消息面上，北京汽车发布中期业绩，上半年收入823.98亿元人民币，同比下降12.6%；公司权益持有人 应占利润3.6亿元，同比下降81.8%。收入同比下降主要由于价格竞争及销量下降变动影响。 报告期内，北京品牌、北京奔驰、北京现代及福建奔驰合计实现整车批发42.1万辆、整车零售42.7万 辆。值得注意的是，美银证券今年5月曾发布研报称，根据北京汽车今年首季业绩推算，估算期内持股 51%的北京奔驰纯利同比跌17%，销量跌9%，主要由于激烈竞争下加大折扣。 智通财经APP获悉，北京汽车(01958)绩后跌超7%，截至发稿，跌6.81%，报2.19港元，成交额1.09亿港 元。 ...

中金发布研报称，维持威胜控股(03393)2025/2026年净利润预测9.16/11.36亿元，当前股价对应 9.5x/7.6x2025/2026eP/E。维持跑赢行业评级，考虑到板块估值中枢上移，上调目标价22%至12港元，对 应12.0x/9.5x2025/2026eP/E，较当前股价仍有25%上行空间。 中金主要观点如下： 1H25营收同比+17.3%，归母净利润同比+32.8%，业绩超出该行的预期 看好出海、数据中心持续打开成长空间 1H25公司匈牙利新工厂进入正常交付运营期，印尼、马来新工厂正式投产运营，该行认为本地化有望 推动欧洲、亚洲区域订单再上一个台阶。公司积极带动多产品出海，1H25配电业务在北美、南美等区 域取得了重大市场突破，在北美、欧洲及澳洲有多个工商储试点项目稳定运行。数据中心领域，公司与 万国数据、DAYONE、西门子开展海外市场的深度合作，国内市场取得字节跳动订单突破，除供配电 系统外，积极布局液冷散热相关产品。该行看好公司凭借客户资源、海外供应链配套以及一站式解决方 案优势，把握国内外数据中心建设的需求机遇。 风险提示：国内电表招标不及预期，海外竞争加剧，海外业务经营风险。 ...

当投资者仍在博弈消费电子板块的周期拐点时，瑞声科技(02018.HK)似乎带来了新的叙事。 日前，公司发布了上半年业绩公告，净利润同比增长超过60%。而从更多的财务数据与运营数据来看，其身上旧叙事中的"声学周期股"标签， 正在被技术溢价与多元增长的新逻辑解构。 据管理层最新指引，2025年瑞声科技全年营收增速将超过18%，毛利不低于2024年的22.1%。这意味着瑞声科技在保持较高盈利水准的同时， 今年营收规模将大幅上涨至322亿，再创历史新高。 一、真正的焦点在于：旧叙事正在被新信号打破。 上半年集团收入133.2亿元，同比增长18.4%；净利润8.76亿元，同比飙升63.1%，利润跑出"加速度"。剪刀差主要源于产品结构升级和费用增 速低于收入增速。其中，光学、电磁传动与精密结构件、车载声学三大业务合计贡献收入增量约16.5亿元，占总增量的约80%，且高价值产品 占比持续提升。同时，三费增速仍低于营收增速，规模效应持续释放。 另一方面，瑞声科技已为长期主义铺就厚实的财务安全垫： 77.5亿元账面现金、4.7%净负债率、28.9亿元经营性现金净流入，显示公司在消费电子恢复周期中格外从容。更值得玩味的是，公司在 ...

报告期内，北京品牌、北京奔驰、北京现代及福建奔驰合计实现整车批发42.1万辆、整车零售42.7万 辆。值得注意的是，美银证券今年5月曾发布研报称，根据北京汽车今年首季业绩推算，估算期内持股 51%的北京奔驰纯利同比跌17%，销量跌9%，主要由于激烈竞争下加大折扣。 北京汽车(01958)绩后跌超7%，截至发稿，跌6.81%，报2.19港元，成交额1.09亿港元。 消息面上，北京汽车发布中期业绩，上半年收入823.98亿元人民币，同比下降12.6%；公司权益持有人 应占利润3.6亿元，同比下降81.8%。收入同比下降主要由于价格竞争及销量下降变动影响。 ...

蔚来-SW(09866)涨超6%，月内股价已累涨超五成。截至发稿，涨6.68%，报52.85港元，成交额2.31亿港 元。 消息面上，摩通大根发报告指，预期接近年底的三场事件将进一步推动蔚来股价上涨。报告表示，蔚来 股价近期大幅上涨，主要受惠于 Onvo L90 和蔚来 ES8 SUV 的两款新车的强劲订单流。摩通认为，这两 款车的定价都极具竞争力，因蔚来提供独特的 BAAS（电池即服务）选项，可有效降低购买价格约25- 30%，因此与同细分市场的同类车型相比更具吸引力。 摩根士丹利指出，蔚来拥有强劲的ES8订单，虽然真正的需求仍取决于订单转化，但正面的反应支持市 场信心，预示着从10月开始，集团的月均销量或将达到4万至5万辆。该行认为蔚来股价上升属自我强 化，因投资者相信股价与资本市场对参与蔚来经营融资及战略目标的意愿相关，亦与经营价值及有否能 力过渡汽车行业加快"洗牌"有所关连。 ...

