 20 日，阿里巴巴 集团发布 2025 财年第三季度业绩。财报数据显示，截至 2024 年 12 月 31 日止季度，阿里营收为 2801.5 亿元，同比增长 8%。其中，云智能 集团收入为人民币 317.42亿元，同比增长 13%，AI相关产品收入连续 六个季度实现三位数的同比增长。阿里巴巴在该季度资本开支大幅增 长至 317.75 亿元，环比大增 80%。阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭在财报 会议上强调 AGI 的优先级，表示未来三年，阿里将围绕 AI 和云计算的 基础设施建设、AI基础模型平台以及 AI原生应用、现有业务的 AI转型 ...

多家家居家电企业接入 DeepSeek 模 型，关注 AI 赋能消费标的 ——轻工纺服行业周报（20250217-0221） 一、行情回顾：本周（2025.02.17-2025.02.21），A股 SW纺织服饰行 业指数下跌 0.91%，轻工制造行业下跌 0.42%，而沪深 300 上涨 1.00%，上证指数上涨 0.97%。纺织服装在申万 31 个一级行业中涨幅 排名第 22 位，轻工制造在申万 31 个一级行业中涨幅排名第 18 位。 二、核心逻辑： 1）轻工行业：我们认为 DeepSeek 等 AI 等新技术与轻工制造有望深 度融合，伴随以旧换新政策延续、财政持续发力、国家推动房地产市 场止跌回稳等，轻工内需有望逐步企稳，顺周期板块预期改善，估值 有望修复。 家居板块：1 月全国建材家居市场释放回暖信号，关注 Deepseek 等 AI 赋能家居行业。2025 年 1 月全国建材家居景气指数（BHI）达到 110.35，同比上涨 8.46%，环比上涨 1.53%。据今日家居，2025 年伴 随以旧换新政策加码，全国各地积极落实，推动家居及家装、厨卫等 以旧换新，提振居民消费、推动消费升级。我们预计伴随 ...