证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 推动新型城镇化，关注城市更新建材受 益方向 ——建筑材料行业周报（20240729-20240802） [行业Table_Industry] : 建筑材料 日期: shzqdatemark 2024年08月06日 [Table_Author] 分析师: 方晨 Tel: 021-53686475 E-mail: fangchen@shzq.com SAC 编号: S0870523060001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -35% -31% -26% -22% -18% -13% -9% -4% 0% 08/23 10/23 12/23 03/24 05/24 07/24 建筑材料 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《5 年期 LPR 年内二次调降，继续引导房 贷利率下调》 ——2024 年 07 月 30 日 《三中全会定调地产，保障性住房战略新 高度》 ——2024 年 07 月 25 日 《保障性再贷款加速投放，有望带动地产 链预期改善》 ——2024 年 07 月 16 日 [Table_Rat ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking the first coverage of the stock [4]. Core Insights - The company has established a "4+2" industrial structure, focusing on five major industry clusters: home appliances, power tools, automotive electronics, smart sources, and intelligent products, which supports stable revenue growth [3][11]. - The company has achieved a revenue of 7.507 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 25.85% [3][19]. - The company is expected to benefit from industry expansion and increased concentration, with projected revenues of 9.477 billion yuan, 11.876 billion yuan, and 14.830 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [4][6]. Summary by Sections 1. Company Overview - The company has been focusing on the smart controller industry for over 20 years, expanding its product lines and establishing a global presence with R&D and production bases in over 20 countries [3][11]. - The company has developed a platform-based, modular, and standardized R&D system to meet diverse product functionality needs [3][15]. 2. Industry Position - The smart controller market is expected to grow significantly, with China's market projected to reach 3.87 trillion yuan by 2024, reflecting a compound annual growth rate of 13.01% [23][25]. - The company is positioned as a leader in the smart controller sector, benefiting from the increasing demand for smart home appliances and the integration of smart technologies [23][27]. 3. Financial Performance - The company reported a net profit of 331 million yuan in 2023, with a projected increase to 625 million yuan in 2024, reflecting a growth rate of 88.6% [6][19]. - The overall gross margin for 2023 was 19.58%, with expectations for recovery as raw material costs stabilize [19][21]. 4. Business Segments - In the home appliance sector, the company is expanding its product offerings and customer base, focusing on smart home integration [27][31]. - The automotive electronics segment is expected to accelerate growth due to the increasing penetration of electric vehicles and the rising importance of electronic components in vehicles [37][38]. 5. Market Trends - The global smart appliance market is projected to grow, with a 3% increase in 2023 and an expected 5% growth in 2024 [27][28]. - The electric tools market is also anticipated to grow, with a compound annual growth rate exceeding 8.75% from 2022 to 2026 [33][35].

