Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the real estate industry [1] Core Views - The real estate market is showing signs of improvement with sales continuing to recover and various policy relaxations being introduced across multiple regions [1] - The report highlights a significant increase in year-on-year sales for both new and second-hand homes, indicating a positive trend in the market [1][2] Summary by Sections 1. Market Overview - The real estate sector saw a decline of 1.3% last week, outperforming the Shanghai Composite Index and the Wind All A Index, which fell by 1.8% and 2.0%, respectively [62] - In the new housing market, 36 cities recorded a total transaction area of 2.355 million square meters, a month-on-month decrease of 28.4% but a year-on-year increase of 17.0% [13] - The second-hand housing market in 15 cities saw a transaction area of 1.619 million square meters, down 21.7% month-on-month but up 56.9% year-on-year [21] 2. Inventory and Absorption - The cumulative inventory of new homes in 13 cities is 76.621 million square meters, with a month-on-month decrease of 0.7% and a year-on-year decrease of 12.6% [35] - The absorption cycle for new homes in these cities is 15.8 months, showing a slight improvement compared to previous periods [35] 3. Land Market - From March 31 to April 6, 2025, the land transaction area across 100 cities was 1.974 million square meters, reflecting a month-on-month decrease of 15.5% but a year-on-year increase of 103.0% [50] - The average land price was 825 RMB per square meter, down 69.0% month-on-month and 12.4% year-on-year [50] 4. Investment Recommendations - For real estate development, the report recommends companies such as China Resources Land, Poly Developments, and Binjiang Group, with a focus on companies with strong shareholder backing [8] - In property management, recommended companies include China Resources Vientiane Life, Greentown Service, and Poly Property [8] - For real estate brokerage, the report suggests focusing on leading platforms like Beike and regional leaders like I Love My Home [9]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 貝殼控股有限公司 呈交日期： 2025年4月7日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 A | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02423 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | 庫存股份變動 | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform the Market" (maintained) [2][33] Core Insights - The report highlights the need for more supportive policies in the real estate sector due to the impact of Trump's "reciprocal" tariff policy, which may lead to short-term challenges for domestic exports. Housing consumption and real estate investment are crucial for stabilizing the economy and growth [3] - There is still room for further relaxation of purchase restrictions in core cities, potential interest rate cuts, and adjustments to housing provident fund rates to stimulate housing demand [3] - The report notes a short-term constraint on new home sales due to insufficient quality supply, with some developers still aiming for growth targets in 2025 despite a 3% year-on-year decline in new home transactions in 50 key cities [3] - The report suggests that the real estate sector presents certain speculative opportunities, with recommendations for specific companies based on their financial health and market positioning [3] Market Monitoring - New home transactions in 50 key cities decreased by 27.2% week-on-week, with a total of 20,000 units sold. The average daily transaction volume for new homes in March showed a 3% year-on-year decline but a 50% increase month-on-month [9][12] - The inventory of unsold properties decreased by 0.9%, with a depletion cycle of 20.7 months, indicating a slight improvement in market conditions [12] Capital Market Monitoring - The real estate sector saw a 0.9% decline in stock prices, outperforming the Shanghai and Shenzhen 300 index, which fell by 1.37%. The current price-to-earnings ratio for the real estate sector is 35.46, placing it in the 91.6th percentile over the past five years [23][24] - The issuance of real estate bonds reached 3.72 billion yuan, with a net financing amount showing a slight increase [20]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 貝殼控股有限公司 呈交日期： 2025年4月3日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02423 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 貝殼控股有限公司 呈交日期： 2025年4月2日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02423 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 貝殼控股有限公司 呈交日期： 2025年4月1日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02423 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔 ...

| us Newsmax Inc-B | | | 17 | | --- | --- | --- | --- | | NMAX | | | | | 14.000 最高 83.510 37 | | 83.510 | 14.000 最低 | | 735.10% 73.510 块子 | | 5.20% 总量 667.8万股 总值 107.2亿 | | | 52周高 83.510 52周低 | 14.000 市图 M | | 重零 | | 盘后 98.470 14.960 17.91% | | | 19:33 美东 V | | 分时 日K 圖K 王日 | 月K | | 更多, <0> | | 均价: 44.944 最新: 83.510 73.510 735.10% | | | | | 83.510 | | | 735.10% 卖1 99.000 | | 10.000 | | | | | | | | 买1 98.000 7 日 价 를 | | | | | 15:46 81.813 200 | | | | | 15:46 81.000↓ 300 | | | | | 15:46 82.000↑ 578 | | | | | 1 ...

貝殼控股有限公司 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） （股份代號：2423） 授出受限制股份單位 本公司根據2020年股份激勵計劃批准於2025年4月1日向53名僱員授出合共 3,646,308個受限制股份單位（相當於相同數目的相關A類普通股）（「僱員授出」）， 惟須待承授人接納。該等僱員授出毋須獲得股東批准。概無承授人為本公司董 事、最高行政人員或主要股東或彼等任何一方的聯繫人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 KE Holdings Inc. 僱員授出受2020年股份激勵計劃及本公司與各承授人將訂立的獎勵協議的條款及 條件的規限。2020年股份激勵計劃的主要條款載於本公司日期為2022年5月5日的 上市文件附錄四「法定及一般資料 － 股份激勵計劃 －2020年股份激勵計劃」一節 及本公司日期為2024年4月26日的2023年年度報告。 僱員授出的詳情載列如下： 授出日期 2025年4月1日 將授出受限制股份單位的 ...

FF305 第 1 頁 共 7 頁 v 1.3.0 | 1). | 購回股份(或其他證券)但沒有註銷 | | 1,099,758 | % | USD | 7.2743 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 變動日期 | 2025年3月20日 | | | | | | 2). | 購回股份(或其他證券)但沒有註銷 | | 1,152,903 | % | USD | 6.939 | | | 變動日期 | 2025年3月21日 | | | | | | 3). | 購回股份(或其他證券)但沒有註銷 | | 1,151,541 | % | USD | 6.9472 | | | 變動日期 | 2025年3月24日 | | | | | | 4). | 購回股份(或其他證券)但沒有註銷 | | 1,164,816 | % | USD | 6.868 | | | 變動日期 | 2025年3月25日 | | | | | | 5). | 購回股份(或其他證券)但沒有註銷 | | 1,152,927 | % | USD | 6.9388 | | | 變動日期 | 2025年 ...

表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 貝殼控股有限公司 呈交日期： 2025年3月28日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 A | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02423 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | | 佔有關事件前的現有已發 | | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | | ...