炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 记者丨张敏 编辑丨张伟贤 12月23日晚间，融创中国（01918.HK）发布公告，宣布境外债务重组计划正式生效，约96亿美元的债 务获得全面解除或免除。 至此，融创已完成境内债和境外债的二次重组，成为第一家完成境内外债务全面重组的大型房企。随着 总额近600亿元的债务被削减，上市公司层面的债务风险得到彻底化解。 融创在公告中指出，"全面境外债务重组的完成彻底化解了本公司的债务风险，实现了可持续的资本结 构，并通过股权结构稳定计划和团队稳定计划进一步巩固了各方对本集团的信心，有助于未来更好的推 动境内地产项目债务风险化解和资产盘活等各项工作，支持本集团地产开发板块长期的信用和经营逐步 恢复。" 此前的12月11日，融创中国董事长孙宏斌现身重庆湾项目开工现场，并释放出积极信号。这也是他今年 第二次出现在公共场合。 今年以来，地产化债进程不断加速。根据中指研究院的统计，截至目前，已有21家出险房企完成债务重 组或重整，化债总规模约1.2万亿元。该机构指出，出险房企债务重组及重整获批，将加速整体房地产 风险出清进程，预计2026年将成为企业风险 ...

(文/解红娟 编辑/张广凯） 作为首家完成境内债与境外债重组流程的头部房企，融创的债务风险已在法律和金融层面实现阶段性出 清。 12月23日晚间，融创中国公告宣布，全面境外债务重组的所有先决条件均已达成，重组生效日期已于 2025年12月23日落实。公告披露，公司约96亿美元的现有债务已获全面解除及免除，作为代价，融创中 国根据计划条款于重组生效日期向计划债权人发行强制可转换债券1及强制可转换债券2。 融创中国在公告中表示："谨此对债权人及相关各方一直以来的大力支持和帮助致以最衷心的感谢。全 面境外债务重组的完成彻底化解了公司的债务风险，实现了可持续的资本结构，并通过股权结构稳定计 划和团队稳定计划进一步巩固了各方对集团的信心，有助于未来更好地推动境内地产项目债务风险化解 和资产盘活等各项工作，支持本集团地产开发板块长期的信用和经营逐步恢复。" 晶捷品牌咨询创始人、品牌战略专家陈晶晶指出，此次重组中，融创通过强制可转债等结构性安排实现 旧债法律解除，避免风险长期悬而未决；其处理方式与以展期为主的境内债务形成区分，体现了灵活、 市场化的特征，有望为房企债务处置提供可参考的范式，推动行业风险进一步出清。 96亿美 ...

明年将成房地产风险出清关键年。 融创在公告中指出，"全面境外债务重组的完成彻底化解了本公司的债务风险，实现了可持续的资本结 构，并通过股权结构稳定计划和团队稳定计划进一步巩固了各方对本集团的信心，有助于未来更好的推 动境内地产项目债务风险化解和资产盘活等各项工作，支持本集团地产开发板块长期的信用和经营逐步 恢复。" 此前的12月11日，融创中国董事长孙宏斌现身重庆湾项目开工现场，并释放出积极信号。这也是他今年 第二次出现在公共场合。 今年以来，地产化债进程不断加速。根据中指研究院的统计，截至目前，已有21家出险房企完成债务重 组或重整，化债总规模约1.2万亿元。该机构指出，出险房企债务重组及重整获批，将加速整体房地产 风险出清进程，预计2026年将成为企业风险出清的关键年。 孙宏斌两度现身 融创的现金流危机于2021年浮现，2022年上半年出现公开债务违约。此后，公司便投入债务重组的工作 中。 2023年1月，融创完成了160亿元境内债的展期。当年11月，融创通过"债转股+发新票"的方式，完成百 亿美元境外债务重组。 但此后，由于业绩恢复不及预期，加之遭遇债权人的清盘呈请，融创不得不对债务进行二次重组。其 中 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that Sunac China has successfully completed its overseas debt restructuring, which has significantly alleviated the company's debt risks and improved its capital structure [1][2] - Sunac China announced that approximately $9.6 billion of existing debt has been fully released and waived, with the restructuring effective as of December 23 [1] - The company has issued mandatory convertible bonds totaling approximately $9.659 billion as part of the restructuring, with $7.259 billion in one type and $2.4 billion in another [1] Group 2 - The completion of the debt restructuring is expected to support the long-term recovery of the company's real estate development sector and enhance confidence among stakeholders [2] - In the first 11 months of the year, Sunac China reported a total contract sales amount of 33.89 billion yuan, a year-on-year decline of 25.3%, with a contract sales area of approximately 1.181 million square meters, down 44.37% [2] - The company is seen as a benchmark for other distressed real estate firms, having completed comprehensive debt restructuring, which may provide a reference for future debt restructuring efforts in the industry [3]

