Investment Rating - The investment rating for the transportation industry is "Positive" (maintained) [4] Core Views - The current demand in the e-commerce express delivery industry is resilient, and the top-down "anti-involution" is driving up express prices, releasing profit elasticity for companies, indicating a favorable long-term competitive opportunity for e-commerce express delivery [17] - The oil transportation market may see a significant price increase due to escalating conflicts in the Middle East, which could limit Iranian oil exports [5] - The shipping market is expected to benefit from OPEC+ production increases and the Federal Reserve's interest rate cuts, enhancing the elasticity of VLCC freight rates [17] Industry Dynamics Tracking Shipping and Ports - The SCFI comprehensive freight index increased by 6.5% week-on-week to 1333 points, with notable increases in shipping rates to Europe, the Mediterranean, and the US [5] - The BDTI index for crude oil shipping rose by 6.47% to 1870 points, with VLCC TCE increasing by 30.2% [6] - The BCTI index for refined oil shipping increased by 3.3% to 838 points, with significant rises in rates for LR1 and MR vessels [6] - The BDI index for bulk carriers rose by 2.7% to 2120 points, indicating a positive trend in bulk shipping rates [6] - New ship prices have generally decreased, with the new ship price index down by 0.57 points to 182.15 points [6] Express Logistics - The Zhejiang Postal Administration has outlined nine key tasks for 2026, focusing on maintaining fair competition and enhancing service quality in the express delivery sector [9] - During the Spring Festival, the express delivery volume in Yiwu reached a historical high of 56.3 million packages in a single day, with a year-on-year growth of 10% in package volume [10] - Shentong Express emphasized the role of AI in operations, aiming for a collaborative strategy focused on experience, market share, and profit [11] Aviation and Airports - During the 2026 Spring Festival holiday, civil aviation transported 22.05 million passengers, a year-on-year increase of 7.7% [13] - The number of inbound foreign tourists increased by 49.5% in 2025, indicating a recovery in international travel [14] Road and Rail - National logistics operations were orderly from February 16 to February 22, with rail freight down by 10.72% and highway freight traffic down by 70.59% [16] Sub-industry Data Tracking Express Logistics - In December 2025, the national express service volume reached 18.21 billion pieces, a year-on-year increase of 2.3% [26] - In January 2026, YTO Express achieved a business volume of 2.943 billion pieces, a year-on-year increase of 29.75% [33] Shipping - The Clarksons comprehensive freight rate was $37,591 per day, a week-on-week increase of 10.37% [49] - The BDI index for bulk shipping rose by 2.70% [49] Aviation - In January 2026, civil aviation completed a passenger transport volume of approximately 63 million, a year-on-year decrease of 2.9% [59] Ports - From February 16 to February 22, 2026, China's port cargo throughput was 187.61 million tons, a week-on-week decrease of 21.75% [80]

特别提示： 1．赎回日：2026年2月13日 2．摘牌日：2026年3月3日 3．摘牌原因：存续期内"北港转债"触发有条件赎回条款全 部赎回 证券代码：000582 证券简称：北部湾港 公告编号：2026029 债券代码：127039 债券简称：北港转债 北部湾港股份有限公司 关于"北港转债"摘牌的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、可转债发行上市概况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准北部湾港股份有限 公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2021〕 1185 号）文核准，北部湾港股份有限公司（以下简称公司）于 2021 年 6 月 29 日公开发行了 3,000 万张可转换公司债券，每张 面值 100 元，发行总额 30.00 亿元，期限六年。 - 1 - （二）可转债上市情况 经深圳证券交易所（深证上〔2021〕713 号）文同意，公 司可转换公司债券于 2021 年 7 月 23 日在深圳证券交易所（以 下简称深交所）挂牌交易，债券简称"北港转债"，债券代码 "127039"。 （三）"北港转债"转股 ...

