（来源：财闻） 证监会拟扩大战略投资者类型，明确最低持股比例要求。 1月30日，中国证监会对《〈上市公司证券发行注册管理办法〉第九条、第十条、第十一条、第十三 条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18 号》做了 修改，并向社会公开征求意见。 本次修改中，关于战略投资者的相关内容值得关注： 扩大战略投资者类型。明确全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险资金 （保险公司运用保险资金自行投资或者委托关联保险资产管理机构以及作为单一投资人通过关联保险资 产管理机构发行的股权投资计划投资）、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为战略投资者，以耐 心资本作为战略性资源对上市公司战略投资。同时，在规则上将该类投资者界定为资本投资者，将其他 实业投资者界定为产业投资者。 明确最低持股比例要求。坚持战略投资者应当持有上市公司较大比例股份，进一步明确战略投资者本次 认购上市公司股份原则上不低于 5%，可以根据持股比例参与上市公司治理。 ...

新规目的明确：让"耐心资本"真正参与公司治理，提升上市公司质量，终结"假战略、真套利"乱象。让战略投资者"名副其实"，推动资本市场高质量发展。 21世纪经济报道 记者 崔文静 资本市场迎来重大变革！1月30日，证监会就《关于修改〈证券期货法律适用意见第18号〉的决定（征求意见稿）》向社会公开征求意见。 此次修订多个调整值得关注： ① 将社保基金、养老保险、企业年金、职业年金、商业保险、公募基金、银行理财等中长期资金定义为"资本投资者"，与传统"产业投资者"并列，共同构 成战略投资者。 ② 战略投资者认购上市公司股份原则上不低于 5%。 5%不是随意设定！它往往直接关联到提名董事、参与公司治理的实质性权力，迫使投资者从"财务旁观者"转向"治理参与者"。 ③ 堵死所有套利漏洞：禁止代持、融券、衍生品交易等变相减持手段，确保"真战略、真长期"。 ④ 上市公司必须在年报中持续披露战略合作落实情况与实际效果，接受市场长期检验。 ⑤ 中介机构责任进一步压实，保荐机构和发行人律师必须对是否存在利益输送发表独立意见。 ...

【环球网财经综合报道】1月30日，中国证监会就《关于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、第十 条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18 号〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见。 进一步来讲，主要修改内容包括六个方面： 一是扩大战略投资者类型。明确全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险资金（保险 公司运用保险资金自行投资或者委托关联保险资产管理机 构以及作为单一投资人通过关联保险资产管理机构发行的 股权投资计划投资）、公募基金、银行理财等机构投资者可 以作为战略投资者，以耐心资本作为战略性资源对上市 公司 战略投资。同时，在规则上将该类投资者界定为资本投资者，将其他实业投资者界定为产业投资者。 二是明确最低持股比例要求。坚持战略投资者应当持有上市公司较大比例股份，进一步明确战略投资者本次认购上 市公司股份原则上不低于5%，可以根据持股比例参与上市公司治理。 三是明确资本投资者的基本要求。在长期、较大比例持股和提名董事参与公司治理基础上，要求资本投资者应当深 入了解上市公司产业发展，能够帮助上市公司引入战略性资源，或者 ...

证券时报记者 江聃 程丹 1月30日，中国证监会就《关于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第十一 条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18 号〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见。此次修改扩大了战略投资者类型，明确最低持股比例要 求，并进一步强化监管要求。 按照最新调整，全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、附条件的商业保险资金、 公募基金、银行理财等机构投资者可作为战略投资者，以耐心资本作为战略性资源对上市公司战略投 资。 战略投资者可以为产业投资者或资本投资者。据最新要求，在长期、较大比例持股和提名董事参与公司 治理基础上，要求资本投资者深入了解上市公司产业发展，能帮助上市公司引入战略性资源，或显著改 善上市公司治理和内部控制，促进上市公司市场资源整合或增强核心竞争力。 持股比例上，坚持战略投资者应持有上市公司较大比例股份。新规进一步明确战略投资者本次认购上市 公司股份原则上不低于5%，可根据持股比例参与上市公司治理。 新规拟完善信息披露，要求上市公司在年报中披露战略资源导入和整合的落实情况和效果；进一步强化 监管要求 ...

1月30日，中国证监会就《关于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第十一条、第 十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号〉的决 定（征求意见稿）》公开征求意见。此次修改，扩大了战略投资者类型，明确最低持股比例要求，并进一 步强化监管要求。 战略投资者是指出于长期战略目标进行股权投资，与上市公司谋求战略协同价值的投资者。按照最新调整，全 国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、附条件的商业保险资金、公募基金、银行理财等机 构投资者可以作为战略投资者，以耐心资本作为战略性资源对上市公司战略投资。 战略投资者可以为产业投资者或者资本投资者。在规则上，此次修改将该类投资者界定为资本投资者，而将其 他实业投资者界定为产业投资者。 根据最新要求，在长期、较大比例持股和提名董事参与公司治理基础上，要求资本投资者应当深入了解上市公 司产业发展，能够帮助上市公司引入战略性资源，或者显著改善上市公司治理和内部控制，促进上市公司市场 资源整合或者增强核心竞争力。 茅台发布声明 尾盘异动！A股，三大信号"闪现" 违法和不良信息举报电话：0755-83514 ...

