行 业 研 究 上半年新能源汽车表现亮眼 ——汽车行业研究周报 投资摘要: 每周一谈:上半年新能源汽车表现亮眼 2024 年 6 月全国汽车销量、库存情况等数据公布,在国家促消费政策及车企优惠 促销等因素驱动下,购车需求持续释放,新车型持续发布,汽车市场热度延续, 市场表现持续向好。新能源汽车销量增速依然保持较高水平。伴随各项刺激政策 效果不断显现,汽车销量有望继续攀升,全年销量有望创历史新高。 总体销量:6 月汽车销量为 255.2 万辆,同比减少 2.7%。今年上半年,汽车累 计销量为 1404.7 万辆,同比增长 6.1%。 库存情况:6 月汽车经销商综合库存系数为 1.4,同比增长 3.7%,环比减少 2.8%。同期经销商库存预警指数为 62.3,同比增加 8.3,环比增加 4.1,汽车 库存情况基本稳定。 新能源车: 6 月,我国新能源汽车销量为 104.9 万辆,同比增长 30.1%,环比 增长 9.9%,渗透率为 41.1%。2024 上半年,新能源汽车销量为 494.4 万辆, 同比增长 32.0%,渗透率为 35.2%。 市场回顾: 汽车板块本周涨跌幅为 5.37%,在申万 31 个板块中位 ...

关注中报业绩预告中细分赛道景气机会 ——食品饮料行业研究周报 市场回顾 上周(7.8-7.14)食品饮料指数涨跌幅 1.18%,在申万 31 个行业中排名第 8, 跑输沪深 300 指数 0.02pct。各子行业中啤酒、软饮料、其他酒类表现相对较 好,指数分别跑赢沪深 300 指数 5.57pct、4.15pct、0.49pct。 每周一谈:关注中报业绩预告中细分赛道景气机会 茅台稳价措施带动批价回升,部分酒企渠道调整有余力。茅台管控开箱政策等 一系列稳价措施带动批价回升,根据今日酒价公众号数据,截至 7 月 14 日,飞 天茅台批价 24 年整箱/散瓶分别为 2600/2400 元/瓶,周环比分别回升 70/110 元 /瓶,渠道抛货情绪收紧和回归良性。目前行业在旺季前持续去库存、挺价格, 前期部分产品发布停货及提价消息,渠道调整仍有余力,后续三季度渠道促销 和回款政策值得关注。前期白酒股价调整主要原因在于投资者担忧季度业绩或 出现回落、后续基本面情况能否匹配目前估值,我们认为龙头企业对渠道的掌 控能力和理性程度已较大程度好于上一轮调整期,该两个调整时期的企业估值 难以简单对照。集中度提升、细分价位及场景的 ...

受转融券暂停先抑后扬 ——证券行业周报 投资摘要: 每周一谈 证监会依法批准暂停转融券业务 进一步强化融券逆周期调节 为切实回应投资 者关切,维护市场稳定运行,经充分评估当前市场情况,证监会依法批准中证金 融公司暂停转融券业务的申请,自 2024 年 7 月 11 日起实施。存量转融券合约 可以展期,但不得晚于 9 月 30 日了结。 市场回顾: 上周(7.8-7.12)沪深 300 指数的涨跌幅为 1.20%,申万二级行业指数证券行业 涨跌幅为 0.75%,落后沪深 300 指数 0.45%,板块内个股 30 家上涨,两家平盘, 18 家下跌。 证券板块个股周度表现: 股价涨跌幅前五名为:红塔证券、招商证券、中信证券、东兴证券、东吴证券。 股价涨跌幅后五名为:中国银河、锦龙股份、国信证券、浙商证券、方正证券。 本周投资策略: 上周证券行业受到暂停转融券带来的市场利好,先抑后扬,申万证券行业指数的 周度涨幅是 0.75%,但依然落后于沪深 300 指数的涨幅。受制于整体行情因素, 证券行业市场估值虽然处在十年以来的低位,但是投资者观望气氛依然较为浓 厚,未来板块行情走强依然需要新的催化剂,建议谨慎对待。 风险 ...

