摩根大通全球固定收益负责人米歇尔：美元已成为一个拥挤的交易。大型机构不认为存在"抛售美国"的 交易。 ...

图片来源：Francis Chung—Politico/Bloomberg/Getty Images 在特朗普总统态度发生转变，称他无意解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔之后，美元汇率迎来回升。对 于这一全球"储备货币"而言，这是一则难得的利好消息。今年以来，美元指数（DXY，美元相对于 一篮子主要货币）已下跌了9%。 这就引出了一个问题：究竟是谁在抛售美元，抑或是谁在抛售那些致使美元贬值的资产，其背后的动因 又是什么？ 最初，日本和中国被视为可能的"幕后推手"。毕竟，两国出口市场因特朗普挑起的贸易战而受到冲击， 而且它们分别是美国国债的第一和第二大外国持有国。或许，这些国家意在借此向特朗普释放信号：记 住，我们同样具备反制之力。 然而，消息人士告诉《财富》杂志，并无充分证据表明中日两国在蓄意压低美元汇率。 此外，或许令人颇感意外的是，据这些消息人士透露，目前几乎没有证据显示，面临流动性困境的对冲 基金突然被迫平仓美国债券杠杆头寸，进而引发了近期的抛售潮，最终导致美元汇率承压下行。 相反，责任在于他人 特朗普经济政策的摇摆不定给全球带来了极大的不确定性，以至于包括股票、债券和货币在内的各类资 产投资者纷纷选择撤离美 ...

德意志银行最新报告指出，最近的美国资本流动数据令人担忧。该行称，尽管过去一周美国市场有所复 苏，但外国投资者仍在"拒绝买入"美国资产。报告称，持续的抛售在ETF数据中表现得最为明显，投资 者一直在卖出股票和债券。除ETF数据外，德意志银行还参考了全球资金流向监测机构EPFR提供的信 息，EPFR数据也能印证德意志银行ETF数据反映的趋势——显示美股买盘突然停滞，美债抛售甚至更 为猛烈。上周，美国银行的首席投资策略师Michael Hartnett建议，在不确定性彻底结束前，投资者应该 趁美股、美元反弹时卖出。美国银行的报告指出，美元正处于长期贬值趋势中，而资金撤离美国资产的 趋势还将延续。这一趋势将持续到美联储开始降息、"贸易战"彻底结束以及消费者支出保持韧性为止。 (券商中国) ...

美国总统特朗普上任3个月，把华尔街的"特朗普交易"转变为"抛售美国"。"抛售美国"的时间段集中在4 月4日至22日。4月4日，美联储主席鲍威尔在一次演讲中表示，由于特朗普关税上调幅度大于预期，美 国经济可能会面临物价比几周前预测的更高、增长比几周前预测的更疲弱的一段时期。由此判断美联储 不必急于降息，他重复了5月6日政策会议不会降息的措辞。随即特朗普多次反复扬言解雇鲍威尔，金融 市场对特朗普的威胁性言论极度失望，导致"抛售美国"潮出现。 鲍威尔有充分理由对降息持观望立场 3月份美国通货膨胀有所降温，同比核心通胀率降至四年来的最低水平。3月份消费者价格指数（CPI） 同比上涨2.4%，低于2月份2.8%的涨幅，也远低于经济学家预期的2.6%。剔除食品和能源价格的核心 CPI上涨2.8%，低于预期的3%。这是自2021年3月以来核心CPI的最小涨幅。通常情况下，同比价格涨 幅放缓将是利好消息。但这一次，投资者、政策制定者和企业都很难从3月份的数据中得出太多结论。 原因是特朗普关税政策的反复无常让企业和消费者感到不安。在这个背景下，美联储有充分的理由对市 场持观望立场。 特朗普多次反复扬言解雇鲍威尔，金融市场对特朗 ...

特朗普第二任期已过去两个月，而美国在近一个世纪内逐步建立起的金融霸权，从未如今日这般摇摇欲坠。 媒体分析称，特朗普对美联储的攻击正将世界进一步推离美国主导的轨道，因为各国政府和投资者正对美元和美国国债失去信心。 "特朗普交易"其实是"抛售美国" 特朗普近期对美联储的猛烈抨击，尤其是迄今最为明确的威胁要解雇主席鲍威尔的言论，更加剧了他对几乎所有国家发起贸易战所引发的震荡。 这促使人们重新评估那些支撑美国经济主导地位的关键资产。美元和美国国债，过去在危机时期被视为"避风港"的传统工具，如今突然变得不那么有吸引力。 就在不久前，投资者还在期待所谓的"特朗普交易"，本质上是对"美国例外论"的加速炒作，而如今这更像是一场"抛售美国交易"。 这只是更广泛、也可能更加痛苦的转变的一部分。美国家庭作为全球经济"最后购买者"的角色，如今也受到质疑。 巴克莱的策略师们在周一的一份下调美元预期的报告中写道： "尽管我们仍然认为解除美联储主席职务的可能性较低，但美联储独立性下降的现实前景带来了不可忽视的美元风险。" 享受美元霸权好处，却不愿付出代价 当然，美国经济体量过大，不太可能迅速崩溃，但本月的动荡也不能被简单看作是意外的副作用 ...

根据道琼斯市场数据，美元、标普500指数和10年期美国国债收益率在年内此时走低的情况，历史上仅 在2008年出现过。美元和标普500指数同步下跌，是自唐纳德-特朗普宣布征收关税以来席卷市场的"抛 售美国"(Sell America)交易的一部分。尽管今年随著债券价格上涨，收益率有所下降，但有时甚至美国 国债价格也与股票等风险较高的押注一同下跌。周一的交易情况就是如此。(新浪财经) ...