高弹性、低估值，配置价值凸显 今年以来，在政策暖风与出海加速的双轮驱动下，港股生物科技板块表现亮眼。截至11月3日，恒生生 物科技指数年内累计上涨超88%，领先于恒生医疗保健指数（80.50%）与恒生指数（32.50%）。长期来 看，自2013年12月31日基日以来，该指数累计涨幅达58.9%，同样大幅跑赢同类指数。尽管涨幅可观， 指数估值仍具吸引力。截至11月3日，其市盈率不足30倍，处于近三年约30% 的低分位水平，配置性价 比高。 近期，医药生物板块利好密集释放。国家医保局宣布，新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录将 于12月初同步发布，并于2026年1月1日落地实施，此举标志着我国创新药支付体系正式从"医保单轨"迈 入"医保+商保"双轨制新阶段，为创新药企打开更广阔的市场空间。与此同时，港股医药投资生态亦迎 重磅升级——恒生生物科技指数期货已于11月28日正式上市交易。作为港股首只生物科技股指期货，该 衍生品有望通过提升对冲与套利效率，进一步增强挂钩指数的ETF产品流动性和交易活跃度。 在此双重利好驱动下，富国基金顺势推出恒生生物科技ETF富国（基金代码：159132），该基金于今日 重磅首发，为 ...

小标题二：高弹性、低估值，配置价值凸显 今年以来，在政策暖风与出海加速的双轮驱动下，港股生物科技板块表现亮眼。截至11月3日，恒生生 物科技指数年内累计上涨超88%，领先于恒生医疗保健指数（80.50%）与恒生指数（32.50%）。长期来 看，自2013年12月31日基日以来，该指数累计涨幅达58.9%，同样大幅跑赢同类指数。尽管涨幅可观， 指数估值仍具吸引力。截至11月3日，其市盈率不足30倍，处于近三年约30% 的低分位水平，配置性价 比高。 近期，医药生物板块利好密集释放。国家医保局宣布，新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录将 于12月初同步发布，并于2026年1月1日落地实施，此举标志着我国创新药支付体系正式从"医保单轨"迈 入"医保+商保"双轨制新阶段，为创新药企打开更广阔的市场空间。与此同时，港股医药投资生态亦迎 重磅升级——恒生生物科技指数期货已于11月28日正式上市交易。作为港股首只生物科技股指期货，该 衍生品有望通过提升对冲与套利效率，进一步增强挂钩指数的ETF产品流动性和交易活跃度。 在此双重利好驱动下，富国基金顺势推出恒生生物科技ETF富国（基金代码：159132），该基金于今日 重 ...

本报讯 （记者王宁）11月28日，恒生生物科技指数期货相关合约正式交易，相应标的为恒生医药ETF（159892）。 （编辑 李波） 分析人士表示，从市场实践来看，同类指数衍生品已展现出强大的市场活力。以恒生科技指数期货为例，自2020年正式交 易以来，该产品成交量持续快速增长，2025年前三季度日均成交量达15.58万张合约，较2024年全年增长31%；上市五年间日均 成交量累计涨幅达88倍，市场份额升至23%，彰显出市场对高波动板块风险管理工具的旺盛需求。 业内人士表示，指数期货产品与ETF等工具的协同，将进一步优化生物科技产业的资本生态。一方面，为机构投资者提供 了更多元化的投资工具，有望吸引量化基金、对冲基金等机构积极参与，提升板块流动性与定价效率；另一方面，通过板块交 易活跃度提升和风险对冲机制的完善，将间接惠及相关指数投资产品，而普通投资者可以通过跟踪相关指数的ETF——恒生医 药ETF（159892），便捷参与生物科技产业的成长，分享行业发展红利。恒生医药ETF（159892）聚焦创新药、CXO及相关产 业，在港交所18A制度优势下覆盖众多创新标的，在"创新+出海"主线下有望延续价值重估行情。 据 ...

2025年的全球资本市场，正在上演一场足以打破所有投资者固有认知的"预期差"修正。 01 预期差的修正：港股流动性的"历史性回归" 当大多数人的目光仍停留在纳斯达克与标普500时，港股已经以近乎"抢跑"的姿态完成了一次从估值洼地到流动性高地的转变。 截至11月27日，恒生指数年内上涨29.34%，恒生科技指数上涨25.29%，双双跑赢美股核心指数。 更关键的是，这一轮上涨并非情绪推动，而是建立在流动性持续抬升的结构性基础上。Wind数据显示，截至11月27日，恒生指数日均成交额升至2561.25 亿元，创1969年以来最高纪录；恒生科技指数日均成交额亦达到790.25亿元，创下指数发布以来新高。 港股告别"低温区"，进入真正的"高活跃时代"。 资金的大幅回流，是这轮行情的核心变量。内地资金通过港股通与ETF两大渠道持续流入，截至11月27日，南下资金年内净流入13791.85亿港元，创港股 通开通以来年度新高；A股可投港股的ETF资金累计流入3426.63亿元，其中下半年净流入2868.58亿元，占比达83.71%，呈现典型的"下半年加速"特征。 这种"持续、稳定、规模化"的资金投入，共同构成了港股这场流动性 ...

