文/梧桐数据中心 榜单前三名： 第一名：国泰海通（12单）、中信建投（12单） 第三名：开源证券（11单） 2025年上半年，新三板共计有158家公司成功挂牌，其中基础层50家，创新层108家。中介机构业绩方面，国泰海通、中信建投分别保荐12单，并列第一，开源证 券保荐11单，位列第三；上海锦天城、北京中伦、国浩（上海）占据律师事务所前三名，业务单数分别为22单、19单、12单；容诚、天健、立信占据会计师事务 所前三名，业务单数分别为27单、27单、24单。 一、主办券商业绩排名 2025年上半年，共有43家券商为这158家新三板挂牌公司提供了保荐服务。 | 排名 | 保荐机构 | 业务单数 | | --- | --- | --- | | | 国泰海通 | 12 | | | 中信建投 | 12 | | 3 | 开源证券 | 11 | | 4 है | 国联民生 | 9\ | | --- | --- | --- | | 4 | 东吴证券 | 19- | | 4 | 国信证券 | 9 | | 4 | 中信证券 | 9 | | 8 | 国投证券 | 8 | | 9 | 华泰联合 | 7 | | 9 | 申万宏源 | ...

Core Viewpoint - The IPO application of Kaiyuan Securities has been suspended due to the withdrawal of the sponsor, marking a significant setback for the company after three years of efforts to go public [1][4][5]. Group 1: Company Background - Kaiyuan Securities is headquartered in Xi'an, Shaanxi, and its main business includes securities brokerage, investment consulting, financial advisory, underwriting and sponsorship, proprietary trading, fund sales, asset management, margin financing, and selling financial products [1]. - The company is controlled by Shaanxi Coal and Chemical Industry Group, which holds 58.80% of the shares, and the actual control is held by the Shaanxi Provincial State-owned Assets Supervision and Administration Commission [2]. Group 2: IPO Journey - The IPO journey began in July 2022 when Kaiyuan Securities submitted its application to the China Securities Regulatory Commission (CSRC) for listing on the Shenzhen Stock Exchange [2]. - The company planned to issue up to 1.153 billion shares, aiming to raise 4 billion yuan for business upgrades, including enhancing brokerage services, investment banking capabilities, and digital service capabilities [2][3]. Group 3: Regulatory Challenges - The CSRC imposed a six-month suspension on the company's bond underwriting qualifications due to compliance issues, which significantly impacted its investment banking revenue [6][7]. - The company faced multiple regulatory penalties and compliance concerns, including misleading statements in fundraising documents and inadequate due diligence in bond underwriting [9][10]. Group 4: Financial Performance - In 2024, the company's investment banking revenue dropped to 464 million yuan, a decrease of 45.89% year-on-year, with the contribution to total revenue falling from 41.07% in 2019 to 16.23% [7]. - The overall revenue for 2024 was 2.859 billion yuan, a decline of 6.61% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders increased by 12.25% to 687 million yuan [14]. Group 5: Market Position and Future Outlook - Despite the challenges, Kaiyuan Securities has established a strong position in the New Third Board market, supervising 723 companies, which accounts for 11.77% of the total listed companies [2][13]. - The company is expected to focus on enhancing its services for supervised enterprises and may consider restarting its IPO application after the suspension period ends [15].

近日，证券时报·券商中国记者从相关渠道获悉，中证协结合监管变化，组织配套修订形成了《非上市公众公司挂牌推荐和定向发行业务工作底稿 内容与目录指引（征求意见稿）》（下称《底稿指引》），目前正向各大券商征求意见。 据悉，此举是为引导主办券商全面落实《全国中小企业股份转让系统主办券商尽职调查工作指引》（下称《尽调指引》），进一步规范新三板业务底稿编制 要求，提高主办券商尽职调查工作质量，促进新三板高质量发展。 促进提升主办券商执业质量 此前的《底稿指引》发布于2021年1月，对指导证券公司开展全国中小企业股份转让系统相关挂牌推荐业务、股票发行业务，编制、管理工作底稿发挥了重要 作用。 随着市场形势变化及新三板改革的持续推进，现行规则与业务实践要求存在较大差异，难以为证券公司展业提供有效指导。近期，全国中小企业股份转让系 统对《尽调指引》进行了修订，更好适应当前监管形势和市场要求。 为便于主办券商根据《尽调指引》的要求开展尽职调查、编制和管理工作底稿，中证协配套修订发布《底稿指引》，促进提升主办券商执业质量。 《底稿指引》修订思路有三个方面： 一是进一步明确主办券商尽职调查要求。明确财务真实性、股权合规性、经营规范性 ...