融创"上岸"。 12月23日，融创中国在港交所公告，全面境外债务重组的所有先决条件均已达成，重组生效日期已于12月 23日落实。公司约96亿美元的现有债务已获全面解除及免除，作为代价，公司根据计划条款于重组生效日 期向计划债权人发行强制可转换债券1及强制可转换债券2。 融创中国表示，全面境外债务重组的完成彻底化解了公司的债务风险，实现了可持续的资本结构，并通过 股权结构稳定计划和团队稳定计划进一步巩固了各方对公司的信心，有助于未来更好的推动境内地产项目 债务风险化解和资产盘活等各项工作，支持公司地产开发板块长期的信用和经营逐步恢复。 据悉，境内外债务重组的落地生效，尤其是境外债基本清"零"，帮助融创化解上市公司层面的债务风险， 实现了可持续的资本结构，融创整体偿债压力预计下降近600亿元，净资产随之增厚，财务稳定性大幅增 强。 今年1月，融创完成境内公开债重组，同时启动的境外债重组。值得注意的是，融创大股东将自身利益与 公司深度绑定，先是对境内公开债券展期方案提供个人无限连带责任担保，境外债重组时又将此前提供的 4.5亿美元无息借款和债权人同等条件、同期转股。 中指研究院企业研究总监刘水表示，债务重组解决了" ...

融创"上岸"。 12月23日，融创中国在港交所公告，全面境外债务重组的所有先决条件均已达成，重组生效日期已于12月 23日落实。公司约96亿美元的现有债务已获全面解除及免除，作为代价，公司根据计划条款于重组生效日 期向计划债权人发行强制可转换债券1及强制可转换债券2。 融创中国表示，全面境外债务重组的完成彻底化解了公司的债务风险，实现了可持续的资本结构，并通过 股权结构稳定计划和团队稳定计划进一步巩固了各方对公司的信心，有助于未来更好的推动境内地产项目 债务风险化解和资产盘活等各项工作，支持公司地产开发板块长期的信用和经营逐步恢复。 据悉，境内外债务重组的落地生效，尤其是境外债基本清"零"，帮助融创化解上市公司层面的债务风险， 实现了可持续的资本结构，融创整体偿债压力预计下降近600亿元，净资产随之增厚，财务稳定性大幅增 强。 今年1月，融创完成境内公开债重组，同时启动的境外债重组。值得注意的是，融创大股东将自身利益与 公司深度绑定，先是对境内公开债券展期方案提供个人无限连带责任担保，境外债重组时又将此前提供的 4.5亿美元无息借款和债权人同等条件、同期转股。 中指研究院企业研究总监刘水表示，债务重组解决了" ...

Core Viewpoint - Sun Hongbin's recent appearance in Chongqing signifies the return of Sunac China to a stable operational path following a comprehensive debt restructuring that has alleviated the company's debt risks and set the stage for a sustainable recovery [2][3]. Group 1: Debt Restructuring - Sunac China's offshore debt restructuring plan has officially taken effect, eliminating debt risks at the listed company level and marking the completion of both domestic and international debt restructuring after three years of adjustment [2][3]. - The restructuring plan has effectively reduced Sunac's overall debt burden by nearly 60 billion yuan, significantly enhancing its net assets and financial stability [3]. - The restructuring process involved innovative strategies, including debt-to-equity swaps, and garnered a 98.5% approval rate from creditors, showcasing a strong commitment to shared risk [4]. Group 2: Operational Recovery - Sunac is expected to deliver over 50,000 new homes this year, achieving a cumulative delivery of over 700,000 homes in four years, thus fulfilling all delivery commitments ahead of its peers [5]. - The company has regained its market position with strong sales figures, including over 22 billion yuan in sales from Shanghai Yihua, ranking first in the national single-project sales [5]. Group 3: Industry Context - Sunac's successful debt restructuring reflects a broader trend in the real estate industry, where 21 distressed property companies have completed debt restructuring or reorganization this year [6]. - The industry is moving towards collective recovery, with a consensus that resolving debt risks is crucial for restoring healthy operations among property firms [6][7]. - Sunac's innovative approach serves as a benchmark for other companies seeking to navigate similar challenges, highlighting the importance of collaborative solutions in the sector [6][9]. Group 4: Asset Base - Following the debt restructuring, Sunac's total land reserve exceeds 124 million square meters, with nearly 70% located in core first- and second-tier cities, providing a solid foundation for future asset revitalization and value recovery [8].

