在投资者"逢低买入"的推动下，周一(1月13日)美国股市再度收于历史新高。此前，针对美联储独立性 的新一轮攻击一度引发市场震荡。 根据道琼斯市场数据，标普500指数上涨0.2%，收于6,977.32点；道琼斯工业平均指数同样上涨0.2%， 收于49,590.20点，双双创下收盘历史新高。以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨0.3%，距离去年10 月底创下的历史收盘高点仅差0.9%。 不过，随着当天稍晚进行的3年期和10年期美国国债拍卖获得强劲需求，国债收益率的上行压力有所缓 解。3年期国债收益率为3.604%，10年期国债收益率为4.184%。 道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg在电话采访中表示："我认为现在是一场拉锯战，一方面 有人担心'债券义警'，另一方面也有人认为，从长期来看，目前的美债水平是非常不错的入场点。" "对冲美国" Goldberg指出，虽然"卖出美国"是当天市场的担忧，但并非"今年的核心担忧"。他说："去年外国投资者 买入的美债多于卖出。"这更像是一种"对冲美国"的交易策略。 据FactSet数据显示，衡量美元兑主要货币走势的ICE美元指数下跌0.2%。 长期美债收益 ...

【富国银行：若美国最高法院赞同解雇美联储理事库克 债券市场将遭抛售】智通财经1月13日电，富国 银行的策略师表示，如果美国最高法院裁定允许美国总统特朗普解雇美联储理事丽莎·库克，市场反应 将"远远超过过去24小时发生的情况"。以Michael Schumacher为首的团队在一份报告中写道：我们担 心，针对美联储独立性的这些举措之一将成为压垮骆驼的最后一根稻草。市场已处于警戒状态，但似乎 在等待切实行动。如果美国最高法院裁定特朗普政府可以解雇丽莎·库克，这将属于切实行动。在这种 情况下，该团队预计：长期盈亏平衡通胀率将上升"或许10-20个基点"；市场将在2026年下半年计入额 外10-20个基点的美联储货币宽松；10年期美国国债收益率将上升5-10个基点，而30年期将上升10-20个 基点，令收益率曲线变陡；10年期德国国债收益率将下跌约5个基点；美国利率以及部分外汇货币对的 隐含波动率将跳升；美元指数将在"一两天内"下跌1.5%-2%；黄金将上涨，但"可能不会超过5%"。 转自：智通财经 ...

彭博美元指数小幅走高，全天走势震荡，此前公布的美国服务业活动和私营部门就业数据所反映的经济 状况喜忧参半。 彭博美元指数上涨0.1%，此前在伦敦和纽约交易时段涨涨跌跌，震荡反复。 欧元/美元持稳，报1.1682；英镑/美元下跌0.3%，报1.3465。 澳元/美元下跌0.2%，报0.6728；此前数据显示，澳大利亚11月核心通胀放缓。 供应管理学会（ISM）服务业指数报54.4，预估为52.2；ADP私营部门就业人数增加4.1万人，预估为增 加5万人。 "ISM服务业指数仍显示服务业活动稳健，但价格压力缓解应会促使美联储继续保持鸽派立场，"Brown Brothers Harriman全球市场策略主管Elias Haddad表示。 美国12月就业报告将于周五公布；市场预估非农就业人数增加7万人。 10年期美国国债收益率下跌约3.5个基点，至4.14%；美国股市涨跌互现。 美元/日元上涨不到0.1%，报156.74。 彭博美元指数小幅走高，全天走势震荡，此前公布的美国服务业活动和私营部门就业数据所反映的经济 状况喜忧参半。 彭博美元指数上涨0.1%，此前在伦敦和纽约交易时段涨涨跌跌，震荡反复。 供应管理学会（I ...