北部湾港股份有限公司 关于"北港转债"赎回结果的公告 证券代码：000582 证券简称：北部湾港 公告编号：2026028 债券代码：127039 债券简称：北港转债 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、可转债发行上市概况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准北部湾港股份有限 公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2021〕 1185 号）文核准，北部湾港股份有限公司（以下简称公司）于 2021 年 6 月 29 日公开发行了 3,000 万张可转换公司债券，每张 面值 100 元，发行总额 30.00 亿元，期限六年。 （二）可转债上市情况 经深圳证券交易所（深证上〔2021〕713 号）文同意，公 司可转换公司债券于 2021 年 7 月 23 日在深圳证券交易所（以 下简称深交所）挂牌交易，债券简称"北港转债"，债券代码 "127039"。 （三）"北港转债"转股期限 本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日（2021年7 - 1 - 月5日）满六个月后的第一个交易日（2022年1月5日）起至可转 债到期日（ ...

板块市场回顾 上周（2026/2/21-2026/2/27）交运指数上涨 3.3%，沪深 300 指数上涨 1.1%，跑赢大盘 2.2%，排名 14/29。交运子板 块中航运板块涨幅最大(+11.9%)，机场板块跌幅最大(-1.8%)。 行业观点 快递：部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（2 月 16 日-2 月 22 日）邮政快递累计揽收量约 8.06 亿件，同比- 77.8%,环比-64.7%；累计投递量约 6.3 亿件，同比-83.7%,环比-81.1%。在监管底线较明确、反内卷思路延续的背景 下，行业价格大幅下探概率不高，同时考虑去年同期基数偏低，当前价格同比改善仍有望对利润端形成支撑，看好龙 头企业份额持续提升，关注中通快递，极兔海外市场保持较高成长持续看好。 物流：化工品价格看涨，看好化工物流。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4041 点，同比-8.1%，环比-持平。本 周对二甲苯（PX）开工率为 93.25%，环比持平，同比+1.9pct；甲醇开工率为 87.4%，环比+0.1pct，同比+11.9pct； 乙二醇开工率为 66.2%，环比+0.9%，同比+6.3pct。原油价格上涨化 ...

板块市场回顾 上周（2026/2/21-2026/2/27）交运指数上涨 3.3%，沪深 300 指数上涨 1.1%，跑赢大盘 2.2%，排名 14/29。交运子板 块中航运板块涨幅最大(+11.9%)，机场板块跌幅最大(-1.8%)。 行业观点 快递：部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（2 月 16 日-2 月 22 日）邮政快递累计揽收量约 8.06 亿件，同比- 77.8%,环比-64.7%；累计投递量约 6.3 亿件，同比-83.7%,环比-81.1%。在监管底线较明确、反内卷思路延续的背景 下，行业价格大幅下探概率不高，同时考虑去年同期基数偏低，当前价格同比改善仍有望对利润端形成支撑，看好龙 头企业份额持续提升，关注中通快递，极兔海外市场保持较高成长持续看好。 物流：化工品价格看涨，看好化工物流。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4041 点，同比-8.1%，环比-持平。本 周对二甲苯（PX）开工率为 93.25%，环比持平，同比+1.9pct；甲醇开工率为 87.4%，环比+0.1pct，同比+11.9pct； 乙二醇开工率为 66.2%，环比+0.9%，同比+6.3pct。原油价格上涨化 ...

2月27日，北部湾港涨5.39%，截至发稿，报11.35元/股，成交4.14亿元，换手率1.81%，总市值273.65亿 元。北部湾港股价已经连续3天上涨，区间累计涨幅6.63%。 资料显示，北部湾港股份有限公司位于广西壮族自治区南宁市良庆区体强路12号北部湾航运中心B座15- 19层，成立日期1996年8月7日，上市日期1995年11月2日，公司主营业务涉及港口装卸堆存业务、拖轮 及港务管理、物流代理业务和理货业务。主营业务收入构成为：装卸堆存收入94.59%，拖轮业务收入 3.55%，理货业务收入1.16%，其他(补充)0.65%，代理业务收入0.06%。 从北部湾港十大流通股东角度 数据显示，南方基金旗下1只基金位居北部湾港十大流通股东。南方中证500ETF（510500）三季度减持 29.64万股，持有股数1349.35万股，占流通股的比例为0.73%。根据测算，今日浮盈赚取约782.62万元。 连续3天上涨期间浮盈赚取904.06万元。 南方中证500ETF（510500）成立日期2013年2月6日，最新规模1446.9亿。今年以来收益14.65%，同类 排名620/5574；近一年收益43.89% ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月26日，北部湾港在互动平台回答投资者提问时表示，公司已在定期报告中披露相关股 东人数。 ...

