Core Viewpoint - To maintain ample liquidity in the banking system, the People's Bank of China will conduct a 600 billion yuan reverse repurchase operation on December 15, 2025, with a fixed amount, interest rate bidding, and multiple price-level bidding method, for a term of 6 months (182 days) [1] Group 1 - The People's Bank of China is implementing a reverse repurchase operation to ensure liquidity in the banking system [1] - The operation will involve a total of 600 billion yuan [1] - The term of the reverse repurchase operation is set for 6 months, specifically 182 days [1]

美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点，目标区间由3.75%-4.00%降至3.50%-3.75%。这是2025年以来 的第三次降息，累计降幅达到75个基点，延续了年内的宽松节奏。 与此同时，美联储还同步下调了多项关键利率工具：超额准备金利率（IORB）、逆回购利率（ON RRP）以及贴现率均随基准利率下调25个基点，同时取消了常设回购操作的上限，以增强短期流动性调 节能力。 值得注意的是，会议还宣布一项重要流动性管理措施：自12月12日起重启储备管理购债，计划在30天内 购买约400亿美元短期国债，未来几个月将维持较高的初始购买规模，后续则会"大幅降低"购买力度。 12月11日，COMEX白银库存录得14177.51吨，较上一日减少18.6吨；comex白银周四（12月11日）收报 63.97美元/盎司，上涨2.93%，comex白银价格日内最高上探至64.72美元/盎司，最低触及61.78美元/盎 司。 最新comex白银库存数据： | 日期 | comex白银库存量(吨) | 增持/减持（吨） | | --- | --- | --- | | 2025-12-10 | 14177.51 | -18.6 | ...

保留11%的高票息、设置多次强制赎回，万达为4亿美元债务展期增添了安全缓冲垫。 "如果该议案未能批准，发行人及附属担保人可能无法在原到期日偿还债券本金及利息。"在12月8日向债券持有人发布的同意征求通知中，万达商管坦诚地 揭示了眼前迫近的流动性压力。 面对2026年初密集到期的两笔总计7亿美元债券，万达商管主动出手，计划对其中一笔2026年2月到期的4亿美元债券发起同意征求。 核心诉求是将到期日从2026年2月13日延长至2028年2月13日，为企业争取至关重要的两年缓冲期。 市场持续的低迷与融资环境的整体收紧，构成了万达此次行动的大背景。万达商管在方案中坦言，多重因素对公司经营造成了不利影响，尤其体现在现金流 层面，加大了短期流动性压力。 中国企业资本联盟首席经济学家柏文喜指出，万达商管近一年来通过出售资产、提前回购债券等方式消耗了大量流动性。目前，公司的账上现金需要优先保 证2026年1月另一笔3亿美元债券的兑付。 因此，对2月到期的这笔4亿美元债券，谋求展期成为现实选择。这次展期，本质上是企业在主动进行流动性管理，以时间换取化解风险的空间。 与简单的延期支付不同，万达此次提出的方案包含了一系列精心设计的 ...

"12月将有超过2.5万亿元的公开市场操作资金到期，预计中国人民银行将通过续做MLF、开展买断式逆 回购等方式进行对冲，操作可能更注重'量价适中'，以维护资金面平稳跨年。"董希淼说。 来源：中国银行保险报 东方金诚首席宏观分析师王青也表示，着眼于应对潜在的流动性收紧态势，中国人民银行大概率会通过 买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发 行、引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也将释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政 策延续支持性立场。 12月还有3000亿元MLF到期。"总体上看，12月中国人民银行仍会综合运用买断式逆回购、MLF两项政 策工具，持续向市场注入中期流动性。"王青判断，不过近期中期流动性加量规模也可能较此前每月 6000亿元的水平有所回落。年底前后中国人民银行仍有可能通过降准、国债买卖等方式向市场注入较大 规模长期流动性，短期内中期流动性净投放规模有可能相应收敛。 12月4日，中国人民银行发布公告称，将在12月5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万 亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。考虑到本月有同等规模3个月期 ...

今年以来，央行通过开展买断式逆回购、中期借贷便利（MLF）、国债买卖操作，持续呵护中长期流 动性。为进一步提高买断式逆回购操作信息披露的时效性，央行自今年6月起提前发布招标公告，稳定 市场预期。此后，3个月期品种操作主要在月初落地，6个月期品种操作主要发生在月中，多为加量续 作。但央行在今年9月和11月初开展的3个月期买断式逆回购均为等量续作。 综合9月、11月资金面表现来看，天风证券（601162）固收首席分析师谭逸鸣认为，等量续作或反映月 初银行通过买断式逆回购补充流动性的意愿不高，更倾向于等待月中、月末等流动性需求更为明晰的时 点进行主动管理。 12月有累计1.4万亿元的买断式逆回购到期量，考虑到月内还有一次6个月期品种操作，市场专家仍看好 12月两个期限品种的买断式逆回购将合计延续加量续作。邮储银行（601658）研究员娄飞鹏认为，本次 买断式逆回购操作进一步强化了对跨年资金面的支撑，避免因资金到期导致的流动性缺口。 12月4日，中国人民银行发布公告称，将在5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元 买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。鉴于月内将有同等规模的3个月期品种到期，本次操作 ...

