随着第四季度进入最后一个月，年度业绩冲刺的决战时刻已然到来。蔚来将冲刺的核心动能，明确地押 注于其旗舰车型——全新ES8之上。这款集蔚来最新智能、电动、舒适技术于一身的车型，自上市以来 便持续获得市场的高度认可。 根据公司最新信息，全新ES8的新增订单储备持续稳定增长，市场需求旺盛。这不仅是产品力的直接证 明，更反映了在高端纯电SUV市场，消费者对技术领先、体验卓越产品的渴求并未因市场大盘的波动而 减弱。为满足强劲的市场需求，全力冲刺年度目标，蔚来的供应链与生产体系已开足马力，12月，全新 ES8的生产与交付节奏将迎来全面、大幅度的加速。 蔚来公司正式公布最新月销量数据，11月蔚来交付新车36275台，同比增长76.3%。其中，蔚来品牌交 付新车18393台；乐道品牌交付新车11794台；firefly萤火虫品牌交付新车6088台。自今年8月以来，蔚来 公司交付量已连续四个月交付超过3万，firefly萤火虫品牌交付量连续四个月创新高。截至目前，蔚来公 司已累计交付新车949457台。其中，蔚来品牌累计交付新车797712台；乐道品牌累计交付新车119415 台；firefly萤火虫品牌累计交付新车32330 ...

Investment Rating - The industry rating is "Outperform the Market" [6] Core Insights - The report highlights that Li Auto's Q3 2025 total revenue was 27.4 billion yuan, a year-on-year decrease of 36.2%, with a gross margin of 16.3%. The company plans to return to a startup management model focusing on user value and efficiency to address industry uncertainties [3] - The MEGA recall event has impacted performance, leading to cash flow pressure, but the company maintains a high level of safety with cash reserves of 98.9 billion yuan, significantly higher than peers [3] - The L series will undergo a major upgrade in 2026, with a focus on electric transformation and product iteration, aiming for record delivery volumes and strengthening its position in the high-end market [3] - The report suggests that leading smart car companies are accelerating the establishment of user experience barriers around "large models + computing power," indicating a potential concentration in the industry [3] Summary by Sections Financial Performance - In Q3 2025, Li Auto's total revenue was 27.4 billion yuan, down 36.2% year-on-year, with vehicle sales revenue at 25.9 billion yuan, a decrease of 37.4% [3] - The net loss for the period was 624 million yuan, compared to a profit of 2.8 billion yuan in the same period last year [3] - R&D expenses were 3 billion yuan, up 15% year-on-year, primarily invested in the i6 electric platform and VLA intelligent driving model iteration [3] Product Development - The total delivery volume in Q3 2025 was 93,211 vehicles, a decline of 39.0% year-on-year, mainly due to a drop in L series sales [3] - The i6 and i8 orders exceeded 100,000 units, becoming significant growth points for the medium to long term [3] - The L series is set for a major overhaul in 2026, with all models featuring 5C ultra-fast charging and an 800V platform [3] Technological Advancements - The company is committed to self-research in the three-electric technology, with plans to mass-produce its own 5C battery in 2026 [3] - The self-developed M100 chip is in large-scale system testing, expected to commercialize in 2026, aiming for a performance-cost ratio three times that of current high-end chips [3] - As of Q3 2025, the number of supercharging stations exceeded 3,500, laying the foundation for the widespread adoption of the 5C battery [3]

转自：新华财经 编辑：王媛媛 新华财经北京12月1日电 2025年11月，蔚来公司交付新车36,275台，同比增长76.3%。其中，蔚来品牌 交付新车18,393台；乐道品牌交付新车11,794台；firefly萤火虫品牌交付新车6,088台。截至目前，蔚来 公司已累计交付新车949,457台。其中，蔚来品牌累计交付新车797,712台；乐道品牌累计交付新车 119,415台；firefly萤火虫品牌累计交付新车32,330台。 蔚来品牌交付量连续四个月增长，乐道品牌交付同比增长132.1%，firefly萤火虫品牌交付量连续四个月 创历史新高。蔚来全新ES8新增订单持续稳定增长，12月生产交付将进一步大幅加速，助推蔚来公司12 月交付量冲刺历史新高。 ...

经济观察网2025年11月，蔚来公司交付新车36,275台，同比增长76.3%。其中，蔚来品牌交付新车 18,393台；乐道品牌交付新车11,794台；firefly萤火虫品牌交付新车6,088台。截至目前，蔚来公司已累 计交付新车949,457台。其中，蔚来品牌累计交付新车797,712台；乐道品牌累计交付新车119,415台； firefly萤火虫品牌累计交付新车32,330台。 蔚来品牌交付量连续四个月增长，乐道品牌交付同比增长132.1%，firefly萤火虫品牌交付量连续四个月 创历史新高。蔚来全新ES8新增订单持续稳定增长，12月生产交付将进一步大幅加速，助推蔚来公司12 月交付量冲刺历史新高。 ...

