Core Viewpoint - Steve Eisman, known for his success during the 2008 financial crisis, expresses fatigue over discussions regarding U.S. debt, suggesting that the budget deficit may not be a significant issue and that the market has not lost confidence in U.S. fiscal health [2][3] Group 1: U.S. Debt and Market Sentiment - Eisman believes that the current noise around U.S. debt is driven by those trying to replicate his past success in shorting the housing market [2] - He emphasizes that the 10-year U.S. Treasury yield has been directionless since 2022, indicating stable market confidence in U.S. fiscal conditions [2] - Eisman argues that U.S. Treasury bonds have no substitutes, which diminishes the relevance of discussions surrounding the budget deficit [2] Group 2: Market Dynamics and Investment Outlook - Despite his past reputation for bearish bets, Eisman has adopted a more optimistic outlook in recent years, reducing risk in his investment portfolio while remaining bullish on the market due to factors like artificial intelligence [3] - The demand for U.S. Treasuries remains strong, as evidenced by recent successful auctions, suggesting continued investor interest in these securities as safe-haven assets [2]

贵金属日报 2025-07-10 会议纪要显示委员会认为关税对于通胀的影响存在较大不确定性，少数与会者认为关税将带来 的是一次性价格上涨，但更多数人认为关税将导致持续性的价格上涨。"新美联储通讯社"Nick Timiraos 撰文称联储票委内部已分成三大主流阵营：支持下半年在七月份后进行降息、支持下 半年不降息以及支持在七月议息会议中进行降息。受到特朗普政府强力施压的影响，预计联储 内部所存在的分歧将进一步加大，货币政策预期也最终将逐步倒向鸽派。同时，今日凌晨进行 的 10 年期美债拍卖边际转好，投标倍数录得 2.61，高于前值的 2.52。得标利率为 4.36%，低 于预期的 4.42%。 在美国财政扩张和利息支出高企的背景下，联储的在下半年实行进一步宽松是具备确定性的， 宽财政需要与宽货币紧密配合，我们认为，联储将会在七月份议息会议中维持利率不变，但表 态将会边际转鸽派。并在九月份议息会议中进行 25 个基点的降息操作。在美联储货币政策预 期转松的背景下，需要重点关注白银的做多机会，而黄金在美国宽财政预期已逐步兑现的影响 下表现将会相对偏弱，沪金主力合约参考运行区间 760-801 元/克，沪银主力合约参 ...

国外 1. 美银：美股创新高之际遭遇客户10周来最大净卖出 美国银行汇总的数据显示，标普500指数创出新高的同时美国股市录得了10周以来最大规模的净卖出。 美国银行策略师Jill Carey Hall指出，卖出由机构客户主导，对冲基金则是第二周卖出，私人客户是六周 以来第一次。他表示，客户在八个板块卖出股票，其中工业和房地产居首；这两个板块已连续四周出现 资金流出。 2. 瑞银：下调10年期美债收益率预测至4.10% 瑞银下调10年期美国国债收益率预期，因美国就业市场前景趋弱。该行预计10年期国债收益率将从此前 预测的4.20%降至4.10%，止损位为4.40%。策略师Reinout De Bock表示，如果本周公布的美国就业数据 疲弱，包括6月初请失业金人数和非农就业数据，美债收益率可能下跌。"如果失业率意外上升，利率将 走低。"瑞银押注美国国债曲线趋陡，即短期和长期收益率之差扩大。Tradeweb的数据显示，10年期美 国国债收益率最新报4.199%，早些时候曾触及两个月低点4.191%。 3. 荷兰银行：债券期限溢价上升是全球现象 主要市场的债券期限溢价有所上升。荷兰银行分析师在一份报告中表示，自去年初 ...

金十数据7月1日讯，瑞银下调10年期美国国债收益率预期，因美国就业市场前景趋弱。该行预计10年期 国债收益率将从此前预测的4.20%降至4.10%，止损位为4.40%。策略师Reinout De Bock表示，如果本周 公布的美国就业数据疲弱，包括6月初请失业金人数和非农就业数据，美债收益率可能下跌。"如果失业 率意外上升，利率将走低。"瑞银押注美国国债曲线趋陡，即短期和长期收益率之差扩大。Tradeweb的 数据显示，10年期美国国债收益率最新报4.199%，早些时候曾触及两个月低点4.191%。 美国10年国债收益率 瑞银：下调10年期美债收益率预测至4.10% ...

美国国债市场在本周出现了显著波动。10年期国债收益率周一下跌4.9个基点至4.234%，30年期收益率 下降5.5个基点至4.792%，反映了市场对即将公布的经济数据和美联储宽松政策的期待。联邦基金期货 市场显示，9月降息的可能性高达94%，而7月降息的可能性为21%。贝森特认为通胀温和将为降息创造 条件，但他也指出美联储在2022年的快速加息是"巨大错误"，这为当前政策辩论增添了复杂性。 债券市场对特朗普的减税和支出法案反应相对平淡，但参议院对该法案的审议可能引发进一步波动。法 案的通过将增加国家债务负担，可能推高长期收益率，从而对金价形成一定压力。然而，短期内市场对 降息的强烈预期和美元的疲软仍为金价提供了有利环境。 周二(7月1日)，现货金价连续第二天上涨，原因是投资者乐观地认为，美联储将在今年晚些时候恢复降 息，同时投资者继续关注7月9日美国关税最后期限之前的美国贸易谈判。截至北京时间16:17，现货黄 金报价报3338.48美元/盎司，涨幅1.08%。 【要闻速递】 【黄金实时行情解析】 摘要周二(7月1日)，现货金价连续第二天上涨，原因是投资者乐观地认为，美联储将在今年晚些时候恢 复降息，同时投资 ...

