市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2025 年 07 月 22 日 星期二 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 周一 A 股延续震荡上行趋势，上证指数四连阳下再创年内新高，全天 4000 股飘红。截至收盘，上证指数涨 0.72%报 3559.79 点，深证成指 涨 0.86%，创业板指涨 0.87%；沪深两市成交额 1.70 万亿元。申万行 业方面，建筑材料、建筑装饰、钢铁等领涨；银行、计算机、家用电 器等领跌。概念板块方面，雅下水电概念、民爆概念、水泥概念等上 涨，跨境支付、数字货币、智谱 AI 等下跌。港股方面，香港恒生指 数收盘涨 0.68%报 24994.14 点，创 2022 年 2 月以来新高；恒生科技 指数涨 0.84%，恒生中国企业指数涨 0.6%；海外方面，美国三大股指 涨跌不一，道指跌 0.04%，标普 500 指数涨 0.14%，纳指涨 0.38%。 其中，标普 500 指数、纳指均创历史新高；欧洲三大股指收盘涨跌不 一；亚太主要股指收盘多数上涨。 【重要新闻】 【欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会 ...

证券研究报告 2025 年 7 月 22 日 星期二 【A 股市场大势研判】 大盘高开高走，沪指、创业板指双双创年内新高 市场表现： | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3559.79 | 0.72% | 25.31 | | | 深证成指 | 11007.49 | 0.86% | 93.65 | | | 沪深 300 | 4085.61 | 0.67% | 27.06 | | | 创业板 | 2296.88 | 0.87% | 19.73 | | | 科创 50 | 1007.89 | 0.04% | 0.37 | | | 北证 50 | 1452.34 | 2.38% | 33.73 | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： | 申万行业表现前五 | | | 申万行业表现后五 | 概 | 念板块表现前五 | 概念板块表现后五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 建筑材料 | 6.06% | ...

证券研究报告 | 2025年07月21日 市场情绪：今日市场情绪较为高涨，收盘时有 126 只股票涨停，有 6 只股票 跌停。昨日涨停股票今日收盘收益为 2.07%，昨日跌停股票今日收盘收益为 -0.70%。今日封板率 81%，较前日提升 15%，连板率 25%，较前日下降 1%。 市场资金流向：截至 20250718 两融余额为 19023 亿元，其中融资余额 18892 亿元，融券余额 132 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.3%，两融交易占市 场成交额比重为 9.7%。 折溢价：20250718 当日 ETF 溢价较多的是创新药企 ETF，ETF 折价较多的是 科创综指 ETF 嘉实。近半年以来大宗交易日均成交金额达到 12 亿元， 20250718 当日大宗交易成交金额为 15 亿元，近半年以来平均折价率 5.84%， 当日折价率为 7.75%。近一年以来上证 50、沪深 300、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为 1.35%, 3.08%, 9.13%， 12.24%，当日上证 50 股指期货主力合约年化贴水率为 0.21%，处于近一年来 59%分位点，当日沪 ...

截至7月21日收盘，装配式建筑概念上涨3.82%，位居概念板块涨幅第7，板块内，94股上涨，筑博设计 20%涨停，金隅集团、重庆建工、红墙股份等涨停，中设咨询、科隆股份、建科智能等涨幅居前，分别 上涨25.19%、13.97%、11.71%。跌幅居前的有ST瑞和、长青科技、福星股份等，分别下跌4.63%、 4.20%、4.06%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 民爆概念 | 8.51 | 跨境支付(CIPS) | -0.90 | | 水泥概念 | 6.85 | 数字货币 | -0.67 | | 抽水蓄能 | 4.76 | 智谱AI | -0.49 | | 水利 | 4.49 | AI语料 | -0.42 | | 房屋检测 | 4.35 | 电子身份证 | -0.40 | | 地下管网 | 4.05 | 移动支付 | -0.39 | | 装配式建筑 | 3.82 | 光刻机 | -0.36 | | 高压氧舱 | 3.78 | Web3.0 | -0.36 | | 兵装重组概念 | 3.57 | ...

截至7月21日收盘，新型城镇化概念上涨3.46%，位居概念板块涨幅第10，板块内，180股上涨，筑博设 计、大宏立、冠龙节能等20%涨停，重庆建工、美丽生态、中交设计等涨停，中设咨询、飞鹿股份、建 科智能等涨幅居前，分别上涨25.19%、13.32%、11.71%。跌幅居前的有ST瑞和、福星股份、恒锋信息 等，分别下跌4.63%、4.06%、3.40%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 民爆概念 | 8.51 | 跨境支付(CIPS) | -0.90 | | 水泥概念 | 6.85 | 数字货币 | -0.67 | | 抽水蓄能 | 4.76 | 智谱AI | -0.49 | | 水利 | 4.49 | AI语料 | -0.42 | | 房屋检测 | 4.35 | 电子身份证 | -0.40 | | 地下管网 | 4.05 | 移动支付 | -0.39 | | 装配式建筑 | 3.82 | 光刻机 | -0.36 | | 高压氧舱 | 3.78 | Web3.0 | -0.36 | | 兵装重 ...

