"稳定币"横空出世。全球多个国家和地区正努力推进这一新型数字货币的合法化，中国香港特别行政区 立法会通过《稳定币条例草案》；京东、蚂蚁等巨头纷纷出手"抢滩"；以国泰君安国际为代表的券商加 速入局；跨境贸易业界忙于抓住"稳定币"的商机；技术大咖则将之视为人工智能浪潮下占领数字金融体 系"高地"的"捷径"；普通大众却仍然对其充满好奇与疑惑……"稳定币"到底何以"稳定"？对个人、企业 乃至全球数字金融格局又会产生怎样的影响？上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚接受广州日报 记者采访，解码稳定币技术创新到全球金融格局重塑的底层逻辑。 稳定币以"稳定"为核心特点 曾刚表示，稳定币是一种特殊的加密货币，其价值与特定的资产（通常是法定货币，如美元）挂钩，旨 在克服传统加密货币价格波动大的缺点。作为连接传统金融与加密经济的桥梁，稳定币兼具数字资产的 便捷性和法定货币的稳定性。 "通过与法定货币或其他稳定资产锚定，使其价值相对恒定，为用户提供波动风险较低的数字支付和价 值存储工具。而且，稳定币交易成本低、速度快，能够跨境无障碍流通，且在各大交易所和DeFi（去中 心化金融）平台广泛应用。"曾刚介绍说。 与传统加密货币相比，稳 ...

摘要 中国香港及美国稳定币法案后的虚拟资产行业趋势 20260626 美国推出稳定币法案旨在将美元霸权映射到区块链场景，通过美元稳定币渗透 灰色市场，并利用民间发行机构分销短期美债，以延长美元体系生命线。香港 则希望构建数字金融实验场并扮演政策缓冲区角色，同时避免金融制裁威胁， 并通过一国两制政策吸引外资，助力人民币国际化和资产全球流通。因此，美 国侧重建立链上的数字殖民，而香港则致力于建立链上的通商口岸。 SWIFT 体系武器化推动非美元化，发展中国家民众自发使用加密金融， 链上金融需求显著增长。俄罗斯被踢出 SWIFT 体系后，寻求替代方案， 表明地缘政治风险加速了去中心化金融的采用。 比特币价格与全球 M2 货币供应量高度相关，宽松周期下，美国降息压 力可能推动比特币及风险资产上涨。特朗普政府对美联储的施压可能直 接影响加密货币市场。 美国稳定币法案旨在将美元霸权延伸至区块链，香港则希望构建数字金 融实验场，助力人民币国际化。美国侧重数字殖民，香港则致力于建立 链上通商口岸。 稳定币通过优化点对点交易清结算网络降低成本，提高效率，盈利模式 类似银行吸储放贷，投资低风险资产赚取利息。中国手机出口商可利用 ...

总部位于阿联酋的Aqua 1基金会周四与World Liberty联合发表声明，表示已购买这些所谓的治理代币。 这笔投资将使Aqua 1成为特朗普支持的数字资产项目的最大个人投资者，超越加密货币企业家孙宇晨 （孙宇晨也是World Liberty的顾问）。 一家鲜为人知的加密货币基金购买了价值1亿美元的World Liberty Financial Inc.代币，这是第二家向特朗 普家族旗下的去中心化金融平台注资的中东投资者。 ...

新德里, June 26, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- 全球领先的加密货币交易所和 Web3 公司 Bitget 参加了 2025 年印度区块链巡回活动（India Blockchain Tour，IBT），并作为海得拉巴、艾哈迈达巴德和孟买三站的独家 “Powered by” 合作伙伴提供支持。 此次合作将在下半年通过精心策划的交流与知识分享活动，进一步聚焦区块链教育与实际应用，重点覆盖印度三大重要城市。 2025 年印度区块链巡回活动由 Octaloop 主办，将覆盖八座城市，汇聚政策、投资、开发和产品领域的重要声音。 海得拉巴（6 月 28 日）、艾哈迈达巴德（7 月 13 日）和孟买（8 月 3 日）将成为 Bitget 重点支持的核心城市。每一站活动皆致力于汇聚当地英才，激发探究区块链未来的热情。 互动环节、产品展示及交流论坛将为区块链技术与数字资产打造一个易于参与的入门渠道，特别面向学生、开发人员及在职专业人士。 “印度是我们重点布局的市场。 无论是与监管机构合作，还是与区块链开发人员直接互动，我们始终在积极推动本地建设。 作为全球领先的交易所之一，我们将此次巡回活动视为与 ...