从品牌细分数据来看，蔚来三大品牌均实现稳步增长。其中，蔚来品牌交付18393台，连续四个月保持增长势头； 乐道品牌交付11794台，同比增幅高达132.1%；firefly萤火虫品牌交付6088台，连续四个月创下历史新高。累计交 付方面，蔚来品牌达797712台，乐道品牌119415台，firefly萤火虫品牌32330台，品牌布局成效持续显现。 蔚来品牌旗下车型表现尤为突出。全新ES8自9月21日开启交付以来，仅用70天便完成第20000台新车交付，创造 了40万元以上纯电车型交付破两万台的最快纪录。据了解，12月全新ES8的生产交付将进一步大幅加速，以满足 市场旺盛需求。与此同时，蔚来ES6迎来第30万台交付里程碑，成为中国30万元以上纯电汽车市场中首个达成这 一成就的车型，稳坐该细分市场累计销量冠军宝座。 12月1日，蔚来汽车正式公布2025年11月交付数据。数据显示，蔚来公司当月交付新车36275台，同比增长 76.3%，多品牌矩阵协同发力，呈现强劲增长态势。截至目前，蔚来公司累计交付新车已达949457台，距离百万 交付里程碑仅一步之遥。 定位高端小车市场的firefly萤火虫品牌，11月同样传来捷 ...

蔚来品牌交付量连续四个月增长，乐道品牌交付同比增长132.1%，firefly萤火虫品牌交付量连续四个月 创历史新高。蔚来全新ES8新增订单持续稳定增长，12月生产交付将进一步大幅加速，助推蔚来公司12 月交付量冲刺历史新高。 2025年11月，蔚来公司(09866)交付新车36,275台，同比增长76.3%。其中，蔚来品牌交付新车18,393 台；乐道品牌交付新车11,794台；firefly萤火虫品牌交付新车6,088台。截至目前，蔚来公司已累计交付 新车949,457台。其中，蔚来品牌累计交付新车797,712台；乐道品牌累计交付新车119,415台；firefly萤 火虫品牌累计交付新车32,330台。 ...

蔚来品牌交付量连续四个月增长，乐道品牌交付同比增长132.1%，firefly萤火虫品牌交付量连续四个月 创历史新高。蔚来全新ES8新增订单持续稳定增长，12月生产交付将进一步大幅加速，助推蔚来公司12 月交付量冲刺历史新高。 智通财经APP获悉，2025年11月，蔚来公司(09866)交付新车36,275台，同比增长76.3%。其中，蔚来品 牌交付新车18,393台；乐道品牌交付新车11,794台；firefly萤火虫品牌交付新车6,088台。截至目前，蔚 来公司已累计交付新车949,457台。其中，蔚来品牌累计交付新车797,712台；乐道品牌累计交付新车 119,415台；firefly萤火虫品牌累计交付新车32,330台。 ...

以下文章来源于锦缎 ，作者愚老头 锦缎 . 上市公司研究平台，专注价值发现、创造与传播 来源丨 锦缎（ID：jinduan006） 作者丨 愚老头 图源丨Midjourney 比亚迪在今年3月份完成定增之后 ， 5月份创了新高 ， 随后整体表现就是那个睡眼惺忪 ， 萎靡不振的样子 。 到今天 ， 宁德时代的市值都已经是2个比亚迪了 ， 比亚迪感觉还要再一次打响7000亿市值保卫战 。 单纯比较不同赛道公司的市值 ， 其实是一个不怎么符合逻辑的行为 ， 尤其是连工业富联的市值都已经站上万亿的当下 。 我们并不想人云亦云的找几个不涨的理由 ， 无非就是整车竞争激烈 ， 利润下滑 ， 定增结束资本市场动力不足等等 ， 这样做 既耗费自己的精力 ， 也是对大家时间的一种浪费 。 比亚迪一直都是那个比亚迪 ， 基本面上的变化也不大 。 目前的走势 ， 背后是两条路线的选择 。 我们不否认 ， 基本面决定了公司长期的表现 。 但在很多时候 ， 基本面就是为了给上涨找一个理由 。 比亚迪2 、 3季度净利润同比都下滑 ， 当然可以解释成竞争激烈 ， 行业下行 。 但研发费用高增 ， 出口量翻倍 ， 也可以看 成是内在竞争力 ...

11月，蔚来品牌交付量连续四个月增长，乐道品牌交付同比增长132.1%，firefly萤火虫品牌交付量连续 四个月创历史新高。 北京商报讯(记者蔺雨葳)12月1日，蔚来公司发布的数据显示，11月，蔚来交付新车36275辆，同比增长 76.3%。其中，蔚来品牌交付新车18393辆；乐道品牌交付新车11794辆；firefly萤火虫品牌交付新车 6088辆。 ...

Core Viewpoint - NIO delivered a total of 36,275 vehicles in November 2025, marking a year-on-year increase of 76.3% [1] Group 1: NIO Brand Performance - NIO brand delivered 18,393 vehicles, achieving growth for four consecutive months [1] - The new ES8 model reached a milestone of 20,000 vehicle deliveries [1] Group 2: Ladao Brand Performance - Ladao brand delivered 11,794 vehicles, reflecting a year-on-year growth of 132.1% [1] - The Ladao L90 model has accumulated 39,319 deliveries in four months since its launch, contributing to an average transaction price of 260,000 yuan [1]