其中，"产业构建"工程聚焦数字经济、金融、物流等赋能型产业，发展国际数据业务，构建跨境金 融生态与临空临港产业体系;"产业焕新"工程将着力发展石化新材料、生物医药、绿色低碳和高端食品 制造等战略型产业，推动海洋油气资源开发，建设生物医药高地、清洁能源岛2.0，并打造千亿级高端 食品加工产业集群与国际保税维修再制造中心;"产业聚变"工程方面，海南将布局商业航天、南繁种 业、深海科技、生物制造等未来产业，培育"火箭链、卫星链、数据链"，建设"南繁硅谷"，构建现代海 洋产业体系与热带海洋特色生物制造体系;"产业引流"工程则聚焦旅游业与新型贸易，提升旅游服务国 际化水平，打造世界级旅游目的地和国际贸易增长极。 "海南自由贸易港在加强与'全球南方'地区经贸合作方面，有哪些突出优势?"面对记者提问，海南省 商务厅副厅长李枝平表示，海南自由贸易港在加强与"全球南方"地区经贸合作方面具备三方面突出优 势：一是贸易更加自由便利。封关后，"零关税"商品税目比例将由21%提升至74%，进一步降低"全球南 方"国家商品出口成本。二是优惠政策多重叠加。海南依托连接太平洋与印度洋的区位优势，实行最高 水平开放政策。加工增值免关税政策允许 ...

今日三大指数全天呈现缩量企稳震荡行情，但全市场超4200股飘红，其中近百股涨逾 10%，但非ST跌停股家数仍有20多家。沪深两市成交额1.73万亿，较上一个交易日缩量 2379亿。 ①高盛首席中国股票策略师刘劲津日前表示，AI引领的中国股票上涨远非泡沫，因为中国科技公司仍有空间 通过专注于AI应用来提升估值和盈利; 2他表示，中国股票的牛市行情将延续，全球投资者越来越愿意探索中国市场的投资机会。 财联社11月24日讯(编辑 卞纯) 高盛首席中国股票策略师刘劲津日前表示，人工智能(AI)引领的中国股票上涨 远非泡沫，因为中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利。 刘劲津上周晚些时候在接受媒体采访中表示，与美国专注于算力的战略不同，中国将更多资金投向人工智能应用 领域,这让投资者 "有理由相信,至少在短期内,中国AI的商业化变现能力可能更强"。 今日工业富联再度大跌，截至收盘，其全天跌幅近7.8%，盘中一度跌停。工业富联今日 在互动平台回复提问称，当前，公司第四季度整体经营，包括GB200、GB300 等相关 产品出货均按既定计划推进,客户需求持续畅旺,生产及出货一切正常。公司未向市场 下调第四季度 ...

中新网海口11月24日电 (张茜翼 黄方舟)"12月18日，海南自由贸易港就要正式启动全岛封关运作，能否 介绍一下封关运作准备工作的最新进展？""海南自由贸易港在加强与全球南方地区经贸合作方面，有哪 些突出优势？"…… 王斌在介绍海南与全球南方地区合作优势时说："海南既是中国与全球南方贸易往来的'连接点'，更是 要素双向流动的'集散枢纽'。"在政策赋能方面，海南实行"一线放开、二线管住、岛内自由"的海关监管 特殊模式，大部分进口商品、生产设备和原材料享受零关税待遇，企业所得税、高端人才所得税低至 15%。 "这些政策能为全球南方国家企业降低近20%的运营成本。"王斌进一步介绍，当前海南正构 建"4+5+3+2"现代化产业体系，在热带农业、跨境旅游、健康医疗、数字经济等领域与全球南方国家形 成天然互补。 谈及可持续发展领域，王斌分享了海南的实践经验。"我们推出《保亭零碳县域》方案，搭建碳管理数 字平台，探索的海岛气候治理模式已得到国际社会认可。"他表示，海南自贸港与全球南方国家可在清 洁能源、生态保护、可持续旅游等领域开展深度合作。 此次媒体团记者来自俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、埃塞俄比亚、尼日利亚、津巴 ...

