携程集团 [Table_StockNameRptType] -S（09961） 港股点评 24Q3 点评：利润显著超预期,国际业务高增 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------|---------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 2024年11月20日 以旧换新政策持续推进，关注家居估值修复 分析师：徐 偲 SAC执业证书号：S0010523120001 邮箱：xucai@hazq.com 分析师：余倩莹 SAC执业证书号：S0010524040004 邮箱：yuqianying@hazq.com 核心观点 ➢ 以旧换新政策落地，家居消费修复可期，头部公司有望明显受益 • 本轮家居以旧换新资金形式为1500亿超长期特别国债，补贴金额方面，按照广东省和湖南省以旧换新工作目标和补贴金额推 算，我们预计家居品类补贴占比在5%-10%，补贴金额约83-167亿元，带动终端销售额437-875亿元，对家居+建材社零拉动为 14%-28%。补贴使用进度方面，根据我们测算，截至11月8日，全国家电补贴预计使用265亿元，使用率约为64%，预计于12月 中上旬使用完毕，家居家电品类补贴使用进度或相仿。 • 地域层面，家居以旧换新补贴属于首次享受补贴政策，在全国推进的省市数量少于家电，行业集中度较低，资质审核需要更 多时机，推行落地偏慢。展望后续，有望全国大范围推广。品类层面，根据我们的统计，各省市对智能马桶/功能沙发/智能 床&床垫的以 ...

心脉[Table_StockNameRptType] 医疗（688016） 公司点评 24H2 承压明显，看好海外收入增长 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------|----------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------- ...

[Table_StockNameRptType] 鼎阳科技（ 688112） 首次覆盖 高端化加速国产替代，营销网络布局全球 | --- | --- | |----------------------------------------|-------------| | [Table_Rank] 投资评级：买入 首次覆盖 | | | 报告日期： 2024-11-21 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 31.13 | | 近 12 个月最高 / 最低（元） | 42.00/20.36 | | 总股本（百万股） | 159.20 | | 流通股本（百万股） | 45.95 | | 流通股比例（%） | 28.86 | | 总市值（亿元） | 49.56 | | 流通市值（亿元） | 14.30 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 鼎阳科技 沪深300 [分析师：张帆 Table_Author] 执业证书号：S0010522070003 邮箱： zhangfan@ha ...

[Table_IndNameRptType] 有色金属 行业点评 下游需求超预期，锂价反弹动能仍在 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

桂[Ta林ble三_Sto金ckN（ameRptType] 002275） 公司点评 业绩持续优化，三金品牌稳健发展 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

中芯国际（ [Table_StockNameRptType] 688981） 公司点评 晶圆本土化需求推动收入新高，单季毛利率显著改善 | --- | --- | |---------------------------------------|--------------| | [Table_Rank] 投资评级：增持（维持） | | | 报告日期： | 2024-11-20 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 94.90 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 109.50/40.01 | | 总股本（百万股） | 7,975 | | 流通股本（百万股） | 1,988 | | 流通股比例（%） | 24.93 | | 总市值（亿元） | 7,568 | | 流通市值（亿元） | 1,887 | [公司价格 Table_Chart] 与沪深 300 走势比较 -35% 0% 35% 70% 105% 11/23 2/24 5/24 8/24 中芯国际 沪深300 [Table_Author] 分析师：陈耀波 执业证书号：S0010523060001 邮箱： chenyaobo@ ...

证券研究报告 年生 is to the s 2024Q3医药持仓持续回调，医疗器械仓位下滑 ——公募基金医药板块2024Q3持仓分析 分析师：谭国超 (S0010521120002） 邮箱：tangc@hazq.com 2024年11月19日 华安证券研究所 证券研究报告 华安证券研究所 华安研究• 拓展投资价值 核心观点 • 2024Q3，全部公募基金对医药板块的持仓持续回调。 2024Q3，全部公募基金重仓持股中，医药股持仓占比为9.66%，环 比下降0.22个百分点。全公募基金重仓持股中，对医药生物行业的持仓占比于2020Q2出现最高位为18.23%，2024年三季度 ，全公募基金的医药仓位持续回调。 • 从全公募基金重仓持股的医药二级行业仓位来看，医疗器械、生物制品、中药Ⅱ行业持仓下滑显著，化学制药、医疗服 务行业持仓提升显著。2024Q3，全公募基金重仓持股的医药二级子行业的持仓占比为：化学制药 2.94% （环比 +0.31pct） 、医疗器械 2.72% （环比-0.52pct） 、医疗服务 1.99% （环比+0.47pct） 、生物制品 0.99% （环比-0.18pct） 、 中药 0.7 ...

[Table_IndNameRptType] 农林牧渔 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

小米集团 [Table_StockNameRptType] -W（01810） 公司点评 24Q3 点评：利润超预期，汽车毛利率进一步改善 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------|----------------------------|------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...