截至7月21日收盘，抽水蓄能概念上涨4.76%，位居概念板块涨幅第3，板块内，59股上涨，基康技术 30%涨停，深水规院、冠龙节能、铁建重工等20%涨停，浙富控股、国机重装、美丽生态等涨停，永福 股份、东宏股份、通裕重工等涨幅居前，分别上涨11.68%、7.00%、6.81%。跌幅居前的有豫能控股、 协鑫能科、申菱环境等，分别下跌6.44%、1.67%、1.61%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 民爆概念 | 8.51 | 跨境支付(CIPS) | -0.90 | | 水泥概念 | 6.85 | 数字货币 | -0.67 | | 抽水蓄能 | 4.76 | 智谱AI | -0.49 | | 水利 | 4.49 | AI语料 | -0.42 | | 房屋检测 | 4.35 | 电子身份证 | -0.40 | | 地下管网 | 4.05 | 移动支付 | -0.39 | | 装配式建筑 | 3.82 | 光刻机 | -0.36 | | 高压氧舱 | 3.78 | Web3.0 | -0.36 | ...

截至7月21日收盘，高压氧舱概念上涨3.78%，位居概念板块涨幅第8，板块内，8股上涨，铁建重工20% 涨停，威奥股份、国际医学、大湖股份等涨幅居前，分别上涨3.80%、3.24%、2.44%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 民爆概念 | 8.51 | 跨境支付(CIPS) | -0.90 | | 水泥概念 | 6.85 | 数字货币 | -0.67 | | 抽水蓄能 | 4.76 | 智谱AI | -0.49 | | 水利 | 4.49 | AI语料 | -0.42 | | 房屋检测 | 4.35 | 电子身份证 | -0.40 | | 地下管网 | 4.05 | 移动支付 | -0.39 | | 装配式建筑 | 3.82 | 光刻机 | -0.36 | | 高压氧舱 | 3.78 | Web3.0 | -0.36 | | 兵装重组概念 | 3.57 | 华为盘古 | -0.35 | | 新型城镇化 | 3.46 | 互联网保险 | -0.33 | 资金流入比率方面，澳洋健康、铁建重工、国 ...

证券研究报告 | 策略点评 2025 年 07 月 21 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20250721 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数收涨。截止收盘，沪指涨 0.72%，收报 3559.72 点；深证成指涨 0.86%，收报 11007.49 点；科创 50 涨 0.04%，收报 1007.89 点；创业板指涨 0.87%，收报 2296.88 点。总体上，全天个股涨多跌 少，Wind 数据显示，全市场 4002 只个股上涨，1291 只个股下跌，121 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 17000 亿元，较上个交易日放量 1289.37 亿 元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业除银行、综合、计算机、家用电器等四个 行业下跌外，其余全部上涨，建筑材料、建筑装饰、钢铁、有色金属、基础 化工、煤炭等行业领涨。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为水泥制造、水利水电建设、西部大 基建、挖掘机、宇树机器人、稀土、老基建、大基建央企、特高压、海绵城 市、新疆振兴、一带一路、盐湖 ...

无需额外开户，A股账户直接T+0买全球>>> 水泥概念板块涨超4%，建材ETF(516750)涨幅为5.10%，最新价创120日新高，溢价率为1.19%，成交额 2588.96万元，较昨日此时放量25730.72%，近1月份额减少600万份。 ...

长三角水泥提价进展及水泥反内卷解读 20250718 水泥行业上半年累计产量同比下滑 4.3%，6 月单月同比下滑 5.3%，需 求疲软。预计 8 月中旬市场需求将季节性改善，但具体改善程度需关注 高温天气影响。 二季度水泥价格下行主因是供给收缩不足，部分地区错峰生产执行放松， 企业抢占市场份额。华东、中南、西南地区需 90%以上错峰完成率才能 有效稳价提价。 短期反内卷通过行业自律和错峰生产修复价格，但上半年超产治理进度 慢，仅预计淘汰 4,000 万吨产能，远低于全年 1 亿吨目标。中国水泥协 会呼吁上报实际产能数据。 预计 8 月中旬长三角等核心市场水泥价格迎来第一轮反弹，但需观察错 峰生产执行情况。华南市场短期仍处底部，需通过自律后重新提价。 工信部统计显示，已审批备案水泥产能 16 亿吨，设计产能 18 亿吨，实 际产能约 22 亿吨。工信部要求 2025 年底前完成补充产能审批，否则 2026 年起无法补充。 Q&A 长三角地区水泥价格上涨的背景和原因是什么？ 长三角地区计划在 7 月下旬推涨水泥价格，主要原因包括淡季水泥价位逐渐见 底以及反内卷政策的呼声。5 月下旬需求明显转弱，主要由于下游市场 ...