Group 1 - The ADP data for June shows a surprising decrease in private sector employment by 33,000 jobs, marking the first negative reading in over two years, contrary to economists' expectations of a 100,000 job increase [1] - The Department of Government Efficiency (DOGE) is expected to cut 288,628 federal government positions within the year, contributing to a slowdown in the labor market at a critical time [1] - Job vacancies in government sectors have decreased by 5% from January to April, while the application rate remains stagnant at 2014 levels, indicating a challenging environment for job seekers [3] Group 2 - There has been a 150% increase in job applications from government employees, particularly in data analysis, marketing, and software development roles, as they seek new opportunities amid fears of layoffs [3] - The search volume for positions such as "policy analyst" and "contract specialist" has surged, with a tenfold increase in searches for "policy analyst" roles among federal employees [3] - The labor market is expected to show complex dynamics, with a total of over 2.47 million layoffs in the second quarter, the highest since the second quarter of 2020, despite a 49% decrease in layoffs from May to June [5] Group 3 - The upcoming non-farm payroll report is anticipated to show only 115,000 new jobs added in June, which would represent the slowest job growth in the first half of the year since the financial crisis, with an expected slight increase in the unemployment rate to 4.3% [4] - The demand for white-collar jobs is significantly higher than for skilled labor jobs, posing a challenge for job seekers entering the labor market [6] - The tech sector is facing hiring difficulties due to sustained high interest rates, which hinder the growth of debt-dependent tech companies, particularly startups, leading to a reduction in hiring [6]

美联储或提前降息。 花旗则在研报中预测，6月非农就业仅增加8.5万个岗位，失业率将升至4.4%，远低于市场普遍预期的11万个新 增岗位。分析师指出，非农就业增长已连续数月放缓并遭遇大幅下修，这一趋势预计将在6月延续。招聘活动 减少、失业救济申请增加等多重迹象，预示经济可能面临更大挑战。 美国股市周三开盘后表现平稳，三大股票指数涨跌幅不大。美元指数周三出现回暖迹象，上涨0.44%。此前， 该指数已经连续9个交易日下跌，整个6月下跌幅度达到2.68%。 当地时间7月2日，美国最新发布的"小非农"ADP就业数据爆冷，为2023年3月以来的首次负增长。最新的就业 数据显示，美国就业前景不容乐观。市场开始憧憬美联储将提前降息。 当天，美股三大指数小幅低开，但整体走势平稳，截至发稿，道指微跌，纳指涨0.8%，标普500指数涨 0.23%。 就业数据不乐观 ADP就业数据由ADP研究所与斯坦福数字经济实验室合作发布，主要关注美国私营部门的就业情况。6月数据 显示，私营部门就业人数减少3.3万人，为2023年3月以来最大降幅，而预估为增加9.8万人。28位经济学家的预 测区间从增加2万人到增加13万人不等。 数据还显示，商品 ...

| | | | | | CME FEDWATCH TOOL - CONDITIONAL MEETING PROBABILITIES | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | MEETING DATE 200-225 225-250 250-275 275-300 300-325 325-350 | | | | | 350-375 | | 375-400 400-425 425-450 | | | 2025/7/30 | | | | | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 26.9% | 73.1% | | 2025/9/17 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 22.1% | 64.9% | 12.9% | | 2025/10/29 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 16.1% | 53.3% | 27.1% | 3.5% | | 2025/1 ...

"小非农"意外转负，市场静待今晚非农验证美国就业市场是否疲软，金价连涨三天后在亚盘回落，多头蓄势待发，纳指、道指 多空情绪混杂，后市情绪如何？欢迎前往"数据库-嘉盛市场晴雨表"查看并订阅（数据每10分钟更新1次） 香港恒生指数 70% 30% 标普500指数 73% 27% 纳斯达克指数 82% 18% 道琼斯指数 59% 41% 日经225指数 43% 57% 德国DAX40指 47% 53% 数 外汇 r 多头 空头 欧元/美元 14% 86% 欧元/英镑 84% 16% 欧元/日元 7% 93% 欧元/澳元 7% 93% 英镑/美元 84% 16% 英镑/日元 38% 62% 美元/日元 49% 51% 美元/加元 19% 81% 美元/瑞郎 93% 7% 澳元/美元 55% 45% 澳元/日元 39% 61% 加元/日元 34% 66% 纽元/美元 40% 60% 纽元/日元 34% 66% 美元/离岸人 19% 81% 民币 免责声明:本图表数据来源于公众号:嘉盛集团,数据仅供参考,不作为任何投资建议。 ...