中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道 2026年1月30日，证监会发布《关于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第十 一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18号〉的决定（征求意见稿）》，并公开征求意见。 证监会表示，本次修改旨在积极支持中长期资金入市，建立健全培育长期投资的市场生态，促进资本市 场长期稳定发展，提升资本市场内在稳定性。主要修改内容包括六个方面。 一是扩大战略投资者类型。明确全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险 资金（保险公司运用保险资金自行投资或者委托关联保险资产管理机构以及作为单一投资人通过关联保 险资产管理机构发行的股权投资计划投资）、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为战略投资者， 以耐心资本作为战略性资源对上市公司战略投资。同时，在规则上将该类投资者界定为资本投资者，将 其他实业投资者界定为产业投资者。 二是明确最低持股比例要求。坚持战略投资者应当持有上市公司较大比例股份，进一步明确战略投资者 本次认购上市公司股份原则上不低于 5%，可以根据持股比例参与上市公司治理。 三是明确资本投资者的 ...

Group 1 - The article discusses the modification of the regulations regarding strategic investors in listed companies, expanding the types of strategic investors to include various institutional investors such as national social security funds, basic pension insurance funds, enterprise annuity funds, commercial insurance funds, public funds, and bank wealth management [3][4] - It establishes a minimum shareholding requirement for strategic investors, stating that they should hold at least 5% of the shares of the listed company, allowing them to participate in corporate governance based on their shareholding ratio [3][4] - The article outlines the basic requirements for capital investors, emphasizing the need for long-term, significant shareholding and involvement in corporate governance, as well as the ability to help the listed company attract strategic resources and improve governance [3][4] Group 2 - The article highlights the need for improved information disclosure, requiring listed companies to report on the implementation and effects of strategic resource integration in their annual reports [4][5] - It emphasizes the strengthening of regulatory requirements, stating that strategic investors must not circumvent minimum shareholding ratios or lock-up periods, to maintain the credibility of the system [4][5] - The article mentions the simplification of language in the regulations to enhance clarity and understanding based on practical experiences [5]

持股比例上，坚持战略投资者应当持有上市公司较大比例股份，新规进一步明确战略投资者本次 认购上市公司股份原则上不低于5%，可以根据持股比例参与上市公司治理。 此外，完善信息披露，要求上市公司在年报中披露战略资源导入和整合的落实情况和效果，并进 一步强化监管要求。强调战略投资者不得通过任何方式规避最低持股比例、股份锁定期要求，避 免代持股份、绕道减持等违规行为，损害制度公信力。 责编：叶舒筠 1月30日，中国证监会就《关于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第 十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适 用意见第18号〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见。此次修改，扩大了战略投资者类型，明 确最低持股比例要求，并进一步强化监管要求。 战略投资者是指出于长期战略目标进行股权投资，与上市公司谋求战略协同价值的投资者。按照 最新调整，全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、附条件的商业保险资 金、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为战略投资者，以耐心资本作为战略性资源对上市 公司战略投资。 战略投资者可以为产业投资者或者资本投资者。在规则上，此 ...

中国证监会对《〈上市公司证券发行注册管理办法〉第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十 条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18 号》做了修改。 一是扩大战略投资者类型。明确全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险 资金（保险公司运用保险资金自行投资或者委托关联保险资产管理机构以及作为单一投资人通过关联保 险资产管理机构发行的股权投资计划投资）、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为战略投资者， 以耐心资本作为战略性资源对上市公司战略投资。同时，在规则上将该类投资者界定为资本投资者，将 其他实业投资者界定为产业投资者。 二是明确最低持股比例要求。坚持战略投资者应当持有上市公司较大比例股份，进一步明确战略投资者 本次认购上市公司股份原则上不低于 5%，可以根据持股比例参与上市公司治理。 三是明确资本投资者的基本要求。在长期、较大比例持股和提名董事参与公司治理基础上，要求资本投 资者应当深入了解上市公司产业发展，能够帮助上市公司引入战略性资源，或者显著改善上市公司治理 和内部控制，促进上市公司市场资源整合或者增强核心竞争力。 五是进一步强化监管要求。强调战略 ...

北京商报讯（记者 王蔓蕾）1月30日晚间，据证监会官网，关于就《关于修改〈《上市公司证券发行注 册管理办法》第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适 用意见——证券期货法律适用意见第18号〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见。 从主要修改内容来看，一是扩大战略投资者类型。明确全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职 业）年金基金、商业保险资金（保险公司运用保险资金自行投资或者委托关联保险资产管理机构以及作 为单一投资人通过关联保险资产管理机构发行的股权投资计划投资）、公募基金、银行理财等机构投资 者可以作为战略投资者，以耐心资本作为战略性资源对上市公司战略投资。同时，在规则上将该类投资 者界定为资本投资者，将其他实业投资者界定为产业投资者。 五是进一步强化监管要求。强调战略投资者不得通过任何方式规避最低持股比例、股份锁定期要求，避 免代持股份、绕道减持等违规行为，损害制度公信力。 六是完善相关文字表述。在总结实践经验基础上，对于上位规则已有明确要求的，简化相关表述，进一 步提升规则的通俗易懂。 二是明确最低持股比例要求。坚持战略投资者应当持有上市公司较大比例股份，进一步明 ...