资本市场的潮汐涨落，从不是短线的浮光掠影，而是长期主义的静水深流。 近期，由上海证券交易所、上海资产管理协会和第一财经共同推出的"资管行业践行'三投资'理念优秀实践"系列访谈，描摹了资管行业从规模扩张向价值 创造转型的集体实践，既是对改革部署的及时回应，也是对行业实践的深入观察。 公募行业以"逆周期服务"缝合信任裂痕，汇添富将"客户持有期"嵌入考核，万家基金在市场冰点鼓励定投。银行理财不再困守固收，以"低波稳健+"策略 重构竞争力，交银理财、浦银理财将产品久期拉长，通过红利策略、ETF工具与跨市场配置平衡风险收益。保险资管刀刃向内革新机制，太平资产推动长 周期考核权重提升至60%，以"偿二代"风险因子调降释放科技投资空间。信托行业在转型中发挥制度优势，上海信托以"财富账户信托"打通代际传承与长 期投资，将居民储蓄转化为"耐心资本"。券商资管则聚焦"买方视角"重塑生态，中泰资管构建三年长周期考核，国君资管以量化归因工具动态纠偏投资动 作。 理念的落地同时需要可量化的实践标准。上海资产管理协会发布的18项量化指标，为"三投资"理念提供了可落地的评价框架，评价机构推出的"能力—运 气"分离模型、倡导的"规模—业绩" ...

据悉，本次活动围绕投资者保护核心主题，精心策划主会场活动与投教集市两大板块内容，15家证券基金期货经营机构、投资者教育基 地齐上阵，阵容强大，诚意满满，旨在为投资者带来一场兼具专业性、实用性与趣味性的知识盛宴。 寓教于乐 投教集市精彩不断 为积极响应新时代投资者教育要求，打造广东辖区投资者教育品牌，今年，广东证监局创新投教工作模式，统筹整合辖区监管部门、行 业协会、金融机构等多方投教资源，首次将人流密集的核心商圈作为宣传活动的前沿阵地，精心选定广州城市地标花城广场旁的花城汇 商圈作为宣传据点，旨在以贴近群众、生动鲜活的方式，将专业的投资者保护知识融入市民日常生活。 "粤投教・粤精彩" 投教集市设有14个宣传摊位，面向市民开展主题留影、知识宣讲、现场答疑、趣味游戏等活动，围绕六大板块开展 主题宣传。"财商童趣岛"专注亲子财商教育，助力青少年树立正确金钱观念；"法规研习社"深入解读新"国九条"、《证券法》《公司 法》等法律法规，结合《民法典》宣传月开展普法；"投资解码局"分享投资策略和投资规划，引导投资者理性投资；"钱袋子守护站"聚 焦防非反诈，强调"投资避雷不踩坑"；"维权指南针"普及投资者维权知识，传递依法维 ...

■择远 今天是第七个"5·15全国投资者保护宣传日"。以此为契机，各方将陆续开展一系列精彩纷呈的活动，唱响保护投资者合法 权益和倡导价值投资的主旋律。 我国资本市场拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体。保护好广大投资者特别是中小投资者合法权益，让投资者更 加公平地参与资本市场，是资本市场领域践行"以人民为中心"发展思想的具体体现。 保护好投资者特别是中小投资者的合法权益，是证券监管部门的本分和使命。多年来，监管部门不断深化投资者保护理 念，强化投资者保护工作的整体性和协同性。投资者保护工作没有终点，因此监管部门要进一步夯实投资者保护的制度基础， 为投资者提供更为实质的公平保护，增强投资者的安全感、获得感；要坚持问需于市场、问计于市场、问道于市场，牢牢把握 中小投资者占绝大多数的基本市情，持续加强与投资者的沟通；要着力提升监管执法效能，坚持依法严惩、依责严防，快、 准、狠打击违法违规行为。 提高上市公司质量，是对投资者最好的保护，是投资者实现投资价值、分享经济成长红利和上市公司成果的关键。基于 此，上市公司要以提高自身投资价值为重要抓手，增强回报投资者的意识和能力；要把公开透明的要求贯彻到公司信息披露的 全 ...

