-27% 143% 314% 484% 654% 4/24 双林股份 7/24 10/24 沪深1/25300 [Table_Author] 分析师：陈佳敏 执业证书号：S0010524040001 电话：13913026286 邮箱：chenjiamin@hazq.com 主要观点： | ⚫[Tab 重要财务指标 le_Profit] | | | | 单位:百万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要财务指标 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | 4139 | 4678 | 5664 | 6675 | | 收入同比（%） | -1.1% | 13.0% | 21.1% | 17.9% | | 归属母公司净利润 | 81 | 492 | 525 | 648 | | 净利润同比（%） | 7.6% | 508.9% | 6.5% | 23.6% | | 毛利率（%） | 18.9% | 20.6% | 21.9% | 22.0% | | ROE（%） | 3.7% | 18.7% | 16.6% | 17.0% | | 每股 ...

[Table_StockNameRptType] 美团-W（03690） 公司点评 24Q4 业绩点评：核心商业稳健增长，海外业务加速拓展 | [Table_Rank] | 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-01 | | | [Table_BaseData] 收盘价（港元） | | 155.80 | | 近 12 个月最高/最低（港元） 217.0/61.1 | | | | 总股本（百万股） | | 6,110 | | 流通股本（百万股） | | 5,530 | | 流通股比例（%） | | 90.52 | | 总市值（亿港元） | | 9,519 | 主要观点： ⚫[Table_Summary] 事件 2024Q4，美团总营收为 885 亿元，YoY+20%，略高于一致性预期 0.6%；盈利能力方面，经调整 EBITDA 为 115 亿元，YoY+207%，低 于一致预期 1.7%；经调整净利润 98 亿元，YoY+98%，基本 inline。 分部收入方面，24Q4，核心本地商业收入 656 亿元，YoY+19%， 高于一致性预期 ...

| [Table_Rank] | 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-01 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 13.56 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 24.00/10.31 | | --- | --- | | 总股本（百万股） | 384 | | 流通股本（百万股） | 79 | | 流通股比例（%） | 20.67 | | 总市值（亿元） | 52 | | 流通市值（亿元） | 11 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -59% -37% -16% 6% 28% 4/24 7/24 10/24 1/25 春立医疗 沪深300 春立医疗（ [Table_StockNameRptType] 688236） 公司点评 海外收入大幅增长，国内逐渐走出集采影响 [Table_Author] 分析师：谭国超 执业证书号：S0010521120002 邮箱：tangc@hazq.com 分析师：李婵 执业证书号：S0010523120002 邮箱：lichan@hazq. ...

[Table_StockNameRptType] 美团-W（03690） 公司点评 24Q4 业绩点评：核心商业稳健增长，海外业务加速拓展 | [Table_Rank] | 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-01 | | | [Table_BaseData] 收盘价（港元） | | 155.80 | | 近 12 个月最高/最低（港元） 217.0/61.1 | | | | 总股本（百万股） | | 6,110 | | 流通股本（百万股） | | 5,530 | | 流通股比例（%） | | 90.52 | | 总市值（亿港元） | | 9,519 | [公司价格与恒生指数走势比较 Table_Chart] [Table_Author] 分析师：金荣 -30% 70% 23/12 24/03 24/06 24/09 24/12 美团-W 恒生指数 -10% 40% 90% 24/03 24/06 24/09 24/12 25/03 恒生指数 美团-W 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com [相 ...

春立医疗（ [Table_StockNameRptType] 688236） 海外收入大幅增长，国内逐渐走出集采影响 | [Table_Rank] | 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-01 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 13.56 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 24.00/10.31 | | --- | --- | | 总股本（百万股） | 384 | | 流通股本（百万股） | 79 | | 流通股比例（%） | 20.67 | | 总市值（亿元） | 52 | | 流通市值（亿元） | 11 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -59% -37% -16% 6% 28% 4/24 7/24 10/24 1/25 春立医疗 沪深300 [Table_Author] 分析师：谭国超 执业证书号：S0010521120002 邮箱：tangc@hazq.com 分析师：李婵 执业证书号：S0010523120002 邮箱：lichan@hazq.com [ ...

