出栏量方面，25H1 公司共销售商品猪3839.4 万头，同比+33%；销售仔猪829.1 万头，同比+168%；销 售种猪22.5 万头，同比-28%。截至H1 末能繁母猪存栏343.1 万头，较Q1 末减少约5.4 万头。当前出栏 量较全年7200-7800 万头商品猪出栏目标完成度约49%-53%，整体节奏较为稳定，预期全年可实现目标 值。 均重方面，受市场标肥价差影响，我们测算，H1 公司商品猪头均重量保持上行至5 月，6 月均重环比下 降，预期后续降重趋势将延续。 事件：公司发布2025H1 业绩预告，预计实现净利润105~110 亿元，同比+925%~+973%；归母净利润 102~107 亿元，同比+1130%~+1190%；对应EPS1.9~2.0 元/股。 点评： 受益于出栏量的同比增长以及养殖成本的持续优化，2025H1 公司业绩实现较大幅度提升，预期下半年 价格优于前期悲观预期，看好公司全年盈利表现。 价格方面，公司H1 商品猪销售均价约14.5 元/kg，同比-3%，主要因24Q2起生猪价格显著回升。我们认 为，当前行业整体供给处于合理区间，且政策调控较为明确，未来中长期生猪价格表现或 ...

证券研究报告：农林牧渔|行业周报 发布时间：2025-07-08 行业投资评级 强于大市|维持 | 行业基本情况 | | --- | | 收盘点位 | | 2719.84 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 2838.04 | | 52 | 周最低 | 2110.64 | 行业相对指数表现 ⚫ 行情回顾：随市上行 农林牧渔（申万）行业指数涨 2.55%，在申万 31 个一级行业中涨 幅排名第 7 位。从细分行业看，水产养殖、农产品加工领涨，而动物 疫苗板块下跌。 -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 22% 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 2025-07 农林牧渔 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 近期研究报告 《猪价触底反弹，降重缓慢推进》 - 2025.07.01 农林牧渔行业报告 （2025.6.30-2025.7.6） 猪价继续上行，禽链深亏 ⚫ 猪：价 ...

期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 华联期货生猪年年报 产能去化放缓 猪价僵持 20250630 蒋琴 交易咨询号：Z0014038 从业资格号：F3027808 0769-22110802 审核：萧勇辉 交易咨询号：Z0019917 1 半年度观点及策略 2 期现市场 3 产能 4 供给端 5 需求端 6 成本及利润 半年度观点及策略 基本面观点 撑有限。 u 现货：2025年2月中旬至今，全国生猪市场陷入供需僵持，生猪价格区间内窄幅调整为主。端午节过后天气开启高温模式，猪肉消 费也进入偏淡季节，猪企各方面压力较大，猪价阶段性回落，短期价格呈现持续博弈局面，盈利空间已至临界点。近期来看，现货 价格短暂跌破14元/公斤后再度反弹，反映当前市场二育低价承接意愿较强，预计在集团持续控量的背景下，现货仍将维持区间震 荡状态，上下或都难以走出较大的行情。 u 产能：据国家统计据数据显示，2025年5月能繁能繁母猪存栏量环比回升4万头至4042万头，环比微涨0.10%，同比上涨1.15%，较正 常保有量（3900万头）仍高出3.9%。上半年生猪养殖端持续盈利，母猪产能难降，行业产能主动调减意愿偏弱，仍 ...

因气温上升，终端猪肉需求疲软，且生猪供应仍较充沛，导致5月猪价环比下跌。进入6月份以来，生猪 价格呈先降后涨的走势。截至6月20日，全国生猪交易均价较5月末下跌0.23元/公斤，6月份生猪月均价 为14.61元/公斤，环比降幅3.08%。 6月23日，国内期货市场上生猪期货主力合约2509走势偏强，盘中一度突破14000元/吨关口。截至上午 收盘报13975元/吨，较月初13350元/吨的低点已回涨近5%。 经历了前期周期回暖，2024年三季度以来，国内生猪市场价格整体呈现震荡下行态势，目前已处于近年 相对低位。 "进入二季度，前期二次育肥客户积极补栏，截留部分猪源，支撑生猪价格短时上涨。随后二次育肥看 涨预期不足，补栏减少，且天气逐步升温后，大猪需求下滑，养殖端加快出栏节奏，导致供应端变相增 量。"卓创资讯（301299）生猪行业分析师李晶回顾近年二季度市场表现时称。 目前生猪需求端跟进乏力，供大于求影响下，猪价突破盘整期而开始明显回落，最低点跌至6月9日的 13.94元/公斤。其后随着大猪存栏减少，肥标价差走阔，叠加南方部分地区出现极端降雨天气影响生猪 出栏及调运，猪价止跌反弹，截至6月20日，全国均价再 ...