为贯彻中央金融工作会议精神和新"国九条"部署要求，大力推动中长期资金入市，树立理性投资、价值投资、长期投资的理念，2024年，由中共上海市委 金融委员会办公室和上海证券交易所作为指导单位，上海资产管理协会组织会员单位中的资产管理机构，开展了首届资产管理行业践行"三投资"理念优秀 实践展示活动。 36 的公 i = પા 指导单位 05.15 15:00 上海证券交易所 主办单位 上海资产管理协会 第一财经 播出平台 第一财经客户端 05.17 17:00 播出平台 第一财经电视 为倡导"三投资"理念，帮助广大投资者加深对资管行业和管理人的理解，上交所、上海资产管理协会和第一财经组织首届优秀实践资管机构接受访谈，共 同打造了《秒懂金融·资管行业践行"三投资"理念优秀实践系列访谈》专题节目，来自公募基金、银行理财、保险资管、信托公司、券商资管等资管领域 优秀实践展示机构的相关人士分享"三投资"理念、实践经验以及所思所想。 为了帮助投资者了解"三投资"理念的实践标准，5月15日全国投资者保护宣传日当天，系列访谈将播出一档特别节目，邀请上海资产管理协会副秘书长辛 旸、上海证券基金评价研究中心负责人赵威、天相投顾基金评 ...

近期，由上海证券交易所（以下简称上交所）联合中央广播电视总台经济之声策划制作的《投资修炼手册》再次焕新上线。作为经济之声的品牌节目，6年 来，《投资修炼手册》陪伴投资者们经历了科创板开市、公募REITs启航、全面注册制改革等重要时点，累计收听量已突破亿次，得到了广大投资者的欢 迎。 为贯彻党的二十届三中全会精神，落实中央金融工作会议和新"国九条"相关工作要求，在2025年"5·15全国投资者保护宣传日"来临之际，《投资修炼手册》 携《入市第一课》《集合竞价VS连续竞价》《选指数赢未来》《退市维权知多少》等全新系列音频节目再出发，旨在讲清楚新老投资者重点关注的相关规 则，讲明白上交所股票、债券、基金、衍生品、公募REITs及国际化市场的高质量发展故事，讲透彻投资者有哪些权利可以和如何行权维权，陪伴广大投资 者更好地为自己的投资理财保驾护航。 每个交易日的早间8：25、午间11：55和晚间18：35，广大投资者都可以通过中央广播电视总台经济之声收听《投资修炼手册》节目。相关音频还将同步登 陆中央广播电视总台音频客户端"云听"APP，方便投资者朋友们在各种生活场景随时随地反复收听、学习了解。无论是在地铁还是公交，在 ...

Group 1 - The core message emphasizes the importance of stable economic development, reliable macro policies, and institutional guarantees to inject certainty into the market [9][12][13] - The A-share market is showing resilience and recovery after initial volatility due to external pressures, with strong participation from various market players [2][12] - The valuation levels of the A-share market are considered relatively low, with the CSI 300 index PE ratio at 12.3, indicating increasing attractiveness for asset allocation [12][13] Group 2 - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) is set to release an action plan to promote high-quality development of public funds, focusing on aligning fund managers' interests with those of investors [4][5][11] - The action plan will include measures to establish clear performance benchmarks for each fund, enhancing stability in investment behavior and reducing short-term trading [5][6] - The CSRC aims to support the return of quality Chinese concept stocks to domestic and Hong Kong markets, enhancing the openness of the capital market [15][16] Group 3 - The CSRC is actively working on regulatory reforms to facilitate mergers and acquisitions, with significant increases in restructuring projects reported [19][20] - The commission is also focused on enhancing the support for companies affected by external shocks, such as tariffs, by optimizing regulatory arrangements [18][19] - The CSRC is committed to fostering a stable and transparent regulatory environment to attract foreign investment and support domestic enterprises [16][17]

基金公司规模一直为业界关注。除规模排名外，基金公司规模变化数据同样重要。 值得关注的是，交银施罗德基金近年来规模、排名停滞不前，最终在2024年年底跌出前二十，排名21 位。2025年一季度，交银施罗德基金规模下滑600亿元，公司规模排名再次滑落至25名。 一般而言，基金规模和基金业绩息息相关。记者注意到，最近三年，交银施罗德基金旗下多只主动权益 类基金业绩不佳。同时，公司还错失了布局指数基金的良机，业绩导致交银施罗德基金规模增长乏力。 济安金信基金评价中心副主任张碧璇在接受本报记者采访时指出，从过去交银施罗德整体的表现来看， 其在权益投资方面的团队培养体系成熟，这一点通过过去十年的权益类产品业绩已经得到过验证，同 时，其股东背景也兼具银行渠道优势与外资投研经验。但是近年来公司投研风格同质化较为严重，出现 了一定的路径依赖，在当前较为动荡的市场环境中抗风险能力较差，同时也错失了指数型产品的发展黄 金期。 非货币基金规模跌出前二十 Wind数据显示，最近三年，交银施罗德基金规模如坐"过山车"。Wind数据显示，2023年中到2025年一 季末，交银施罗德基金规模从5025.89亿元下滑到4686.64亿元，在2 ...