——申港证券策略周报 上周申万 31 个一级行业中，19 个一级行业指数上涨，12 个一级行业指数 下跌。涨幅排名前五的行业分别是电子、汽车、美容护理、通信、家用电器； 跌幅排名前五的行业分别是煤炭、传媒、农林牧渔、纺织服饰、建筑装饰。 两融数据显示，7 月 12 日和 7 月 5 日相比：融资余额下降了约 90.66 亿元， 融券余额下降了约 9.23 亿元。 风险提示：市场波动风险、政策风险。 大盘基本资料 5369 12.00 相关报告 策 略 研 究 上周各主要指数表现分别为：沪深 300 上涨 1.20%，上证指数上涨 0.72%， 深证成指上涨 1.82%，创业板指上涨 1.69%，中证 500 上涨 1.09%。 截止到 7 月 12 日，创出历史新高的股票家数为 9 家，创出历史新低的股票 家数为 12 家。创 30 日新高、60 日新高、120 日新高的股票家数分别是 269、85、58 家；创 30 日新低、60 日新低、120 日新低的股票家数分别是 109、95、67 家。 7 月 10 日证监会依法批准暂停转融券业务强化融券逆周期调节。7 月 11 日市 场积极反应，沪深 300 指 ...

行 业 研 究 上半年动力电池装车量稳步增长 ——电力设备行业研究周报 投资摘要: 每周一谈:上半年动力电池装车量稳步增长 新能源汽车销量稳定增长。2024 年 6 月,我国新能源汽车销量为 104.9 万辆, 同比增长 30.1%,环比增长 9.9%,渗透率为 41.1%。2024 上半年,新能源汽车 销量为 494.4 万辆,同比增长 32.0%,渗透率为 35.2%。随着各大厂家加速向新 能源转型,我们对新能源车市场的发展保持长期乐观的态度。 装车增速依然可观。6 月,我国动力电池装车量 42.8 GWh,同比增长 30%,环 比增长 7%。2024 上半年,我国动力电池累计装车量 203 GWh,同比增长 34%, 增速依然可观,维持较高水平。 磷酸铁锂动力电池装车量同比高增长。6 月,我国磷酸铁锂动力电池装车量 31.7 GWh,占总装车量 74%,同比增长 39%,环比增长 7.5%;三元动力电池装车量 11.1 GWh,占总装车量 26%,同比增长 10.1%,环比增长 6.7%。2024 年 1-6 月,国内磷酸铁锂动力电池装车量 141 GWh,占总装车量 69%,同比增长 36%; 三元电 ...

纺服美妆行业研究周报 海澜之家与京东合作 ——纺服美妆行业周报 投资摘要: 每周一谈:海澜之家与京东合作 海澜之家宣布与京东达成战略合作。据三易生活报道,日前海澜之家方面宣 布,已与京东达成战略合作,双方将依托行业影响力与资源优势、携手开展 奥莱业务运营,包括在无锡海澜飞马水城开设京东奥莱线下首店,以及在京 东同步上线"京东奥莱自营专区"及"京东奥莱官方旗舰店",为用户提供实 惠便捷的时尚、运动大牌低价正品购物选择。 双方供应链协同合作提升竞争力。京东方面将开放自营鞋服相关商品用于 "京东奥莱"门店销售,同时海澜之家方面也将发挥在线下货品、门店运 营、智慧供应链等方面的优势,提供商品供给和趋势决策。此次战略合作标 志着京东奥莱业务挺入全渠道运营,海澜之家的加入将助力业务深入 3-5 线 城市。 持续关注男装龙头企业海澜之家。海澜之家一直保持着高效业务运营模式, 门店覆盖范围广,产品创新且具有年轻化趋势,子品牌发展良好,同时在积 极拓展海外市场,建议持续关注男装龙头企业海澜之家。 市场回顾(7 月 1 日-7 月 5 日):在申万一级行业中,纺织服饰行业本周下跌 1.34%,在申万 31 个一级行业中排名第 2 ...

轻工行业研究周报 行 业 研 究 家具制造业增幅下降 持续关注家居板块 ——轻工行业周报 投资摘要: 每周一谈:家具制造业增幅下降 持续关注家居板块 家具行业作为重要的民生产业,是满足人民对美好生活需要的重要领域。随 着各地房地产市场政策优化调整提振市场预期,家具市场消费潜力得到进一 步释放,加之家具行业产品创新、定制化能力的提升,极大满足消费者多样 化、个性化需求,带动家具行业经济运行持续回升向好。 5 月家具制造业企业营收及利润增幅下滑。根据国家统计局的数据显示, 2024 年 1—5 月,规模以上家具制造业企业营业收入 2529.1 亿元,同比增长 5.9%;实现利润总额 108.1 亿元,同比增长 18.5 %。2024 年 1—4 月,规模 以上家具制造业企业营业收入 2001.9 亿元,同增长 6.2 %;实现利润总额 86.1 亿元,同比增长 32.3 %。 持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台,购房需求有 望逐渐修复。处于地产后周期的家居板块,目前处于估值底部位置,建议持 续关注政策的落地及家居板块的修复情况。 市场回顾(7 月 1 日-7 月 5 日):在申万一级行业中,轻 ...