美国国债收益率的下跌势头有所放缓，10年期国债收益率最新报4.269%。 ...

华尔街资深策略师David Rosenberg近日再次发出预警，称美国经济衰退即将到来，而当前"满杯"状态的美国股市将因此遭受重创。 Rosenberg认为，从美国股市角度看，当前的状况并非"半杯水"的乐观，而是"杯子已满"，这意味着市场对关税、税收、地缘冲突和经济担忧等风 险视而不见。 他表示： "我的观点与市场不同，我们将拭目以待结果如何，但这就是当前市场定价发出的信号。" 他看好被低估的债券市场，并强调美元和债券发出的信号与当前股市乐观情绪相悖，预示标普500指数恐难维系高位。 美股估值过高，经济衰退迹象显现 Rosenberg，这位前美林证券的资深策略师，现已创立了自己的公司Rosenberg Research。他认为，尽管他并非完全看空，但当前的估值水平令他保 持谨慎： 他进一步强调，美元和债券市场所传递的信息与股票市场目前表现出的乐观情绪是矛盾的。他问道："你的钱会投给谁？美元和债券，还是标普 500指数？"他认为，两者之间最终会出现趋同。 "我相信总有灰色地带，但我喜欢在有顺风的时候投资。目前22倍的市盈率，在4%以上的无风险利率面前，其算术结果并不具吸引 力。" 他强调，自己的资金将投向"被低 ...

智通财经APP获悉，债王比尔·格罗斯向美债多头发出警告，同时为股市投资者带来好消息。这位债券 市场传奇人物警告称，由于财政赤字膨胀和美元走弱共同推高通胀，10年期美国国债收益率将难以跌破 4.25%。 另一方面，格罗斯认为，即使国债市场表现不佳或经济增长乏力，人工智能时代的强大动力仍将推动股 市继续攀升。 "我建议对股票采取'小牛市'策略，对债券保持'小熊市'立场，"这位太平洋投资管理公司联合创始人兼前 首席投资官周二在X平台上发文表示，"股市由AI主导，仍预示着1-2%的经济增长。" 格罗斯的债券预测基于历史趋势，认为收益率没有理由从当前水平大幅下降。他指出，10年期收益率通 常比消费者价格通胀高出约1.75个百分点。目前10年期收益率在4.3%左右徘徊。 美国股市最近几周出现反弹，从4月初因关税引发的抛售中恢复。当时特朗普总统对全球贸易伙伴实施 全面关税，随后又暂缓执行。 4月初，在关税动荡期间，格罗斯曾敦促抄底者保持观望，称投资者应避免试图"接飞刀"。当时他表 示，特朗普不会放弃其惩罚性关税立场。 不过，他在当前预测中补充说明，认为"目前两种情况都不会出现戏剧性变化"。 标普500指数2025年迄今上涨 ...

美国财政部公布近期美债买入情况 金十数据6月25日讯，美国财政部：在最新双周报告期内，投资基金买入了409.67亿美元3年期美国国 债，上月为431.85亿美元；买入了162.95亿美元30年期美国国债，上月为177.63亿美元；买入了290.7亿 美元10年期美国国债，上月为289.42亿美元。外国投资者买入了63.5亿美元3年期美国国债，上月为 55.52亿美元；买入了52.93亿美元10年期美国国债，上月为78.75亿美元；买入了25.18亿美元30年期美国 国债，上月为30.06亿美元。 ...

DWS预计，债息会持续波动，但在未来12个月将于目前水平企稳，令债券成为具吸引力的投资选项。 在不明朗的市况下，投资组合必须涵盖多元资产类别以分散风险。 DWS预期，10年期美国国债票息率将在目前水平附近整固，但存在大幅上升的风险。预测明年6月票息 率为4.5厘。 日前，DWS发布2025年6月市场展望，DWS全球首席投资总监Vincenzo Vedda提及，黄金今年升幅约 25%，表现突出。支撑黄金的因素包括地缘政治风险持续、美元信心下降、环球流动性增加，以及各国 央行持续买入。此格局料将维持，DWS上调目标价至明年6月每盎司3750美元。另外，预期美联储将继 续对通胀风险保持审慎，最快于今年秋季才会开始减息，并于2026年中之前再减息四次。至于欧洲央 行，已于6月初连续第八次下调主要利率至2%。由于欧元区的通胀已受控，进一步减息的空间料将减 少。 面对美国的多边关税争端及消费意欲疲弱环境，企业投资意欲下降，拖累美国经济增长。DWS预计 2025年美国经济增长仅1.2%(2024年为2.8%)。至于欧洲，预测2025年经济增长为1.1%，略低于美国，但 相较2024年仅0.8%的增速仍有起色。 DWS指出， ...