工业拉动上半年能源消费增长，逆峰度 夏 屯力供应 紧千衡 ー公用事业周报（20240729-20240802） 技心观点 ■ 2024 年上半年他源消費特续增长，工业是投救用能增长主力。根据 2024 年 7 月 31 日国家能源岛上半年新闻发布会信息显示，2024 年上 半年我国全社会用电量约 4.7 方亿千瓦时，同比增长 8.1%。其中，工 业是拉动用能增长主力，对全社会用电增长贡献率超过 57%。 7 月表面平均气温创历史观测新高，逆半度夏也力供高紫子衡。今年 夏季贫困各地特续高湿，７月季均气湿成为规测史新高，８月高湿天气 也将进一步延续。在持续高温天气背景下，2024 年逆峰度复全国屯力 供需形势将总体偏紧，目前已经有北京、天津、冀南、蒙东、上海、 江苏、浙江、安徽、江西、广东等 17 个省级屯网负荷创历史新高，预 计今页全国降湿用电负荷将达 4.2 亿千瓦至 4.5 亿千瓦。 時区域屯力互并以及新型储能，帮助线解夏季供屯压力。在夏季屯力 保供挑战下，一方面，通过办强跨省电力调度，电力中长期合同、现 货币场等方式，开展跨区域电力互济。另一方面，新型储能较快增 长，也能应对可再生能源不稳定性，线解复季供 ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 工业拉动上半年能源消费增长，迎峰度 夏电力供应紧平衡 ——公用事业周报（20240729-20240802） [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 核心观点 2024 年上半年能源消费持续增长，工业是拉动用能增长主力。根据 2024 年 7 月 31 日国家能源局上半年新闻发布会信息显示，2024 年上 半年我国全社会用电量约 4.7 万亿千瓦时，同比增长 8.1%。其中，工 业是拉动用能增长主力，对全社会用电增长贡献率超过 57%。 7 月我国平均气温创历史观测新高，迎峰度夏电力供需紧平衡。今年 夏季我国各地持续高温，7 月平均气温成为观测史新高，8 月高温天气 也将进一步延续。在持续高温天气背景下，2024 年迎峰度夏全国电力 供需形势将总体偏紧，目前已经有北京、天津、冀南、蒙东、上海、 江苏、浙江、安徽、江西、广东等 17 个省级电网负荷创历史新高，预 计今夏全国降温用电负荷将达 4.2 亿千瓦至 4.5 亿千瓦。 跨区域电力互济以及新型储能，帮助缓解夏季供电压力。在夏季电力 保供挑战下，一方面，通过加强跨省电力调度，电力中 ...

证 券 研 究 报 告 行 业 专 题 [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 主要观点 [行业Table_Industry] : 汽车 日期: shzqdatemark 2024年08月03日 [Table_Author] 分析师: 仇百良 E-mail: qiubailiang@shzq.com SAC 编号: S0870523100003 分析师: 李煦阳 E-mail: lixuyang@shzq.com SAC 编号: S0870523100001 [最Table_QuotePic] 近一年行业指数与沪深 300 比较 -27% -23% -20% -16% -13% -9% -6% -2% 1% 08/23 10/23 12/23 03/24 05/24 08/24 汽车 沪深300 补贴幅度超预期有望刺激重卡置换需求，关注 天然气重卡、新能源重卡等结构性机遇 分析框架：重卡需求变化的驱动因素是经济增速和经济结构，宏观经 济决定重卡运力需求，当市场上重卡运力不足的时候，将出现新增重 卡需求；重卡还存在更换需求，重卡运营一定年限报废带来自然更新 需求，治超、环保 ...

证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 周观点：谷歌 Q2 营收盈利增超预期， Gemini 打造 AI 奥运观赛体验 ——先进科技主题周报 20240722-20240728 [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 主要观点 【市场回顾】 ◆ 本周上证指数报收2890.9点，周涨跌幅为-3.07%；深证成指报收 8597.17点，周涨跌幅为-3.44%；创业板指报收1659.53点，周涨 跌 幅 为-3.82%；沪深300指 数 报 收3409.29点 ， 周 涨 跌 幅 为3.67%。中证人工智能指数报收946.91点，周涨跌幅-5.04%，板 块与大盘走势一致。 【科技行业观点】 ◆ 7月23日，谷歌母公司Alphabet发布24Q2财报，实现营收847.42 亿美元，摊薄后每股收益1.89美元，公司营收和EPS盈利超预 期。Alphabet在DeepMind和Google Research投入22亿美元构建 AI模型，较23Q2的11亿美元翻倍。谷歌云服务季度收入首次超 100亿美元，营业利润首次达10亿美元，搜索业务和云业务持续 增长，云收入得到AI需求的提振。 ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 设备更新和消费品以旧换新政策再加 码，重点关注轮胎、制冷剂、MDI 等行业 投资机会 ——基础化工行业周报（20240722-20240728） [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 市场行情走势 过去一周，基础化工指数涨跌幅为-3.28%，沪深300指数涨跌幅为3.67%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.39个百分点，涨跌幅居于所 有 板块 第21位 。基 础化工 子行 业涨幅 靠前 的有 ：纺 织化学 制品 （0.90%）、胶黏剂及胶带（0.06%）、无机盐（0.03%）；跌幅靠前 的有：煤化工（-9.21%）、橡胶助剂（-7.94%）、氮肥（-7.86%）。 ◼ 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：国产维生素D3（47.69%）、液氯 （18.18%）、磷酸一铵（7.94%）、硫磺（5.95%）、国产维生素E （5.71%）。周跌幅前五的产品分别为：丙酮（-9.18%）、尿素（- 6.36%） 、国际纯苯 （-4.94%） 、苯胺（-4.56%）、 对二甲苯 （- 3.93%）。 ◼ 行业重要动态 国家出台措施加力 ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 政治局会议释放积极信号，服务消费有 望提质扩容 ——社服行业周报（2024.07.29-08.02） [行业Table_Industry] : 社会服务 日期: shzqdatemark 2024年08月03日 [Table_Author] 分析师: 翟宁馨 Tel: 021-53686140 E-mail: zhainingxin@shzq.com SAC 编号: S0870523100005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -40% -35% -30% -24% -19% -14% -9% -4% 1% 08/23 10/23 12/23 03/24 05/24 08/24 社会服务 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《赛事流量带来出境增量，头部酒企开启 全球化竞争》 ——2024 年 07 月 28 日 《泡泡玛特业绩超预期，持续关注假日经 济》 ——2024 年 07 月 21 日 《入境游市场持续升温，关注 Z 世代新型 社交消费》 ——2024 年 07 月 14 日 [Table_Rati ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [行业Table_Industry] : 传媒 日期: shzqdatemark 2024年08月05日 | --- | --- | |-----------------------|------------------| | [Table_Author]分析师: | 陈旻 | | Tel: | 021-53686134 | | E-mail: | chenmin@shzq.com | | SAC 编号: | S0870522020001 | [最Table_QuotePic] 近一年行业指数与沪深 300 比较 -35% -30% -25% -20% -15% -11% -6% -1% 4% 08/23 10/23 12/23 03/24 05/24 08/24 传媒 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《周观点：7 月发放 105 款游戏版号，游戏 行业基本面持续向好》 ——2024 年 07 月 30 日 《周观点：昆仑万维发布通用 Agent 新框 架，TTT 大模型新架构诞生》 ——2024 年 07 月 17 日 《周观点：商汤发布 ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 江苏吴中布局 PDRN"婴儿针"，水羊发 布 24H1 业绩 ——美容护理行业周报（20240729-0802） [Table_Rating] 增持（维持） [➢Table_Summary] 主要观点 江苏吴中布局再生水光PDRN"婴儿针"，产品矩阵进一步完善 公司取得丽徕科技PDRN复合溶液产品的独家权益。吴中美学与北京 丽徕科技有限公司签署了战略投资及合作协议，协议约定，吴中美学 取得丽徕科技注射用透明质酸钠-多聚脱氧核糖核苷酸（简称 "PDRN"）复合溶液产品的独家权益。北京丽徕是一家专注于创新医 疗器械研发及生产企业，在水光类和填充类产品研发方面积累了丰富 的经验，主研产品有注射用透明质酸钠、注射用透明质酸钠-多聚脱氧 核糖核苷酸、再生胶原蛋白填充剂（可溶解）、新型医美微球填充剂 等。 PDRN属于功能型水光，兼具抗炎修复、组织再生等功效。多聚脱氧 核糖核苷酸（PDRN）主要从含有丰富核酸的鳟鱼和鲑鱼精巢中提 取。PDRN碱基组成与人类DNA相似度高达98%，PDRN成分不会引 起明显的免疫反应，产品安全性高；并且具有优异的生物相容性和生 物降解性。PDRN溶液 ...