编者按：2025 年 6 月 18 日，渣打银行全球研究发布报告《RWA 代币化 —— 一个增长机遇》指出： 到目前为止，稳定币在真实世界资产（ Real-world asset ——RWA）代币化领域占据主导地位； 然而，随着监管壁垒的消除，非稳定币 RWA 代币化具有巨大的增长潜力； 许多司法管辖区已进行了监管改革，但进展参差不齐；KYC（Know Your Customer 了解你的客户）问题仍然存在； 代币化工作应聚焦于与链下资产形成差异化的领域； 私人信贷已铺平道路；私募股权和非流动性大宗商品应紧随其后。 报告主要内容如下： 先是渐进，后是突变 到目前为止，真实世界资产（RWA）的代币化市场主要由稳定币主导，稳定币是与美元或其他法定货币挂钩的数字资产。 非稳定币 RWA 代币化的增长明显滞后，该市场目前为 230 亿美元，仅约为稳定币市场规模的 10%。 尽管预测非稳定币 RWA 市场的规模较为困难，但我们认为，若监管壁垒消除且代币化工作聚焦于正确领域，该市场长期将具有巨大的增长潜 力。 在监管方面，一些司法管辖区（新加坡、瑞士、欧盟和泽西岛）最近的改革是支持性的，但监管不一致，尤其是在 KYC 要 ...

Core Viewpoint - The rapid development and regulatory attention on stablecoins, particularly in the U.S. and Hong Kong, highlight their growing significance in the cryptocurrency market and the broader financial system [1]. Group 1: Development and Market Size - Stablecoins have experienced explosive growth, with the market size expanding from $5 billion in 2020 to $250 billion currently, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of over 100% [2]. - The transaction volume of stablecoins is approaching $37 trillion, and it is estimated that the market could reach $4 trillion in ten years, implying a CAGR of over 30% [2]. - Over 95% of stablecoins are currently dollar-pegged, indicating a strong reliance on the U.S. dollar [2]. Group 2: Factors Driving Growth - The rise of distributed ledger technology and the rapid development of digital currencies and virtual economies are key factors driving the growth of stablecoins [2]. - Stablecoins offer high payment efficiency, particularly in cross-border transactions, and can operate without the need for bank accounts, making them attractive in regions with underdeveloped banking systems [2]. - Issuers of stablecoins can retain interest income from reserve assets, contributing to increased profitability in recent years [2]. Group 3: Regulatory Impact - A clearer regulatory framework is expected to enhance the balance between efficiency and safety in stablecoin development, addressing risks related to compliance and redemption [3]. Group 4: Implications for Global Monetary System - The dominance of dollar-pegged stablecoins is expected to continue in the short term, but other currencies like the euro, yen, pound, and even the renminbi may gain traction in the medium to long term [4]. - If stablecoins include assets beyond fiat currencies, such as credit-derivative bonds, they could lead to credit expansion similar to "shadow banking," potentially increasing overall liquidity [4]. - The U.S. GENIUS Act mandates that dollar stablecoin reserves must be held in cash and short-term U.S. Treasury securities, which could distort yield curves and impact financial conditions [4]. Group 5: Development of Local Stablecoins - The development of a Hong Kong dollar stablecoin requires a robust reserve asset pool, particularly focusing on high-liquidity assets beyond cash [5]. - In the context of global de-dollarization, promoting offshore renminbi stablecoins could be essential for enhancing their usage and supporting cross-border business [5]. - Supporting Chinese enterprises in expanding overseas and increasing the use cases for stablecoins are critical for the success of Hong Kong's stablecoin market and could further the internationalization of the renminbi [5].

与此同时，XBIT去中心化交易所平台正通过技术创新，为类似XAUT的黄金代币注入新活力，帮助投 资者在动荡市场中寻求稳定收益。美国市场作为全球加密货币和黄金投资的核心，对这一趋势反应热 烈，机构投资者正密切关注XAUT的进展，将其视为对冲通胀和地缘风险的工具。 币界网6月23日讯，Tether推出的黄金稳定币XAUT市值已突破8.2亿美元，由超过24.6万盎司实物黄金提 供支持，这标志着黄金代币化趋势的加速。然而，链上采用率仍显不足，目前仅有约8,000个地址持有 XAUT，其中Tether和Binance两大巨头控制着约60%的供应量，流动性池中的部署量也仅约2,500-3,000 枚XAUT。这一现象突显了去中心化金融（DeFi）生态在推动黄金资产普及上的挑战与机遇。 尽管XAUT的链上采用面临挑战，但生态整合正快速推进。币界网数据显示，Fluid和Aave等协议已开始 接入XAUT，预计短期内将支持借贷功能，这有望释放更多流动性并提升持有者收益。例如，Aave的借 贷池可能允许用户抵押XAUT获取稳定币贷款，从而吸引长期投资者。类似地，XBIT去中心化交易平 台也在探索黄金代币的深度集成，旨在通过跨链功 ...