欢迎加入交易理想国知识星球 作者 | Ray Dalio 来源 | 华尔街见闻 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 桥水基金创始人达利欧在5日发布的年度复盘中指出，2025年最大的投资故事不是美股强劲表现，而是货币价值的剧烈变化和资产配 置的全球性转移。他认为，美国股市的高回报很大程度上是法定货币贬值带来的"计价幻觉"，黄金才是真正的赢家。 ← Article T+ Reply 7 ( " " Rav Dalio @RavDalio RAY DALL 2025 | | | Naturally, as a systematic global macro investor leaving 2025, I reflected on the mechanics of what happened, particularly in the markets. That's what today's reflection is about. 美股表现背后 的结构性矛盾：盈利增长与分配失衡 02 尽管标普500指数以美元计录得18%的总回报，但达利欧分析认为，这主要由盈利增长和市盈率扩张驱动。其中，"七巨头"盈利增长 22 ...

Group 1: Core Insights - The core narrative emphasizes that the real value anchor is gold, with the U.S. stock market showing strong returns in 2025 (18%) primarily due to significant depreciation of the dollar and other fiat currencies, leading to a "pricing illusion" [1][4] - Gold has emerged as the second-largest reserve currency, highlighting a shift in asset allocation towards non-U.S. markets, as foreign investors show decreasing interest in dollar-denominated assets [5][10] - The U.S. stock market is experiencing peak valuations, with profit growth driven by sales and technological efficiency, but the benefits are disproportionately flowing to capital owners rather than workers [6][12] Group 2: Market Dynamics - The performance of the S&P 500 index, while showing an 18% total return in USD, masks a significant decline of 28% when measured in gold terms, indicating a stark contrast in asset performance based on currency valuation [1][10] - Non-liquid markets such as venture capital, private equity, and real estate are under pressure, facing severe debt extension challenges and a potential rise in liquidity premiums [7][14] - The political landscape is shifting from multilateralism to unilateralism, increasing military spending and sanctions, which further diminishes the attractiveness of dollar-denominated assets [8][18] Group 3: Economic and Political Context - The affordability crisis driven by inflation is causing unrest among the lower 60% of the population, with predictions of significant political conflict between extreme left and right forces in the U.S. by 2027-2028 [1][8] - The disparity in wealth distribution is widening, with the top 10% benefiting from stock ownership while the majority feel the burden of inflation, leading to potential political upheaval [15][16] - The current geopolitical climate is characterized by increased military expenditures and a shift towards protectionism and de-globalization, impacting investment flows and asset preferences [18][19]

12月美联储会议纪要显示，若通胀持续下行，政策制定者对放宽货币政策持更开放态度，但在降息时机 与幅度上仍存在分歧。目前市场预计2026年或将迎来两次降息。与此同时，美联储高层人事变动亦受关 注，外界猜测特朗普可能在年初提名立场更偏鸽派的官员接替鲍威尔的主席职务。 今日周六（1月3日）休市。在地缘政治风险升级，特别是美国与伊朗紧张局势加剧的背景下，市场避险 情绪持续升温，推动贵金属价格维持高位震荡。截至最新交易时段，2月黄金期货价格上涨6.3美元，报 收于每盎司4347.4美元，日内整体走势呈现明显的避险驱动特征。 打开APP，查看更多高清行情>> 【要闻速递】 在地缘局势与国内政策双重影响下，美国与伊朗关系持续受到关注。特朗普警告伊朗军方不得对抗议者 采取行动，而伊朗最高国家安全委员会秘书则在社交平台回应称，美方"应更多关注本国士兵的安全"。 近期，伊朗因货币大幅贬值、物价上涨引发多地抗议，本币里亚尔汇率创历史新低，经济压力显著加 剧，局部冲突已造成人员伤亡。 美国国债市场在2026年首个交易日整体表现平稳，10年期国债收益率维持在4.10%附近，市场交投仍受 假期因素影响相对清淡。投资者正密切关注美国劳动力 ...