证券研究报告 工业生产走弱,新房成交回升 中观数据周报 分析师: 段超 (S0190516070004) 于长馨 (S0190525010003) 谢智勇（S0190525030002） 王祉凝（S0190525060004） 报告日期: 2025年11月23日 投资要点 KEY POINTS · 政策，政策聚焦经济高质量发展与外部协调并行。 11月18日，习近平对全面依法治国工作作出重要指示： 金融监管总局在海南召开外 资金融机构座谈会，全力支持把海南自由贸易港打造成为引领我国新时代对外开放的重要门户，李强会见俄罗斯总统普京。11月21日， 国务院国资委召开中央企业专业化整合推进会并举行重点项目集中签约仪式，财政部与中国人民银行发布关于储蓄国债（电子式）纳 入个人养老金产品范围有关事宜的通知；中国代表傅聪致函联合国秘书长就高市涉华错误言行阐明立场。 生产&基建: 上游生产活动有所回落，中等化工链生产回落，价格整体走平。本期，高炉开工率小幅下降，动力煤日耗走平，价格持 续回升。螺纹钢库存持续回落，价格小幅回升，开工率小幅回落。化工链生产强度整体下降，PTA开工率大幅回落，涤纶长丝开工率 走平,玻璃价格小幅回落 ...

11月21日，"高标准建设海南自由贸易港"（天津市）专场新闻发布会召开。 今年12月18日，海南自贸港将正式启动全岛封关运作。据介绍，封关硬件设施设备已经全面建成。包括 8个对外开放口岸、10个二线口岸的基础设施和所有的查验设备设施全部竣工验收，并且进入试运行状 态。 封关之后，海南将实施更加优惠的货物零关税政策、更加宽松的贸易管理措施、更加便利的通行措施和 更加高效精准的监管模式，人流、物流、资金流、数据流进出将更为便利。 个人所得税15%的优惠政策没有行业限制，各个行业的高端紧缺人才都可以适用这项优惠政策。除此之 外，旅游业、现代服务业、高新技术产业三大产业，在海南自贸港还可以适用新增境外投资所得免征企 业所得税政策。 值得注意的是，零关税和低税率政策，是自贸港税收制度体系的不同环节，企业在生产经营的过程中可 以叠加适用这些政策。 举个例子，一家生物医药类企业，在进口原材料、生产设备的时候，可以适用零关税政策。进口东南亚 国家天然橡胶，在海南自贸港加工增值达到或超过30%销往内地时，还可以适用加工增值免关税政策。 企业盈利后，可以适用企业所得税15%优惠政策。同时，这家企业的高管和技术人员还可以适用个人所 ...

11月21日，"高标准建设海南自由贸易港"（天津市）专场新闻发布会召开。 今年12月18日，海南自贸港将正式启动全岛封关运作。据介绍，封关硬件设施设备已经全面建成。包括8个 对外开放口岸、10个二线口岸的基础设施和所有的查验设备设施全部竣工验收，并且进入试运行状态。 封关之后，海南将实施更加优惠的货物零关税政策、更加宽松的贸易管理措施、更加便利的通行措施和更 加高效精准的监管模式，人流、物流、资金流、数据流进出将更为便利。 比如，根据我国现行税则，生产设备的关税税率大体上在5%~10%，同时还有13%的进口环节增值税。一家 企业在海南自贸港进口生产设备时，可以节约20%左右的税收成本。 另一方面是低税率政策，主要涉及企业所得税、个人所得税"双15%"优惠政策。企业所得税15%优惠政策主 要适用于鼓励类产业相关企业，如生物医药、海上风电等。海南自贸港的鼓励类产业目录有1100多项，是 全国最长的。 个人所得税15%的优惠政策没有行业限制，各个行业的高端紧缺人才都可以适用这项优惠政策。除此之 外，旅游业、现代服务业、高新技术产业三大产业，在海南自贸港还可以适用新增境外投资所得免征企业 所得税政策。 值得注意的是， ...

今年以来，在海南自由贸易港税收优惠政策、投资便利化等积极因素以及区位优势的叠加作用下， 不少企业从海南自贸港"出海"拓展全球发展空间。一些企业在海南设立走向国际市场的总部，为海南打 造"两个基地"增添了亮点和活力。 蜜雪冰城2021年进驻海南，在海南布局了投资、工厂、物流以及贸易等板块，目前正积极从海 南"走出去"，拓展东南亚市场。农夫山泉依托海南自贸港政策等优势，持续评估并逐步开展面向国际的 新业务。华新水泥将海南作为面向全球的战略支点，锚定南美、非洲等新兴市场拓展，加速向全球综合 建材服务商转型。紫金矿业以项目为抓手，打造集团海外运营中心，全面助力海南"两个基地"建设。 省商务厅相关负责人介绍，我省将进一步优化服务促进双向投资，推动"两个基地"建设，聚焦多渠 道精准招商，加大海南自贸港优惠政策宣传，吸引更多企业以海南为支点，开展对外投资业务，促进优 质资本出海与利润回归，进一步推动外经外贸融合发展，带动产品和服务出口。 今年前10月海南新增对外投资备案企业296家 实际对外投资额同比增长超40% 海南日报海口11月21日讯(海南日报全媒体记者 罗霞)海南日报全媒体记者11月21日从省商务厅获 悉，今年前1 ...

