长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅 富临精工深度绑定宁德时代加速扩产。 2月3日，富临精工（300432.SZ）连发公告，宣布与宁德时代共同对核心子公司江西升华实施增资扩 股，同时江西升华拟合资新建年产50万吨草酸亚铁前驱体项目。 富临精工此举，将通过股权深化绑定与上游原料自给双轮驱动，对冲行业价格倒挂压力。在头部企业密 集减产背景下，公司持续加码高端产能与供应链一体化，依托高端产品与长协订单维持盈利。 2025年前三季度，富临精工实现营收90.85亿元，同比增长54.43%；实现归母净利润3.25亿元，同比增 长4.63%。 深绑宁德时代锁定长期订单 富临精工3日发布公告，宣布与宁德时代共同对核心子公司江西升华实施增资扩股。公告显示，富临精 工以5亿元债权转增资、宁德时代以7.47亿元现金增资，共同向江西升华注资，分别认购4.07亿元、6.07 亿元新增注册资本。交易完成后，富临精工持股由79.57%降至64.37%，仍保持控股；宁德时代持股由 18.74%提升至33%，战略协同再升级。 此次资本与产业联动，是双方从业务长单走向股权深度绑定的关键落子。在2025年，双方已将合作期延 长至2029年，约定宁 ...

中信建投发布研究报告称，2025年公募打新步入常态化低风险贡献阶段，年化增厚约0.81%。增强指数 型和灵活配置型基金打新收益率相对较高。打新收益呈现规模与收益反比特征，小规模基金收益率领 先。选择规模小于20亿的"固收+"打新基金，命中率大于40%，投资风格偏向分散均衡，行业上偏好周 期、电子、医药，风格上呈现"大盘+低估值+高盈利+均衡成长"特征。 中信建投主要观点如下： 打新概况 基金打新收益率在2019-2025年间经历了从高位回落至低位稳定的过程。2020年全样本平均收益率达 5.87%，随后逐年下滑，2025年均值约为0.81%，打新策略已转变为常态化的"低风险边际贡献"。增强 指数型和灵活配置型基金长期打新收益率较高。规模方面，小型基金(0-5亿)历年收益率均明显高于其他 规模，尤其在2020年达到7.16%，而超大型基金收益始终处于较低水平。随着时间推移，各规模基金之 间的收益差距逐步缩小，尤其在2022年后，收益率普遍回落至1%以下，反映出打新策略已从高收益机 会逐渐转变为常态化的收益补充，且规模越大，打新对基金整体收益的贡献越有限。 打新基金优选 评价基金打新能力主要参考参与率、入围率和命 ...

"尽管政策取得积极进展，但商保创新药目录的落地和实施仍存在困难。"2月3日，上海市人大代表、复 星医药副董事长文德镛在接受智通财经记者独家专访时表达了上述观点。 公开数据显示，当前创新药销售费用构成中，基本医疗保险承担44%，商业保险仅承担7%，剩余近半 数费用需通过患者自费或其他渠道解决，商保保障效能尚未充分释放。2025年12月，国家医保局发布首 版商保创新药目录，并于1月1日起正式执行，目录涵盖5款CAR-T产品，其中就包括复星医药的CAR-T 产品奕凯达。 文德镛认为，目前，奕凯达已被纳入全国超110款惠民保及80款商业健康保险，实现商保指定药房全覆 盖，成为主流惠民保与商保的标配产品。对于商保创新药目录，从政策发布到全面落地见效，仍需突破 三方面瓶颈。 一是深化"三医协同"联动：构建"医保+商保"双通道机制，通过支付杠杆引导医疗行为、调节医药市 场；突破限制加速创新药进院落地，优化适配临床路径；医药企业强化技术保障与供应链支撑。同时， 建立医疗服务、医保和商保支付、药品供应全链条数据共享机制，形成政策合力。 今年，作为上海人大代表，文德镛重点关注老年重大疾病的全链条创新。在他看来，伴随老年群体的迅 ...