智通财经APP注意到，美国国债在2026年的第一个交易日下跌，其中30年期国债收益率升至去年9月初以来的最高水平，原因是市场对美国增长前景的乐观 情绪削弱了对避险资产的需求。 30年期美债收益率一度攀升4个基点，达到 4.88%；10年期美债收益率则攀升2个基点，至 4.19%。在此之前，数据显示美国上周初请失业金人数降至今年以 来的最低水平之一。 星展银行固定收益策略师 Eugene Leow 表示："长端收益率的震荡走高可能反映了对美国经济乐观情绪的增强，这或许在股市中也得到了呼应。" 澳大利亚债券同样下跌，由于市场推测大宗商品价格上涨将增强该国的增长前景，3年期和10年期国债收益率均上升了约9个基点。澳元兑美元一度上涨 0.5%，表现优于十国集团(G10)中的其他货币。 Lombard Odier 策略师 Homin Lee 表示："今日澳元和利率的波动，部分反映了债券投资者在可能录得增长的美国12月非农就业数据公布前的谨慎仓位。全球 金属贸易市场热度的扩大也在助力这一动力。" 德国和法国的长效期国债在开盘时也录得下跌。 ...

Traders work on the floor of the New York Stock Exchange (NYSE) on Dec. 30, 2025 in New York City.The U.S. 10-year Treasury was slightly lower on Wednesday as investors await economic data and take stock ahead of the New Year.The yield on the 10-year Treasury dipped by 2 basis points to 4.108%. The yield on the 2-year Treasury was also last seen more than 1 basis point lower at 3.442%. Yields and prices move in opposite directions. One basis point equals 0.01%. ...

临近年末，市场交投清淡，全球主要股市进入窄幅盘整阶段，投资者正静待美联储12月货币政策会议纪要。金属市场呈现分化格局，黄金、白 银、铂金、铜、镍等上涨，钯金盘中触及跌停。 12月30日，美股指期货基本持平，欧股指多数下跌，亚股指涨跌互现。美元、美债基本持平，在岸人民币突破7关口。金属分化，白银反弹4%收 复部分失地，现货黄金涨超1%，伦铜涨近3%，钯金触及跌停。原油小幅回调，加密货币小幅上涨。 美联储12月货币政策会议纪要将于北京时间12月31日凌晨3点公布，此次会议纪要将为市场提供关于2026年利率路径的关键指引。在12月10日的议 息会议上，美联储决定降息25个基点，但内部意见呈现分化：两位政策制定者主张维持利率不变，另一位则支持更大幅度的50个基点降息。 根据12月发布的点阵图显示，多数政策制定者预计2026年仅会进行一次25个基点的降息，但个别成员的预测存在显著差异，反映出对经济前景判 断的不确定性。 核心市场走势如下： 道指期货涨0.01%，标普500指数期货涨0.01%，纳指期货跌0.02% 欧洲斯托克50指数开盘跌0.1%，德国DAX指数跌0.1%，英国富时100指数涨0.1%，法国CAC 40 ...

交割失败集中出现之际，正值该期10年期国债的借贷利率出现异常下滑。这一批债券源自11月12日进行的420 亿美元拍卖，在回购市场上，一些持有人愿意以负利率出借，借券方同意次日以更低价格卖回，在这种环境 下，结算失败更容易发生。 通常而言，在美债再开标前，因新增供给尚未到位，相关券种在回购市场上出现"特殊利率"并不罕见。但本次 在12月15日结算的10年期美债再开标前，市场出现的券源短缺明显"不同寻常"。 业内人士指出，关键原因之一在于美联储持有并可出借的该期美债数量明显下降。South Street Securities总裁 Jason Schuit表示："可供出借的国债明显更少。就这只10年期国债而言，美联储本轮购买规模仅为此前三个周 期的一半，这直接造成了供给短缺，从而引发交割失败。" 受美联储自2022年以来缩减国债持仓的影响，美国国债市场近期出现明显摩擦。最新数据显示，本月10年期美 国国债的交割失败规模飙升至八年来最高水平，凸显出关键期限美债在回购市场中的供需失衡。 根据纽约联储公布的数据，截至12月10日当周，涉及最新一期10年期美债、未能按期完成结算的交易规模达到 305亿美元，为2017年12 ...