2月26日，香港交易所（HK00388，股价415.4港元，市值5267亿港元）公布2025年全年业绩。财报显 示，香港交易所2025年收入及其他收益达292亿港元，同比增长30%；股东应占溢利为178亿港元，同比 增长36%。董事会宣派2025年第二次中期股息每股6.52港元，叠加第一次中期股息每股6港元，2025年 全年股息为每股12.52港元，同比增长35%。 在当日下午举行的业绩发布会上，香港交易所财务总监许亮华对包括《每日经济新闻》记者在内的媒体 记者介绍称，这是香港交易所连续第二年业绩创历史新高，营收和净利均录得历史峰值，主要得益于现 货、衍生产品及商品市场的成交量齐创历史新高。 针对近期关于"香港交易所拟扩大IPO（首次公开募股）保密申请范围至传统行业"的传闻，陈翊庭回应 称，香港交易所正全方位考量如何提升市场吸引力和竞争力，上市规则和流程的优化并非单一考量，而 需整体布局。香港交易所当前的研究不仅限于扩大保密申请范围，还包括最新一份财政预算案中提到的 修订"同股不同权"企业上市要求、增设针对性上市章节等一系列举措。 "保密申请（范围扩大）确实是市场常常提出的诉求之一，我们会慎重考虑。在全方位考 ...

2月26日，香港交易所（HK00388，股价415.4港元，市值5267亿港元）公布2025年全年业绩。财报显示，香港交易所2025年收入及其他收益达292亿港元， 同比增长30%；股东应占溢利为178亿港元，同比增长36%。董事会宣派2025年第二次中期股息每股6.52港元，叠加第一次中期股息每股6港元，2025年全年 股息为每股12.52港元，同比增长35%。 在当日下午举行的业绩发布会上，香港交易所财务总监许亮华对包括《每日经济新闻》记者在内的媒体记者介绍称，这是香港交易所连续第二年业绩创历史 新高，营收和净利均录得历史峰值，主要得益于现货、衍生产品及商品市场的成交量齐创历史新高。 香港交易所行政总裁陈翊庭将近年香港市场的强劲反弹归结为两大核心"引擎"。 其一是全球资本寻求多元化配置的"推力"。陈翊庭指出，在当前全球市场不确定性持续的背景下，资金正规律性地流入亚洲寻求增长。今年1月，内地市场 与香港市场的合计交易量占亚太地区总交易量的比例超过75%。 其二是中国发展模式转型带来的"拉力"。陈翊庭表示，中国对科技创新的高度重视，让香港交易所迎来了一批在全球科技创新前沿的企业。2025年，科技板 块占亚太地 ...

来源：滚动播报 香港交易所26日公布的2025年全年业绩显示，全年收入及其他收益为291.61亿港元，同比增长30%。股 东应占溢利为177.54亿港元，同比上升36%。 业绩报告显示，2025年港交所的收入和其他收益及溢利连 续第二年创新高。由于现货、衍生产品及商品市场成交量创新高，港交所交易和结算费大幅增加，其主 要业务收入同比增长32%。 去年香港新股集资额位居全球第一。全年共有119只新股上市，总集资额达 2869亿港元，同比增加226%，其中两家新上市公司跻身2025年全球五大新股之列。2026年，新股上市 申请数目保持稳健，目前有逾400宗上市申请正在处理中。 港交所主席唐家成表示，尽管宏观环境持续 变化，港交所财务表现依然强劲，这主要受惠于国际和内地投资者对香港市场的兴趣和参与度持续增 加。展望将来，随着全球资本配置越趋多元化和亚洲经济影响力日益提升，全球集资市场格局正在迅速 改变，将为金融业带来许多新机遇。(新华社) ...

