Group 1 - The pig farming industry is increasingly emphasizing "anti-involution" and regulating new production capacity [1][5] - Shennong Group announced the termination of its private placement plan, while Juxing Agriculture extended the authorization period for its private placement [1][3] - Shennong Group's terminated private placement aimed to raise 290 million yuan, with a portion allocated for a pig breeding project [2][3] Group 2 - Shennong Group's new stock incentive plan focuses on revenue, slaughter volume, and breeding costs, without emphasizing growth in pig farming scale [2][3] - Juxing Agriculture's extended private placement authorization is valid until August 22, 2026, reflecting a strategic response to market conditions [3][4] - The Ministry of Agriculture and Rural Affairs is pushing for high-quality development in the pig industry, emphasizing strict capacity control measures [5]

| 证券代码：603477 | 证券简称：巨星农牧 | 公告编号：2025-070 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113648 | 债券简称：巨星转债 | | 乐山巨星农牧股份有限公司 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2025/4/24 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025 年 4 月 23 日~2026 年 4 月 22 日 | | 预计回购金额 | 5,000万元~10,000万元 | | 回购价格上限 | 28.00元/股 | | 回购用途 | □减少注册资本 | | | √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 实际回购股数 | 4,773,900股 | | 实际回购股数占总股本比例 | 0.94% | | 实际回购金额 | 99,988,226.04元 | | 实际回购价格区间 | 20.11元/股~22.21元/股 | 一、 回购审批情况和回购方案内容 公司于 2025 年 4 月 23 日召开第四届董事会第二十五次会议，审议通过了《关 于以集中竞价交易方式回 ...

鉴于公司本次向特定对象发行股票的决议及授权有效期即将到期，为了保证相 关工作的延续性和有效性，并确保公司本次向特定对象发行股票的顺利推进，公司 于 2025 年 7 月 28 日召开第四届董事会第二十七次会议及第四届监事会第二十次会 议，审议通过了《关于延长公司 2023 年度向特定对象发行股票相关决议及授权有效 期的议案》，同意公司提请股东大会将公司本次向特定对象发行股票的决议及授权 有效期延长 12 个月，即有效期至 2026 年 8 月 22 日。除对上述决议及授权有效期进 行延长外，公司本次发行股票的有关方案、股东大会授权董事会及其授权人士全权 办理公司向特定对象发行股票相关事宜等其他内容不变。 特此公告。 乐山巨星农牧股份有限公司董事会 2025 年 7 月 29 日 | | | 乐山巨星农牧股份有限公司 关于关于延长公司 2023 年度向特定对象发行股票相关 决议及授权有效期的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 乐山巨星农牧股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月23日召开公司2024 年 ...

| 证券代码：603477 | 证券简称：巨星农牧 | 公告编号：2025-067 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113648 | 债券简称：巨星转债 | | 乐山巨星农牧股份有限公司 关于在2025年度担保额度内增加被担保对象并调剂担保 额度暨追加 2025 年度担保额度预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 一、担保情况概述 （一）前次担保额度预计的基本情况 3、新增的担保额度不超过 7,800.00 万元用于子公司巨星有限对上市公司合并报 表范围内公司提供担保（包括银行贷款担保、其他对外融资担保、履约担保等），其 中向资产负债率为 70%及以上的担保对象新增担保额度 3,000.00 万元，向资产负债 率为 70%以下的担保对象新增担保额度 4,800.00 万元。在担保总额度范围内，公司 可以将资产负债率为 70%及以上的担保对象的担保额度调剂给资产负债率为 70%以下 的担保对象使用，可以在资产负债率超过 70%的担保对象之间调剂，可以在资产负债 率低于 ...