Core Viewpoint - The stock price of Cambricon has been under pressure due to unverified rumors, despite a recent positive earnings forecast for 2025, indicating a potential shift in market dynamics with increasing competition from new entrants in the AI chip sector [3][5][6]. Stock Performance - On February 3, Cambricon's stock price fell by over 13% during trading, closing down 9.18% at 1128 CNY per share, with a market capitalization of 475.7 billion CNY [5]. - The following day, the stock continued to decline by 5.32%, closing at 1068 CNY per share, resulting in a total market value drop exceeding 70 billion CNY over two days [5]. - Year-to-date, as of February 4, Cambricon's stock has experienced a cumulative decline of 21.21% [6]. Earnings Forecast - Cambricon recently announced an optimistic earnings forecast for 2025, projecting revenue between 6 billion to 7 billion CNY, representing a year-on-year growth of 410.87% to 496.02% [6]. - The company expects to achieve a net profit attributable to shareholders of 1.85 billion to 2.15 billion CNY, marking a turnaround from losses [6]. Market Competition - The entry of new competitors in the AI chip market, such as Moore Threads and MuXi, has diminished Cambricon's previous market scarcity, leading to increased competition and potential pressure on its valuation [8][9]. - The competitive landscape is shifting from a scarcity-driven market to one characterized by increased competition, which may impact Cambricon's growth rates moving forward [8][9]. Industry Dynamics - The AI chip market is experiencing rapid growth, but the sustainability of Cambricon's high growth rates is questioned due to the intensifying competition and the potential for market share dilution [7][8]. - Cambricon's market share in the AI accelerator market is relatively small, with estimates indicating it holds about 1.4% compared to Nvidia's 70% [8][9]. Competitor Performance - Other emerging players in the AI chip sector have shown significant revenue growth, with projections for 2025 indicating substantial increases for companies like Moore Threads and MuXi, which may further challenge Cambricon's market position [9][10].

对话人：汪忆岚（中国电影资料馆"电影经济贡献统计"课题组负责人） 郭朝先（中国社会科学院工业经济研究所研究员） 记者：2025年中国电影票房为518.32亿元，本次测算的2025年中国电影全产业链产值为8172.59亿元。票 房500亿+和全产业链产值8100亿+，二者是什么关系？ 汪忆岚：两者间的"量级差距"，并不是简单的"放大关系"。票房，仅仅是电影产业生态中的一个节点数 据。优秀电影通过文化影响力，持续释放社会效益与经济影响。电影生产端的创造性投入、流通端对上 下游行业的带动，以及优质电影内容对大文娱消费领域的溢出与辐射，在单一票房数字中是没有记录 的。因此，我们需要在全产业链视角下，科学、客观、完整地评估电影对国民经济的真实贡献。 本次研究将电影经济活动划分为核心产业、间接产业以及带动与外溢产业三个层次。8172.59亿元的数 据这样构成：一是2266.18亿元的核心产业产值，涵盖电影制作、发行和放映。二是2515.46亿元的间接 产值，包括设备采购、技术服务、广告宣发、租赁商务、物流运输等上下游环节，体现电影产业对制造 业和服务业的拉动作用。三是3390.95亿元的外溢产值，囊括观影带动的餐饮、交通 ...

知名歌手萧敬腾激情献唱，身后伴舞的则是机器人……2月4日，苏州奥体中心体育场灯光璀璨，这是追 觅科技将年会搬上了演唱会。此次"敢梦敢为·追觅之夜"演唱会明星阵容堪称豪华，还有张信哲、毛不 易、韩红、陈慧琳和李克勤等实力唱将点燃全场激情。 《中国经营报》记者注意到，追觅科技举办如此高规格的年会并非偶然，背后是公司对员工一贯的关 怀。近年来，追觅科技持续推出了多项员工关怀举措，包括发放黄金福利、为员工家属购买重疾险以及 奖励优秀员工赴南极旅游等。这些举措不仅提升了员工的归属感，也充分展现了追觅科技"以人为本"的 企业文化。 与此次盛大演唱会同样耀眼的，是追觅科技在市场上的优异成绩。自成立以来，追觅科技一直秉承"以 技术换量"的长期主义战略，持续加大技术研发投入，已经在全球范围内申请了超万项专利。 目前，追觅科技的业务已覆盖全球120多个国家和地区，全球实体门店超过6500家，累计服务家庭超 4200万户。追觅旗下多项核心业务稳居全球行业前三，其扫地机器人在30个国家市场占有率位居第一， 洗地机业务在17个国家和地区排名第一，部分市场市占率突破70%。 （文章来源：中国经营报） ...

持续亏损意图跨界并购突围，股价却提前涨停，韩建河山（603616）(603616.SH)的重组疑点重重。 2月3日晚间，韩建河山重组预案出炉，公司拟发行股份及支付现金购买辽宁兴福新材料股份有限公司(以下简 称"兴福新材")99.9978%股份，并募集配套资金。 长江商报记者注意到，在当前主业面临巨大挑战的背景下实施本次并购，韩建河山意在快速切入芳香族化合物领 域，并以此打造第二增长曲线，提升公司盈利能力。 业绩预告显示，韩建河山预计2025年归母净利润亏损800万至1200万元，自2022年以来连续四年亏损，累计亏损金 额超过9亿元。 本次交易中，作为拟购标的的兴福新材近年来收入持续下滑、业绩大幅波动。且在账面货币资金仅6794万元的情 况下实施重组，这是否会加重韩建河山的财务负担？ 更为蹊跷的是，1月20日，即宣布筹划重组停牌前一个交易日，韩建河山股价提前涨停，这其中是否存在内幕交易 泄露？ 重组预案发布当日，上交所火速对韩建河山发出问询函，对兴福新材的业绩、交易方案、内幕消息管理等方面展 开详细问询。 标的归母净利润三年降90% 重组预案显示，韩建河山拟以发行股份及支付现金的方式，收购兴福新材99.997 ...