全国生猪价格和猪肉价格分别从2025年1月第1周的16.57元/公斤和27.75元/公斤，跌至5月第3周14.93元/ 公斤和25.68元/公斤，累计跌幅分别是9.9%和7.5%。生猪价格从3月底起同比小幅低于上年同期，5月第 3周同比下跌4.6%；猪肉价格略高于上年同期，5月第3周同比上涨1.8%；仔猪价格今年以来总体上涨， 从1月第1周32.77元/公斤涨至5月第3周39.01元/公斤，累计上涨19%。不过，近两周仔猪价格小幅回落， 同比涨幅由1月第1周的43.5%降至5月第3周的0.5%。 今年前5个月猪价虽然总体呈现震荡下跌，但波动比较温和。比如，5月28日全国农产品批发市场猪肉平 均价格为20.84元/公斤，而3月28日价格为20.94元/公斤，时隔两个月相差仅0.1元/公斤。 究其原因，朱增勇表示，消费需求恢复在一定程度上支撑了猪价。 "总体上看，近期猪肉价格处于僵持状态。有些养殖场推迟生猪出栏，也有一些屠宰厂控制上市量，在 行情低迷时压量保价。"北京新发地农产品批发市场统计部经理刘通说。 农业农村部监测数据显示，5月30日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.66元/公斤，比1月8日的 22. ...

[Table_IndNa农me林Rpt牧Typ渔dee] 行业周报 生猪价格周环比降 2%，全球主要农产品 25/26 库消比下降 [行Ta业bl评e_级In：dR增an持k] 报告日期： 2025-5-17 [分Ta析bl师e_：Au王th莺or] 执业证书号：S0010520070003 邮箱：wangying@hazq.com [相Ta关bl报e_告Report] 1.《华安农业周报：猪企 4 月出栏量 同比大增，中宠、乖宝它博会推新品》 2025-5-10 续窄幅震荡，Q1 白羽祖代更新量同比 大降 60%》2025-5-3 主要观点： 行业[T指abl数e_与Cha沪rt]深 300 走势比较 2.《华安农业周报：五一假期猪价继 生猪价格周环比下跌 2%，4月 20家上市猪企出栏量同比增长 37.9% ①生猪价格周环比下跌 2%。本周六，全国生猪价格 14.49 元/公斤， 周环比下跌 2%。涌益咨询（5.9-5.15）：全国 90 公斤内生猪出栏占 比 3.44%，维持低位；50 公斤二元母猪价格 1631 元/头，周环比持 平，同比上升 3.6%；规模场 15 公斤仔猪出栏价 630 元/头，周 ...

养殖行业 24 年报及 25 一季报综述：养殖 盈利大幅改善，关注龙头企业投资机遇 2025 年 5 月 16 日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 | | | 投资摘要： 农林牧渔行业：行业收入整体稳定，养殖链盈利大幅改善。2024 年 SW 农林牧渔行业整体实现营业总收入 12411.05 亿元， 同比下滑 1.67%；归母净利润 479.85 亿元，相比 23 年扭亏。2025Q1SW 农林牧渔行业实现营业总收入 2907.39 亿元，同 比增长 8.09%；归母净利润 133.35 亿元，相比去年同期大幅增长。对应 2024 年 SW 农林牧渔行业 ROE 转正，25Q1 同比 持续改善，经营性现金流净额明显改善。24 年大宗农产品价格低位，致使饲料产品价格随之下行，对板块收入影响较大；禽 养殖、水产饲料和宠物板块利润增长表现较好，畜禽饲料和生猪养殖盈利同比转正，共同带动业绩高增。 生猪：盈利大幅改善，关注成本领先的优质产能。2024 年牧原股份、温氏股份和新希望收入同比分别增长 24.43%、16.64% 和-27.27%，归母净利润同比分别增长 519.42、244.46%和 90.50%。上市猪企 ...

