多因素影响业绩，关注公司未来在新兴产业中发展 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | --- | | 报告日期： 2025-04-04 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 11.09 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 14.26/10.26 | | 总股本（百万股） | 4,839 | | 流通股本（百万股） | 4,839 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 537 | | 流通市值（亿元） | 537 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -21% -7% 7% 21% 35% 4/24 7/24 10/24 1/25 中航机载 沪深300 中航机载（ [Table_StockNameRptType] 600372） 公司点评 2024 年受市场环境、行业发展周期及有关政策等因素影响，重要客户航 空防务装备需求释放不及预期，民用航空产品及汽车产品收入的显著增 加不足以抵消航空防务装备下滑带来的影响。 2024 年，公司所属子公司已与多家低空经济领域头部 eVT ...

行业因素影响业绩，创新领域持续取得突破 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-04 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 11.27 | | 近 12 个月最高/最低（元） | | 13.88/8.06 | | 总股本（百万股） | | 2,482 | | 流通股本（百万股） | | 2,432 | | 流通股比例（%） | | 97.98 | | 总市值（亿元） | | 280 | | 流通市值（亿元） | | 274 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -33% -16% 2% 20% 37% 4/24 7/24 10/24 1/25 海格通信 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓承佯 执业证书号：S0010523030002 邮箱：dengcy@hazq.com 海格通信（ [Table_StockNameRptType] 002465） 公司点评 主要观点： ⚫[Table_Summary] 事件描述 3 月 29 日，公司 ...

海格通信（ [Table_StockNameRptType] 002465） 公司点评 行业因素影响业绩，创新领域持续取得突破 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-04 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 11.27 | | 近 12 个月最高/最低（元） | | 13.88/8.06 | | 总股本（百万股） | | 2,482 | | 流通股本（百万股） | | 2,432 | | 流通股比例（%） | | 97.98 | | 总市值（亿元） | | 280 | | 流通市值（亿元） | | 274 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -33% -16% 2% 20% 37% 4/24 7/24 10/24 1/25 海格通信 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓承佯 执业证书号：S0010523030002 邮箱：dengcy@hazq.com 主要观点： ⚫[Table_Summary] 事件描述 3 月 29 日，公司 ...

[Table_IndNameRptType]2 固定收益 固收周报 关税超预期，利率还能下多少？ ——利率周记（4 月第 1 周） 报告日期： 2025-04-03 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com [Table_Author] 研究助理：洪子彦 执业证书号：S0010123060036 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com 主要观点： ⚫[Table_Summary] "对等关税"超预期，利率还能下多少？ 4 月 2 日特朗普宣布"对等关税"，大超市场预期。美国总统特朗普宣布"对 等关税"（reciprocal tariffs），对贸易伙伴设立 10%的最低基准关税，其中关 税更高的经济体包括中国（34%）、欧盟（20%）、越南（46%）、印度（26%）、 日本（24%）等，东南亚成为"重灾区"；此外，特朗普重申 25%的汽车关税， 当天另行宣布对所有进口啤酒等征收 25%关税，资本市场波动加大。 早盘国内债券市场定价关税，利率降幅在 5bp 左右。 ...

[Table_IndNameRptType] 农林牧渔 [分析师：王莺 Table_Author] 执业证书号：S0010520070003 邮箱：wangying@hazq.com 主要观点： 行业专题 高致病性禽流感频发，2025 年海外品种更新量有望大降 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-04-03 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 24-04 24-05 24-06 24-07 24-08 24-09 24-10 24-11 24-12 25-01 25-02 25-03 25-04 农林牧渔(申万) 沪深300 ⚫[Table_Summary] 父母代鸡苗销量处高位，2025 年至今肉鸡产业链价格相对疲弱 在产种鸡存栏、父母代鸡苗销量处同期高位。2025 年第 12 周（3 月 17 日-3 月 23 日）：在产祖代种鸡存栏量 135.86 万套，处于 2019 年以来同 期最高水平，后备祖代种鸡存栏量 75.01 万套，低于 2024 年同期水平； 在产父母代种鸡存栏量 22 ...