近日，券商中国记者从相关渠道获悉，中证协结合监管变化，组织配套修订形成了《非上市公众公司挂牌 推荐和定向发行业务工作底稿内容与目录指引（征求意见稿）》（下称《底稿指引》），目前正向各大券 商征求意见。 据悉，此举是为引导主办券商全面落实《全国中小企业股份转让系统主办券商尽职调查工作指引》（下称《尽 调指引》），进一步规范新三板业务底稿编制要求，提高主办券商尽职调查工作质量，促进新三板高质量发 展。 促进提升主办券商执业质量 内容结构与《尽调指引》对应。 《新三板挂牌推荐业务工作底稿目录》设置三部分，第一部分为主办券商尽 职调查文件，第二部分为主办券商挂牌推荐业务的记录，第三部分为申请文件及其他文件。第一部分主办券商 尽职调查文件共设置七个章节，包含公司基本情况调查、业务与技术调查、财务会计调查、公司治理调查、风 险因素及其他重大事项调查、挂牌同时定向发行调查、与证券服务机构的协作等七个部分，分别对应《尽调指 引》除第一章总则和第九章附则外的七个章节。 此前的《底稿指引》发布于2021年1月，对指导证券公司开展全国中小企业股份转让系统相关挂牌推荐业务、 股票发行业务，编制、管理工作底稿发挥了重要作用。 随着市场 ...

聚焦主要修订内容，此次修订涵盖五大方面。一是调整适用范围衔接北交所管理架构。鉴于精选层已经 并入北交所管理，其相关业务尽职调查及工作底稿目录适用《保荐人尽职调查工作准则》和《保荐业务 底稿目录细则》，本次修订删除了适用"精选层"的相关内容；二是内容结构与《尽调指引》对应。其 中，《新三板挂牌推荐业务工作底稿目录》设置三部分，第一部分为主办券商尽职调查文件，第二部分 为主办券商挂牌推荐业务的记录，第三部分为申请文件及其他文件；三是聚焦中小企业发展特点，适当 简化底稿要求。相较于《保荐业务底稿目录细则》，结合《尽调指引》修订精神及新三板挂牌企业特 性，对新三板挂牌推荐业务工作底稿目录要求进行了适应性简化；四是增加新三板制度特色的核查资 料。申请挂牌公司存在挂牌同时发行、挂牌同时进入创新层的特色制度安排，本次修订增加了相关核查 的底稿要求；五是增加定向发行可转债和优先股的相关核查底稿要求。考虑到新三板定向发行可转债、 定向发行优先股已经有相应法律法规予以规范，本次修订中在《新三板股票定向发行业务工作底稿目 录》增加了定向发行可转债和优先股的相关核查底稿要求，增加目录的普适性。 （文章来源：证券日报） 为引导主办券商 ...

智通财经7月1日电，记者获悉，时隔四年，中证协结合监管动态与市场需求，最新修订并形成《非上市 公众公司挂牌推荐和定向发行业务工作底稿内容与目录指引（征求意见稿）》。修订包括进一步明确主 办券商尽职调查要求，压实主办券商的尽职调查责任；体现对中小企业挂牌的包容性，修订后的申报挂 牌目录考虑了企业短期内只申请挂牌的现实需求，对尽调事项目录适当简化，避免大幅增加核查成本； 考虑到企业后续申请北交所上市的需求，在底稿目录章节设置上进行调整，避免重复尽调和重新编制底 稿，减轻主办券商和申请挂牌企业的负担。此次修订旨在进一步规范券商编制非上市公众公司挂牌推荐 和定向发行业务底稿，提高主办券商尽职调查工作质量，促进新三板高质量发展。（智通财经记者 林 坚） 新三板挂牌推荐业务工作指引优化 监管适当简化底稿部分要求 ...

券商中国记者注意到此次《指引》对原有的尽职调查范围进行细化，新增提出多项核查要求。此次实施采 用"新老划断"，在10月1日前已受理的挂牌项目，主办券商可按照修订前的规则开展尽调工作；在此之后新受 理的挂牌项目则要符合新规要求。 时隔12年首次修订 近日，全国股转公司出台新修订的《全国中小企业股份转让系统主办券商尽职调查工作指引》，这是2013年2 月试行版出炉后的首次修订。 对此，深圳一名券商投行人士向券商中国记者分析，相比2013年，新三板市场如今已大幅扩容，企业类型涵盖 专精特新企业等，业务模式呈现复杂化，原有指引可能难以覆盖新兴风险点。该人士谈到，当前政策环境已经 发生变化，新"国九条"明确方向，要严打财务造假，要求中介机构"归位尽责"。 新规进一步强化主办券商作为资本市场"把关者"的职责。 近日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称"全国股转公司"）发布新修订的《全国中小企业股 份转让系统主办券商尽职调查工作指引》（以下简称《指引》），旨在压实主办券商"看门人"责任。 据悉，伴随北交所市场成为拟上市企业的首选地，新三板市场因此掀起挂牌热潮。根据记者统计，今年以来 （截至6月24日）挂牌新三板 ...