截至2025年5月7日 09:55，中证畜牧养殖指数(930707)上涨0.20%，成分股圣农发展(002299)上涨1.89%，溢多利(300381)上涨1.75%，生物股份(600201)上涨 1.59%，瑞普生物(300119)上涨1.23%，罗牛山(000735)上涨1.00%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 002311 | 海大集团 | -0.09% | 11.24% | | 300498 | 温氏股份 | -0.29% | 10.10% | | 002714 | 牧原股份 | 0.28% | 10.08% | | 000876 | 新希望 | 0.00% | 8.92% | | 600873 | 梅花生物 | -0.36% | 8.79% | | 002385 | 大北农 | -0.24% | 5.85% | | 002299 | 圣农发展 | 1.89% | 3.98% | | 600201 | 生物股份 | 1.59% | 3.42% | | 002567 | 唐人神 | 0.62% | 2.98% | | 00 ...

一季度受盈利高位回落影响，养殖单位补栏心态趋于谨慎，鸡苗需求量逐渐下降，蛋鸡苗价格先小涨后 走低。二季度养殖盈利难有明显改善，叠加高温天气下鸡苗孵化难度提升，或抑制养殖单位补栏心态， 鸡苗价格或进一步下探。 受养殖盈利主导，养殖单位补栏心态转变，鸡苗需求量先增后减，进而使得鸡苗价格呈现先涨后跌的走 势。据卓创资讯数据监测显示，一季度蛋鸡苗平均价格4.33元／羽，环比涨幅12.31%，同比涨幅 45.51%。其中1月份，鸡苗价格仍旧表现较强，涨至近三年最高水平4.51元／羽，之后受盈利下降影 响，养殖单位补栏心态趋缓，鸡苗需求量下降，鸡苗价格有所回落，但受到供应紧缺影响，鸡苗价格跌 幅不大。截至4月底，全国代表市场蛋鸡苗均价4.13元／羽，期内最大跌幅8.43%。 分析来看，养殖盈利高位回落，导致养殖单位补栏趋于谨慎，进而导致鸡苗价格下跌的主要原因。据卓 创资讯数据监测显示，一季度单斤鸡蛋毛利润0.39元，环比跌幅72.92%，整体盈利缩减。其中1月份， 单斤鸡蛋平均毛利润约1.13元，盈利较为可观，但到了2月、3月，单斤鸡蛋毛利润分别仅为0.00元、 0.01元，盈利不及业者预期，进而使得养殖企业补栏心态趋于 ...

基本每股收益与扣非每股收益大幅提升 基本每股收益为1.31元/股，相较于2023年的 -0.77元/股，增长270.13%；扣除非经常性损益后的基本每 股收益为1.33元/股，2023年为 -0.76元/股，增长275.00%。这两项指标的大幅提升，反映了公司盈利能 力的增强，为股东带来了更好的回报。 2025年，云南神农农业产业集团股份有限公司（以下简称"神农集团"）发布2024年年度报告，各项财务 数据呈现出鲜明的变化态势。其中，经营活动产生的现金流量净额增长7769.11%，财务费用增长 2843.17%，这两项数据变化幅度较大，凸显了公司在过去一年中的经营状况与财务策略调整。以下将 对该公司年报进行详细解读。 关键财务指标解读 营收增长显著，生猪业务贡献突出 2024年，神农集团实现营业收入55.84亿元，较上年同期的38.91亿元增长43.51%。这一增长主要得益于 生猪销量增加以及生猪价格上涨。从业务板块来看，生猪业务实现主营业务收入37.98亿元，同比增加 81.53%，成为推动营收增长的核心力量。饲料加工业务收入为2.92亿元，同比下降41.31% ，主要是由 于公司业务布局调整，更加聚焦生猪 ...