尽管巴菲特模式与VC/PE模式存在资本结构和时间维度这些显著差异，但前者长达数十年的成功实践中 蕴含的投资智慧和经营原则，对于VC/PE从业者提升投资决策质量、加强风险管理和实现更可持续的价 值创造，具有重要的借鉴意义。同样，对于公募基金的改革方向，或也存在参考价值。 5月3日，94岁的沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦年度股东大会闭幕环节郑重宣布将在年底正式卸任公司 CEO。一代"股神"即将退居幕后，引起了全球市场的广泛关注。 5月7日国新办新闻发布会上，证监会主席吴清表示"巴菲特是广受尊敬的投资家，他今年即将退休，但 我想大家从他那取到最重要的经验就是'价值投资、长期投资、理性投资、努力回报投资者'，这些基本 理念不会退出舞台。这也正是公募基金改革所要致力推进的。我们这个市场有着一批非常优秀的企业和 企业家，相信也一定会产生一批优秀的投资家、投资机构，也许不是一两个'股神'，但肯定会有百年老 店投资机构、优秀的投资团队，这需要重要的规则去催生这些优秀的投资机构。" 对于吴清主席提到的"公募基金改革所要致力推进的基本理念"，结合巴菲特以穿越周期的卓越表现和持 续影响力而闻名的投资哲学来看，核心是发现并持有那些市 ...

一是优化投资行为模式，长周期考核引导基金经理践行价值投资理念，关注企业持续成长性而非短期博 弈。通过弱化年度排名压力，鼓励投研团队建立"平台化、团队制、一体化、多策略"运作体系，形成可 持续的复合收益能力。 二是强化资产配置能力，从过往基金经理单兵作战向平台赋能演进，提升团队协同效能。以融通基金为 例，在公司层面成立了跨资产类别的大类资产配置投资委员会，为公司投资决策提供战略支持。同时， 作为大类资产配置委员会的成果，公司形成了跨部门横向的大类资产配置小组，每周召开大类资产配置 小组讨论交流会，持续更新跨资产类别的时序观点，形成大类资产配置的截面看法，助力投研团队提升 资产配置的能力，打造风格鲜明、长期业绩优秀的投资团队 "未来，基金公司将持续升级平台型团队制架构，并把科技对投资的赋能放在战略性的位置，充分借鉴 人工智能等科技成果，赋能投资研究，增强核心功能、提高核心竞争力，更好地服务国有资本运营、服 务居民财富管理，更好地践行金融工作的政治性与人民性。"融通基金表示。 5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称"方案"）正式发布。融通基金认为，方案中对于 基金业绩比较基准的严格设定可约束基金经理的投 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is the introduction of a comprehensive financial policy package aimed at stabilizing the market and expectations, presented by key financial authorities in China [1] Group 2 - The People's Bank of China has launched ten monetary policy measures, including a 0.5 percentage point reduction in the reserve requirement ratio, expected to provide approximately 1 trillion yuan in long-term liquidity [2] - A policy rate cut of 0.1 percentage points has been implemented, reducing the 7-day reverse repurchase rate from 1.5% to 1.4%, which is anticipated to lower the Loan Prime Rate (LPR) by about 0.1 percentage points [2] - The current external environment's uncertainty has increased, necessitating measures to boost domestic consumption and stabilize confidence, while the real estate market shows signs of downward pressure [2] Group 3 - The Financial Regulatory Authority has proposed eight incremental policies, including expanding the pilot scope for insurance funds' long-term investments, with a recent approval of 60 billion yuan to inject more capital into the market [3] - Adjustments to the solvency regulatory rules will lower the risk factor for stock investments by 10%, encouraging insurance companies to increase market participation [3] - The upper limit for insurance funds' equity asset allocation is set to rise from 45% to 50%, potentially releasing several hundred billion yuan in incremental funds [3] Group 4 - The China Securities Regulatory Commission has introduced three major initiatives emphasizing value investing, long-term investment, and rational investment, inspired by Warren Buffett's investment philosophy [4] - The focus is on investing in undervalued companies that can generate sustainable free cash flow, which is a key indicator of a company's intrinsic value [4] Group 5 - Investment direction includes Free Cash Flow ETFs, specifically the Huaxia National Index Free Cash Flow ETF, which has the largest index scale and the lowest fee rate, with a consistent positive return over the past six years [5]