今年以来，在海南自由贸易港税收优惠政策、投资便利化等积极因素以及区位优势的叠加作用下， 不少企业从海南自贸港"出海"拓展全球发展空间。一些企业在海南设立走向国际市场的总部，为海南打 造"两个基地"增添了亮点和活力。 蜜雪冰城2021年进驻海南，在海南布局了投资、工厂、物流以及贸易等板块，目前正积极从海 南"走出去"，拓展东南亚市场。农夫山泉依托海南自贸港政策等优势，持续评估并逐步开展面向国际的 新业务。华新水泥将海南作为面向全球的战略支点，锚定南美、非洲等新兴市场拓展，加速向全球综合 建材服务商转型。紫金矿业以项目为抓手，打造集团海外运营中心，全面助力海南"两个基地"建设。 省商务厅相关负责人介绍，我省将进一步优化服务促进双向投资，推动"两个基地"建设，聚焦多渠 道精准招商，加大海南自贸港优惠政策宣传，吸引更多企业以海南为支点，开展对外投资业务，促进优 质资本出海与利润回归，进一步推动外经外贸融合发展，带动产品和服务出口。 海南日报海口11月21日讯(海南日报全媒体记者 罗霞)海南日报全媒体记者11月21日从省商务厅获 悉，今年前10个月，海南对外投资活跃，实际对外投资额和新增备案企业同比增长均超40%。 据 ...

Core Viewpoint - The Hainan Free Trade Port will officially start its full island closure operation on December 18, with comprehensive infrastructure and facilities already in place, aiming to enhance trade and investment through favorable policies and streamlined regulations [1][2]. Tax Policy Enhancements - The zero-tariff policy will expand significantly, increasing the number of goods eligible for zero tariffs from over 1,900 to 6,637, raising the zero-tariff coverage from 21% to 74% [2][3]. - This policy will cover not only import tariffs but also value-added tax and consumption tax, allowing companies to significantly reduce procurement costs, with potential savings of around 20% on imported production equipment [2][3]. Tax Incentives for Enterprises - A dual 15% preferential tax policy will be implemented for corporate income tax and personal income tax, applicable to various industries, particularly in encouraged sectors like biomedicine and offshore wind power [2][3]. - The personal income tax reduction has no industry restrictions, benefiting high-demand talents across all sectors, while specific industries like tourism and modern services can enjoy additional tax exemptions on overseas investment income [3]. Tourism Development Plans - The tourism sector will focus on high-end consumption projects, deep-sea experiences, and innovative marine technology, aiming to transform marine tourism into a significant economic driver for the free trade port [4]. - Key projects include establishing regional headquarters for international cruise companies and developing large-scale space-themed parks and immersive experience centers to attract social capital [4][5]. Infrastructure and Experience Enhancement - Development will focus on high-quality resorts, camping sites, and wellness vacation projects along the "green necklaces" of the island's tourism roads, enhancing the overall tourist experience [5][6]. - The integration of smart tourism and agricultural-cultural tourism will be promoted to further enrich the tourism offerings [6].

对于2025年底海南全岛封关运作的影响，公司认为，封关后"一线放开、二线管住"政策将显著提升货物 进出便利性，"非禁即入"的投资自由化原则有望吸引更多投资者和合作伙伴，直接带动车客流量增长。 此外，海南省环岛旅游公路的建成将大幅增加自驾出行人群，进一步利好公司客滚运输主营业务。西沙 航线运营：主导区域特色旅游市场 海南海峡航运股份有限公司（以下简称"海峡股份"）于2025年11月21日接受了特定对象调研。本次调研 由华福证券、海南椰龙两家机构参与，公司高管张芬芬、许楠楠、刘哲就公司业务布局、新航线运营、 运力调整及行业机遇等问题与机构进行了深入交流。 调研基本信息投资者关系活动类别：特定对象调研时间：2025年11月21日14:30-15:30地点：海南省海口 市滨海大道157号港航大厦14层参与单位名称：华福证券、海南椰龙上市公司接待人员姓名：张芬芬、 许楠楠、刘哲 核心调研要点：新航线、运力优化与业务结构解析公司业务概况：港航一体化布局，客滚船规模达64艘 海峡股份成立于2002年，2009年在深交所上市，是琼州海峡客滚运输龙头企业。公司通过多次资源整合 实现业务扩张：2017年收购轮渡码头资产切入港口服 ...