Core Viewpoint - The People's Bank of China (PBOC) is set to conduct a 1 trillion yuan buyout reverse repurchase operation, aimed at maintaining liquidity in the banking system as the year-end approaches [1][2]. Group 1: Reverse Repo Operations - The PBOC will carry out a 1 trillion yuan buyout reverse repo operation with a term of 3 months (91 days) on December 5, which will be an equivalent rollover of the same amount maturing this month [1]. - The operation will utilize a fixed quantity, interest rate bidding, and multiple price bidding methods, reflecting the true demand for funds from institutions [2]. - The December operation is expected to support the funding environment across year-end, preventing liquidity gaps due to maturing funds [2]. Group 2: Market Analysis and Expectations - Analysts suggest that the current liquidity environment in December is stable, similar to previous months, with fewer disturbances [2]. - There is a potential tightening pressure on liquidity in December due to a large amount of interbank certificates maturing and the Ministry of Finance issuing local government debt limits [2]. - The PBOC's strategy of "short-term collection and long-term release" has been evident, with a net injection of 650 billion yuan in medium to long-term liquidity in November, while simultaneously withdrawing 556.2 billion yuan through 7-day reverse repos [3].

人民银行12月4日消息，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标 方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 | | | 图：中国人民银行 由于本月有10000亿元3月期买断式逆回购到期，意味着当月3月期买断式逆回购等量续做。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，12月3个月期买断式逆回购未加量续做，或与金融机构资金需求的期限结构等有关，不代表 央行降低流动性投放力度。 数据显示，本月有20358亿元逆回购到期、3000亿元MLF到期、4000亿元6月期买断式逆回购到期。 王青预计，央行本月还会开展一次6个月期买断式操作，加量续做可能性比较大。主要是为应对潜在的流动性收紧态势，引导资 金面处于较为稳定的充裕状态。在助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也将释放数量型政策工具 持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。 中信证券首席经济学家明明表示，12月以来市场流动性相对宽松，隔夜、7天利率位于年内低位波动，1年期同业存单利率同样 维持相对低位；本月MLF和6月期买断式逆回购到期压力并不大，在呵护跨年流动性的要求下， ...

记 者丨江佩佩 见习记者张嘉钰 编 辑丨张楠 12月4日晚，央行公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月5日，中国人民银行将 以固定数量、利率招标、 多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月 （91天） 。 | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第12号 | | | --- | --- | --- | | 字号 | 文章来源:货币政策司 | 2025-12-04 17:00:00 | | | | 打印本页 关闭窗口 | 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 打击炒币，央行召开重磅会议 央行、工行、农行、中行、建行、交行等集体出手 SFC 21君荐读 买断式逆回购推出于2024年10月，是中国人民银行主动借出资金，从一级交易商购买债券，来 向市场投放流动性的操作。该工具可增强1年以内的流动性跨期调节能力，有助于提升流动性 管理的精细化水平。截至2025年12月，央行已开展了多次买断式逆回购操作。 | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第12号 | 2025-12-04 | | --- | --- | | 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第11号 ...

央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招 标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 ...

（原标题：央行，大动作！） "短期流动性操作方面，11月7天期逆回购净回笼5562亿元，主要源于前期跨月投放的逆回购到期，央行 顺势回笼资金，避免过量短期资金在市场淤积。"王青表示。 招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，11月，央行通过多种货币政策工具的组合 运用，坚持适度宽松的基调，整体上保持流动性净投放，继续维持流动性充裕。预计12月央行将继续维 持流动性合理充裕，为全年收官工作营造适宜的货币金融环境。 【导读】央行公布11月流动性投放情况，专家预计年末流动性仍将充裕 中国基金报记者 张玲 12月2日，人民银行公布2025年11月中央银行各项工具流动性投放情况。数据显示，11月买断式逆回 购、中期借贷便利（MLF）分别净投放5000亿元、1000亿元，公开市场国债买卖净投放500亿元。 多位业内人士认为，11月央行坚持适度宽松的基调，整体上保持流动性净投放，预计12月将继续通 过"组合拳"保障市场流动性充裕。 东方金诚首席宏观分析师王青分析称，11月央行综合运用MLF和买断式逆回购，向市场注入中期流动 性6000亿元，旨在助力政府债券顺利发行，支持银行加大信贷投放力度。 数据显示，11月 ...