智通财经APP获悉，经济学家努里尔·鲁比尼表示，他预计到2025年底美国核心通胀率将升至3.5%。他 指出，今年下半年美国经济增长将放缓，甚至可能出现衰退，而美联储在12月之前都不会降息。鲁比尼 因提前预测2008年金融危机和2020年疫情引发的衰退而获得"末日博士"的称号。 鲁比尼称，经济放缓将呈现"轻度滞胀冲击"的特征，并警告称通胀仍然过高，美联储难以转向政策。美 联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出指数依然顽固。鲁比尼认为该指数将远高于目标水平，令美 联储陷入困境。这种增长放缓而通胀高企的局面，他此前已多次预见。 这位经济学家还表示，他预计全球贸易谈判将降温，但无法避免对经济造成损害。他预测最终将出 现"温和的"结果，许多国家最终将面临15%的关税。 当被问及潜在的市场冲击时，鲁比尼表示，他认为美国不会重演2025年4月2日的情景。当时特朗普总统 宣布加征激进关税，导致市场暴跌20%。鲁比尼说："我当然不认为会出现类似4月2日的情况。"但他仍 发出警告，明确指出经济路径正在收窄，美联储的行动空间有限。 该ETF持有黄金、短期美国政府债券和农产品等组合。这种配置在某些时候有所帮助，但在6月等平静 月份也 ...

被誉为"末日博士"的经济学家兼投资者鲁比尼预见美国经济前方将有一段艰难时期，但他并不主张投资 者进行任何恐慌性抛售。鲁比尼表示，他预计美联储偏爱的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）指 数——到年底将达到约3.5%，而经济增长将会减弱，甚至可能转为负增长。 因成功预言2008年全球金融危机而闻名的鲁比尼表示，下半年将相当于一场"迷你滞胀冲击"，并且美联 储至少要到12月才会降息。这位经济学家说，这一观点包含了对贸易谈判将以"温和"方式解决的预期， 即最终许多国家将面临15%的关税税率。 "我当然不认为会发生任何接近4月2日那样的情况，"鲁比尼说，他指的是美国总统特朗普当天宣布的、 曾引发市场急剧抛售的关税水平。 这位在哈佛接受教育的经济学家，在学术界、政府和私营部门都有着长期的从业记录。"末日博士"的绰 号源于他在其职业生涯中发出的众多夸张宏观经济警告。尽管他的"胜率并非完美"，但他曾准确警告了 金融危机和2020年由新冠疫情引发的衰退。 目前，他也是阿特拉斯美国基金（Atlas America Fund, USAF）的投资组合经理之一，这是一只去年末 推出的ETF，旨在防范从结构性高通胀到气候变化等各种经 ...

激烈的贸易战并未削弱加拿大投资者对美国资产的兴趣，他们继续大举购买美国债券。加拿大统计局周 二报告称，4月份，加拿大投资者净买入92亿加元（合68亿美元）的美国政府债券，为2023年11月以来 的最大单笔投资。同月，在关税紧张局势加剧的背景下，投资者还购买了11亿加元的美国国债，并减少 了对美国股票的持仓。此前，加拿大投资者在2月份投资美国股票的金额创历史新高，达到298亿加元。 ...

瑞典央行金融稳定报告：对美元和美国政府债券信心的迅速恶化可能对金融稳定产生重大影响。 ...