分红方面，北部湾港A股上市后累计派现30.34亿元。近三年，累计派现13.96亿元。 来源：新浪证券-红岸工作室 机构持仓方面，截止2025年9月30日，北部湾港十大流通股东中，南方中证500ETF（510500）位居第七 大流通股东，持股1349.35万股，相比上期减少29.64万股。香港中央结算有限公司位居第八大流通股 东，持股1217.43万股，相比上期增加300.90万股。 2月26日，北部湾港盘中上涨2.08%，截至09:43，报10.82元/股，成交1.11亿元，换手率0.51%，总市值 260.87亿元。 北部湾港所属申万行业为：交通运输-航运港口-港口。所属概念板块包括：RCEP概念、天然气、双百 企业、一带一路、港口运输等。 截至9月30日，北部湾港股东户数5.94万，较上期增加42.47%；人均流通股31217股，较上期减少 29.81%。2025年1月-9月，北部湾港实现营业收入55.35亿元，同比增长12.92%；归母净利润7.89亿元， 同比减少13.89%。 资金流向方面，主力资金净流出719.69万元，特大单买入107.36万元，占比0.97%，卖出250.73万元，占 比2.2 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 2月25日，北部湾港涨2.02%，成交额6.25亿元，换手率2.88%，总市值255.56亿元。 异动分析 自由贸易港+航运概念+统一大市场+一带一路+冷链物流 1、公司在互动平台称：洋浦港与北部湾港是西部陆海贸易新通道两个最关键的物流节点，海南自由贸 易港政策有利于促进两港合作，实现双赢。 2、公司所从事的主要业务是集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及船舶港口服务。公司的主要业务有港 口装卸堆存、拖轮、理货和代理业务。 集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及船舶港口服务。 区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入322.77万9864.24万1.50亿1.54亿-1.29亿 主力持仓 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额2.96亿，占总成交额的8.05%。 技术面：筹码平均交易成本为9.57元 3、根据互动平台内容显示：北部湾港作为西部地区重要的出海通道和物流枢纽，推动货物"散改集"更 能有效的与腹地产业相结合，提升西部陆海新通道的受众范围，加快西部陆海新通道建设。公司开展的 资本运作主要是围绕港口主营业务，公司将坚持发展第一要务，紧扣港口生产经营中心工作，携手广大 客户、合作 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 2月24日，北部湾港涨2.87%，成交额5.56亿元。两融数据显示，当日北部湾港获融资买入额5187.78万 元，融资偿还5053.33万元，融资净买入134.46万元。截至2月24日，北部湾港融资融券余额合计4.70亿 元。 融资方面，北部湾港当日融资买入5187.78万元。当前融资余额4.67亿元，占流通市值的2.19%，融资余 额超过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，北部湾港2月24日融券偿还3100.00股，融券卖出3800.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 3.95万元；融券余量29.92万股，融券余额310.87万元，超过近一年70%分位水平，处于较高位。 资料显示，北部湾港股份有限公司位于广西壮族自治区南宁市良庆区体强路12号北部湾航运中心B座15- 19层，成立日期1996年8月7日，上市日期1995年11月2日，公司主营业务涉及港口装卸堆存业务、拖轮 及港务管理、物流代理业务和理货业务。主营业务收入构成为：装卸堆存收入94.59%，拖轮业务收入 3.55%，理货业务收入1.16%，其他(补充)0.65%，代理业务收入0.06%。 分红方面，北部湾港A股 ...