贵州茅台（ [Table_StockNameRptType] 600519） 公司点评 顺利收官，目标理性 ——贵州茅台 2024 年报点评 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | 报告日期： | 2025-04-03 | | --- | --- | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 1,549.02 | | 近 12 个月最高/最低 | 1,880.59/1,226.65 | | （元） | | | 总股本（百万股） | 1,256 | | 流通股本（百万股） | 1,256 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 19,459 | | 流通市值（亿元） | 19,459 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -35% -19% -3% 13% 29% 4/24 7/24 10/24 1/25 贵州茅台 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：郑少轩 执业证书号：S0010124040001 主要观点： ⚫ ...

[Table_Rank] 投资评级：买入（维持） 贵州茅台（ [Table_StockNameRptType] 600519） 公司点评 顺利收官，目标理性 ——贵州茅台 2024 年报点评 | 报告日期： | 2025-04-03 | | --- | --- | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 1,549.02 | | 近 12 个月最高/最低 | 1,880.59/1,226.65 | | （元） | | | 总股本（百万股） | 1,256 | | 流通股本（百万股） | 1,256 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 19,459 | | 流通市值（亿元） | 19,459 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -35% -19% -3% 13% 29% 4/24 7/24 10/24 1/25 贵州茅台 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：郑少轩 执业证书号：S0010124040001 主要观点： ⚫ ...

爱玛科技（ [Table_StockNameRptType] 603529） 公司点评 量价利稳步向上 ——爱玛科技 24A&25Q1 预告点评 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-03 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 46.97 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 47.44/24.72 | | 总股本（百万股） | 862 | | 流通股本（百万股） | 843 | | 流通股比例（%） | 97.80 | | 总市值（亿元） | 405 | | 流通市值（亿元） | 396 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -30% -7% 16% 39% 62% 4/24 7/24 10/24 1/25 爱玛科技 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 分析师：成浅之 执业证书号：S0010524100003 邮箱：chengqianzhi@hazq.com 主要观 ...

爱玛科技（ [Table_StockNameRptType] 603529） 邮箱：chengqianzhi@hazq.com 公司点评 量价利稳步向上 ——爱玛科技 24A&25Q1 预告点评 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-03 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 46.97 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 47.44/24.72 | | 总股本（百万股） | 862 | | 流通股本（百万股） | 843 | | 流通股比例（%） | 97.80 | | 总市值（亿元） | 405 | | 流通市值（亿元） | 396 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -30% -7% 16% 39% 62% 4/24 7/24 10/24 1/25 爱玛科技 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 分析师：成浅之 执业证书号：S0010524100003 主要观 ...

心脉[Table_StockNameRptType] 医疗（688016） 公司点评 国内政策扰动明显，看好产品出海加速 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | 2025 年 3 月 28 日，公司发布 2024 年年度报告。报告期内，公司实现营 业收入 12.06 亿元（同比+1.61%），归母净利润 5.02 亿元（同比+1.96%）， 扣非净利润 3.95 亿元（同比-14.43%）；单四季度，公司实现营业收入 2.37 亿元（同比-20.75%），归母净利润-0.51 亿元（同比-149.26%），扣 非净利润-1.06 亿元（同比-209.78%）。 ⚫ 点评： ⚫ 核心产品调价+集采轮流覆盖，国内市场承压 报告期内，公司 1Q/2Q/3Q/4Q 单季度分别实现营业收入 3.58/4.29/1.82/2.37 亿元，同比变动 25.4%/27.7%/-31.7%/-20.8%，2H24 承压明显，主要系核心产品价格调整、补缴税款及滞纳金所致。2024 年 9 月，公司主动脉覆膜支架系列产品在医保局的指导下进行了价格调 整，胸主动脉覆膜支架终端价下调约 40%及以上，腹主动脉覆膜 ...