证券研究报告 证券研究报告 证券研究报告 海外市场多点开花，国内高景气持续 华安电新 张志邦 SAC职业证书号：S0010523120004 邮箱： zhangzhibang@hazq.com 2025年3月31日 敬请参阅末页重要声明及评级说明 华安证券研究所 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 证券研究报告 要点总结 华安证券研究所 ➢需求侧 ➢供给侧 敬请参阅末页重要声明及评级说明 敬请参阅末页重要声明及评级说明 华安证券研究所 • 低ROE市场 • 国内：1）量：1月储能装机2.87GW/8.23GWh，同比高增145%/142%；2）先导指标：①招标：1月储能招标规模为7.71GW/61.7GWh，同/环比高增1107%/93%，总规模 创历史新高；②构网型储能渗透率持续提升：2024年构网型储能招标渗透率超10%，构网型储能系统价格较跟网型同比+24%。3）政策：新能源上网电价市场化改革落 地，保障性强制配储取消，国内短期迎来抢装潮，长期看储能盈利模式改善，储能增长持续性进一步夯实。 • 印度：1）量：1月底，储能系统装机0.4GWh；2）先导指标：招标：独储25年招标18GWh，光储项 ...

[Table_StockNameRptType] META（META.O） 公司覆盖 广告量价齐升，Meta AI 打开业绩想象空间 [Table_Rank] 投资评级：增持 | 首次覆盖 | | --- | | 报告日期： | 2025-03-31 | | | --- | --- | --- | | [Table_BaseData] 收盘价（美元） | | 576.74 | | 近 12 个月最高/最低（美元）740.3/196.9 | | | | 总股本（百万股） | | 2,534 | | 流通股本（百万股） | | 2,534 | | 流通股比例（%） | | 100 | | 总市值（亿美元） | | 14,613 | | 流通市值（亿美元） | | 14,613 | [公司价格与 Table_Chart]纳斯达克指数走势比较 [Table_Author] 分析师：金荣 -20% 30% 23/07/03 24/01/03 24/07/03 微软 纳斯达克 0% 20% 40% 23/09 24/03 24/09 谷歌A 纳斯达克指数 -20% 30% 80% 24/03 24/07 24/11 25 ...

[Table_StockNameRptType] META（META.O） 公司覆盖 广告量价齐升，Meta AI 打开业绩想象空间 [Table_Rank] 投资评级：增持 | 首次覆盖 | | --- | | 报告日期： | 2025-03-31 | | | --- | --- | --- | | [Table_BaseData] 收盘价（美元） | | 576.74 | | 近 12 个月最高/最低（美元）740.3/196.9 | | | | 总股本（百万股） | | 2,534 | | 流通股本（百万股） | | 2,534 | | 流通股比例（%） | | 100 | | 总市值（亿美元） | | 14,613 | | 流通市值（亿美元） | | 14,613 | [公司价格与 Table_Chart]纳斯达克指数走势比较 [Table_Author] 分析师：金荣 -20% 30% 23/07/03 24/01/03 24/07/03 微软 纳斯达克 0% 20% 40% 23/09 24/03 24/09 谷歌A 纳斯达克指数 -20% 30% 80% 24/03 24/07 24/11 25 ...

均胜电子（ [Table_StockNameRptType] 600699） 执业证书号：S0010523060002 电话：18681505180 邮箱：jiangxiaowei@hazq.com 分析师：陈飞宇 执业证书号：S0010525020001 电话：19842726967 邮箱：chenfeiyu@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 公司点评 2024 年报点评，扣非归母稳预期，联动"业务+资本"全球化战略 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-03-31 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 17.95 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 20.90/13.33 | | 总股本（百万股） | 1,409 | | 流通股本（百万股） | 1,368 | | 流通股比例（%） | 97.12 | | 总市值（亿元） | 253 | | 流通市值（亿元） | 246 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -32% -17% - ...

证券研究报告 证券研究报告 证券研究报告 海外市场多点开花，国内高景气持续 华安电新 张志邦 SAC职业证书号：S0010523120004 邮箱： zhangzhibang@hazq.com 2025年3月31日 敬请参阅末页重要声明及评级说明 华安证券研究所 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 证券研究报告 要点总结 ➢需求侧 ➢供给侧 敬请参阅末页重要声明及评级说明 敬请参阅末页重要声明及评级说明 华安证券研究所 • 低ROE市场 • 国内：1）量：1月储能装机2.87GW/8.23GWh，同比高增145%/142%；2）先导指标：①招标：1月储能招标规模为7.71GW/61.7GWh，同/环比高增1107%/93%，总规模 创历史新高；②构网型储能渗透率持续提升：2024年构网型储能招标渗透率超10%，构网型储能系统价格较跟网型同比+24%。3）政策：新能源上网电价市场化改革落 地，保障性强制配储取消，国内短期迎来抢装潮，长期看储能盈利模式改善，储能增长持续性进一步夯实。 • 印度：1）量：1月底，储能系统装机0.4GWh；2）先导指标：招标：独储25年招标18GWh，光储项目招标2.43G ...