图源:币界网 值得关注的是，XBIT去中心化交易平台的链上数据监测系统捕捉到本轮行情的特殊性：在价格突破10 万美元关口时，平台内大额转账笔数环比激增230%，但未出现传统交易所常见的"插针"或流动性危 机。这得益于XBIT独创的动态流动性池机制，通过智能合约自动匹配订单深度，确保极端行情下用户 资产仍能以最优价格成交。 币界网6月24日讯，今日比特币市场迎来剧烈波动，价格最高触及105977.82美元，创下近三个月新高。 过去4小时内，BTC价格较昨日同期上涨超6%，交易量同步放大，市场情绪显著升温。此次暴涨背后， 除宏观流动性宽松预期外，去中心化交易平台的技术革新与安全升级正成为关键推手——XBIT去中心 化交易所平台凭借其独创的链上清算机制与零知识证明防护体系，成为本轮行情中投资者关注的焦点。 价格暴涨背后的技术面逻辑：MACD多头信号与交易量共振 从技术形态看，BTC近期走出典型的"突破-回踩-再拉升"走势。4小时级别K线呈现大阳柱突破形态，收 盘价稳稳站上此前阻力位99222美元，且最后一根K线以阳线报收，显示多头力量占据绝对主导。 MACD指标柱状图持续放大并维持正值，表明多头动能未现衰竭迹象；K ...

公募"后浪"汹涌而来 控制回撤成必修课 "后浪"汹涌，公募新势力席卷而来。在今年以来业绩排名前十的主动权益类基金中，半数基金经理管理 年限不足3年。他们凭借对新消费和创新药领域的精准布局，业绩表现相对抢眼。在业内人士看来，新 生代基金经理们进攻性十足，但在注重进攻锐度的同时，还需深刻理解控制回撤的重要性，做好收益和 回撤的平衡，这是保持长期高回报的关键所在。（上证报） 近一个月以来，中国创新药企对外授权巨额交易捷报频传。先是三生制药公布了一项总金额超60亿美元 的对外授权BD（商务拓展）大单，其12.5亿美元首付款创下此前最高纪录；紧接着是石药集团宣布与 阿斯利康订立战略研发合作协议，总金额达53.3亿美元。三生制药、石药集团的巨额BD交易大单，让 外界看到了中国创新药产品的价值，也使得"中国研发，海外授权"的创新药发展逻辑被广泛认可，中国 创新药行业的角色正在实现从"跟随者"到"参与者"乃至"贡献者"的跨越式发展。（证券时报） 业绩分化显著 16家公司率先"透底"半年报 A股半年度业绩预告陆续披露。数据显示，截至6月23日17时，A股共有16家上市公司对外披露2025年半 年度业绩预告，其中包括多家行业头部 ...

文/ 中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长 李扬 稳定币的本质 稳定币的核心价值在于其高效的支付清算功能 ，它们是基于区块链点对点支付，支付即结算，在支付效率和成本上具有显著优势。这是不可被替代的货 币的基础属性。与比特币等价格剧烈波动的加密货币不同，稳定币通过锚定现实资产（主要是美元资产）维持币值稳定。以USDT、USDC为代表的头部 稳定币，其资产构成90%以上为短期美国国债及回购协议。这一机制使稳定币成为连接虚拟货币世界与传统法币体系的桥梁，显著提升跨境支付效率并降 低成本。 美国推动稳定币立法，其立法宗旨明确服务于美元利益：促进美元支付现代化、巩固强化美元国际地位、为美国国债创造数万亿新需求。稳定币机制巧妙 地将加密市场扩张转化为美元影响力在链上的延伸。 在研究各种自称自诩的"币"的过程中，一定要牢牢记住一条，即只要主权国家依然存在，货币的主权属性便不会改变。货币主权是国家主权的重要组成部 近期，市场热议稳定币立法现象，这一情况揭示了稳定币在当代国际货币 金融 格局中扮演的关键角色，其本质、影响及其与主权货币的关系亟待 厘 清。 面对稳定币浪潮，中国需在两条线上全面并进： 一方面，既然任 ...