ING全球市场研究主管Chris Turner指出： 对美国资产市场质量的持续担忧以及去美元化威胁继续对美元构成压力。 当日稍早，美国财政部长贝森特试图淡化美元走弱的担忧，声称"很大程度上是其他国家或其他货币在走强，而不是美元在走弱"。贝森特表示，欧洲 的"财政扩张"提振了欧元，而日本央行的加息则支撑了日元。但市场显然不买账： 美元本周下跌2%，创下自4月关税抛售以来最大单周跌幅，投资者对美国财政状况的担忧情绪急剧升温。 周五，美元对包括欧元和日元在内的一篮子货币下跌0.9%，本周累计跌幅达到2%。最令市场担忧的是美元对高利率环境的异常反应。通常情况下，更 高的收益率会增加美元资产的吸引力，但当前美元、美国政府债券和股票同时下跌的现象，被视为投资者恐慌抛售美元资产的明确信号。 财政扩张与货币竞争：美元跌势的外部推手 报道表示，投资者的恐慌情绪并非毫无根据。 特朗普的减税法案引发的财政赤字担忧已经推动长期美债遭遇抛售，30年期国债收益率本周上涨0.13个百分点，突破5%关口。BBH分析师警告： 投资者对美国财政负担不断加重的担忧正在慢慢积聚。 周五彭博美元指数的跌幅明显超过正常水平，价格跌破4月低点，创年内新低 ...

来源：金十数据 美国不断恶化的财政状况正威胁着华尔街的良好氛围。 投资者周一抛售美国政府债券和美元，此前穆迪评级上周五以巨额预算赤字和不断上升的利息成本为 由，剥夺了美国最后一个AAA信用评级。更令人担忧的是，众议院预算委员会周日通过了一项税收和 支出法案，预计将使赤字增加数万亿美元。 尽管股市收盘走高，但抛售行为推高了长期美债的收益率（债券价格下跌时收益率上升）。30年期美债 收益率一度突破5%，最终略低于这一门槛，但仍接近年内最高水平。 美债收益率延续了数周的攀升趋势，原因包括对经济衰退的担忧减弱、对通胀的持续担忧，以及对更大 赤字将导致更大规模债券发行的日益增长的忧虑。美债供应的增加可能超过需求，迫使政府支付更高的 利率以吸引投资者。 United Nations Federal Credit Union首席投资官克里斯托弗·沙利文（Christopher Sullivan）质问道："如果 我们现在就能出现这种规模的赤字，那么当经济真正遇到麻烦时，情况会怎样？" 近期的预算赤字规模尤其令投资者感到震惊。这是因为这些赤字出现在经济强劲时期，而非经济衰退时 期（通常在经济衰退时税收收入骤降，政府会增加支出以 ...

Group 1 - Pimco warns that investors are underestimating Trump's commitment to high tariffs, with the risk of economic recession at its highest level in years [1][3] - Trump's recent tariff implementation on major trading partners led to significant market turmoil, but a temporary suspension of tariffs helped stabilize the market [1] - Ivascyn emphasizes that the belief in a complete rollback of tariffs is misguided, indicating uncertainty about returning to pre-tariff conditions [1] Group 2 - Ivascyn suggests that tariffs could lead to a "stagflationary" environment, where economic slowdown coincides with rising price levels [2] - The likelihood of an economic recession is at its highest in years, as noted by Ivascyn, coinciding with warnings from the Federal Reserve about increased uncertainty and potential inflation [3] - Pimco maintains a cautious approach in sectors sensitive to economic fluctuations, citing "bubble or complacency" in corporate bonds [3] Group 3 - Despite the cautious stance, Pimco favors high-quality sectors like mortgages due to strong household balance sheets, while slightly increasing holdings in short-term U.S. government bonds [3] - The volatility and uncertainty in the U.S. market, along with deteriorating fiscal conditions, enhance the appeal of diversifying investments into other sovereign debt markets [3] - Ivascyn states that the U.S. will not lose its reserve currency status in the short term, but meaningful progress on deficit issues is unlikely, which may lead to rising price levels [3]

品浩(Pimco)投资长Dan Ivascyn称，关税可能导致一个更为"滞胀"的局面，也就是经济可能放缓，但物 价水平上升。我们很可能会陷入经济衰退，发生这种情况的可能性是近年来最高的。预计最终关税税率 将降低；将密切关注特朗普总统如何根据市场反应和政策制定者调整政策。仍然看好抵押贷款等高品质 领域，理由是家庭资产负债表非常强劲。过去两个月，Pimco小幅增加了对美国政府债券的持仓，重点 关注较短期债券。（英国金融时报） ...