12月23日，融创中国（HK01918，股价1.28港元，市值146.81亿港元）公告宣布境外债务重组计划正式 生效。至此，融创中国上市公司层面债务风险得到彻底化解。今年以来，地产行业化债进程不断加速。 中指研究院监测显示，已有21家出险房企完成债务重组或重整，化债总规模约1.2万亿元，融创中国成 为第一家完成境内外债务全面重组的大型房企。 截至目前，融创中国通过境内外债务重组，整体偿债压力预计下降近600亿元。今年预计实现超5万套新 房交付，四年累计完成交付超70万套，于业内率先完成全部保交付任务。 另据《每日经济新闻》报道，随着债务重组的完成，公司其他事项也在加速恢复。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 如就在12月12日，久未露面的融创中国创始人孙宏斌出现在了重庆湾项目开工仪式上，该项目将于明年 亮相。此外，融创中国位于北京、上海两地的壹号院项目成为城市典型热销项目。其中，上海壹号院累 计销售额突破220亿元，稳居2025年全国单盘销售冠军。 另据公告，今年1～11月，融创中国累计实现合同销售金额338.9亿元，同比下滑25.3%；累计合同销售 面积约 ...

12月23日，融创中国控股有限公司（01918.HK）发布公告，宣布境外债务重组计划今日起正式生效。 至此，融创上市公司层面债务风险得到彻底化解，为经营全面复苏奠定了坚实基础。 融创凭借市场化的化债思路，在今年1月完成境内公开债重组。同时启动的境外债重组，则是近年来业 内规模最大、债权人结构最复杂的案例之一。自公布重组方案到获98.5%的高票赞成，再到香港法院正 式批准、重组计划宣告生效，融创全程稳步推进，成功卸下债务重担，为这段里程碑式的化债之路写下 充满希望的终章。 值得一提的是，融创大股东将自身利益与公司深度绑定，用实质性付出和担当，为债务重组创造了信任 基础。先是对境内公开债券展期方案提供个人无限连带责任担保，境外债重组时，又将此前提供的4.5 亿美元无息借款和债权人同等条件、同期转股。大股东与公司风险共担的决心，也成为融创债务重组顺 利通过的根本原因之一。 当下房地产尚未完成筑底，融创化债成功极大提振了市场信心。"融创为行业贡献了一整套的化债样 本。"一位权威机构分析师表示，融创成功探索出了既支持公司可续经营，又兼顾各方利益的市场化化 债路径，这对强化房企脱困预期，推动整个行业迈向健康发展，都具有重 ...

12月23日，融创中国控股有限公司（01918.HK）发布公告，宣布境外债务重组计划今日起正式生效。 至此，融创上市公司层面债务风险得到彻底化解，为经营全面复苏奠定了坚实基础。 今年以来，地产化债进程不断加速。据记者不完全统计，截至目前，已有21家出险房企完成债务重组或 重整，化债总规模约1.2万亿元。融创作为第一家完成境内外债务全面重组的大型房企，以多方共赢的 创新方案破局而出，为行业纾困提供了可借鉴的标杆样本。 在行业调整初期，通过债务展期来完成"时间换空间"，是"不躺平"房企的优先选择。2023年初，融创 160亿元的境内公开债券率先展期成功，成为资本市场支持房地产政策落地的标杆案例，也为后续境内 公开债重组、公司整体化债奠定了良好开局。 而随着行业调整深度和广度远超预期，销售尚未整体回升、融资功能也待恢复，房企现金流极尽承压， 留债展期的兑现越来越难。行业亟需从根本上解决债务问题的有效方案，债务重组顺应时宜，成为助力 房企破题、实现可持续经营的更优选择。 融创凭借市场化的化债思路，在今年1月完成境内公开债重组。同时启动的境外债重组，则是近年来业 内规模最大、债权人结构最复杂的案例之一。自公布重组方案到 ...