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，2025年家电板块受困于关税加征扰动、以旧换新政策波动以 及下半年高基数预期，整体跑输沪深300。立足长期视角，企业的竞争力终将回归产品创新与效率优势 的本质，因此从投资视角来看，该行认为主要有两条主线，一是出海继续成为增长的最重要来源，二是 变革红利。 中信建投主要观点如下： 黑电：内需逐步承压，中国企业加速出海，高端市场地位提升 内销刺激效果减弱，外销预期改善。根据洛图科技数据，2025Q2、Q3中国电视市场品牌整机出货量分 别同比下滑2.1%、10.4%，预测Q4同比降幅达到15%以上，零售市场跌幅更大，2025年全年出货总量将 同比下降6.8%，零售销量将同比下降约10%。展望2026年，内需承压的基本面大概率延续，洛图科技认 为市场重点关注的"国补"政策无论是否延续，中国电视市场都将继续衰退，若有其它的形式来替代国 补，2026年出货总量将同比下降6.2%，若任何刺激政策不再持续，同比降幅大概率会超过10%。但是， 2026年是体育赛事大年，美加墨世界杯将刺激海外电视需求增长和更新换代，加大海外市场布局力度将 是中国电视企业的首要任务。 TCL、海信国内外份额 ...

长江商报消息●长江商报记者 徐佳 借资产并购进军PCB领域，民爆光电（301362.SZ）成为市场追捧焦点。 日前，民爆光电公布对外收购计划，拟通过发行股份的方式收购厦门厦芝精密科技有限公司（以下简 称"厦芝精密"）49%股权，并募集配套资金。同时，上市公司将以现金收购厦芝精密51%股权，该现金 交易与发行股份购买资产不互为前提。 两笔交易完成之后，民爆光电将合计持有厦芝精密100%股权，厦芝精密将成为上市公司全资子公司， 民爆光电的主营业务将延伸至PCB钻针领域。 在当前AI产业爆发增长的背景下实施并购，民爆光电将加速战略转型，分享AI产业及PCB钻针行业发展 带来的成长红利。 数据显示，2025年，厦芝精密实现营业收入1.35亿元，净利润1127.37万元。截至2025年末，厦芝精密资 产总额1.53亿元，所有者权益3965.18万元。 上述现金收购中，标的资产的转让对价预计不超过2.5亿元。以此粗略计算，厦芝精密100%股权的对价 或将达4.9亿元。 二级市场上，发布收购方案后，民爆光电已连收三个涨停板。截至2月4日收盘，报77.74元/股，较停牌 前一个交易日收盘价累计已上涨72.8%。 "两步走"全 ...

连续4年，鹏欣资源（600490.SH）都招聘不到一位董秘？ 2月3日，上交所发布的公告显示，经查明，鹏欣资源（600490）董事会秘书长期空缺，自2022年1月21 日至今，一直由时任董事长代行董事会秘书职责。 由此，上交所对鹏欣资源及时任董事长王健、王晋定予以监管警示。 综合来看，鹏欣资源董事会秘书一职已"空悬"4年，公司两任董事长因此被监管警示。 值得注意的是，1月30日，鹏欣资源公告显示，上海金融法院出具《执行裁定书》，将鹏欣集团持有的 公司5555.17万股无限售条件流通股股份（占公司总股本的2.51%），最终交付中国长城（000066）资产 管理股份有限公司抵偿债务。 长江商报记者发现，目前，鹏欣集团持有鹏欣资源3.43亿股股份，质押比例约为84.8%，占公司总股本 比例达13.15%。 一个月内完成整改报告 2月3日，上交所发布的《关于对鹏欣环球资源股份有限公司及有关责任人予以监管警示的决定》显示， 经查明，鹏欣资源董事会秘书长期空缺，自2022年1月21日至今，一直由时任董事长代行董事会秘书职 责。 决定显示，前期，上交所向鹏欣资源发出规范运作建议书，督促公司依规及时聘任董事会秘书，但截至 目 ...