今日看点 11月28日重点关注的财经要闻与资本市场大事： 1、恒生生物科技指数期货上市 近日，港交所发布公告，恒生生物科技指数期货将于11月28日上市交易。恒生生物科技指数是恒生指数公司于2019年推出的反映港股市场生物科技板块整体 表现的指数，当前覆盖信达生物、百济神州、药明生物、康方生物、三生制药等知名标的，兼顾CXO、创新药等细分概念，有望持续受益于创新药出海、 AI医疗等市场主线。 2、25.99亿元市值限售股今日解禁 4、德国11月CPI月率初值、加拿大9月GDP月率等数据将公布。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议） 经济观察网 编辑 王俊勇 整理 11月28日，共有11家公司限售股解禁，合计解禁量为1.09亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为25.99亿元。 从解禁量来看，2家公司解禁股数超千万股。水发燃气、亿纬锂能、咸亨国际解禁量居前，解禁股数分别为7552.63万股、2761.07万股、216.7万股。从解禁 市值来看，2家公司解禁股数超亿元。亿纬锂能、水发燃气、咸亨国际解禁市值居前，解禁市值分别为19.79亿元、5.06亿元、4069.55万元。 3、16家公司披露回购进展 11 ...

Group 1 - The Hong Kong Stock Exchange launched the "Hang Seng Biotechnology Index Futures" on November 28, marking an important expansion of the Hong Kong stock derivatives system and providing a dedicated risk management tool for the biotechnology sector [1] - The biotechnology industry is characterized by high volatility and high growth, with the annualized volatility of the Hang Seng Biotechnology Index reaching 39.4% as of October 31, 2025 [1] - The introduction of index futures aims to provide institutions with a "risk management foundation," allowing them to hedge volatility while capturing growth through ETFs [1] Group 2 - The Hang Seng Medical ETF focuses on two high-growth sectors: "innovative drugs + CXO," and underwent its largest-ever adjustment in September, reducing its constituent stocks from 50 to 30, thereby enhancing the purity of core assets [2] - The latest weighted stocks in the ETF include globally competitive innovative drug and R&D service companies such as BeiGene, WuXi Biologics, Innovent Biologics, and CanSino Biologics, with the top ten constituent stocks accounting for 70% of the total weight [2] - Historically, the Hang Seng Biotechnology Index saw a peak increase of 112% this year, and as of November 27, it recorded a year-to-date increase of 83.36%, significantly outperforming the broader market [2]

2025年10月14日，恒生生物科技指数期货推出计划正式公布，合约将于11月28日进入正式交易，相应标 的为恒生医药ETF(159892)。恒生生物科技指数也成为港股五年来首个新增指数期货，这充分表明医药 行业在港股主题投资的地位显著提升。这一产品的落地，不仅丰富了恒生指数系列衍生产品的覆盖范 围，也进一步强化了港股生物科技产业生态圈在风险管理与资本配置维度的能力，为板块长期发展注入 新动能，有望给相关指数成分股投资带来大量新增资金。 聚焦核心赛道 生物科技产业投资价值凸显 自2019年12月推出以来，恒生生物科技指数始终聚焦香港上市且符合港股通交易资格的30家头部生物科 技企业，精准捕捉行业发展脉络。从行业结构来看，该指数权重高度集中于创新药、CXO(医药研发外 包)两大核心领域，合计占比近九成，能够纯粹反映中国生物科技产业的核心发展趋势。 (责任编辑：叶景) 在成分股构成上，指数涵盖多家通过港交所18A章节上市的创新型企业。这些企业手握前沿技术平台和 丰富研发管线，形成了A股市场稀缺的优质投资标的池，也为指数注入了强劲增长动力。截至2025年11 月25日，恒生生物科技指数年内涨幅超80%，显著超越恒生综 ...

重要新闻提示 3. 11月27日，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在新闻发布会上表示，下一步，国家 发展改革委将结合"十五五"相关专项规划的编制工作，推动具身智能产业健康规范发展。包括加速构建 行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境，保障产业有 序发展等。 辰安科技：拟向合肥国投发行股票，可能导致公司控制权发生变更，今起停牌 天普股份：8月22日至11月27日累计上涨452%，今起停牌核查 摩尔线程：网上投资者放弃认购数量为29302股，全部由保荐人包销 今日提示 央行今日有3750亿元7天期逆回购到期 首批7只双创人工智能ETF今日集体首发 恒生生物科技指数期货今日开始交易 财经新闻 1. 11月27日，商务部新闻发言人何咏前在商务部例行新闻发布会上表示，下一步，商务部将扩大外商投 资市场准入，以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，进一步扩大电信、医疗等开放试点。落实好对 外资已开放领域的"准入又准营"要求，帮助外资企业破解市场准入方面遇到的具体问题。 2. 11月27日，市场监管总局召开2025年第五次企业公平竞争座谈会，围绕"促进公平竞争，优化营商环 ...

Group 1 - The market is expected to maintain a long-term upward trend despite short-term adjustments [4] - The consumption and technology sectors, particularly integrated circuits and commercial aerospace, are recommended for continued attention [4] - Overall market resilience is anticipated to strengthen, with liquidity conditions expected to improve [4] Group 2 - The National Development and Reform Commission emphasizes the need to prevent oversaturation of humanoid robot products in the market [3] - New energy storage installations have exceeded 100 million kilowatts, significantly increasing from the end of the 13th Five-Year Plan [3] - The approval of 178 domestic online games in November indicates ongoing regulatory activity in the gaming sector [3]

香港交易所此前公告推出恒生生物科技指数期货，该期货合约将在11月28日（周五）上市交易；这是继 恒生科技指数期货（2020年上市）后，港股市场近5年首次推出的新股指期货。在公告中，生物科技被 描述为"当前发展最快、最有活力的一大板块"。 综合来看，指数期货的推出不仅是增加一个交易品种，更是通过提升市场流动性、定价效率和风险管理 能力，共同推动港股生物科技板块走向更成熟、更稳定、更具国际影响力的新阶段。 普通投资者虽然一般不会直接交易期货，但期指的推出表明该板块获官方认可，会吸引更多的市场关注 度和资金，还为市场提供了风险管理工具，机构可借此套期保值。 ...