中新社香港2月26日电 (记者 戴小橦)香港交易及结算所有限公司(简称"港交所")26日发布2025年全年业 绩报告，期内录得收入及其他收益291.61亿港元，同比增长约30%；股东应占溢利177.54亿港元，同比 增长约36%。 财报显示，港交所2025年主要业务收入达271.03亿港元，同比上升约32%。业绩增长主要得益于现货、 衍生产品及商品市场成交量创新高，带动交易及结算费收入增加。 港交所行政总裁陈翊庭表示，2025年港交所充分发挥作为全球"超级联系人"的角色，重登全球新股融资 榜首，成交量及业绩均创新高。尽管预期今年市场波动仍将持续，但也看到一些值得乐观的因素，全球 投资者在寻求通过亚洲市场，尤其是中国资产，进行多元化配置和风险管理。 陈翊庭提到，港交所将于2026年第一季度，就"同股不同权"上市要求、优化首次公开招股(IPO)流程等 议题展开市场咨询，后续将继续围绕上市规则推进新的改革，涵盖上市门槛、招股流程、合规要求等多 个维度。(完) ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance relative to the market [6][4]. Core Insights - The company reported a total revenue of HKD 29.16 billion for 2025, reflecting a year-on-year growth of 30%. The main revenue component was HKD 27.11 billion, with a net profit of HKD 17.75 billion, marking a 36% increase year-on-year [4][6]. - The report highlights a significant increase in fee-related income, with various fee categories showing double-digit growth. Trading fees grew by 44%, and settlement and clearing fees increased by 49% [6][4]. - The report notes a decline in margin investment yields, with the weighted yield for margin financing at 1.31%, down from 1.51% in 2024 [6][4]. Financial Data and Earnings Forecast - The financial projections for the company are as follows: - Revenue for 2026 is estimated at HKD 28.32 billion, a decrease of 3% from 2025, with a net profit forecast of HKD 17.59 billion, a slight decline of 1% [5][7]. - The earnings per share (EPS) for 2026 is projected to be HKD 13.9, with a return on equity (ROE) of 29.8% [5][7]. - The report provides a detailed breakdown of revenue sources, with trading fees contributing 38%, settlement and clearing fees 26%, and investment income 19% [6][7]. Market Position and Trends - The Hong Kong stock market maintained its position as the global leader in IPO fundraising, with 119 new listings in 2025, raising HKD 286.9 billion, a 226% increase year-on-year [6][4]. - The report emphasizes the strong performance of the company's derivatives segment, with an average daily volume (ADV) of 166,000 contracts, a 7% increase year-on-year [6][4]. - The report also notes that the company is well-positioned to benefit from the ongoing deepening of connectivity between Hong Kong and mainland China, which is expected to enhance its market value [6][4].

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" investment rating for Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (00388.HK) [3][9]. Core Views - The company reported a record high total revenue of HKD 29.2 billion for the fiscal year 2025, representing a year-on-year increase of 30%. The net profit attributable to shareholders was HKD 17.8 billion, up 36% year-on-year, and EBITDA reached HKD 22.8 billion, reflecting a 40% increase year-on-year [1][9]. - The primary drivers of revenue growth were increased trading and settlement fees due to higher transaction volumes in the spot, derivatives, and commodities markets [9]. - The report highlights a significant increase in the number of IPOs and fundraising activities in the Hong Kong market, with 119 new listings in 2025 raising HKD 286.9 billion, more than three times the amount raised in 2024 [2][9]. Financial Performance - For the fiscal year 2025, the breakdown of revenue by segment includes: - Spot market: HKD 14.7 billion (+56% YoY) - Equity securities and financial derivatives: HKD 6.9 billion (+11% YoY) - Commodities: HKD 3.2 billion (+14% YoY) - Data and connectivity: HKD 2.2 billion (+7% YoY) - Company projects: HKD 2.2 billion (+17% YoY) [9]. - The EBITDA margin improved to 79%, an increase of 5 percentage points year-on-year, driven by strong performance in the spot and derivatives markets [9]. Market Dynamics - The average daily trading volume in the Hong Kong market increased by 90% year-on-year to HKD 249.8 billion, marking a 50% increase compared to the pre-pandemic high in 2021 [9]. - The report notes that the participation of international capital and increased engagement from southbound investors contributed to this growth [9]. Future Outlook - The report projects net profits for the company to be HKD 16.9 billion, HKD 17.7 billion, and HKD 18.6 billion for the years 2026 to 2028, respectively, with expected growth rates of -5%, +5%, and +5% [9]. - The target price is set based on a 40x PE ratio, indicating a potential upside of 37% from the current stock price of HKD 412.2 [9].