美国就业市场增长势头正在放缓，且实际情况可能比官方数据显示的更为疲弱。市场密切关注美联储何 时响应劳动力市场的疲软信号。 今年前五个月美国平均每月新增就业12.4万个，较去年16.8万的月均水平明显放缓。这一趋势反映出关 税政策、政府裁员和移民管制措施对就业市场的累积冲击。 更为关键的是，劳工部对就业数据的常规修正显示，1月至4月的月度就业增长平均被下调5.5万个岗 位。与此同时，周三，有着"小非农"之称的ADP数据显示，6月私人部门就业岗位减少3.3万个，小企业 就业形势尤为严峻。 另外，有市场人士指出，更深层的挑战在于，人口增长放缓和劳动力老龄化使美国难以像过去那样快速 创造就业。 美国就业市场的颓势愈发显现，美联储究竟还要等多久呢？关于劳动力市场，美联储主席鲍威尔周二在 葡萄牙辛特拉的欧洲央行会议上表示，预计劳动力市场逐渐降温，非常密切地关注任何意外疲软的迹 象。 分析指出，也许今晚的非农就业报告出炉之后，市场将会有一个更清晰的"答案"。 官方数据存在系统性高估 多项证据表明，官方就业数据可能被高估，实际就业增长速度显著低于月度就业报告所显示的水平。 首先，美国劳工部就业数据面临多重统计缺陷，导致实际就 ...

美联储或提前降息。 当地时间7月2日，美国最新发布的"小非农"ADP就业数据爆冷，为2023年3月以来的首次负增长。最新 的就业数据显示，美国就业前景不容乐观。市场开始憧憬美联储将提前降息。 当天，美股三大指数小幅低开，但整体走势平稳，截至发稿，道指微跌，纳指涨0.8%，标普500指数涨 0.23%。 | (代码 | 名称 | 现价 | 淵跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | DII | 道琼斯丁业指数 | 44463.12 | -31.82 | -0.07% | | IXIC | 纳斯达克指数 | 20364.33 | 161.44 | 0.80% | | SPX | 标普500 | 621245 | 14.44 | 0.23% | 就业数据不乐观 ADP就业数据由ADP研究所与斯坦福数字经济实验室合作发布，主要关注美国私营部门的就业情况。6 月数据显示，私营部门就业人数减少3.3万人，为2023年3月以来最大降幅，而预估为增加9.8万人。28位 经济学家的预测区间从增加2万人到增加13万人不等。 数据还显示，商品生产类就业增加3.2万人，服务提供类就业减少 ...

美元再创新低，美债收益率同步下⾏，商品⼤多受益反弹，贵⾦属出现明 显上⾏。美国6⽉ISM制造业PMI向上修复，但幅度有限，职位空缺数显⽰ 就业市场需求仍有韧性，美联储主席承认劳动⼒市场正在降温，发⾔较先 前逐渐转鸽，年内降息预期⼩幅升温，Fed Watch显⽰年内降息3次， ⾸降仍维持在9⽉落地。本周仍重点关注⾮农就业数据和关税进展，若⼆ 者不显著恶化，⻩⾦⽉内或仍需在区间内震荡蓄⼒，若⼆者有有显著恶 化，⾦价预计就势震荡上⾏，⽩银短期预计跟随⾦价波动。下半年维持看 多⻩⾦，谨慎看多⽩银的观点。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-7-2 美元再创新低，贵⾦属短线反弹 重点资讯： 1）美国6月ISM制造业PMI为49，预期48.8，前值48.5；产出指数为5 0.3，前值45.4；制造业物价支付指数为69.7，预期69，前值69.4； 就业指数为45，预期47，前值46.8；库存指数为49.2，前值46.7； 新订单指数为46.4，前值47.6。 2）美联储主席鲍威尔称，绝大多数美联储委员预计今年晚些时候会 降息；看到劳动力市场正在逐渐降温；无法确定7月降息 ...