| 证券代码：603477 | 证券简称：巨星农牧 | 公告编号：2025-069 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113648 | 债券简称：巨星转债 | | 乐山巨星农牧股份有限公司 关于召开2025年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2025年8月14日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2025年第一次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 8 月 14 日 15 点 00 分 召开地点：四川省成都市高新区名都路 166 号嘉煜金融科技中心 1 栋 26、 27 楼会议室 1、 各议案已披露的时间和披露媒体 以 上 各 项 议 案 已 于 2025 年 7 月 29 日 在 上 ...

| 证券代码：603477 | 证券简称：巨星农牧 | 公告编号：2025-066 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113648 | 债券简称：巨星转债 | | 乐山巨星农牧股份有限公司 第四届监事会第二十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、会议召开情况 （一）审议通过了《关于延长公司2023年度向特定对象发行股票相关决议及授 权有效期的议案》 公司于2024年8月23日召开公司2024年第三次临时股东大会，审议通过了公司 2023年度向特定对象发行股票（以下简称"公司本次向特定对象发行股票"）的相 关 议 案 ， 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2024 年 8 月 24 日 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）披露的《乐山巨星农牧股份有限公司2024 年第三次临时股东大 会决议公告》（公告编号：2024-077）。根据上述股东大会决议，公司本次向特定 对象发行股票的决议及授权有效期为自2024年第三次临时股东大会审议通过之日起 ...

二、会议审议情况 | | | （一）审议通过了《关于在2025年度担保额度内增加被担保对象并调剂担保额 度暨追加2025年度担保额度预计事项的议案》 乐山巨星农牧股份有限公司 第四届董事会第二十七次会议决议公告 为了推动公司下属各子公司业务的顺利开展，扩大业务量，在有效评估风险和 保证资金（资产）安全的前提下，公司董事会同意追加的担保总额度不超过人民币 60,600.00 万元，追加后的担保总额度不超过 608,600.00 万元（含存量担保额度， 在该担保总额度内循环使用）。其中，新增的担保额度不超过 43,800.00 万元用于 公司对下属各子公司向饲料供应商采购原材料的货款提供担保（包括赊欠担保、开 立商业承兑汇票提供承兑/保证、对供应商提供的融资产品提供反担保等），新增的 担保额度不超过 9,000.00 万元用于公司对下属各子公司的优质养殖户、客户、合作 伙伴等提供担保，新增的担保额度不超过 7,800.00 万元用于子公司巨星农牧有限公 司（以下简称"巨星有限"）对上市公司合并报表范围内的公司提供担保（包括银 行贷款担保、其他对外融资担保、履约担保等），具体情况如下： 本公司董事会及全体董事保证本 ...

乐山巨星农牧股份有限公司 2025年第一次临时股东大会 会议资料 二〇二五年七月 乐山巨星农牧股份有限公司 2025年第一次临时股东大会会议议程 现场会议时间：2025年8月14日15点00分，会议时间预计半天 网络投票时间：2025年8月14日上午9:15-9:25,9:30-11:30；下午13:00-15:00 现场会议地点：四川省成都市高新区名都路166号嘉煜金融科技中心1栋26、27楼会议室 会议主持人：乐山巨星农牧股份有限公司（以下简称"公司"）董事长段利锋先生 会议方式：现场记名投票与网络投票相结合方式，公司将通过上海证券交易所系统向公 司股东提供网络投票平台，公司股东可以在网络投票时间内通过上述系统行使表决权。 会议主要议程： 一、参会股东资格审查 公司登记在册的所有股东或其代理人，均有权出席股东大会。股东应当持身份证或其他 能够表明其身份的有效证件或证明出席股东大会。代理人还应当提交股东授权委托书和本人有 效身份证件。 二、会议签到 三、主持人宣布会议开始 1、介绍参加会议的公司股东和股东代表及所代表的股份总数，介绍参加会议的公司董事、 监事以及列席的高管人员等。 2、介绍会议议题、表决方式 ...