转自：新华财经 新华财经香港2月26日电（记者林迎楠）26日，港股主要指数高开低走，截至收盘，恒生指数下跌 1.44%至26381.02点，恒生科技指数下跌2.87%至5109.33点，国企指数下跌2.44%至8814.29点。 当日恒指高开254.02点，开报27019.74点，开盘走势向下，早盘盘中窄幅整理，午后跌幅扩大，最终恒 指跌384.70点，主板成交超2592亿港元。当日，港股通（南向）净流出超73亿港元。 整体来看，风电、光通讯、影视等股多为上涨，银行、航空、港口运输等股有涨有跌，新消费、黄金、 有色金属、商业航天、生物医药、新能源车企、科网、券商、石油与天然气等股多有下跌。 个股方面，小米集团跌1.18%，中国平安跌4.64%，长飞光纤光缆涨2.97%，中芯国际跌3.22%，香港交 易所涨0.78%，美团跌2.72%，快手跌4.14%，天数智芯涨20.27%，中电控股跌2.20%，东方电气涨 15.52%，建设银行跌1.60%，宁德时代跌6.49%，耀才证券金融跌4.17%，中国银行跌0.64%。 成交额前三的个股中，阿里巴巴跌3.57%，成交超143亿港元；腾讯控股跌2.01%，成交超132 ...

Group 1 - The Hong Kong Stock Exchange (HKEX) reported a record total revenue and other income of HKD 29.2 billion for the year 2025, a 30% increase from 2024, leading to a shareholder profit of HKD 17.8 billion, up 36% year-on-year [1] - In 2025, Hong Kong's IPO activity was particularly vibrant, with a total of 119 new listings raising HKD 286.9 billion, more than three times the amount raised in 2024, and two companies ranked among the top five globally for IPO fundraising [1] - The average daily trading volume for the Shanghai-Hong Kong Stock Connect reached RMB 212.4 billion in 2025, a 42% increase from 2024, while the average daily trading volume for the Hong Kong Stock Connect hit HKD 121.1 billion, up 151% year-on-year [1] Group 2 - The HKEX's CEO, Charles Li, noted that nearly half of the new IPOs in 2025 were companies expanding into international markets, attracting cornerstone investors from North America, Europe, the Middle East, and other regions [1] - The HKEX's "Tech Company" special line has gained popularity, with over 100 of the more than 400 companies currently in the queue being specifically served by this initiative [2] - The HKEX is considering expanding the scope of confidential IPO applications and will carefully evaluate various factors to enhance the competitiveness of the Hong Kong market [3]

上 市 公 司 非银金融 2026 年 02 月 26 日 香港交易所 (00388) ——费类收入同比双位数高增，保证金投资量增价减 一年内股价与基准指数对比走势： -15% 5% 25% 45% HSCEI 香港交易所 资料来源：Bloomberg 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 02 月 25 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 412.20 | | 恒生中国企业指数 | 9034.75 | | 52 周最高/最低（港币） | 466.00/283.20 | | H 股市值（亿港币） | 5,226.02 | | 流通 H 股（百万股） | 1,267.84 | | 汇率（港币/人民币） | 0.8861 | 相关研究 《香港交易所（00388）深度：成长性可验 证，有望迎来重估》 2025/07/24 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 金黎丹 A0230525060004 jinld@ ...

陈翊庭预期2026年宏观环境仍将充满变数，同时她表示，尽管前景存在不确定性，全球投资者正积极采 取多元化配置与风险管理策略，以应对市场挑战。这一趋势为资本市场带来了新的发展契机。世界各地 的交易所作为关键的金融市场基础设施，将需要继续肩负起高效地连接资本的使命。 陈翊庭指出，香港交易所的长期战略发展计划（包括大力投资重要基础设施的升级）将确保集团的业务 继续在全球市场保持竞争力，并巩固香港作为全球国际金融中心的地位，促进亚洲区内及亚洲与全球其 他地区之间的资本流动。2026年港交所将继续积极回应全球投资者不断变化的需求，并确保本地市场保 持开放且具竞争力。 （文章来源：新华财经） 2025年贵金属升势强劲，LME同样展现出色表现，其收费金属合约的日均成交量达到创纪录的71.7万 手，同比上升8%。 香港交易所集团行政总裁陈翊庭介绍，2025年，香港交易所共迎来119只新股上市，总集资额达2869亿 港元，同比上升226%，其中两家公司跻身年度全球新股集资额前五名。来自新经济行业的新股集资额 占比为66%，其中有21家公司是根据专为生物科技公司和特专科技公司而设的《上市规则》第十八章系 列上市。港交所也拓展了上 ...