Group 1 - Federal Reserve Chairman Powell reiterated the content of the semi-annual monetary policy report during congressional testimonies, indicating no new information but acknowledging the potential lower-than-expected impact of tariffs on inflation and the possibility of earlier rate cuts, which garnered market attention [1][3] - Fed officials Waller and Bowman expressed support for a rate cut in July, with Waller emphasizing the need to act to avoid risks in the labor market, stating that inflation has not surged as feared and it is time to initiate the rate-cutting process [1][2] - Bowman, previously a hawkish member, indicated support for a rate cut if inflation remains controlled, citing recent lower-than-expected inflation data and the need to consider the weakening labor market [2] Group 2 - Powell's comments during the hearing reflected a cautious approach, acknowledging that the impact of tariffs on retail prices may be less than anticipated, which could influence Fed policy decisions [3] - The Fed's semi-annual report maintains that inflation expectations are aligned with the 2% target, despite concerns about tariffs potentially raising inflation, leading to a careful stance on rate cuts [3] - Current employment levels are balanced, but rising unemployment claims could prompt a rate cut if June employment data shows weakness, although Powell downplayed signs of labor market fatigue [4]

新华财经上海6月25日电 自美联储6月议息会议决定维持利率不变后，市场普遍认定7月似乎并不是美联 储潜在的降息窗口，但本周美联储多位官员密集发声，美联储内部分歧再度显现，市场对于美联储后续 降息路径的不确定性加剧。 从最新一期的美联储利率"点阵图"来看，19位官员中，有7位认为今年不需要采取降息行动，10位认为 至少需要两次降息。业内人士普遍认为，美联储内部分歧的核心在于，一方面美国经济增长放缓愈发明 显，而关税对经济的影响尚未完全体现。另一方面，企业提前囤货的"抢跑效应"或逐步消退，下半年通 胀的上行风险将逐步显现。 美联储内部矛盾加剧 自2025年以来，美联储持续维持"观望"的谨慎立场，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%之 间，关于美联储究竟何时会降息的探讨成为市场关注的焦点之一。 美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）和沃勒（Christopher Waller）均于近期向市场传达了7月可能降息 的信号。 沃勒表示，劳动力市场或过于疲软，可能支持7月降息。近期美国物价走势温和，但就业市场出现令人 担忧的迹象。在沃勒看来，关税不会显著推高通胀，且对通胀仅会带来短期影响，美联储最早 ...

证券研究报告 虽然中东地缘政治冲突推高油价,但联储主要关注国内就业市场和通胀走 势,预计 6 月会议大概率维持利率不变。中东地缘政治冲突一度显著推高 原油价格,近期已有所回落,对美国经济和通胀影响较为有限。5月联储会 议以来,美国就业和通胀数据指示联储大概率维持利率不变。一方面,5月 会议以来,中美关税降级,市场对美国经济衰退的担忧下降,美国就业市场 有序降温:4-5月新增非农人数连续超预期,但3个月移动均值整体下行; 周度首申、续中人数也显示就业市场放缓,但未大规模裁员。另一方面,5 月 CPI、PPI 通胀整体不及预期,关税对通胀的推升暂不明显,但高频数据 显示关税仍在推高商品价格,联储仍可能担忧关税带来通胀压力。 宽观 6 月 FOMC 预览:联储仍有等待的空 | 华泰研究 | | | --- | --- | | 2025年6月17日 中国内地 | 动态点评 | 概览:北京时间6月19日(周四)凌晨美联储将公布6月议息会议决定, 虽然中东地缘政治冲突推高油价,但我们预计目前对联储影响有限,联储主 要关注国内就业市场和通胀的走势:就业市场有序降温、关税对通胀传导暂 不明显,因此预计联储６月会议上将维持利率 ...