风光装机改善 电网投资高增 ——电力设备行业研究周报 投资摘要: 每周一谈:风光装机改善 电网投资高增 近期,国家能源局发布了今年 1-5 月份全国电力工业统计数据。 风电装机情况:今年 5 月,全国风电装机量为 3.01 GW,同比增长 2%,环比增 长 117%。今年 1-5 月风电累计装机 19.7 GW,同比增长 15%。截至 5 月底,全 国风电累计装机量约为 461 GW。 光伏发电装机情况:今年 5 月,全国光伏装机量 19.5 GW,同比增长 45%,环 比增长 71%。今年 1-5 月光伏装机约 81.5 GW,同比增长 33%。截至 5 月底, 全国光伏累计装机量约为 691 GW。 发电装机结构:截至今年 5 月底,火电装机容量占比最高,达 46.1%,是电力安 全保障的"压舱石";光伏、风力发电装机容量占比分别为 22.7%、15.2%。今年 1~5 月,火电发电量占比达 68.8%,而光伏、风力发电量占比分别为 4.1%,11.1%, 相较于其装机量来说,比例较低,在并网发电方面仍有很大提升空间。 电网投资高增:根据国家能源局数据,1-5 月份,全国主要发电企业电源工程完 成投资 2 ...

策 略 研 究 ——申港证券策略周报 上周各主要指数表现分别为：沪深 300 下跌 0.88%，上证指数下跌 0.59%， 深证成指下跌 1.73%，创业板指下跌 1.65%，中证 500 下跌 1.55%。 上周成交数量为 3117.78 亿股，成交金额为 30537.98 亿元。上涨家数 1725， 下跌家数 3531。 两融数据显示，7 月 5 日和 6 月 28 日相比：融资余额下降了约 118.51 亿 元，融券余额增加了约 3.19 亿元。 投资策略： 风险提示：市场波动风险、政策风险。 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 股票家数 大盘平均市盈率 11.94 大盘表现走势图 再现新低，耐心观望 投资摘要： 上周申万 31 个一级行业中，10 个一级行业指数上涨，21 个一级行业指数 下跌。涨幅排名前五的行业分别是有色金属、商贸零售、钢铁、综合、公用 事业；跌幅排名前五的行业分别是国防军工、机械设备、美容护理、电力设 备、电子。 截止到 7 月 5 日，创出历史新高的股票家数为 3 家，创出历史新低的股票 家数为 202 家。创 30 日新高、60 日新高、120 ...

商品猪出栏均价有所反弹 均重连续两周 下降 ——农林牧渔行业研究周报 投资摘要: 每周一谈:商品猪出栏均价有所反弹 均重连续两周下降 商品猪出栏均价回落后有所反弹,仔猪价格周环比回调,二元母猪价格平稳 商品猪出栏均价回落后有所反弹,周环比上涨 4.65%。根据钢联数据,截至 7 月 5 日,商品猪出栏均价 18.45 元/kg,周环比上涨 4.65%。商品猪价格前 期快速上涨,在 6 月中旬达到年内高点 19.06 元/kg,近期价格小幅回落后有 所反弹,显示产能去化对猪价支撑较强。 仔猪价格未跟随商品猪价格上涨,周环比降幅加大,二元母猪价格周环比持 平。截至 7 月 5 日,7kg 仔猪均价 562.86 元/头,周环比下降 9.08%,仔猪价 格在 6 月中旬达到年内高点后有所回落,周环比下降幅度加大。截至 7 月 5 日,二元母猪均价 1736.19 元/头,与上周价格持平。 淘汰母猪价格周环比上涨 1.75%。截至 7 月 5 日,钢联样本企业淘汰母猪均 价 12.80 元/kg,周环比上涨 1.75%。淘汰母猪与商品猪价格比值 0.69,较上 周小幅下降,淘汰母猪价格跟随商品猪价格回升,周环比上涨但 ...