【导读】渤海期货新三板摘牌，新三板挂牌期货公司剩10家 6月24日晚间，东北证券发布《关于控股子公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的 公告》。 公告称，股票终止挂牌后，渤海期货将根据中国证券登记结算有限责任公司北京分公司的相 关规定及时办理股票退出登记手续，并严格按照《中华人民共和国公司法》《渤海期货股份 有限公司章程》等相关规定办理其股票登记、转让、管理事宜，依法保障全体股东合法权 益。 见习记者 储是 渤海期货股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌事项符合公司及渤海期货未来发展规 划，不会对公司及渤海期货的正常经营产生重大影响，不存在损害公司股东和公司利益的情 形。 东北证券子公司渤海期货基于自身发展规划需要，拟主动申请在新三板终止挂牌，自6月24日 起终止挂牌。 渤海期货2024年业绩亏损 新三板挂牌期货公司剩10家 资料显示， 渤海期货成立于1996年1月，注册资本 为 5亿元，于2017年1月在新三板挂牌上 市。 目前 ，东北证券持有渤海期货96%股份，吉林省融商投资有限公司持有4%股份。 数据显示，新三板期货公司市值均不足百亿元，成交量低迷。 今年以来， 从新三板摘牌的期 货公司还有金元期 ...

日前，北京讯众通信技术股份有限公司（以下简称"讯众股份"）于港交所披露聆讯后招股书，距离登陆 香港主板IPO仅一步之遥。 这些公司也在积极抢滩 除了讯众股份外，还有多家新三板公司也在积极冲刺港股上市，抢滩 "新三板+H股"赛道，包括印象股 份、金浔股份、宝盖新材等。 印象股份日前公告发行H股已收到备案通知书。根据备案通知书，中国证监会对公司拟发行不超过 4151.5万股境外上市普通股并在港交所上市进行了备案。公司主营业务是文化旅游项目的组织、管理与 运营，依托于项目所在地武夷山风景名胜区独特的旅游资源及地理条件。主要产品和服务为文化旅游项 目、山水实景演出。 作为中国规模领先的全栈式云通信服务提供商，若此次上市成功，讯众股份将成为继天图投资、汇舸环 保之后，又一家实现"新三板+H 股"两地挂牌的企业。 近期港股IPO市场中，多家新三板关联企业冲刺上市进展明显：印象股份、金浔股份、宝盖新材等企业 相继披露上市动态，积极抢滩 "新三板+H股" 赛道。 新三板云通信龙头冲刺港股上市 讯众股份目前为新三板挂牌公司，主要提供三类解决方案：云通信服务、智能通信解决方案、其他通信 解决方案以及配件。通信平台即服务，亦称为C ...

答案是：可以 新三板上市公司可以赴纳斯达克上市，且无需先行摘牌。根据2024年修订的《证券法实施条例》，新三板被明确为"全国性证券交易场所"，企业可直接保留 新三板挂牌地位的同时申请境外上市。 新三板企业赴纳斯达克上市的核心条件与路径 法律合规性。 中国证监会自2023年起实施《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，简化备案流程，支持企业"双重上市"。2024年备案效率显著提升，全年超96家 企业获批（含赴美上市51家）。 新三板企业需完成中国证监会境外上市备案，并符合纳斯达克财务标准（如年净利润75万美元或估值5000万美元等）。 纳斯达克的适配性。 分层机制灵活：纳斯达克全球市场（Global Market）和资本市场（Capital Market）对盈利要求较低，适合高成长性企业。 华谌科技（原新三板代码871560）在2024年获批备案后直接递交纳斯达克IPO申请，未摘牌新三板。 新三板企业纳斯达克上市的路径与价值 在全球资本市场互联互通加速的背景下，中国新三板企业赴纳斯达克上市已成为值得关注的资本现象。本文将从政策环境、操作路径和市场效应三个维度展 开分析。 一、政策环境的双向开放 2024年修 ...