Investment Rating - The industry rating is "Outperform the Market" [4] Core Insights - The report highlights the ongoing challenges in the pig farming sector, with prices experiencing fluctuations due to increased slaughtering and seasonal demand [10][21]. - The poultry sector, particularly white-feathered chickens, is seeing price increases driven by stocking up in anticipation of better market conditions [35][39]. - The report emphasizes the importance of policy measures aimed at stabilizing production capacity in the pig industry, which could lead to long-term price improvements [10][31]. Summary by Sections Pig Farming - The average price of pigs on July 25 was 14.10 CNY/kg, down 0.09 CNY/kg week-on-week [10]. - Slaughtering volumes remain low due to hot weather and weak market demand, with an average daily slaughter of 134,700 pigs, up 1.44% week-on-week [14]. - The average weight of pigs at market decreased to 128.48 kg, with group farms averaging 124.27 kg and smallholders at 141.92 kg [21]. - Recent policy discussions emphasize strict production capacity controls, including the reduction of breeding sows and the encouragement of large enterprises to collaborate with smaller farms [31]. Poultry Sector - The price of white-feathered chickens rose to 6.70 CNY/kg, an increase of 0.30 CNY/kg week-on-week, while chicken seed prices reached 1.93 CNY/bird, up 0.56 CNY/bird [35]. - Egg prices also showed strength, with an average of 6.73 CNY/kg, up 0.90 CNY/kg week-on-week [35]. - The ongoing avian influenza situation is affecting supply, with restrictions on imports from certain countries potentially leading to further price increases [39]. Agricultural Products - Soybean meal futures saw a decline, with the DCE soybean meal contract closing at 3,021 CNY/ton, down 35 CNY/ton week-on-week [48]. - The report notes that downstream feed enterprises are increasing purchases due to concerns over rising prices, while domestic oil mills maintain high processing volumes [50]. - The report anticipates limited downward price adjustments for soybean meal in the short term, with a gradual upward shift in price levels expected [50]. Industry Performance - The agricultural sector saw a 3.62% increase over the past week, outperforming major indices such as the Shanghai Composite Index, which rose by 1.67% [55]. - Within the agricultural sub-sectors, the livestock industry led with a 5.27% increase, followed by planting and aquaculture [55].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the agriculture, forestry, animal husbandry, and fishery sector [5] Core Views - The second quarter saw a slight recovery in production capacity, with an increase in average weight and stock levels [2][4] - The overall pig price trend is weak, influenced by increased supply and high temperatures affecting demand [1][38] - The report highlights potential investment opportunities in pig farming, feed, animal health, and planting sectors due to favorable market conditions [4] Summary by Sections 1. Pig Farming Sector - As of June, the number of breeding sows was 40.43 million, showing a quarter-on-quarter increase of 0.1% and a year-on-year increase of 0.1% [2][14] - In Q2 2025, the total pig slaughter volume was 171.43 million heads, a year-on-year increase of 1.2% but a quarter-on-quarter decrease of 12% [2][15] - The average price of live pigs in June dropped to 14.57 yuan/kg, a decrease of 2.3% month-on-month and 20.6% year-on-year [21][38] 2. Market Performance - The agriculture, forestry, animal husbandry, and fishery sector outperformed the market, with a weekly increase of 3.62% compared to the Shanghai Composite Index's 1.67% [28] - Key stocks in the sector showed significant gains, with Shennong Group rising by 15.42% and Juxing Agriculture increasing by 6.79% [32][33] 3. Price Trends - The average price of live pigs was 14.15 yuan/kg as of July 25, reflecting a week-on-week decline of 0.84% [1][38] - The price of white feather broiler chickens increased to 6.7 yuan/kg, up 4.69% week-on-week, while chick prices surged by 40.88% to 1.93 yuan/chick [49][37] 4. Investment Recommendations - The report recommends focusing on pig farming stocks such as Muyuan Foods, Wens Foodstuff Group, and Juxing Agriculture due to expected price recovery [4] - It also suggests monitoring feed and animal health companies like Haida Group and Ruipu Biological Products, as well as planting companies like Suqian Agricultural Development and Beidahuang Group [4]