涂鸦智能-W(02391)涨超16%，截至发稿，涨16.1%，报23.8港元，成交额1142.84万港元。 消息面上，涂鸦智能发布2025年中期业绩，该集团期内取得总收入1.55亿美元，同比增加14.7%；净利 润2360.4万美元，同比扭亏为盈；拟派发现金股息每股普通股0.054美元或每股美国存托股份0.054美 元。此外，截至2025年6月30日止3个月，总收入8010万美元，同比增加9.3%；净利润1260万美元，同 比增加302.4%。 公司指，截至2025年6月30日，涂鸦AI开发者平台注册开发者数量超151.4万人，保持稳定增长态势。为 放大平台的赋能效应，涂鸦基于TuyaOpen开源开发框架，以及AI Agent开发平台等通用AI Agent引擎， 为开发者提供了便捷的AI技术和生态支持，能够显著降低AI开发门槛，助力开发者打造各类生活 Agent，从而加速AI技术与物理世界的融合，推动Physical AI落地。 ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持威胜控股(03393)2025/2026年净利润预测9.16/11.36亿元，当 前股价对应9.5x/7.6x 2025/2026eP/E。维持跑赢行业评级，考虑到板块估值中枢上移，上调目标价22% 至12港元，对应12.0x/9.5x 2025/2026eP/E，较当前股价仍有25%上行空间。 中金主要观点如下： 1H25营收同比+17.3%，归母净利润同比+32.8%，业绩超出该行的预期 公司公布1H25业绩：实现总营收43.9亿元，同比+17.3%，其中电AMI营收同比+29.8%至18.8亿元，通讯 AMI营收同比+12.8%至13.0亿元，配电ADO营收同比+6.1%至12.1亿元;归母净利润4.4亿元，同比 +32.8%。公司1H25业绩超出该行的预期，主要系1)得益于通信等网外市场开拓，国内电表交付和确收 好于同行;2)墨西哥市场作为海外基本盘，需求保持稳健增速。 海外营收与订单保持高增 1H25公司海外营收同比+19.1%至12.4亿元，占总营收比重28.3%。分区域来看，美洲同比+26.0%至6.8 亿元，亚洲同比+76.2%至2.9亿元，欧洲同比+8 ...

消息面上，涂鸦智能发布2025年中期业绩，该集团期内取得总收入1.55亿美元，同比增加14.7%；净利 润2360.4万美元，同比扭亏为盈；拟派发现金股息每股普通股0.054美元或每股美国存托股份0.054美 元。此外，截至2025年6月30日止3个月，总收入8010万美元，同比增加9.3%；净利润1260万美元，同 比增加302.4%。 公司指，截至2025年6月30日，涂鸦AI开发者平台注册开发者数量超151.4万人，保持稳定增长态势。为 放大平台的赋能效应，涂鸦基于TuyaOpen开源开发框架，以及AI Agent开发平台等通用AI Agent引擎， 为开发者提供了便捷的AI技术和生态支持，能够显著降低AI开发门槛，助力开发者打造各类生活 Agent，从而加速AI技术与物理世界的融合，推动Physical AI落地。 智通财经APP获悉，涂鸦智能-W(02391)涨超16%，截至发稿，涨16.1%，报23.8港元，成交额1142.84万 港元。 ...

8月26日晚，如祺出行发布的2025年中期业绩公告显示，今年上半年，公司整体收入16.76亿元，同比增 长61.7%。其中，两大主营业务中的出行服务订单量同比增长51.13%至7330万单，拉动交易额同比上升 56.83%至20.32亿元；与科技营收相关的技术服务收入增长207%。 此外，报告期内，如祺出行首次录得毛利率为正，毛利率从去年同期的-3.1%增至当期的2.2%。毛利总 额3743.8万元，同比增长215.4%。 上市一年以来，如祺出行已累计在自动驾驶及Robotaxi运营服务研发活动投入超过1.37亿港元。截至目 前，如祺出行平台运营Robotaxi超300辆，服务覆盖大湾区多个核心区域。 ...

然而，由于当前股价相对该行目标价已没有上行空间，维持"中性"评级。该行分别下调2025至2029年盈 利预测33%、11%、4%、2%及2%，并上调经营开支预测8%、5%、1%、1%及1%；该行将其目标价由 46.9港元上调至53.4港元，相当预测明年市盈率45.4倍。 高盛发表研究报告指，对华虹半导体的长期潜力持积极看法，因国内本土化需求日益增长、高产能利用 率及持续扩产计划，以及未来计划由40纳米向28纳米制程转移。该行预期短期催化剂包括持续的产能扩 张计划，以及高产能利用率支持平均售价复苏，将可支持公司股价。 ...